□ 陜西咸陽 欒 葉

綜合分析企業(yè)盈利能力水平是對其市場盈利能力的評估，也是對其經營成果的直接反映。分析解決企業(yè)在發(fā)展過程中盈利能力不足的問題，為優(yōu)化企業(yè)內部結構，擴大生產規(guī)模，提高企業(yè)盈利能力水平起到了推動作用。本文對成本費用利潤率和凈資產收益率等重要指標進行逐一分析，發(fā)現(xiàn)其各項指標不斷下降，在此基礎上提出了相應的對策建議，為提高格力電器的盈利能力有一定作用。

如今面對市場競爭壓力的愈加激烈，使得企業(yè)盈利能力的重要性也變得越來越突出。合理分析公司的盈利能力水平，綜合使用一系列評價和評估措施，運用科學合理的方法來分析公司的盈利能力并做出對未來的預測，采取科學合理的有效方法來提高公司盈利能力水平，優(yōu)化公司的內部資本結構，加強市場的有效性管理，以達到公司利潤最大化的目的。本文結合格力電器盈利能力實際情況，分析了其現(xiàn)階段存在的主要問題，進而給出相應的措施方案。

一、格力電器簡介

格力電器成立于1991年，是一家集研發(fā)、生產、銷售、服務于一體的國際化家電企業(yè)。該公司擁有格力電器、TOSOT、晶弘三大品牌，主營家用空調、中央空調、空氣能熱水器、生活電器、冰箱等產品，于1996年11月18日在深圳證券交易所上市。

二、格力電器盈利能力指標分析

2017年-2019年格力電器盈利能力指標：凈利潤分別是224.02億元、262.03億元、246.97億元，凈資產收益率分別是34.15%、 28.69%、22.42%，銷售凈利率分別是15.18%、13.31%、12.53%，成本費用利潤率分別是21.42%、19.27%、17.82%，營業(yè)利潤率分別是17.62%、15.65%、14.94%，每股收益分別是3.72元、4.36元、4.11元。

資料來源：作者根據(jù)公司年報數(shù)據(jù)整理所得。

1.凈利潤。凈利潤是公司的稅后利潤，公司的經營效益和凈利潤同方向變動。從數(shù)據(jù)可以看出，格力電器近三年的凈利潤呈現(xiàn)波動和下降的趨勢，表明其發(fā)展速度緩慢，經營效益下降。造成這種情況的主要原因有兩個：首先，格力電器在2019年增加了大量設備來研發(fā)芯片，研發(fā)相關支出通常記為費用。因此，從長期來看，芯片的研發(fā)將會推動格力電器的發(fā)展，但這將在短期內影響凈利潤。其次，作為格力電器的核心業(yè)務之一，空調銷售的利潤率較高，而非空調業(yè)務的利潤較低，格力電器需要多方面開拓業(yè)務，這就使得凈利潤在一定程度上受到波動。

2.凈資產收益率。凈資產收益率（權益凈利率或權益報酬率），是指企業(yè)一定時期凈利潤與平均所有者權益的比率，反映企業(yè)自有資金的投資收益水平。其計算公式為：凈資產收益率=（凈利潤÷平均所有者權益）×100%。該指標是企業(yè)盈利能力最重要的指標，能全面反映企業(yè)各方面發(fā)展能力。通常投資者關注企業(yè)盈利能力水平的高低，都會先看凈資產收益率。因此，凈資產收益率越高，企業(yè)運營周轉越好，獲利能力越強，對企業(yè)投資人和債權人回報收益也越好。由數(shù)據(jù)看出，凈資產收益率在近三年內呈逐年下降趨勢，表明企業(yè)對投資者的資金的使用能力與管理能力越來越差，資產所帶來的收益情況下降越來越明顯。

3.銷售凈利率。銷售凈利率是凈利潤與銷售收入之比。該指標可用于衡量銷售收入每百元的凈利潤。銷售凈利率越高，公司的盈利能力水平越高。2018年銷售凈利率比上一年下降了1.87%，表明公司每100元的銷售收入所帶來的凈利潤下降了1.87元。從銷售凈利率的計算中可知，凈利潤隨著銷售凈利潤的變化而變化，而凈利潤下降說明公司銷售獲利水平下降了，表明2018年格力電器經營狀況一般，營業(yè)收入的收益水平和盈利能力均有所下降。2019年銷售凈利潤率下降到12.53%。這三年數(shù)據(jù)表明格力電器盈利能力水平在小幅度降低。

4.成本費用利潤率。成本費用利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額與成本費用總額的比率。其計算公式：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%。成本費用利潤率是資源消耗的經濟效益。成本費用利潤率高，說明企業(yè)對成本費用支出控制良好，不必要的資源消耗小，利潤總額就高。格力電器近三年的成本費用利潤率屬于合理的波動幅度，這表明格力電器已經歷了高速增長的時期，其市場份額和單位產品成本處于穩(wěn)定狀態(tài)，因此其銷量也相對穩(wěn)定。

5.營業(yè)利潤率。營業(yè)利潤率是指企業(yè)一定時期營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經營效率的指標，反映產品或服務的盈利能力，也反映企業(yè)的核心競爭力。在營業(yè)成本一定的情況下，企業(yè)通過銷售產品所獲利的能力。其計算公式為：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%，其中營業(yè)利潤反映了企業(yè)的經營成果，營業(yè)收入由主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入兩部分構成。營業(yè)利潤率越高，表明公司銷售競爭能力越強，營業(yè)收入狀況越好，盈利能力水平越高。格力電器從2017年至2019年營業(yè)利潤率在逐年下降，表明營業(yè)利潤減少，獲利能力也在下降。

6.每股收益。每股收益指稅后利潤與期末股本總數(shù)之比。這是普通股股東擁有的每股股份所享有的凈損益。該指標通常用于反映公司的業(yè)績，衡量普通股收益和投資風險，并且是信息使用者用來評估公司的盈利能力，進而做出決策的重要指標之一。格力電器近三年來每股收益小幅度上升，同時投資者也會因格力電器凈利潤波動下降從而減少投資。

三、經營建議

上文分別對格力電器的六項盈利能力指標進行分析，可以發(fā)現(xiàn)，格力電器各項指標均在波動下降，盈利能力水平也在降低，因此提出以下相關對策建議。

1.加強企業(yè)的成本控制體系。由于各企業(yè)間競爭愈加激烈，使格力電器很難獲得快速的收入增長。因此，格力電器要想提高其盈利能力水平，就必須控制變動成本的增長，提高成本費用利潤率。格力電器要立足于現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展需求，改變以前固有的粗放管理成本體系，要想獲取更多競爭優(yōu)勢，還需逐步向精細化管理模式轉變，此時可以采用作業(yè)成本法、成本定額法等措施。首先，企業(yè)不能單單依靠財務部門，應該動員所有員工把控成本費用，采用科學合理的方法，設置專門的成本控制體系，完善成本管理制度。此外，集中化管理成本，避免出現(xiàn)因主體不明確致使企業(yè)成本分散，將成本控制決策權集中到業(yè)務的最高層來執(zhí)行成本分配。最后，優(yōu)化產業(yè)鏈發(fā)展，統(tǒng)一資源配置，改善整體成本結構，規(guī)范各級費用支付權限，促進集中支付，減少資金輸出，避免亂付資金的情形。

2.提高資產的管理水平。完善企業(yè)資產管理制度體系，以提高資產管理水平。企業(yè)應該開展相關固定資產管理活動，提高所有員工的管理意識，積極參與固定資產管理活動中來，并建立健全資產內部管理體系。格力電器的固定資產管理必須同內部資產管理體系相結合，不論是總體的管理，還是對管理細節(jié)的要求，都應進行科學、合理、有效的系統(tǒng)管理。對于購買資產應該及時驗收核查，登記報告方便日后查看，靈活運用可變現(xiàn)資產，利用閑置資產來拓展業(yè)務，以此提高其盈利能力水平。

3.提高資金的利用效率。企業(yè)需要投入大量資金，來維持業(yè)務運轉。對于資金管理相對分散的一些公司，資金的剩余或者短缺，都代表著公司存在資金分配極其不均衡的現(xiàn)象。因此，要想提高公司資金的利用率，就需要統(tǒng)一管理資金，集中公司的運營資金，并根據(jù)不同部門發(fā)展狀況來確定投入資金額度，充分合理利用資金。

現(xiàn)如今市場行業(yè)的不斷發(fā)展，“貨到付款”的交易原則在企業(yè)間盛行。及時收回貨款對于一家生產企業(yè)非常重要，這直接影響公司資金是否可以回籠，也可以緩解債務緊張，并對公司的運營產生深遠影響。因此，公司的資金管理團隊應在資金注入的各個階段就應當采取合理的催收措施，以確保消費者的誠信，同時評估消費者的信用等級高低。制定營運資金管理崗位責任制，建立健全相關管理責任體制可以引導各部門明確自身責任，合理管理，提高資金的使用率。

4.擴大銷售規(guī)模，提高銷售能力。格力電器的銷售模式關系到自身的運營與發(fā)展。格力電器應改變現(xiàn)有的傳統(tǒng)銷售模式，通過廣告宣傳，充分利用網絡渠道來推廣產品價值。格力電器可以讓許多線上線下實體商店之間不斷的加強合作從而達到共贏。通過與其他企業(yè)的合作來避免營銷渠道單一化。如今，消費者越來越追求高標準、高品質、優(yōu)服務的銷售模式，各式行業(yè)千羅萬象，格力電器只有滿足消費者的需求，站在消費者角度才能創(chuàng)立自己獨特的營銷渠道，進而吸引更多顧客。以服務最優(yōu)化來提升消費者價值，消費能力提高的同時，格力電器盈利能力水平也會隨著銷售能力的提高而上升。

四、結論

本文針對格力電器的盈利能力進行相關分析，概括了當前格力電器的盈利能力所存在的問題。通過分析幾個盈利能力指標所反映的現(xiàn)狀之后，發(fā)現(xiàn)格力電器存在銷售收入不斷減少、成本費用控制不足、公司的資金管理能力差和資產利用效率低等問題，這些因素都直接影響格力電器的盈利能力水平。因此，本文根據(jù)這一系列存在問題提出了以下對策建議：擴大格力電器的銷售規(guī)模，提升銷售能力；加強企業(yè)的成本控制體系，降低成本費用；加強資產的管理，提高資產的管理水平；提高資金的利用效率，從而提高格力電器盈利能力水平。