謝瑋

隨著“險資放大招，90億增持中藥巨頭”的消息傳開，6月15日，中國人壽（601628.SH）股票罕見漲停。

這源于前一晚間，云南白藥集團股份有限公司（下稱“云南白藥”，000538.SZ）的公告。

云南白藥公告顯示，6月13日，云南白藥收到其第一大股東云南省國有股權運營管理有限公司（下稱“云南國股”）發(fā)來的《告知函》，稱該公司的控股股東云南省投資控股集團有限公司（簡稱“云投集團”） 與中國人壽資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“國壽資管”）、云南國股等三方簽署了增資協(xié)議，協(xié)議約定由國壽資管向云南國股增資。

也就是說，這筆金額并非是在二級市場上買入云南白藥，而是投資了云南白藥的第一大股東云南國股。

云南國股是云南白藥的第一大股東，截至2022年一季度末的持股比例為25.03%。

此次增資，使得云南國股的股權結(jié)構發(fā)生了變化。

根據(jù)云南白藥公告，增資前，云投集團對云南國股100%控股。增資完成后，云投集團對云南國股持股 75.21%，國壽資管持股 24.79%。

據(jù)此，國壽資管間接持有云南白藥約6.2%的股份。此次增資并不會對云南白藥的實控人產(chǎn)生影響，其實控人仍為云南省國資委。6月13日，云南國股已收到首筆增資款項。

值得一提的是，云南白藥于6月6日晚間公告，云投集團將其所持有的云南國股100%股權質(zhì)押至國壽資管。

公開資料顯示，云南國股成立于2019年6月，經(jīng)營范圍包括持有并管理國有股權;股權（含上市公司股權）投資、運營、轉(zhuǎn)讓;籌融資;國有資本結(jié)構性布局與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究和咨詢服務。

而云投集團則是云南省唯一的綜合性國有資本投資運營公司。集團官網(wǎng)顯示， 云投集團于1997年9月5日注冊成立，前身為云南省開發(fā)投資有限公司，現(xiàn)注冊資本241.7億元，定位為省委、省政府的投融資平臺、戰(zhàn)略資源整合平臺和產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展平臺。

2021年，云投集團合并總資產(chǎn)5372.91億元，凈資產(chǎn)2080.35億元，資產(chǎn)負債率61.28%，收入2056.6億元，利潤總額40.59億元。

6月14 日，中國人壽官微發(fā)表文章介紹，在各方通力配合下，中國人壽發(fā)起設立總規(guī)模200億元的“中國人壽—云南國企改革發(fā)展股權投資計劃（首期）”，對云投集團控股的云南國股進行戰(zhàn)略增資。

2022 年6月13日，該股權計劃首筆90億元資金完成投放，用于支持云南國股投資云南省滇中引水工程有限公司股權。

另據(jù)云投集團，此次中國人壽對云投集團戰(zhàn)略投資期長達12年。

針對此次200億元戰(zhàn)投云南省屬企業(yè)，中國人壽表示，將以“險資股權投資入滇”做出行動表率，以金融源頭活水優(yōu)化改善區(qū)域金融生態(tài)。

根據(jù)公開信息，中國人壽這筆資金投放支持的滇中引水工程，是國務院確定的172項節(jié)水供水重大水利工程中的標志性工程，是云南省有史以來和目前全國在建的引調(diào)水工程中投資規(guī)模最大、建設難度最高的水利工程。

據(jù)悉，工程竣工后每年平均引水量將達34.03億立方米，將有效緩解滇中缺水的困境。受益國土面積3.69萬平方公里，惠及人口1112萬，對于促進云南經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展具有重要作用。該工程的總投資額高達1245.8億元，是云南省有史以來投資最大的水利扶持工程。

中國人壽此次的投資模式并非直接投資于該工程，而是通過為其股東出資，助力其投資于滇中引水工程項目。

中國人壽集團官微文章稱，國壽資管堅持“優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)+主動風險管理”的股權投資邏輯，持續(xù)加大對清潔能源、基礎設施等項目的股權投資。中國人壽將積極推廣股權直接投資的“云南模式”，發(fā)揮專業(yè)投資機構的能力，持續(xù)優(yōu)化股權投資方式方法，加大股權投資力度，為地方經(jīng)濟社會發(fā)展提供更多權益性資金。

近年來，國企改革大潮涌起。而在諸多成功案例中，險資積極通過股權、債權等多種方式助力實體經(jīng)濟。

早在2013年，泰康人壽就曾牽頭，出資360億元與中石油等成立中石油管道聯(lián)合有限公司，持股30%，參與“西氣東輸”工程。

2014年，中國石化銷售板塊啟動混合所有制改革。在引入的社會資本中，長江養(yǎng)老保險、生命人壽（現(xiàn)富德生命人壽）、中國人壽、中郵人壽分別持有1.4%、1.54%、2.8%和0.42%的股權，合計投入認購資金約220億元。

2017年，中國聯(lián)通披露混改方案，引入14家戰(zhàn)略投資者。其中，“明星”投資方之一，中國人壽以217億元認購中國聯(lián)通超10%股權，成為其最大戰(zhàn)略投資者。

2021 年11月，中廣核風電公司完成增資引戰(zhàn)簽約，引入全國社?；鸬?4家戰(zhàn)略投資者，募集資金高達305.3億元。該項目創(chuàng)下了“國內(nèi)新能源電力領域最大股權融資項目”“年度國內(nèi)非上市公司第一大股權融資項目”等多項紀錄。平安人壽作為核心戰(zhàn)略投資人，增資20億元參與投資。

縱觀這些投資項目，可以看出，險資早已以行業(yè)為主線，圈定能源、鐵路、通信、科技等重點領域，涌現(xiàn)了不少大手筆。

而如今，險企的投資熱情似乎出現(xiàn)了不一樣的動向，大有由“行業(yè)主線”轉(zhuǎn)向“地方主線”之勢，以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為抓手與地方政府進行合作。

記者查閱中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會披露的產(chǎn)品登記信息發(fā)現(xiàn)，今年以來，險資在參與基礎建設和重大項目、助力地方區(qū)域建設中動作頻繁。

4月25日，建信資管注冊“建信保險資管—湖北科投武漢東湖光電子產(chǎn)業(yè)園項目債權投資計劃”。5月6日，人保資產(chǎn)注冊“人保資產(chǎn)—信陽市四水同治及城市供水工程債權投資計劃”。5月7日，國壽投資登記“國壽投資—蜀道投資集團不動產(chǎn)債權投資計劃”。5月10日，中意資管注冊“中意—寧波杭州灣基礎設施債權投資計劃（二期）”。5月31日，英大資管登記“英大—武漢城投不動產(chǎn)債權投資計劃”。6月2日，太平洋資管注冊“太平洋—成都軌交基礎設施債權投資計劃”……

業(yè)內(nèi)普遍認為，險資具有期限長、規(guī)模大、來源穩(wěn)定與投資形式靈活的優(yōu)勢，可以實現(xiàn)金融資本與實體產(chǎn)業(yè)的共贏。

5月31日，國務院發(fā)布《關于印發(fā)扎實穩(wěn)住經(jīng)濟一攬子政策措施的通知》。其中提到，鼓勵保險公司等發(fā)揮長期資金優(yōu)勢，加大對水利、水運、公路、物流等基礎設施建設和重大項目的支持力度。

險資也成為不少地方政府瞄準的“香餑餑”。

6月2日，江西省政府出臺《關于切實穩(wěn)住經(jīng)濟發(fā)展若干措施》。其中提出，加大“險資入贛”工作力度，充分利用保險公司等長期資金優(yōu)勢，強化對水利、水運、公路、物流等重大基礎設施的支持力度。

6月8日，河南省政府印發(fā)《河南省貫徹落實穩(wěn)住經(jīng)濟一攬子政策措施實施方案》。該方案明確，2022年6月底前，成立“險資入豫”工作專班，加快建立項目儲備機制、融資對接機制、跟蹤服務機制，為重大項目建設和重點產(chǎn)業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金來源。

可以想見，險資投資將在地方穩(wěn)增長目標中繼續(xù)發(fā)揮重要作用。

責編：楊琳 yanglin@ceweekly.cn

美編：孫珍蘭