韓澤初

一、引言

河北省近幾年發(fā)展較快，地區(qū)生產(chǎn)總值由2008 年的16188.61 億元增至2021 年的40391.3 億元，2021 年三次產(chǎn)業(yè)結構為10.0 ∶40.5 ∶49.5，對比北京，2021 年地區(qū)生產(chǎn)總值為40269.6 億元，三次產(chǎn)業(yè)結構為0.3 ∶18.0 ∶81.7；天津地區(qū)生產(chǎn)總值為15695.05 億元，三次產(chǎn)業(yè)結構為1.4 ∶37.3 ∶61.3。由此看出，河北省在經(jīng)濟總量上已逐漸縮小了與北京天津的差距，但在產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化上還有較大進步空間。綠色金融在推動結構升級和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展方面起積極作用。河北省綠色金融起步較晚，近幾年有所發(fā)展，但產(chǎn)品單一，主要由綠色信貸和綠色保險構成。單一化產(chǎn)品難以滿足不同企業(yè)的融資需求，部分屬于新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)可能因規(guī)模和資質(zhì)問題難以取得融資，即目前河北省綠色金融供給與產(chǎn)業(yè)轉型的資金需求不匹配。

梳理文獻發(fā)現(xiàn)，我國綠色金融的研究大體圍繞綠色金融、經(jīng)濟發(fā)展、綠色金融與經(jīng)濟發(fā)展關系三個視角展開。在綠色金融層面，劉傳江等學者認為綠色金融是傳統(tǒng)金融的結構性補充；文書洋等學者認為綠色金融在經(jīng)濟發(fā)展的高級階段發(fā)揮作用。在經(jīng)濟發(fā)展層面，史代敏等學者認為綠色金融與綠色全要素生產(chǎn)率之間存在門限效應；周琛影等學者認為分維度上綠色金融抑制了經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。在綠色金融與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關系層面，周韓梅等學者基于空間模型驗證了綠色金融對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展存在空間溢出效應；李博薇等學者基于中介效應論證了綠色金融促進產(chǎn)業(yè)結構升級；李煒等學者基于耦合協(xié)調(diào)度模型論證了河北省綠色金融與產(chǎn)業(yè)結構升級耦合度逐漸增加但落后于北京天津。基于不同模型和指標，大多學者認為綠色金融促進經(jīng)濟發(fā)展，但現(xiàn)有研究主要集中于全國，涉及省份的研究主要集中于產(chǎn)業(yè)。因此，本文探究綠色金融對河北省經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響，為推動河北經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供理論建議。

二、研究設計

詹新宇認為發(fā)展行動以理念作為先導，用五大發(fā)展理念來衡量經(jīng)濟發(fā)展，但目前河北省經(jīng)濟發(fā)展仍需依靠創(chuàng)新驅(qū)動、效率提升和結構再平衡。由此可見，衡量經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量要結合省域?qū)嶋H，河北省經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展應以高效產(chǎn)出為基礎，以創(chuàng)新為推動，以產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)為路徑，最終實現(xiàn)開放共享的目標。因此，本文從高效、創(chuàng)新、協(xié)調(diào)發(fā)展三個角度分析綠色金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響。

1.綠色金融與經(jīng)濟高效發(fā)展

綠色金融通過資本形成機制促進經(jīng)濟高效發(fā)展。金融機構通過吸收社會中小額閑散資金并將其轉化為綠色信貸，為市場主體提供更雄厚的資金，綠色保險資金增加豐富了融資渠道，主要產(chǎn)業(yè)部門能以更低的融資成本融入更多資金進行經(jīng)營，從而提高投入產(chǎn)出效率，促進經(jīng)濟高效發(fā)展。故提出如下理論假設H1：綠色金融發(fā)展對河北省經(jīng)濟高效發(fā)展有正向影響。

2.綠色金融與經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展

綠色金融通過資本導向和風險屏障機制促進經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展，綠色信貸為企業(yè)創(chuàng)新提供資金，綠色保險能夠防范化解風險。新技術的研發(fā)應用往往呈現(xiàn)投資回報期長、風險高的特點，綠色金融為企業(yè)提供風險補償，增強企業(yè)技術投資的信心，進一步吸引社會投資，從而推動技術創(chuàng)新水平提高。故提出理論假設H2：綠色金融發(fā)展對河北省經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展有正向影響。

3.綠色金融與經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展

綠色金融通過資本配置與產(chǎn)業(yè)整合促進經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。由于資源總量和需求不匹配，在市場和政策的雙重作用下，資金更多流向新興綠色產(chǎn)業(yè)，良好的發(fā)展前景吸引勞動力、土地等資源聚集，從而形成規(guī)模效應，推動產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化。此外，綠色消費信貸以其低利率等優(yōu)惠吸引消費者，從消費端推動供給升級，促進經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。故提出理論假設H3：綠色金融發(fā)展對河北省經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展有正向影響。

三、實證分析

1.變量選取

（1）被解釋變量

經(jīng)濟高效發(fā)展水平通常以投入產(chǎn)出比來衡量，文中以全社會固定資產(chǎn)投資占地區(qū)生產(chǎn)總值的比為度量指標；經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展水平通常以區(qū)域科技投入衡量，文中以R&D經(jīng)費占地區(qū)生產(chǎn)總值的比為度量指標；經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展水平通常用產(chǎn)業(yè)結構高級化衡量，文中以第三產(chǎn)業(yè)增加值與第二產(chǎn)業(yè)增加值的比為度量指標。

（2）解釋變量

綠色信貸（gcredit），為逆向指標，以河北省六大高能耗產(chǎn)業(yè)利息支出與工業(yè)行業(yè)利息總支出的比為度量指標；綠色保險（ginsur），以河北省農(nóng)業(yè)保險保費收入與財產(chǎn)保險業(yè)務保費總收入的比為度量指標。此外，政府綠色財政支出通過資金扶持和政策導向，從市場和意識兩方面影響技術升級，助推發(fā)展效率提升和產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化，因此文中以政府綠色支出（ggov）為控制變量，以政府環(huán)境支出與一般財政支出的比為度量指標。

2.數(shù)據(jù)來源及處理

文中數(shù)據(jù)來自均EPS 數(shù)據(jù)庫與河北省統(tǒng)計年鑒。由于2018—2020 年河北省全社會固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)缺失，文中使用《河北省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》中測算出的該指標的同比增長率計算求出，如2018 年全社會固定資產(chǎn)的投資總額為2017 年固定資產(chǎn)投資總額×（1+同比增長率），2019 年與2020 年同理測算。

3.模型實證結果分析

根據(jù)前文建立的三個理論假設，分別從經(jīng)濟高效、創(chuàng)新、協(xié)調(diào)發(fā)展三個視角建立三個線性回歸模型，各模型回歸結果見表1。在三個模型中，綠色信貸的回歸系數(shù)均顯著為負，即高能耗產(chǎn)業(yè)資金流入減少會促進經(jīng)濟高效、創(chuàng)新、協(xié)調(diào)發(fā)展，表明綠色信貸對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有正向影響。一方面綠色信貸限制高能耗企業(yè)的融資額度，有利于淘汰化解過剩產(chǎn)能，提高資金利用效率；另一方面，增加對技術研發(fā)資金的投入，推動技術升級并促進經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展。此外，綠色信貸制資金流向會倒逼企業(yè)轉型升級,從而推動產(chǎn)業(yè)轉型與經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。綠色保險指標在經(jīng)濟高效發(fā)展模型中未通過顯著性檢驗，若不考慮顯著性，該指標為正，說明其發(fā)展有利于提高投入產(chǎn)出比，在經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展模型和經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展模型中均通過了顯著性檢驗，說明綠色保險規(guī)模擴大會增強企業(yè)抵御風險的能力，促進經(jīng)濟創(chuàng)新和協(xié)調(diào)發(fā)展。

表1 各模型回歸結果

四、結論與建議

實證分析結果表明：支持假設H1，H2，H3，即綠色金融對河北省經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量提高有積極影響，但綠色信貸對三個維度的影響效應不同，從大到小排序為高效發(fā)展最大，協(xié)調(diào)發(fā)展次之，創(chuàng)新發(fā)展最小。在高效發(fā)展模型中，綠色保險的系數(shù)不顯著，究其原因可能在于河北省綠色保險尚未形成規(guī)模化應用，也說明綠色金融對河北經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的傳導效應有待增強?；诖?，提出以下建議。

一是加強綠色信貸監(jiān)管，引導資金流向。政府方面，統(tǒng)一監(jiān)管評估標準，建立信貸信息追蹤機制，便于投資者及時跟進項目，督促企業(yè)提高資金利用率。金融機構方面，增強綠色項目備案，為今后研究提供更多數(shù)據(jù)支撐；優(yōu)先增加對創(chuàng)新領域的信貸支持，但要注意循序漸進，避免因過度打壓傳統(tǒng)企業(yè)造成產(chǎn)業(yè)失衡。

二是推動綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富投融資渠道。政府方面，降低綠色金融產(chǎn)品市場準入門檻，為推出創(chuàng)新型綠色金融業(yè)務的金融機構提供補貼。金融機構方面，集中整合創(chuàng)新資源，積極與外省機構、企業(yè)合作，在高校建立創(chuàng)新試點，成立專業(yè)小組負責綠色金融業(yè)務，培養(yǎng)金融創(chuàng)新人才。

三是重視消費者作用，加強綠色觀念宣傳。金融機構方面，降低綠色產(chǎn)品的消費貸款利率，增加該類產(chǎn)品的消費意愿；利用互聯(lián)網(wǎng)平臺推出綠色金融理財，及時更新綠色項目風險評估，增加該類項目的民眾參與度。企業(yè)方面，完善售后溝通，積極收集新產(chǎn)品、新技術的用戶反饋，便于日后有針對性地改進產(chǎn)品。