徐智麗，劉宇會

（佳木斯大學(xué)，黑龍江 佳木斯 154007）

一、盈利能力相關(guān)理論

（一）盈利能力的定義

盈利能力是一個能夠直觀評價企業(yè)獲取利潤能力的評價方式，企業(yè)的管理者非常注重企業(yè)自身的盈利能力，因為一旦企業(yè)的盈利能力不足，那么就無法繼續(xù)正常的運營，也容易讓企業(yè)自身的利潤下降，讓企業(yè)面臨著被市場淘汰的風(fēng)險。企業(yè)獲取利潤的多少也是企業(yè)內(nèi)部管理者非常注重的問題，對于一個企業(yè)而言，利潤越高，說明企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績越好，企業(yè)管理者的管理成效越好，同時也能夠為員工帶來更多的福利。

（二）盈利能力的作用

在盈利能力分析過程當(dāng)中，指標(biāo)的綜合情況也可以反映出企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績以及獲利能力，因為各項指標(biāo)的變動情況以及數(shù)值的大小都是企業(yè)經(jīng)營成果的具體表現(xiàn)。

二、西王食品股份有限公司盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)及分析

（一）盈利能力分析

企業(yè)獲取利潤的能力被稱為盈利能力。強大的盈利能力不僅意味著企業(yè)良好的經(jīng)營狀況，也能讓公司管理者對公司未來的發(fā)展做出合適的規(guī)劃，以便獲取更多利益。企業(yè)的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)，特別是盈利能力指標(biāo)，是隨著不同時期企業(yè)的經(jīng)營狀況而產(chǎn)生上下波動的。分析企業(yè)盈利能力的目的，就是在公司經(jīng)營過程中找出其存在的問題，并提供恰當(dāng)?shù)慕鉀Q對策，讓公司長久、平穩(wěn)地運行下去?，F(xiàn)從資產(chǎn)負債率、營業(yè)利潤率、每股收益、凈利潤、凈利潤率和成本費用利潤率六個方面入手進行研究。對2016—2020年間西王食品股份有限公司盈利能力指標(biāo)進行分析，數(shù)據(jù)如表1所示。

表1 西王食品股份有限公司盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)

1.資產(chǎn)負債率。該指標(biāo)是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額之比，是代表公司經(jīng)營穩(wěn)定性的重要指標(biāo)。從表1可以得出，從2016—2017年，資產(chǎn)負債率呈上升趨勢，從58.39%上升到64.06%。2017—2020年呈下降趨勢，從64.06%下降到44.42%。一般情況下，我國較為理想的資產(chǎn)負債率在40%左右，但從近五年的數(shù)據(jù)可以看出，雖然西王食品的資產(chǎn)負債率有逐年下降的趨勢，但依舊高于40%的理想水平，公司的資產(chǎn)負債率偏高，利息費用也在增加，償債能力有待提升，有較大的財務(wù)風(fēng)險。

2.營業(yè)利潤率。該指標(biāo)是營業(yè)利潤與營業(yè)收入之比。從財務(wù)報表——利潤表中來看，企業(yè)的利潤指標(biāo)包括利潤總額、凈利潤和營業(yè)利潤，由于前兩項都包含了非營業(yè)性質(zhì)的收入和成本因素，因此該指標(biāo)更能反映企業(yè)的盈利能力，該指標(biāo)質(zhì)量越高，企業(yè)的盈利能力越強。根據(jù)上表可知，西王食品股份有限公司在2016—2017年之間營業(yè)利潤率逐年增加并均為正值，但在2019年突然產(chǎn)生大幅度下降并為負值，2020年該指標(biāo)重新變?yōu)檎档嚯x2018年的數(shù)值仍有較大差距。通常情況下，一個企業(yè)擁有著較強的盈利能力，那么該指標(biāo)的范圍應(yīng)在10%—20%之間。所以西王食品股份有限公司雖然在2020年該指標(biāo)恢復(fù)為正值，但距離合理范圍仍有差距，需繼續(xù)改進。

3.每股收益。該指標(biāo)是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)，該指標(biāo)數(shù)值越高，則意味著所創(chuàng)造的利潤越多。企業(yè)管理者在做出重大決策時，能為其在數(shù)據(jù)上提供參考。西王食品在2016—2020年間每股收益均小于1元，2019年甚至低到了負值（-0.70元），這意味著該企業(yè)的現(xiàn)金流面臨著重大問題，雖然在2020年每股收益出現(xiàn)上升，恢復(fù)為正值，但0.29元的數(shù)值仍舊偏低。如果企業(yè)想要長久平穩(wěn)地運行下去，就要將自己的現(xiàn)金流經(jīng)營好。

4.凈利潤。指企業(yè)當(dāng)期利潤總額減去所得稅后的金額，即企業(yè)的稅后利潤。從表1可以得知，西王食品在2016—2018年經(jīng)營狀態(tài)良好，凈利潤一直呈逐年上升趨勢，從13 482萬元上升到46 846萬元，但是在2019年突然下降到-75 200萬元，說明該公司在2019年的經(jīng)營過程中面臨巨大的困境。經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，是歐美市場消費需求發(fā)生了改變，從原本的普通粉劑向即飲產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，這對傳統(tǒng)的蛋白粉行業(yè)造成了沖擊，同時蛋白粉的原材料價格在2019年也處于上升狀態(tài)，使得收入和利潤都造成了下滑。凈利潤在2020年上升并恢復(fù)為正值，說明該企業(yè)面臨的問題已經(jīng)得到解決。

5.凈利潤率。是指企業(yè)通過經(jīng)營所擁有的凈利潤與銷售凈額之比，或資本投入之比。該指標(biāo)可以較為充分地反映出企業(yè)的經(jīng)營效率，指標(biāo)越高，意味著公司的經(jīng)營越好。從上表可知，2016—2018年西王公司的凈利潤率呈穩(wěn)定上升的趨勢，從4.73%上升至9.10%，為公司的發(fā)展帶來助力。但在2019年公司的凈利潤率卻下降為-16.82%，這是由于西王食品的運動營養(yǎng)板塊境外部分的業(yè)績沒有達到預(yù)期，沒有預(yù)料到2019年歐美專業(yè)運動營養(yǎng)市場銷售渠道發(fā)生變革，由傳統(tǒng)線下渠道轉(zhuǎn)變?yōu)樾屡d的線上渠道。2020年凈利潤率恢復(fù)為正值，說明面對這一狀況，西王食品找到解決方法，凈利潤率得以恢復(fù)。

（二）西王食品成本費用利潤率分析

公式為：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額*100%

成本費用利潤是指公司利潤總額與成本費用總額的百分比。該指標(biāo)反映的是公司運用全部成本所獲得利潤的水平，體現(xiàn)了經(jīng)營耗費所帶來的經(jīng)營成果。該項指標(biāo)越高，利潤就越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟效益越好。該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)的成本費用控制能力。

從表2分析可以得知，西王食品在2016—2018年成本費用率穩(wěn)定上升，處于一個良好的發(fā)展趨勢，但在2019年突然下降到-22.37%，說明該公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費與獲得的報酬之間不成正比，成本總額高，獲得的利潤卻很低，導(dǎo)致西王食品的成本費用利潤率也很低，它的盈利能力遇到重大問題。從成本費用總額這一指標(biāo)中可以看出西王食品的成本投入相對穩(wěn)定，所以造成該公司盈利能力下降的原因應(yīng)是市場因素造成的。市場經(jīng)濟處于不斷變化的情況中，所以公司也要緊跟市場變化的風(fēng)向，及時調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，從而避免損失。

表2 西王食品股份有限公司成本費用利潤率

1.西王食品對境外經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)板塊準備不充分。從上述資料可以看出，西王食品在2019年凈利潤下降的主要原因是由于境外消費者的消費喜好改變所導(dǎo)致的。同時，由于國內(nèi)國外的折扣、匯率有所不同，成本方面的損耗也加劇了凈利潤的下降。面對這一情況，公司管理者應(yīng)高度重視，轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略，將公司的損失降到最小。

2.西王食品缺乏風(fēng)險危機意識。從上述數(shù)據(jù)可知，西王食品的資產(chǎn)負債率高于我國的理想水平40%，說明有面對債務(wù)無法償還的風(fēng)險。在瞬息萬變的市場經(jīng)濟情況下，企業(yè)應(yīng)做好為期一年的成本規(guī)劃。目前，西王食品所經(jīng)營的運動營養(yǎng)板塊主要的原材料是蛋白質(zhì)粉，而其正處于價格上漲的狀態(tài)。所以，公司應(yīng)樹立長期發(fā)展意識，日后再面對突發(fā)狀況時，更好地做出解決措施。

3.西王食品近五年的每股收益數(shù)值均低于1元，在2019年甚至出現(xiàn)了負值。每股收益是影響上市公司股票行情的重要指標(biāo)，管理層應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營狀況，多角度入手，分析其存在的經(jīng)營問題，將損失降低到最小，提高每股收益，增強企業(yè)的盈利能力。

4.費用管控不合理。為提升市場份額，在對銷售人員的招聘不應(yīng)以數(shù)量為標(biāo)準，而銷售人員的盲目招募也導(dǎo)致了企業(yè)的銷售費用支出方面沒有得到有效的控制。在招聘一支經(jīng)驗豐富、作風(fēng)嚴謹?shù)墓芾韴F隊后，應(yīng)對這部分人員進行合適的薪資體系評估，盲目地給予其高薪，最終將導(dǎo)致企業(yè)的管理費用出現(xiàn)控制不足的情況。

三、提升西王食品股份有限公司盈利能力的建議

（一）對國內(nèi)外經(jīng)營產(chǎn)業(yè)做好系統(tǒng)規(guī)劃

西王食品在做新一年市場規(guī)劃時，應(yīng)拓展與各行各業(yè)的業(yè)務(wù)往來。在增加公司知名度的同時，了解并預(yù)測一年市場的變化動向，以便及時調(diào)整公司的經(jīng)營規(guī)模及產(chǎn)品的經(jīng)營范圍，從而使公司的償債能力得到改善。面對突發(fā)狀況時，也能使資產(chǎn)負債率維持在一個穩(wěn)定的水平，讓公司日后在擴大生產(chǎn)規(guī)模、開拓市場上穩(wěn)步發(fā)展。

（二）完善投資決策程序

對投資項目在市場和風(fēng)險等方面進行可行性分析，避免產(chǎn)生錯誤的投資，并使這項投資為公司的凈利潤呈現(xiàn)增加的狀態(tài)，完善公司的資金結(jié)構(gòu)。公司在進行投資決策時，首先應(yīng)分析該投資項目是否能夠產(chǎn)生利潤，如果能夠產(chǎn)生盈利，則應(yīng)編制項目建議書，對該投資項目進行初步可行性研究，看其是否具有生命力，能否長期穩(wěn)定發(fā)展。如果該項目具有生命力并可長期發(fā)展，則可以收集相關(guān)資料，掌握準確投資信息，進行項目方案的設(shè)計，對項目是否充分了解、項目的可行性和項目在市場和風(fēng)險等方面是否可行進行多方探討，從而提高盈利能力，實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。

（三）在生產(chǎn)過程中進行技術(shù)創(chuàng)新

西王食品股份有限公司從事胚芽玉米油的生產(chǎn)經(jīng)營活動，所以企業(yè)在進行創(chuàng)新的同時，要保證玉米油對人體的健康。結(jié)合系統(tǒng)性思維，以“聚集高端人才、打造核心團隊、創(chuàng)造優(yōu)秀產(chǎn)品”為主要創(chuàng)新戰(zhàn)略，成立研發(fā)隊伍。將上下游環(huán)節(jié)緊密結(jié)合，完善玉米胚芽油的品質(zhì)與結(jié)構(gòu)，擴大公司的生產(chǎn)規(guī)模。同時，針對研發(fā)人員制定相關(guān)福利制度，調(diào)動研發(fā)人員的積極性。

（四）提高市場競爭力

針對西王食品股份有限公司營業(yè)利潤率下降的問題，企業(yè)應(yīng)該采取完善銷售渠道的方式來進一步提升企業(yè)的市場競爭力，優(yōu)化材料采購流程及生產(chǎn)模式，降低企業(yè)的營業(yè)成本，進而實現(xiàn)提高企業(yè)的盈利能力的目的。西王食品股份有限公司的營業(yè)利潤率在2018年之后產(chǎn)生下降的情況，因為企業(yè)采取了不正當(dāng)?shù)匿N售模式導(dǎo)致單位成本增加。對于這種情況，西王食品可以采取多種銷售模式相結(jié)合的方式，不僅應(yīng)該準確地把握住國內(nèi)銷售市場，也應(yīng)該把握住歐美國家市場形勢的走向，形成國內(nèi)國外雙重市場銷售的方式。在國內(nèi)市場的銷售，應(yīng)該采取線上和線下相結(jié)合的方式，在線上方面可以通過各大電商網(wǎng)站進行宣傳，從而加大銷量；在線下方面可以通過學(xué)術(shù)論壇的方式獲取更多的市場認知度。

（五）加強生產(chǎn)成本控制

可以通過在每個生產(chǎn)地區(qū)建立相應(yīng)的原料供應(yīng)工廠的方式減少供應(yīng)商抬高價格的情況，同時選擇優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商和完善現(xiàn)有的采購計劃安排，避免采購過多質(zhì)次價高的原材料以及遭受資金和信用損失。生產(chǎn)模式的應(yīng)用也會對生產(chǎn)成本造成影響，如果選擇不適合企業(yè)的生產(chǎn)模式，不僅影響了企業(yè)的生產(chǎn)效率，也造成企業(yè)每年支出大量的人工成本，因此，為了改善這種情況，企業(yè)應(yīng)該盡快學(xué)習(xí)先進企業(yè)的生產(chǎn)模式，在降低企業(yè)人工成本支出的同時提升企業(yè)的生產(chǎn)效率。

（六）提高資產(chǎn)的綜合利用效果

西王食品應(yīng)當(dāng)完善對固定資產(chǎn)的投資策略，當(dāng)企業(yè)需要通過并購等方式進行擴大市場份額、獲取其他公司的技術(shù)、市場聲譽時，應(yīng)當(dāng)對并購對象所擁有的各項資源進行系統(tǒng)分析，并考慮企業(yè)自身的資金和人力資源是否可以滿足并購的需要，以及是否與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相吻合，避免支付過高的并購費用后沒有得到應(yīng)有的效益。該企業(yè)還應(yīng)當(dāng)加強對固定資產(chǎn)的管理，由于固定資產(chǎn)具有穩(wěn)定性和長期性的特點，并且對于企業(yè)來說資產(chǎn)的專用性很強，難以轉(zhuǎn)產(chǎn)生產(chǎn)其他產(chǎn)品，因此，該企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善資產(chǎn)管理制度，定期對固定資產(chǎn)進行維修和更新改造，達到最大利用效率和最大使用年限，降低單位產(chǎn)品成本，提高獲取利潤的能力。西王食品也應(yīng)當(dāng)加強對股票、期貨等金融資產(chǎn)的管理，在進行金融投資時，要注意風(fēng)險的二重性，不能僅僅在意成功投資所帶來的高額收益，還應(yīng)當(dāng)考慮其風(fēng)險，找到適合其自身的投資組合，并可以采用一定的金融理財方法，避免投資失敗時給企業(yè)造成的損失。

（七）提高企業(yè)資本的利用效率

對于西王食品來說，主要經(jīng)濟來源是主營業(yè)務(wù)收入，因此，其主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性、可靠性和持久性也就是維持公司在市場上獲取滿意的收益的重要基石。所以，西王食品必須采取一定的方法來提升其自身的核心競爭力，進而增強其獲取主營收益的能力。對于西王食品這樣一家玉米胚芽油研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)來說，提升核心競爭力的途徑就是提供產(chǎn)品質(zhì)量、爭取最大市場份額以及保證研發(fā)質(zhì)量。因此，可以通過以下幾個方面來提升其核心競爭能力：選取適當(dāng)?shù)膬?nèi)部控制制度，并對其進行有效監(jiān)督和執(zhí)行，避免過于剛性以至于流于形式。在不損傷企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的前提下，加大對新產(chǎn)品研發(fā)的投入并對研發(fā)的全過程實施有效的監(jiān)控，避免出現(xiàn)研發(fā)成本過高、舞弊以及研發(fā)成本轉(zhuǎn)化利益不足的情況。適當(dāng)擴大生產(chǎn)規(guī)模和開發(fā)新市場，通過高業(yè)務(wù)量和密集的集中程度來增強與供應(yīng)商、零售商的議價能力，并擴大企業(yè)的市場規(guī)模。