趙 昕, 薛岳梅, 丁黎黎

(1.中國海洋大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院,山東 青島 266100; 2.中國海洋大學(xué) 海洋發(fā)展研究院,山東 青島 266100; 3.香港理工大學(xué) 工商管理學(xué)院,香港 999077)

0 引言

指數(shù)保險作為創(chuàng)新型災(zāi)害風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具正在全球范圍內(nèi)廣泛應(yīng)用。自十八屆三中全會明確“建立巨災(zāi)保險制度”以來，深圳、寧波、云南、四川、廣東、黑龍江等地相繼試點(diǎn)，指數(shù)保險的創(chuàng)新實踐越來越能夠提供近乎有效的風(fēng)險保障。作為創(chuàng)新型巨災(zāi)保險，指數(shù)保險特有的指數(shù)觸發(fā)機(jī)制，具有即時賠付的快速風(fēng)險補(bǔ)償優(yōu)勢，天然具備道德風(fēng)險和逆向選擇免疫性[1]，具有損失補(bǔ)償與投資雙重功能。深入挖掘保險公司、投保人和政府在指數(shù)保險市場中的行為決策特征，是解決推動指數(shù)保險蓬勃發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

嚴(yán)重的市場供求失衡是當(dāng)前指數(shù)保險發(fā)展的關(guān)鍵難題。一是有效需求不足。投保人資產(chǎn)狀況、收入結(jié)構(gòu)、教育程度、投保經(jīng)歷、對指數(shù)保險的認(rèn)知、性別、年齡等均是影響投保意愿的重要因素[2,3]。投保人的風(fēng)險感知是最關(guān)鍵因素，這也是其他因素對投保意愿的主要影響路徑[4]。外部因素方面，指數(shù)保險價格、氣象站距離、集體投保等對投保意愿有重要影響[5]，指數(shù)保險的正外部性是需求不足的因素[6]。二是供給不足。基差風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險極大拉低了保險公司分散風(fēng)險的能力，巨額虧損造成供給不足[7,8]。這一困境的突破點(diǎn)在于市場的完善程度，和政府對供給主體的支持引導(dǎo)[9]。

將需求方與供給方進(jìn)行聯(lián)動分析，通過構(gòu)建博弈模型來挖掘兩者的行為選擇，探討保險市場供求均衡條件開始被學(xué)者關(guān)注。博弈論被應(yīng)用于農(nóng)業(yè)巨災(zāi)保險參與主體行為的研究[10]。為更好捕捉參與主體的行為特征，為決策者提供可靠的決策依據(jù)，田玲等[11]、陳利和謝家智[12]將演化博弈模型引入巨災(zāi)保險市場研究政府、保險公司、投保人等參與主體行為。已有文獻(xiàn)表明投保人風(fēng)險感知是其決策的關(guān)鍵因素[13,14]。在前景理論框架下分析保險決策也已成為趨勢[15,16]。

綜上所述，現(xiàn)有研究存在以下不足：第一，指數(shù)保險在我國仍處于試點(diǎn)階段，存在信息不對稱問題，其發(fā)展更離不開政府的介入和引導(dǎo)，指數(shù)保險市場均衡是保險公司、投保人、政府三方的博弈；但現(xiàn)有巨災(zāi)保險博弈模型局限于兩個參與主體，割裂了多主體間整體聯(lián)動關(guān)系，未能對保險市場運(yùn)行機(jī)制給予良好詮釋。第二，與一般巨災(zāi)保險不同，指數(shù)保險具備損失補(bǔ)償與投資雙重功能；現(xiàn)有研究多關(guān)注損失補(bǔ)償功能，忽視了投資功能，更沒有考慮投保人的投資風(fēng)險態(tài)度。只有全面分析指數(shù)保險功能，才能更好活躍市場，推進(jìn)指數(shù)保險發(fā)展。

針對以上問題，本文從指數(shù)保險的損失補(bǔ)償與投資雙重功能切入，將投保人異質(zhì)性風(fēng)險偏好引入，構(gòu)建了指數(shù)保險市場中保險公司、投保人和政府三方演化博弈模型，給出了投保人風(fēng)險偏好、保險公司開發(fā)經(jīng)營行為、市場環(huán)境狀態(tài)和政府最優(yōu)鼓勵政策間的動態(tài)影響機(jī)理，為我國指數(shù)保險市場供求失衡問題的解決提供理論指導(dǎo)。本文研究貢獻(xiàn)：一是突破了以往巨災(zāi)保險市場均衡將多方參與主體的決策關(guān)聯(lián)關(guān)系割裂的局限，對指數(shù)保險市場中保險公司、投保人、政府三方的策略選擇進(jìn)行同步動態(tài)分析。二是設(shè)計了含有投保人風(fēng)險偏好異質(zhì)性參數(shù)的決策函數(shù)，更好地抽象參與主體面對損失與收益不同風(fēng)險態(tài)度，并將其演化博弈模型相結(jié)合，解決了以往市場均衡分析因忽視參與主體風(fēng)險態(tài)度而與現(xiàn)實偏離的問題，對保險市場均衡問題研究是有益補(bǔ)充。

1 模型假設(shè)與解釋

1.1 基本假設(shè)

將指數(shù)保險市場中政府、保險公司、投保人同時納入分析框架，構(gòu)建三方演化博弈模型，對指數(shù)保險市場均衡展開研究。本文假設(shè)如下：

假設(shè)1有限理性與有限信息假設(shè)。各主體是有限理性的，依據(jù)所獲有限信息進(jìn)行決策。保險公司的策略空間是{經(jīng)營，不經(jīng)營}；投保人的策略空間是{投保，不投保}；政府的決策空間是{鼓勵，不鼓勵}。

假設(shè)2保險公司和政府基于期望收益決策，投保人基于包含異質(zhì)性風(fēng)險偏好的決策函數(shù)進(jìn)行決策。保險公司和政府有資金和信息優(yōu)勢，風(fēng)險承擔(dān)能力較高，可視為風(fēng)險中性，以期望收益最大化為決策目標(biāo)。投保人居于信息匱乏地位，由于風(fēng)險認(rèn)知不足、過度自信、從眾心理等原因，多憑直觀感受決策。本文引入投保人異質(zhì)性風(fēng)險偏好設(shè)計了投保人決策函數(shù)。

假設(shè)3保險公司可通過品牌植入效應(yīng)獲得正效益。保險公司在經(jīng)營指數(shù)保險時連帶銷售其他險種而獲取正效益[10]。當(dāng)投保人有指數(shù)保險投保意愿時，保險公司若未能提供相應(yīng)指數(shù)保險，產(chǎn)生機(jī)會成本，并可能為投保人留下不良印象的負(fù)效應(yīng)；投保人因未能成功投保產(chǎn)生沉沒成本[7]。

假設(shè)4指數(shù)保險的指數(shù)觸發(fā)機(jī)制為保險公司和投保人帶來正收益。指數(shù)賠付機(jī)制不依賴于實際損失，免去多輪查勘定損，不會出現(xiàn)保險欺詐等問題，使其天然具有道德風(fēng)險和逆向選擇免疫性，對保險公司是正效益。同時，投保人能夠獲得因提前獲得保險賠付，獲取快速恢復(fù)生產(chǎn)的正效益。

假設(shè)5政府提供災(zāi)前的保費(fèi)補(bǔ)貼和災(zāi)后的巨災(zāi)救助。當(dāng)政府鼓勵推動指數(shù)保險時，將在災(zāi)前為投保人提供保費(fèi)補(bǔ)貼、給予保險公司指數(shù)保險開發(fā)經(jīng)營補(bǔ)貼，并與保險公司共同承擔(dān)保險賠付，以快速恢復(fù)正常生產(chǎn)生活。當(dāng)政府不鼓勵推動指數(shù)保險時，僅通過必要施救措施幫助恢復(fù)生產(chǎn)。

假設(shè)6不投保指數(shù)保險的投保人，災(zāi)后能夠獲得保險的溢出效應(yīng)。一是不投保指數(shù)保險而投保其他保險的人，同樣可以獲得災(zāi)后賠付；二是保險公司實施公益行為，以及其他指數(shù)保險投保人快速恢復(fù)生產(chǎn)，帶動其加快恢復(fù)重建。

相關(guān)符號及變量描述如表1所示。

表1 符號和變量描述

1.2 投保人決策函數(shù)設(shè)計

以臺風(fēng)指數(shù)保險為例分析投保人的決策。臺風(fēng)災(zāi)害發(fā)生，且風(fēng)力指數(shù)i被觸發(fā)，保險公司立即向投保人賠付Al(i)，政府對受災(zāi)群體實施救助，投保人的資產(chǎn)變動為Δwi=-L+a+Al(i)。指數(shù)賠付機(jī)制下，賠付不依賴于投保人實際損失，故投保人的總資產(chǎn)變動Δwi可正可負(fù)，即Δwi為投保人的收益或損失。根據(jù)Tversky和Kahneman[17]提出的價值函數(shù)形式，以不發(fā)生臺風(fēng)災(zāi)害為參考點(diǎn)(Δwi=0)，可將投保人感知收益的價值函數(shù)設(shè)定為

(1)

其中，Δwi>0時，投保人感知價值收益，V″(Δwi)<0;Δwi<0時，投保人感知價值損失，V″(Δwi)>0，當(dāng)Δwi<0時，V(Δwi)更陡峭。α和β為風(fēng)險追求系數(shù)和風(fēng)險規(guī)避系數(shù)，0<α<1，0<β<1；γ為投保人風(fēng)險偏好異質(zhì)性參數(shù)，γ>1，γ越大表明投保人對損失更為敏感。α=0.88，β=0.92，γ=2.25時，模型更接近于經(jīng)驗數(shù)據(jù)[17]。

投保人的投保決策取決于實際收益或損失Δwi。考慮到Δwi的不確定性，本文將投保人判斷保險指數(shù)大于觸發(fā)水平的主觀概率作為Δwi取值的概率，記為pi，構(gòu)建決策權(quán)重函數(shù)為:

(2)

其中，ρ為收益的風(fēng)險態(tài)度系數(shù)，σ為損失的風(fēng)險態(tài)度系數(shù)，且π(0)=0，π(1)=1；當(dāng)pi較小時，π(pi)>pi，當(dāng)pi較大時，π(pi)

投保人的指數(shù)保險投保決策為:

V1=π(p)·v(-L+a+Al(i))

(3)

V2=π(p)·v(-L+a)

(4)

其中，V1和V2取決于投保人對災(zāi)害發(fā)生概率的主觀感知，V1正負(fù)都有可能，V2<0，V20,?V1/?π<0;?V1/?[Al(i)]>0，?V2/?π<0，?V2/?a>0。

2 模型構(gòu)建與分析

2.1 指數(shù)保險三方演化博弈支付矩陣

基于前文假設(shè)，建立指數(shù)保險市場中保險公司、投保人、政府三方演化博弈模型，得益矩陣如表2所示。

2.2 指數(shù)保險市場演化博弈均衡分析

根據(jù)演化博弈思想，采用復(fù)制動態(tài)演化方程，對指數(shù)保險市場三方演化博弈分析。保險公司、投保人和政府的復(fù)制動態(tài)方程分別是:

(5)

(6)

(7)

表2 指數(shù)保險演化博弈支付矩陣

在多主體演化博弈的復(fù)制動態(tài)系統(tǒng)中，當(dāng)且僅當(dāng)策略組合是嚴(yán)格納什均衡時，策略組合是漸進(jìn)穩(wěn)定的，且漸進(jìn)穩(wěn)定的平衡點(diǎn)必須是均衡狀態(tài)組合?？赏ㄟ^雅克比矩陣對8個特殊均衡點(diǎn)的漸近穩(wěn)定性分析，判定該三方演化博弈系統(tǒng)穩(wěn)定性(表3)。該演化博弈復(fù)制動態(tài)系統(tǒng)有兩種情景：

情景1ΔR>plA(1-d)+g時，政府持鼓勵態(tài)度時所產(chǎn)生的超額收益超過政府持鼓勵態(tài)度時對投保人和保險公司的補(bǔ)貼以及賠付比例的分擔(dān)等總支出，有兩個漸進(jìn)穩(wěn)定點(diǎn)E1和E4。

情景2ΔR

表3 三方演化博弈系統(tǒng)均衡點(diǎn)穩(wěn)定性分析

3 結(jié)果討論與仿真分析

為直觀分析指數(shù)保險市場中三方演化博弈系統(tǒng)穩(wěn)定性，可根據(jù)系統(tǒng)復(fù)制動態(tài)方程，相關(guān)參數(shù)初始值設(shè)定為：t=0.5，g=50，p=0.5，l(i)=0.4，A=150，s=0.05，d=0.5，λ=5，I=10，h=20，b=2，θ=2，L=80，a=50，r=30，e=2，f=15.4，此時，plA(1-d)=60?；诖四M指數(shù)保險市場三方演化過程。

3.1 系統(tǒng)動態(tài)演化路徑仿真模擬分析

情境1指數(shù)保險市場三方演化博弈系統(tǒng)將收斂于E1和E4(圖1)。該情境與處于萌芽期和成長期的指數(shù)保險市場發(fā)展?fàn)顩r較為貼切。從供給側(cè)來看，指數(shù)保險是巨災(zāi)保險的一種，對保險公司的賠付能力有較高要求，使其開發(fā)經(jīng)營指數(shù)保險的意愿不足；同時，由于歷史數(shù)據(jù)、專業(yè)型人才的缺乏，指數(shù)保險仍處于開發(fā)設(shè)計的探索階段，開發(fā)運(yùn)行成本較高，導(dǎo)致供給不足。需求側(cè)來看，指數(shù)保險試點(diǎn)運(yùn)行時間短，成功案例較少，其衍生品特性未能完全顯現(xiàn)，尚未形成對投保人的有效引導(dǎo)；且投保人信息獲取渠道窄，缺乏專業(yè)知識，尚未形成對指數(shù)保險的正確認(rèn)知。此時，三方均選擇不參與指數(shù)保險，博弈系統(tǒng)處于E1的狀態(tài)。此時，政府鼓勵策略所產(chǎn)生的額外社會正收益較大，高于其成本。隨著參與主體的不斷增加，指數(shù)保險市場逐漸活躍，各主體更傾向于參與指數(shù)保險，博弈系統(tǒng)向E4演化。

情境2指數(shù)保險市場三方演化博弈系統(tǒng)將收斂于E1和E7(圖2)。該情境與處于成熟期的指數(shù)保險市場發(fā)展?fàn)顩r較為吻合。成熟期的指數(shù)保險市場發(fā)展較為完善，但當(dāng)參與的保險公司與投保人都非常少時，指數(shù)保險市場仍然不夠活躍，均衡狀態(tài)最終收斂于E1。隨著參與主體增多，這一狀態(tài)將被改變。從供給側(cè)來看，經(jīng)過萌芽期與成長期的發(fā)展，指數(shù)保險設(shè)計所需的數(shù)據(jù)得到豐富和完善，開發(fā)經(jīng)營成本大大下降；長期的實踐使其衍生品性質(zhì)的優(yōu)勢凸顯，保險公司能夠利用這一特性和逐步完善的再保險市場有效分散風(fēng)險，從而拉升保險公司經(jīng)營指數(shù)保險的意愿。需求側(cè)方面，保險市場信息相對更透明，投保人可通過多種渠道獲取信息，逐漸對其形成正確認(rèn)知，投保意愿大幅提升。此時，保險公司與投保人雙方能夠按照市場規(guī)律達(dá)到市場均衡穩(wěn)定狀態(tài)。此時政府對指數(shù)保險鼓勵與否所產(chǎn)生額外的社會正收益縮而無法抵消成本。最終，博弈均衡狀態(tài)將向E7演化。

圖1 ΔR>plA(1-d)+g

圖2 ΔR

鑒于我國正處于指數(shù)保險發(fā)展初期，參與主體較少，故基于情境1對三方均衡策略的影響因素逐一分析。

3.2 投保人異質(zhì)性風(fēng)險偏好的討論

根據(jù)圖3，投保人風(fēng)險偏好異質(zhì)性γ較低時，投保人傾向于投保指數(shù)保險；隨著γ增大，投保決策更快地收斂到穩(wěn)定策略。這是因為指數(shù)保險具有衍生品性質(zhì)，保險指數(shù)達(dá)到觸發(fā)水平即賠付，與實際損失無關(guān)。隨著風(fēng)險偏好異質(zhì)性提高，投保人更不愿面對將產(chǎn)生的高額損失，指數(shù)保險投保意愿增強(qiáng)。此時保險公司與政府的策略演化與投保人一致，這是因為當(dāng)投保人對損失更敏感時，在保險指數(shù)被觸發(fā)時，投保人憑借提前賠付而迅速恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)生更高的正邊際社會總體收益，保險公司業(yè)務(wù)也能得以拓展。

3.3 溢出效應(yīng)的討論

(1)對非指數(shù)保險公司溢出效應(yīng)θ

根據(jù)圖4，當(dāng)θ處于較低水平時，非指數(shù)保險經(jīng)營公司由于無法“搭便車”，保險公司將有意愿經(jīng)營指數(shù)保險；有投保意愿的投保人能夠順利投保，指數(shù)保險市場正常運(yùn)行；此時政府的鼓勵政策也可取得預(yù)期的正邊際社會總體正收益。隨著θ增大，非指數(shù)保險公司“搭便車”而經(jīng)營指數(shù)保險的動力不足，指數(shù)保險公司將逐漸減少；有投保意愿的投保人難以達(dá)成，導(dǎo)致指數(shù)保險供需失衡；由于無法實現(xiàn)預(yù)期的社會總體邊際收益，政府將不再對指數(shù)保險實施鼓勵政策。

圖3 γ的影響

圖4 θ的影響

(2)對非指數(shù)保險投保人溢出效應(yīng)s

根據(jù)圖5，當(dāng)s較低時，投保人將由于無法“搭便車”而選擇投保，此時經(jīng)營指數(shù)保險能夠為保險公司帶來滿意的利潤，政府鼓勵政策產(chǎn)生正的邊際社會總體正收益，此時的均衡策略組合是積極參與指數(shù)保險。而當(dāng)s較高時，投保人將因“搭便車”而選擇不投保，指數(shù)保險業(yè)務(wù)難以開展，指數(shù)保險供大于求，而且保險公司需要與其他公司分享收益，政府的鼓勵政策也將無法實現(xiàn)預(yù)期的邊際社會總體正收益，指數(shù)保險市場將走向失敗。

圖5 s的影響

圖6 g的影響

3.4 政府鼓勵政策的討論

(1)政府補(bǔ)貼力度g

根據(jù)圖6，低補(bǔ)貼下，政府財政壓力較低，政府有意愿持續(xù)實施低補(bǔ)貼政策；保險公司也將為獲得補(bǔ)貼而傾向于經(jīng)營指數(shù)保險；但較低的補(bǔ)貼力度，無法帶給投保人滿意的損失補(bǔ)償，使其選擇不投保而造成需求不足，保險公司的經(jīng)營難以為繼，政府也無法獲得預(yù)期的正邊際社會總體收益，指數(shù)保險市場走向失敗。在高補(bǔ)貼下，保險公司經(jīng)營指數(shù)保險的成本、投保人承擔(dān)的保費(fèi)大幅降低，兩者都傾向于參與指數(shù)保險；政府雖然面臨高財政壓力，但相較于較高的正邊際社會總體收益，仍將繼續(xù)實施高補(bǔ)貼政策。但當(dāng)補(bǔ)貼過高時，政府財政壓力過大，無力長期維持對指數(shù)保險的高補(bǔ)貼而縮減補(bǔ)貼，使指數(shù)保險市場均衡回復(fù)。

(2)政府補(bǔ)貼分配比例t

根據(jù)圖7，政府補(bǔ)貼更多的分配給保險公司時，保險公司將熱衷于經(jīng)營指數(shù)保險，投保人的投保需求容易得到滿足，政府鼓勵政策可實現(xiàn)預(yù)期的正邊際社會總體收益。若政府補(bǔ)貼分配更多的分配給投保人，保險公司所獲補(bǔ)貼較少，導(dǎo)致保險公司經(jīng)營指數(shù)保險的動力不足，指數(shù)保險供給較低；有投保意愿的投保人無法實現(xiàn)投保，指數(shù)保險市場難以發(fā)展，政府也無法獲得預(yù)期的正邊際社會總體收益，此時指數(shù)保險市場將無法實現(xiàn)良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

圖7 t的影響

圖8 d的影響

(3)政府賠付分擔(dān)比例d

根據(jù)圖8，當(dāng)政府作為指數(shù)保險賠付主體時，指數(shù)保險公司面臨的賠付壓力較低，并且可以獲得政府補(bǔ)貼，將熱衷于經(jīng)營指數(shù)保險，投保人也將傾向于投保指數(shù)保險，政府雖然面臨較高的財政壓力，但相較于能夠獲得預(yù)期的正的邊際社會總體收益，仍然會選擇參與指數(shù)保險。而當(dāng)保險公司作為保險賠付主體時，保險公司雖然能獲得政府一定程度上的補(bǔ)貼與賠付分擔(dān)，但仍面臨巨大賠付壓力，將傾向于退出指數(shù)保險市場，投保人的投保意愿無法獲得滿足，指數(shù)保險市場供求失衡，政府也無法獲得預(yù)期的正的邊際社會總體正收益。

4 結(jié)論與建議

指數(shù)保險市場是由保險公司、投保人、政府等參與主體相互博弈演進(jìn)的系統(tǒng)。本文通過構(gòu)建包含異質(zhì)性風(fēng)險偏好的投保人價值函數(shù)，應(yīng)用演化博弈模型對指數(shù)保險市場均衡進(jìn)行研究，結(jié)果表明指數(shù)保險市場中三方策略選擇是復(fù)雜的動態(tài)系統(tǒng)互動的結(jié)果，并隨其生命周期的演進(jìn)而變化，投保人的風(fēng)險偏好、指數(shù)保險的溢出效應(yīng)、政府鼓勵政策等都是影響指數(shù)保險市場均衡的重要因素。在指數(shù)保險發(fā)展初期，政府的鼓勵政策是推動指數(shù)保險市場走向均衡的關(guān)鍵因素；而在指數(shù)保險發(fā)展成熟階段，僅依靠市場規(guī)律即可均衡，此時政府可采取退出策略。當(dāng)前我國正處于指數(shù)保險發(fā)展起步階段，政府作為重要參與主體，對參與主體適當(dāng)引導(dǎo)鼓勵，是推動指數(shù)保險市場成長的必要條件。

第一，引導(dǎo)投保人的風(fēng)險感知和指數(shù)保險有效需求。投保人的風(fēng)險偏好異質(zhì)性參數(shù)是指數(shù)保險市場均衡狀態(tài)演化的重要影響因素。政府有責(zé)任進(jìn)入并擔(dān)負(fù)市場引導(dǎo)者的責(zé)任，在指數(shù)保險市場補(bǔ)貼、賠付分擔(dān)外，通過廣告、公開課等形式向投保人宣傳普及巨災(zāi)風(fēng)險管理與指數(shù)保險知識，引導(dǎo)投保人樹立合理的風(fēng)險感知，形成有效需求，推動指數(shù)保險市場成長。

第二，明確指數(shù)保險受益邊界，提高指數(shù)保險的風(fēng)險管理效率。出于人道主義的災(zāi)后施救、救災(zāi)補(bǔ)貼等方式所產(chǎn)生的溢出效應(yīng)，雖然在社會整體上有利于快速恢復(fù)重建，但這種以犧牲參與主體利益為代價的模式有違市場運(yùn)行規(guī)律，長期來看是不可持續(xù)的。因此，明確劃定指數(shù)保險受益邊界，弱化其公益性保險性質(zhì)，提高指數(shù)保險的風(fēng)險管理效率，是指數(shù)保險市場早日步入正軌的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

第三，合理設(shè)計指數(shù)保險的引導(dǎo)與鼓勵政策。政府對指數(shù)保險的補(bǔ)貼力度及分配比例、賠付分擔(dān)比例對其市場均衡的演進(jìn)具有重要影響。政府補(bǔ)貼力度存在雙重門檻，維持適當(dāng)水平才能發(fā)揮激勵與扶持的雙重作用，并且對保險公司的補(bǔ)貼更有效。政府在賠付中承擔(dān)的比例同樣存在門檻，因此政府需合理設(shè)定賠付分擔(dān)比例，才能有效引導(dǎo)指數(shù)保險市場發(fā)展。然而，本文在對各主體行為特征進(jìn)行了簡化，且當(dāng)前我國指數(shù)保險仍處于試點(diǎn)階段，溢出效應(yīng)等難以量化，無法通過有效數(shù)據(jù)驗證。在數(shù)據(jù)可得的未來，指數(shù)保險特性、投保人風(fēng)險感知、政府鼓勵政策等因素對指數(shù)保險市場均衡的影響力度仍有待深入研究。