■張琳 王寶東 廉永輝

一、引言

十九大報(bào)告全面闡述了加快生態(tài)文明體制改革、推進(jìn)建設(shè)美麗中國(guó)的戰(zhàn)略部署。2020年9月22日，在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上，中國(guó)首次向世界宣布中國(guó)“碳達(dá)峰、碳中和”的愿景。在綠色發(fā)展的背景下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景，同時(shí)也需要大量資金支持。在我國(guó)以間接融資為主的金融體系下，銀行信貸是企業(yè)主要的外部融資來源，綠色信貸也就構(gòu)成了綠色金融的主體。但是，隨著環(huán)保政策和法規(guī)愈發(fā)嚴(yán)格，企業(yè)可能因?yàn)榄h(huán)保不達(dá)標(biāo)影響其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而降低其還款能力。因此，發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)也將成為商業(yè)銀行進(jìn)行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，21 家主要銀行綠色信貸規(guī)模從2013年末的5.2萬億元增長(zhǎng)至2021年第一季度末的12.5萬億元，綠色信貸規(guī)模雖然顯著增長(zhǎng)，但是綠色信貸占各項(xiàng)貸款的比重始終維持在9%左右。我國(guó)綠色信貸發(fā)展初期主要是由政策驅(qū)動(dòng)的，要想進(jìn)一步激發(fā)商業(yè)銀行的內(nèi)生動(dòng)力，需要綠色信貸對(duì)銀行的發(fā)展有積極影響。風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行永恒的話題，對(duì)保障商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量和安全至關(guān)重要。那么，商業(yè)銀行開展綠色信貸能否降低銀行風(fēng)險(xiǎn)呢？

理論上，綠色信貸影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的方向并不確定。一方面，綠色信貸可以降低企業(yè)因環(huán)境問題導(dǎo)致的違約風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避企業(yè)環(huán)保違規(guī)后銀行的連帶責(zé)任，為銀行贏得綠色聲譽(yù)發(fā)揮保險(xiǎn)效應(yīng)，從而降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。另一方面，由于新興環(huán)保產(chǎn)業(yè)尚未成熟，企業(yè)環(huán)境信息披露不完善，綠色信貸業(yè)務(wù)也可能增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。實(shí)證研究方面，李蘇等[1]發(fā)現(xiàn)綠色信貸會(huì)降低銀行的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；孫光林等[2]、孫紅梅等[3]發(fā)現(xiàn)綠色信貸會(huì)降低銀行的不良貸款率；邵傳林等[4]發(fā)現(xiàn)綠色信貸業(yè)務(wù)在發(fā)展初期會(huì)增加銀行的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。綜合來看，現(xiàn)有文獻(xiàn)雖然研究了綠色信貸與銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，但對(duì)綠色信貸影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的路徑?jīng)]有深入分析，同時(shí)大多數(shù)研究屬于靜態(tài)分析，涉及綠色信貸影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)特征較少。

基于此，本文利用我國(guó)2007—2019年47家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)，考察了綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)影響及其路徑。與既有文獻(xiàn)相比，本文的研究特色主要體現(xiàn)在：第一，通過分解銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，更細(xì)致地考察了綠色信貸影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的路徑。第二，通過區(qū)分銀行主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，揭示了綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)后果的影響差異。第三，通過考察當(dāng)期和不同滯后期綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響，揭示了綠色信貸影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)滯特征和動(dòng)態(tài)特征，為商業(yè)銀行站在長(zhǎng)遠(yuǎn)角度規(guī)劃綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)展提供了參考依據(jù)。

二、文獻(xiàn)綜述、理論分析和研究假設(shè)

（一）文獻(xiàn)綜述

現(xiàn)有關(guān)于綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)的研究主要包括以下三個(gè)方面：

第一，綠色信貸對(duì)銀行總體風(fēng)險(xiǎn)狀況的影響。李蘇等[1]基于16 家上市銀行2011—2015年樣本的研究表明，綠色信貸余額增加可以降低銀行的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。孫光林等[2]利用五大國(guó)有銀行2008—2016年季度數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，綠色信貸規(guī)模增加可以降低銀行的不良貸款率。邵傳林等[4]利用60家商業(yè)銀行2005—2017年的年度面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行開展綠色信貸業(yè)務(wù)的初期會(huì)增加其破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。隨著業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，綠色信貸逐漸顯現(xiàn)出降低銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的作用。雷博雯等[5]基于2010—2018年16 家商業(yè)銀行樣本研究發(fā)現(xiàn)，短期來看綠色信貸余額增加對(duì)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)沒有影響，但中長(zhǎng)期來看可以降低銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。孫紅梅等[3]以2005—2018年24 家上市銀行為樣本發(fā)現(xiàn)，銀行更好地開展綠色信貸會(huì)提升資產(chǎn)負(fù)債率，降低不良貸款率，從而降低銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加會(huì)損害其財(cái)務(wù)績(jī)效，不過綠色信貸業(yè)務(wù)可以減弱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)績(jī)效間的負(fù)向關(guān)系。國(guó)外文獻(xiàn)中，Scholtens等[6]對(duì)比了實(shí)施與不實(shí)施赤道原則的兩類銀行的經(jīng)營(yíng)情況，發(fā)現(xiàn)實(shí)施赤道原則的銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)更低。Cui 等[7]基于中國(guó)商業(yè)銀行數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)更高的綠色信貸比例會(huì)降低銀行不良貸款率。Finger 等[8]基于全球78 家赤道銀行樣本發(fā)現(xiàn)，采納赤道原則的銀行不良貸款率較高，并且發(fā)展中國(guó)家的赤道銀行不良貸款率高于發(fā)達(dá)國(guó)家的赤道銀行。

第二，綠色信貸自身的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。符淼等[9]設(shè)計(jì)了銀行信貸的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。其中，自然環(huán)境因素包括土地利用、生物多樣性、污染物排放、資源與能源消耗，社會(huì)環(huán)境因素包括政策與法規(guī)、社區(qū)健康與安全等。馬曉微等[10]在一般銀行信貸評(píng)估指標(biāo)的基礎(chǔ)上結(jié)合綠色項(xiàng)目的特別屬性，設(shè)計(jì)了綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，除了償債能力、財(cái)務(wù)效益、區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)等一般性指標(biāo)，還包括社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等專門性指標(biāo)。劉慶富等[11]以新能源汽車行業(yè)為樣本利用修正的KMV 模型分析銀行投放綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)新能源汽車行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)在部分時(shí)段低于傳統(tǒng)行業(yè)，因此銀行發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)可以降低整體風(fēng)險(xiǎn)。

第三，商業(yè)銀行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理研究。常杪等[12]構(gòu)建了四個(gè)組成部分的銀行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)控制體系，包括環(huán)境信息收集和傳遞、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理部門建設(shè)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)評(píng)估和管理、借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和加入國(guó)際準(zhǔn)則。馬秋君等[13]分析借鑒花旗銀行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，從貸前審批、貸中確認(rèn)、貸后管理三方面構(gòu)建了全過程的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系。李云燕等[14]通過構(gòu)建綠色信貸信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移模型，發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行通過和非銀行金融機(jī)構(gòu)合作并將信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給對(duì)方，可以大幅降低綠色信貸業(yè)務(wù)中的信用風(fēng)險(xiǎn)，提升信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

綜合而言，現(xiàn)有文獻(xiàn)從環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理角度分析了銀行投放綠色信貸的必要性，設(shè)計(jì)了銀行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理流程和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，為研究綠色信貸與銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系提供了現(xiàn)實(shí)和理論依據(jù)，并利用實(shí)證方法考察了綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的影響，對(duì)綠色信貸與銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系進(jìn)行了定量分析。既有文獻(xiàn)的不足主要包括：一是選取的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)比較單一，主要是不良貸款率或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，沒有考慮銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿和后果的差異；二是沒有考察綠色信貸影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的路徑；三是沒有詳細(xì)分析綠色信貸影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)滯特征和動(dòng)態(tài)特征。

（二）理論分析和研究假設(shè)

1.綠色信貸降低銀行風(fēng)險(xiǎn)的理論分析

第一，商業(yè)銀行提高綠色信貸占比有助于降低信用風(fēng)險(xiǎn)。一方面，隨著環(huán)保要求的提高和執(zhí)法力度的加強(qiáng)，污染類企業(yè)要達(dá)到環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)需要付出更高成本，這減少了企業(yè)利潤(rùn)，增加了企業(yè)還款難度。如果企業(yè)未能達(dá)標(biāo)，將面臨嚴(yán)格的處罰，包括罰款、整改甚至停業(yè)，從而直接影響企業(yè)的盈利能力或引發(fā)違約[15]。產(chǎn)能過剩類企業(yè)資金利用效率低，隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，部分企業(yè)最終會(huì)被淘汰，違約風(fēng)險(xiǎn)較高。相比之下，在可持續(xù)發(fā)展理念推動(dòng)下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)具有更好的發(fā)展前景。為加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)，政府出臺(tái)了多項(xiàng)支持政策，包括為綠色項(xiàng)目貼息、擔(dān)保等。政府的支持和背書起到了信用增級(jí)作用，降低了綠色項(xiàng)目的違約風(fēng)險(xiǎn)[16]。此外，銀行為“兩高一?！逼髽I(yè)節(jié)能減排提供資金也有助于這些企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，改善績(jī)效水平，以此降低銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)[17]。另一方面，抵押品價(jià)值更有保障。銀行發(fā)放貸款一般需要企業(yè)提供土地、廠房設(shè)備等抵押品。這些抵押品構(gòu)成了企業(yè)的“第二還款來源”，當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)問題，無法償還本息時(shí)，銀行可以拍賣抵押品來減少損失。對(duì)于“兩高一?！逼髽I(yè)來說，其抵押品在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中更容易被污染，從而導(dǎo)致價(jià)值受損，或者由于行業(yè)產(chǎn)能過剩原因，抵押品市場(chǎng)需求低，無法獲得較高價(jià)格，這樣銀行通過處置“兩高一?！逼髽I(yè)抵押品只能在較低程度上減少損失[18]，而環(huán)保行業(yè)由于采納了綠色清潔技術(shù)以及較廣闊的市場(chǎng)前景，其抵押品的價(jià)值更能得到保障。

第二，商業(yè)銀行提升綠色信貸占比能降低法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)方面，商業(yè)銀行為企業(yè)的污染項(xiàng)目提供融資、咨詢等服務(wù)可能會(huì)被追究連帶責(zé)任，面臨行政處罰、法律訴訟等風(fēng)險(xiǎn)[19]。例如，2018年7月，平安銀行因貸前調(diào)查不到位，向環(huán)保未達(dá)標(biāo)的企業(yè)提供融資等違法違規(guī)事實(shí)，被罰款50萬元。同年7月，因宜城市襄大農(nóng)牧有限公司養(yǎng)殖廢水污染漢江，福建省綠家園環(huán)境友好中心向法院提起環(huán)境民事公益訴訟，并追加農(nóng)行宜城市支行和宜城農(nóng)商銀行作為該案的共同被告參加訴訟。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)方面，商業(yè)銀行投放綠色信貸，承擔(dān)環(huán)境保護(hù)責(zé)任，可以提升自身的社會(huì)聲譽(yù)，積累更多道德資本，從而發(fā)揮保險(xiǎn)效應(yīng)[20]。社會(huì)公眾對(duì)聲譽(yù)好的銀行包容度更高。當(dāng)銀行出現(xiàn)負(fù)面新聞時(shí)，利益相關(guān)者更愿意相信這是偶發(fā)事件，因此不會(huì)對(duì)銀行施以嚴(yán)厲的處罰。這給了銀行糾偏的機(jī)會(huì)和時(shí)間，避免產(chǎn)生巨額經(jīng)濟(jì)損失。反之，若銀行為污染類項(xiàng)目提供資金支持，當(dāng)出現(xiàn)嚴(yán)重的環(huán)境污染或社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，銀行的聲譽(yù)會(huì)受損，利益相關(guān)者的不滿會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行的客戶流失，從而增加銀行的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)[21]。

綜合以上分析，提高綠色信貸占比有助于降低銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)、法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，因此本文提出如下研究假設(shè)：

H1a：提高綠色信貸占比能夠降低銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。

2.綠色信貸增加銀行風(fēng)險(xiǎn)的理論分析

綠色信貸作為銀行開展的新業(yè)務(wù)也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。第一，環(huán)保產(chǎn)業(yè)雖然近年來蓬勃發(fā)展，具有良好的前景，但作為新興產(chǎn)業(yè)尚未形成成熟的盈利模式。特別是部分環(huán)保項(xiàng)目具有較強(qiáng)的正外部性，在正外部性無法充分內(nèi)部化為項(xiàng)目收益時(shí)，環(huán)保項(xiàng)目獲取盈利的保障性較低。另外，環(huán)保項(xiàng)目周期較長(zhǎng)，不確定性更大[22]。第二，銀行和企業(yè)間的環(huán)境信息不對(duì)稱較為嚴(yán)重。目前企業(yè)的環(huán)境信息不是強(qiáng)制披露的，也沒有統(tǒng)一完善的披露標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致部分企業(yè)沒有公布詳盡的環(huán)境信息或者進(jìn)行選擇性的信息披露。銀行獲取企業(yè)真實(shí)完整的環(huán)境信息難度較大、成本較高，這降低了銀行綠色信貸投放中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，增加了銀行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理的難度[23]。第三，綠色信貸會(huì)擠占其他業(yè)務(wù)資源。在綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)展成熟之前，綠色信貸對(duì)其他業(yè)務(wù)的擠占效應(yīng)可能會(huì)影響銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力[24]。另外，銀行對(duì)“兩高一?！逼髽I(yè)抽貸、斷貸會(huì)加速這些企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。綜上，本文提出如下研究假設(shè)：

H1b：提高綠色信貸占比會(huì)增加銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。

3.綠色信貸影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)特征

根據(jù)上文分析，綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)短期可能具有正負(fù)兩方面的影響。但隨著時(shí)間推移，綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的降低效應(yīng)可能會(huì)逐漸增強(qiáng)，提升效應(yīng)將逐漸減弱。首先，隨著實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)增加和數(shù)據(jù)資料積累，銀行綠色信貸業(yè)務(wù)將逐漸成熟，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系也將不斷完善。商業(yè)銀行最初開展綠色信貸業(yè)務(wù)可能會(huì)被認(rèn)為是“作秀”，但只要持續(xù)地踐行環(huán)保責(zé)任就能樹立可信的社會(huì)聲譽(yù)，獲取利益相關(guān)者的充分認(rèn)可[25]。其次，對(duì)“兩高一?！逼髽I(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)先升后降。在商業(yè)銀行退出“兩高一?！逼髽I(yè)初期，會(huì)導(dǎo)致不具有自身“造血”能力的企業(yè)陷入困境而引發(fā)違約風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)這些企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)充分暴露之后，銀行開展綠色信貸業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)和阻力將大大降低[26]。同時(shí)，隨著“兩高一剩”企業(yè)在綠色信貸的支持下推進(jìn)節(jié)能減排改造，這些企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)明顯減小。最后，隨著環(huán)保政策的完善和公眾環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，綠色產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)空間將不斷擴(kuò)大，盈利水平會(huì)進(jìn)一步提升并更加穩(wěn)定[27]。此外，隨著環(huán)境信息披露制度的完善和利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)環(huán)境信息知情權(quán)的要求提高，企業(yè)的環(huán)境信息披露質(zhì)量也將不斷提升，從而減弱由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的銀行風(fēng)險(xiǎn)[28]。綜上，本文提出如下假設(shè)：

H2：提高綠色信貸占比對(duì)未來銀行風(fēng)險(xiǎn)減弱的效應(yīng)更大。

三、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

（一）模型設(shè)定和變量選擇

為了檢驗(yàn)銀行綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響，本文參考孫光林等[2]、邵傳林等[4]的研究，采用普通最小二乘法（OLS）運(yùn)行如下計(jì)量模型：

其中，εi,t為隨個(gè)體和時(shí)間而改變的擾動(dòng)項(xiàng)，為減少擾動(dòng)項(xiàng)不規(guī)則帶來的問題，本文所有回歸均采用了銀行層面聚類穩(wěn)健的標(biāo)準(zhǔn)誤。模型中各變量解釋如下：

1.因變量：銀行風(fēng)險(xiǎn)（RISK）。借鑒馬勇等[29]的研究，本文選取Zscore度量銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)：

其中，CAR 為銀行資本充足率，ROA 為銀行總資產(chǎn)收益率，ROA_SD 為ROA 的標(biāo)準(zhǔn)差，反映了銀行盈利的穩(wěn)定性。本文借鑒Beck 等[30]的研究，采用3年滾動(dòng)窗口計(jì)算ROA_SD，以增加Zscore分母的變動(dòng)幅度。需要說明的是，Zscore 是銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的反向指標(biāo)，即Zscore值越大，銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越小。另外，由于Zscore的高度有偏性，本文對(duì)其取自然對(duì)數(shù)進(jìn)行處理。

2.核心解釋變量：銀行綠色信貸占比（GL）。與張琳等[27]一致，本文采用綠色信貸余額占總貸款的比重衡量商業(yè)銀行的綠色信貸實(shí)施情況。綠色信貸是指商業(yè)銀行投向清潔能源、綠色交通、資源循環(huán)利用、工業(yè)節(jié)能節(jié)水等綠色環(huán)保項(xiàng)目與服務(wù)領(lǐng)域的貸款。

3.控制變量。參考徐明東等[31]的研究，本文選取如下可能影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的銀行微觀特征變量：銀行規(guī)模（SIZE），以資產(chǎn)總額的自然對(duì)數(shù)衡量；不良貸款率（NPL），為次級(jí)、可疑和損失三種貸款占總貸款的比重，反映銀行資產(chǎn)質(zhì)量；存貸比（LTD），為貸款總額與存款總額的比值，反映銀行流動(dòng)性狀況；非利息收入占比（NII），為銀行非利息收入與營(yíng)業(yè)收入的比值，反映銀行的收入結(jié)構(gòu)；上市虛擬變量（LIST），銀行上市當(dāng)年及之后LIST 取1，其他取0。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和其他未考慮到的時(shí)變因素也可能影響銀行風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此本文統(tǒng)一在模型中加入年度固定效應(yīng)予以控制。

（二）樣本選擇與描述性統(tǒng)計(jì)

本文研究樣本為我國(guó)2007—2019年47 家商業(yè)銀行的年度非平衡面板數(shù)據(jù)。一方面，2007年國(guó)家環(huán)境保護(hù)總局、中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》，正式拉開了我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展綠色信貸的序幕。另一方面，2007年起商業(yè)銀行陸續(xù)開始在《社會(huì)責(zé)任報(bào)告》中披露綠色信貸相關(guān)信息，其中47家銀行披露了綠色信貸余額數(shù)據(jù)。按照銀保監(jiān)會(huì)的分類標(biāo)準(zhǔn)，樣本銀行包括6 家大型國(guó)有銀行、11 家全國(guó)性股份制銀行、22 家城市商業(yè)銀行和8 家農(nóng)村商業(yè)銀行。截至2019年底，樣本銀行總資產(chǎn)占我國(guó)商業(yè)銀行的80.61%，具有較強(qiáng)的代表性。數(shù)據(jù)來源方面，綠色信貸余額根據(jù)商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任報(bào)告手工搜集得到，其余數(shù)據(jù)取自Wind數(shù)據(jù)庫。

表1列示了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)Zscore 的均值為5.429，最大值為8.790，最小值為3.399，反映了我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平存在一定差異。核心解釋變量綠色信貸占比GL 的均值為3.482%，表明我國(guó)商業(yè)銀行綠色信貸發(fā)展的平均水平較低，不過GL 的最大值為23.771%，說明部分銀行綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭迅猛。其余財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，樣本銀行不良貸款率NPL 的均值為1.236%，雖然2008年金融危機(jī)后受經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，銀行不良貸款率有所攀升，但信貸風(fēng)險(xiǎn)總體較低。存貸比LTD 的均值為69.844%，低于監(jiān)管部門曾經(jīng)設(shè)置的75%紅線。非利息收入占營(yíng)業(yè)收入比重NII 的均值為21.575%，表明利息凈收入仍然是我國(guó)商業(yè)銀行最主要的收入來源。

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)

表2報(bào)告了各變量之間的相關(guān)系數(shù)。各解釋變量之間相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值多數(shù)在0.4以下，可以認(rèn)為模型中的多重共線性問題并不嚴(yán)重。值得注意的是，GL 和Zscore 的相關(guān)系數(shù)為正，意味著在不控制其他影響因素的前提下，綠色信貸能夠降低銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，不過更為準(zhǔn)確的結(jié)論還有待深入分析。

表2 變量相關(guān)系數(shù)

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表3 列示了綠色信貸占比GL 影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)Zscore 的回歸結(jié)果。從系數(shù)的符號(hào)來看，當(dāng)期和不同滯后期綠色信貸占比的系數(shù)均為正，表明綠色信貸占比提升會(huì)降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，從而證實(shí)了假說H1a。從系數(shù)的顯著性來看，當(dāng)期綠色信貸占比GL顯著性較低，表明商業(yè)銀行投放更多的綠色信貸對(duì)當(dāng)期銀行風(fēng)險(xiǎn)沒有明顯影響；滯后1 期綠色信貸占比L.GL系數(shù)邊際顯著（P值為0.13），滯后2期綠色信貸占比L2.GL 的系數(shù)在10%水平上顯著，滯后3期綠色信貸占比L3.GL的系數(shù)在5%水平上顯著，表明商業(yè)銀行投放更多的綠色信貸在1—2年之后開始發(fā)揮降低銀行風(fēng)險(xiǎn)的作用，并且隨著時(shí)間推移，綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)減弱效應(yīng)更加明顯。從系數(shù)的大小來看，綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響隨綠色信貸滯后期增加而增大，表明銀行提高綠色信貸配置比例的風(fēng)險(xiǎn)減弱效應(yīng)從長(zhǎng)期來看更大。綜合而言，綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響表現(xiàn)出一定的動(dòng)態(tài)特征，銀行提高綠色信貸比重雖然在短期內(nèi)（如1年之內(nèi)）對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)影響不大，但長(zhǎng)期來看（最多2年之后）會(huì)降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，并且風(fēng)險(xiǎn)降低效應(yīng)會(huì)逐漸增強(qiáng)，從而證實(shí)了假說H2。

表3 綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響

控制變量方面，SIZE系數(shù)顯著為正，說明與“大而不倒”觀點(diǎn)所認(rèn)為的大銀行因道德風(fēng)險(xiǎn)問題會(huì)承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)不同，我國(guó)銀行業(yè)中，大銀行的客戶資質(zhì)更好，風(fēng)控制度更完善，風(fēng)控技術(shù)水平更高，因而規(guī)模較大的銀行風(fēng)險(xiǎn)水平較低。NPL 系數(shù)顯著為負(fù)，即不良貸款率高的銀行更容易出現(xiàn)資產(chǎn)減值、盈利下降，從而破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)水平更高。NII 系數(shù)顯著為負(fù)，說明雖然銀行業(yè)務(wù)模式更傳統(tǒng)且創(chuàng)新不足，但可以避免新的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低銀行的整體風(fēng)險(xiǎn)水平。LIST系數(shù)顯著為負(fù)，表明銀行上市以后風(fēng)險(xiǎn)水平增加。上市銀行雖然可以公開募集資金，增強(qiáng)資本實(shí)力，但也需要對(duì)廣大投資者負(fù)責(zé)，并且面臨著更高的盈利壓力，因此需要拓展風(fēng)險(xiǎn)更高的業(yè)務(wù)。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

第一，變換被解釋變量計(jì)算方式?；鶞?zhǔn)回歸中，銀行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)Zscore=（ROA+CAR）/ROA_SD。本文將資本充足率CAR 替換為資本資產(chǎn)比ETA。ETA為銀行股東權(quán)益和總資產(chǎn)的比值，是衡量銀行資本充足情況更為簡(jiǎn)單的指標(biāo)，從而得到新的銀行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)Zscore2。并且，利用ROA和CAR的滾動(dòng)3期均值ROA_mean 和CAR_mean 替換原計(jì)算公式中的ROA 和CAR，從而得到新的銀行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)Zscore3。將Zscore2 和Zscore3 代入模型（1）重新回歸。表4（1）至（4）列的結(jié)果顯示，當(dāng)滯后3期時(shí)，綠色信貸占比L3.GL 系數(shù)開始在10%水平上顯著；（5）至（8）列顯示，當(dāng)滯后2期時(shí)，綠色信貸占比L2.GL 系數(shù)開始在10%水平上顯著。這一回歸結(jié)果與基準(zhǔn)回歸一致，即綠色信貸對(duì)銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的減弱效應(yīng)需要多期以后才能發(fā)揮作用。

表4 替換銀行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)度量方式

第二，增加控制變量。Zscore 指標(biāo)的分子部分包括CAR 和ROA，為避免機(jī)械相關(guān)性，基準(zhǔn)回歸中沒有控制資本充足率CAR 和資產(chǎn)收益率ROA。本文將這兩個(gè)變量加入控制變量集合，表5（1）至（4）列是僅加入CAR 的結(jié)果，（5）至（8）列是同時(shí)加入CAR和ROA的結(jié)果。CAR系數(shù)顯著為正，表明資本更充足的銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力更強(qiáng)，ROA系數(shù)顯著性較弱。GL的系數(shù)和基準(zhǔn)回歸一致，增加控制變量不改變本文主要結(jié)論。

表5 增加控制變量的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

第三，控制變量滯后1 期。基準(zhǔn)回歸中為減少樣本損失，控制變量取當(dāng)期值。本文將除上市變量LIST以外的銀行財(cái)務(wù)變量取滯后1期值重新進(jìn)行回歸，結(jié)果如表6所示。隨著滯后期增加，綠色信貸占比系數(shù)的顯著性增強(qiáng)，絕對(duì)值增大，表明綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的降低效應(yīng)動(dòng)態(tài)增強(qiáng)，本文結(jié)論是穩(wěn)健的。

表6 銀行微觀財(cái)務(wù)特征滯后1期的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

五、綠色信貸影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制分析

（一）基于Zscore分解的機(jī)制分析

為進(jìn)一步分析綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響路徑，本文參考李明輝等[32]的研究，將Zscore分為兩部分：Z_lev=CAR/ROA_SD 為杠桿風(fēng)險(xiǎn)，反映銀行以存量資本應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力；Z_sharpe=ROA/ROA_SD 為資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)，即銀行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率，反映銀行以盈利增加應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。將Z_lev和Z_sharpe作為被解釋變量重新回歸，結(jié)果如表7所示。（1）至（4）列是以Z_lev為被解釋變量時(shí)的結(jié)果，其中，綠色信貸占比系數(shù)始終為正，絕對(duì)值逐漸增大，當(dāng)期和滯后1期綠色信貸占比系數(shù)顯著性較弱，滯后2期和3期綠色信貸占比系數(shù)分別在10%和5%水平上顯著，表明銀行提高綠色信貸占比可以降低銀行杠桿風(fēng)險(xiǎn)，但這一效應(yīng)要兩年以后才能明顯顯現(xiàn)，并逐漸增強(qiáng)。（5）至（8）列是以Z_sharpe 為被解釋變量時(shí)的結(jié)果，綠色信貸占比系數(shù)同樣為正，并逐漸增大，而與（1）至（4）列結(jié)果有所不同的是，當(dāng)期和不同滯后期綠色信貸占比的系數(shù)始終顯著，并且顯著性逐漸增強(qiáng)。這一結(jié)果表明，銀行提高綠色信貸配置比例有助于降低資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資產(chǎn)收益。目前綠色信貸占比較低，商業(yè)銀行投放綠色信貸提高了資產(chǎn)配置的多樣化水平，有助于分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，綠色信貸對(duì)銀行資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的減弱效應(yīng)不存在時(shí)滯性，當(dāng)期綠色信貸占比GL 的系數(shù)在10%水平上顯著，即銀行提高綠色信貸占比當(dāng)年就能降低資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)。不過，綠色信貸對(duì)銀行資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的減弱效應(yīng)依然具有動(dòng)態(tài)增強(qiáng)的特征。

綜合而言，通過分解Zscore可以發(fā)現(xiàn)：綠色信貸占比提升通過降低銀行杠桿風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)減弱銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；綠色信貸對(duì)銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)滯影響主要來源于杠桿風(fēng)險(xiǎn)；綠色信貸對(duì)銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)影響在杠桿風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)上都有所體現(xiàn)。

（二）基于夏普指數(shù)分解的實(shí)證分析

表7顯示綠色信貸會(huì)提高銀行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益ROA/ROA_SD，這一比值又被稱為夏普指數(shù)，反映了單位風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造的利潤(rùn)[33]。為進(jìn)一步探究綠色信貸對(duì)夏普指數(shù)的正向影響究竟是來源于資產(chǎn)收益率ROA 的提升還是資產(chǎn)收益波動(dòng)ROA_SD 的降低，本文分別以ROA 和ROA_SD 作為被解釋變量進(jìn)行回歸，結(jié)果如表8所示。（1）至（4）列以ROA 為被解釋變量，當(dāng)期和滯后1期綠色信貸占比系數(shù)不顯著，滯后2 期和3 期綠色信貸占比系數(shù)顯著為正，且隨著滯后期增加，系數(shù)的數(shù)值逐漸增大，顯著性逐漸增強(qiáng)，表明隨著時(shí)間推移，綠色信貸對(duì)銀行資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)逐漸增強(qiáng)的改善效應(yīng)。（5）至（8）列以ROA_SD 為被解釋變量，綠色信貸占比系數(shù)始終為負(fù)，但是隨著滯后期增加，系數(shù)大小沒有變化，顯著性反而有所減弱，當(dāng)期和滯后1 期綠色信貸占比在10%水平上顯著，滯后2期和3期綠色信貸占比顯著性較弱，表明提高綠色信貸占比可以降低資產(chǎn)收益波動(dòng)，不過這一效應(yīng)會(huì)隨著時(shí)間推移而減弱。

表7 分解Zscore的回歸結(jié)果

表8 分解夏普指數(shù)的回歸結(jié)果

綜合而言，綠色信貸占比對(duì)銀行夏普指數(shù)當(dāng)年和1年以后的提升效應(yīng)主要來源于資產(chǎn)收益波動(dòng)的降低，綠色信貸占比對(duì)銀行夏普指數(shù)2年和3年以后的提升效應(yīng)則主要來源于資產(chǎn)收益率的提高。綠色信貸對(duì)銀行夏普指數(shù)的動(dòng)態(tài)影響主要是由于綠色信貸對(duì)銀行資產(chǎn)收益率的改善效應(yīng)逐漸增強(qiáng)。

（三）區(qū)分主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的實(shí)證分析

銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)可以分為主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)即銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的主觀意愿，主要表現(xiàn)為銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度上升和信貸標(biāo)準(zhǔn)的放松。被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)即銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的客觀后果，主要表現(xiàn)為銀行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別水平下降和宏觀經(jīng)濟(jì)下行等不利因素所導(dǎo)致的客戶違約風(fēng)險(xiǎn)加大[34]。銀行主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)一般采用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)比率RWAR 衡量。RWAR 為銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)RWA 與總資產(chǎn)的比率。該比例在銀行放貸時(shí)即能確定，屬于事前風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。RWA 為商業(yè)銀行不同資產(chǎn)以其風(fēng)險(xiǎn)水平作為權(quán)重系數(shù)之和，顯示了商業(yè)銀行在不同風(fēng)險(xiǎn)水平資產(chǎn)間的總體配置情況。RWA 高表明銀行配置了較多的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，反映出銀行較高的風(fēng)險(xiǎn)偏好和意愿。銀行被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)一般用不良貸款率NPL 衡量。NPL 為次級(jí)、可疑和損失三種貸款占總貸款的比重，屬于事后風(fēng)險(xiǎn)水平。NPL 高表明客戶出現(xiàn)違約情況較多，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量較差且承擔(dān)了較高的風(fēng)險(xiǎn)后果。

表9中（1）至（4）列顯示了以RWAR作為被解釋變量的回歸結(jié)果，綠色信貸占比系數(shù)始終為負(fù)，滯后2期和3期綠色信貸系數(shù)在10%水平上顯著，并且系數(shù)的絕對(duì)值也更大。以上結(jié)果表明綠色信貸占比提高會(huì)降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)比率，并且這一降低效應(yīng)隨時(shí)間推移而增強(qiáng)。隨著綠色發(fā)展理念和政策的推行，“兩高一?！毙袠I(yè)的運(yùn)營(yíng)成本增加、盈利能力減弱，商業(yè)銀行為其投放信貸的風(fēng)險(xiǎn)加大。因此，商業(yè)銀行積極調(diào)整其信貸結(jié)構(gòu)，提高綠色信貸比例，表明銀行更謹(jǐn)慎和更具前瞻性的風(fēng)險(xiǎn)管理態(tài)度、更低的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿?！皟筛咭皇！毙袠I(yè)信貸存量較大，綠色信貸投放規(guī)模目前相對(duì)較少，銀行縮減“兩高一?！毙刨J的程度會(huì)大于增加綠色信貸投放的程度，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率降低。此外，部分銀行已經(jīng)采用內(nèi)部評(píng)級(jí)法確定資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，在內(nèi)部評(píng)級(jí)法中，銀行根據(jù)違約概率、給定違約概率下的損失率、違約的總敞口頭寸以及期限等因素來決定一筆授信的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，因此違約率低的信貸風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較小。目前綠色信貸的違約率是相對(duì)較低的，按照內(nèi)部評(píng)級(jí)法，綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較小，因此商業(yè)銀行提高綠色信貸占比會(huì)降低其風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)比率。

表9中（5）至（8）列顯示了以NPL作為被解釋變量的回歸結(jié)果，各列綠色信貸占比系數(shù)均為負(fù)，并且隨著滯后期增加，綠色信貸占比系數(shù)的顯著性增強(qiáng)、系數(shù)絕對(duì)值增大，表明綠色信貸對(duì)銀行不良貸款率的降低效應(yīng)長(zhǎng)期來看更明顯。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月底，21 家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的綠色信貸不良貸款余額241.7 億元左右，不良率0.37%，低于同期銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各類信貸總體不良率1.74%。因而，這一結(jié)果也與目前銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)相一致，表明商業(yè)銀行增加綠色信貸占比有助于提升資產(chǎn)質(zhì)量，降低銀行面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)。

表9 區(qū)分主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的回歸結(jié)果

六、結(jié)論和政策建議

本文利用我國(guó)2007—2019年47 家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究結(jié)果表明：提升綠色信貸占比能夠降低銀行未來的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，且綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)降低效應(yīng)會(huì)隨著時(shí)間推移而逐漸增大?？疾熳饔脵C(jī)制發(fā)現(xiàn)：綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)降低效應(yīng)源于其能夠降低銀行的杠桿風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)，即綠色信貸同時(shí)提升銀行以存量資本和流量盈利應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。進(jìn)一步分解資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)，綠色信貸不僅提升了銀行盈利能力，還降低了銀行的盈利波動(dòng)性。區(qū)分事前風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和事后風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)發(fā)現(xiàn)，綠色信貸不僅降低了以風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)比率度量的銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿，還降低了以不良貸款率度量的銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)后果。根據(jù)上述研究結(jié)論，本文得出如下政策啟示：

第一，商業(yè)銀行應(yīng)積極投放綠色信貸。風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行保障其經(jīng)營(yíng)安全性的關(guān)鍵，綠色信貸可以降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平，因此商業(yè)銀行應(yīng)積極尋找合適的環(huán)保項(xiàng)目，逐步退出“兩高一?！毙袠I(yè)，增加綠色信貸在總貸款中的配置比例。這樣，商業(yè)銀行在支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，可以降低自身的風(fēng)險(xiǎn)水平，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的雙贏。

第二，商業(yè)銀行應(yīng)做好環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理。在當(dāng)前環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)愈加嚴(yán)格的情況下，防范環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行而言刻不容緩。商業(yè)銀行在開展綠色信貸業(yè)務(wù)的過程中要逐漸構(gòu)建起完備的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系，例如搜集企業(yè)的環(huán)境信息，建立企業(yè)的環(huán)境信息數(shù)據(jù)庫，積極和當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門達(dá)成合作關(guān)系，以獲取更多企業(yè)的非公開環(huán)境信息。商業(yè)銀行應(yīng)構(gòu)建覆蓋貸前、貸中、貸后的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理流程，做好環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的貸前審核、貸中確認(rèn)、貸后追蹤，不放過信貸管理的任何環(huán)節(jié)。建立環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理特色制度，比如環(huán)保一票否決制、企業(yè)綠色度分級(jí)制度等，從而更快速便捷地判別企業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，為銀行融資決策提供依據(jù)。

第三，商業(yè)銀行應(yīng)樹立可持續(xù)發(fā)展理念，以長(zhǎng)遠(yuǎn)目光規(guī)劃信貸資金配置。商業(yè)銀行投放綠色信貸在降低銀行風(fēng)險(xiǎn)方面不是立竿見影的，初期效果較為有限，但是隨著時(shí)間推移，綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)降低效應(yīng)會(huì)逐漸增強(qiáng)、增大。如果商業(yè)銀行“目光短淺”只看重綠色信貸業(yè)務(wù)的當(dāng)下影響，或者“急功近利”地希望綠色信貸業(yè)務(wù)能盡快給銀行帶來較大收益，那么投放綠色信貸的積極性會(huì)有所減弱。因此，商業(yè)銀行不應(yīng)計(jì)較一時(shí)的得失利弊，而應(yīng)意識(shí)到綠色信貸對(duì)銀行長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展具有重要作用，從而盡快將綠色信貸納入其戰(zhàn)略規(guī)劃。■