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        日本信托業(yè)結(jié)構(gòu)的演變、特征及對中國的啟示

        2022-05-30 16:56:28龔先念
        海南金融 2022年10期
        關(guān)鍵詞:演變啟示特征

        摘? ?要:日本信托業(yè)在百余年發(fā)展中經(jīng)歷了五次演變過程,最終形成了信托服務(wù)、信托契約代理和信托受益權(quán)銷售三位一體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)模式,以及以信托銀行為主體、信托公司及其他信托兼營金融機構(gòu)等為補充的營業(yè)信托格局。日本信托從業(yè)機構(gòu)類型豐富,行業(yè)內(nèi)競爭較為充分,行業(yè)集中度高、馬太效應(yīng)明顯,產(chǎn)業(yè)管理較為成熟。日本信托業(yè)發(fā)展經(jīng)驗對中國的啟示有:信托產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必須要根據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向進行相應(yīng)調(diào)整;信托兼營與專營模式各有優(yōu)劣勢,兩者并行符合國際化趨勢。

        關(guān)鍵詞:日本;信托業(yè)結(jié)構(gòu);演變;特征;啟示

        DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2022.10.008

        中圖分類號:F831? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼:A? ? ? ?文章編號:1003-9031(2022)10-0069-10

        2021年信托業(yè)界相繼提出借鑒日本信托業(yè)模式,推動國內(nèi)信托公司經(jīng)營形態(tài)的變革,探索不同資源稟賦信托公司的差異化經(jīng)營。在2022年信托業(yè)年會上,監(jiān)管部門也提出在信托業(yè)務(wù)新分類的基礎(chǔ)上,鼓勵信托公司走差異化、特色化發(fā)展之路。日本信托業(yè)在2004年修訂信托業(yè)法之后大幅擴充了信托從業(yè)機構(gòu)類型,有效應(yīng)對了日本社會資產(chǎn)證券化、高齡少子化的信托需求增長,推進了信托業(yè)的持續(xù)發(fā)展。本文梳理日本信托業(yè)結(jié)構(gòu)的演變過程,深入剖析日本信托業(yè)的結(jié)構(gòu)特征,希望對國內(nèi)信托業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供參考借鑒。

        一、日本信托業(yè)結(jié)構(gòu)的演變過程

        (一)信托制度引進之初:信托兼營銀行和專營信托公司并存

        1900年,日本制定興業(yè)銀行法,允許興業(yè)銀行可以經(jīng)營公司債券、地方債券以及股票的信托業(yè)務(wù)。雖然這些信托業(yè)務(wù)實際上是支付本金利息、管理證書等代理業(yè)務(wù),但從法律層面確認了銀行兼營信托業(yè)務(wù)的資格。此后,1905年制定的《附擔(dān)保公司債信托法》,允許銀行承辦附擔(dān)保公司債信托業(yè)務(wù),不僅標志著日本實質(zhì)性引入信托制度,更進一步確認了銀行可以兼營信托業(yè)務(wù)。1906年,日本誕生了第一家信托公司——東京信托股份公司。此后,受日本經(jīng)濟持續(xù)向好的刺激,大量信托公司開始設(shè)立。截至1921年底,共有488家信托公司、514名信托業(yè)者。

        (二)1922年《信托業(yè)法》制定之后:以專營信托公司為主

        1922年,為了規(guī)范信托公司,整頓信托業(yè)務(wù),保護、培育健康的信托業(yè),日本政府先后制定了《信托業(yè)法》和《信托法》。根據(jù)信托業(yè)法的規(guī)定,日本信托業(yè)開始實施許可制。截至1924年底,獲得營業(yè)許可的信托公司減少為27家。1928年,日本政府實施的《銀行法》規(guī)定商業(yè)銀行不得從事附擔(dān)保公司債信托業(yè)務(wù)以外的信托業(yè)務(wù),同時將附擔(dān)保公司債信托認定為銀行業(yè)務(wù),從而確立了信托與銀行分業(yè)經(jīng)營的政策。

        (三)1943年《兼營法》制定之后:信托銀行完全替代專營信托公司

        1943年,為了強化戰(zhàn)時資金統(tǒng)制、擴大儲蓄,日本政府制定出臺了《普通銀行等兼營儲蓄銀行業(yè)務(wù)或者信托業(yè)務(wù)的相關(guān)法律》(以下簡稱《兼營法》),允許銀行兼營信托業(yè)務(wù),并促進了銀行吸收合并信托公司。截至1945年底,專營信托公司只剩下7家,兼營信托業(yè)務(wù)的銀行達到11家。第二次世界大戰(zhàn)后,嚴重的通貨膨脹讓專營信托公司經(jīng)營難以為繼,最終它們于1948年統(tǒng)一轉(zhuǎn)換形態(tài),變?yōu)榧鏍I銀行業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)的信托銀行,獲取依《銀行法》的普通銀行執(zhí)照和依《兼營法》兼營信托業(yè)務(wù)的許可。

        (四)金融自由化發(fā)展階段:信托銀行和其他信托兼營金融機構(gòu)并存

        日本昭和五十年代(1975—1986年)開始,金融的國際化、自由化加速。1985年,日本允許外國銀行參與信托業(yè),設(shè)立外資系信托銀行。1993年,為放開其他金融機構(gòu)參與信托業(yè)務(wù),日本政府制定了《為完善金融制度及證券交易制度而對相關(guān)法律進行修改完善的法律》,從法律層面認可了銀行、證券等金融機構(gòu)參與信托業(yè)務(wù)的三種方式,即信托銀行子公司方式(也面向外國銀行)、金融機構(gòu)本體兼營信托業(yè)務(wù)方式、金融機構(gòu)成為信托銀行代理店方式。2001年,隨著兼營法施行規(guī)則的修改,都市銀行、長期信用銀行與農(nóng)林中央金庫本體兼營信托業(yè)務(wù)正式解禁。

        (五)2004年修訂《信托業(yè)法》之后:七類機構(gòu)并存

        21世紀初,隨著資產(chǎn)證券化需求日益高漲,日本金融審議會開始討論擴大信托業(yè)受托人范圍,將原來僅由信托兼營金融機構(gòu)經(jīng)營的信托業(yè)擴大到金融機構(gòu)以外。2004年,《信托業(yè)法》修訂之后,信托業(yè)受托人范圍擴大到五類,包括信托兼營金融機構(gòu)、信托公司(分為運用型信托公司和管理型信托公司)、特定信托業(yè)者(主要是集團企業(yè)內(nèi)的信托)、認證事業(yè)者(主要是特定大學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)移機構(gòu))和宣言信托者。此外,為了擴大信托服務(wù)利用者的窗口、以及彌補信托銀行和信托公司分支機構(gòu)數(shù)量上的不足,信托業(yè)法創(chuàng)設(shè)了信托契約代理店制度和信托受益權(quán)銷售商制度,并形成了信托契約代理店和信托受益權(quán)銷售商①兩個子行業(yè)。根據(jù)日本金融廳統(tǒng)計,截至2022年6月末,日本信托業(yè)已有56家兼營信托金融機構(gòu)、12家運用型信托公司、19家管理型信托公司、4家宣言信托公司、357個信托契約代理店。

        二、日本信托業(yè)結(jié)構(gòu)的特征

        (一)從機構(gòu)數(shù)量上看,兼營信托金融機構(gòu)占多數(shù)

        根據(jù)日本金融廳的統(tǒng)計,截至2002年6月末日本現(xiàn)有87家信托從業(yè)機構(gòu)(不含宣言信托公司和信托契約代理店)。其中,信托銀行、都市銀行、地方銀行等兼營信托金融機構(gòu)共有56家,占比64%;管理型和運用型信托公司合計有31家,占比36%(見圖1)。

        (二)從地域分布看,集中于關(guān)東、近畿和中部三個地區(qū)

        在日本9個地區(qū)中,有28家信托兼營金融機構(gòu)集中在關(guān)東地區(qū),占比50%;13家信托銀行全部集中于關(guān)東地區(qū)的東京都;12家運用型信托公司全部注冊在關(guān)東地區(qū);19家管理型信托公司集中分布在關(guān)東、近畿、中部和九州地區(qū),其中有12家注冊在關(guān)東,占比達63%;4家宣言信托公司全部也在關(guān)東地區(qū)(見表1)。根據(jù)日本信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計,13家信托兼營金融機構(gòu)(都市銀行及地方金融機構(gòu)等除外)和29家信托公司的678個營業(yè)網(wǎng)點中,關(guān)東、近畿和中部地區(qū)分別有344、210和50個,合計占比超過89%。根據(jù)日本金融廳的統(tǒng)計,357個信托契約代理店中,關(guān)東、中部和近畿地區(qū)分別有133、65和38個,合計占比達66%。

        (三)從受托資產(chǎn)規(guī)???,高度集中于信托銀行類機構(gòu)

        根據(jù)日本信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計,截至2022年3月末,三井住友信托集團、三菱UFJ信托銀行、日本Master信托銀行和日本托管銀行4家機構(gòu)合計受托資產(chǎn)規(guī)模1343萬億日元(見表2),占全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模的83%。如果再加上其他9家信托銀行類機構(gòu),合計受托資產(chǎn)規(guī)模達到1592萬億日元,占全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模的比例高達99%,而其他都市銀行、地方銀行、其他金融機構(gòu)和信托公司合計74家機構(gòu)的受托資產(chǎn)規(guī)模占比僅有1%。

        (四)從業(yè)務(wù)范疇上看,管理型信托公司最窄,其他信托業(yè)務(wù)各類型信托機構(gòu)趨同

        按照日本《信托業(yè)法》和《兼營法》的相關(guān)規(guī)定,兼營信托金融機構(gòu)可從事銀行、信托業(yè)務(wù)以及不動產(chǎn)、證券代理、遺囑相關(guān)等并營業(yè)務(wù),經(jīng)營范圍在信托從業(yè)機構(gòu)中最為廣泛;運用型信托公司可從事信托業(yè)務(wù);管理型信托公司僅可從事管理型信托業(yè)務(wù),即只接受委托人或委托人指定權(quán)限委托者的指示,進行信托財產(chǎn)的管理或處理,以及只對信托財產(chǎn)進行保存行為或不改變財產(chǎn)性質(zhì)的范圍內(nèi)的利用行為或改良行為。事實上,管理型信托業(yè)務(wù)并非管理型信托公司專屬,兼營信托金融機構(gòu)和運用型信托公司都可從事,并且個別信托公司(如樂天信托、SBI清算信托)同時擁有運用型信托牌照和管理型信托牌照。

        在運用型信托公司中,除Lombard Odier信托公司主營財富管理、J-Value信托公司主營可再生能源類事業(yè)信托、SBI清算信托公司主營資產(chǎn)保全等特色業(yè)務(wù)外,其他信托公司的主營業(yè)務(wù)基本是資產(chǎn)證券化。在管理型信托公司中,除留學(xué)安心信托公司主營留學(xué)費用保全信托、帕索納知識產(chǎn)權(quán)信托公司主營管理處分知識產(chǎn)權(quán)、紫羅蘭區(qū)域信托公司主營市區(qū)再開發(fā)類信托等特色業(yè)務(wù)外,其余信托公司基本從事不動產(chǎn)管理信托、以及托管、繼承相關(guān)業(yè)務(wù)。

        (五)從盈利能力看,三井住友信托等4家信托銀行顯著高于其他機構(gòu)

        根據(jù)日本信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計,2020年度,三井住友信托集團、三菱UFJ信托銀行、瑞穗信托銀行和理索納銀行4家會員機構(gòu)合計實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為2.06萬億日元和3159.37億日元(見表3),是其他9家信托銀行(準會員機構(gòu))的9倍和18倍。從三菱HC資本信托、SMFL信托和保誠信托三家信托公司的營業(yè)收入來看,多的不到8億日元,少的不到1億日元;凈利潤普遍少于1億日元,保誠信托只有122萬日元。可見,信托公司的盈利能力與信托銀行類機構(gòu)完全不在一個級別上。

        (六)專營信托公司體量普遍較小

        從12家運用型信托公司來看,注冊資本金基本在1億~3億日元之間(見表4),只有三菱HC資本信托達到了10億日元。信托資產(chǎn)規(guī)模普遍在2000億日元以下,有6家,占比達60%。即使是規(guī)模最大的樂天信托,與三井住友信托集團的信托資產(chǎn)規(guī)模相比,也只占其2.3%。此外,運用型信托公司的員工數(shù)量也很少,公開資料顯示,Starts信托公司有39名員工,F(xiàn)PG信托公司只有15人。

        從19家管理型信托公司來看,注冊資本金基本在0.5億~4億日元之間(見表5),且大多數(shù)在1億日元左右。信托資產(chǎn)規(guī)模明顯少于運用型信托公司,規(guī)模最大的是第一信托公司,達到3266.48億日元;有6家公司的規(guī)模在100億~300億日元之間,有5家公司的規(guī)模在100億日元以內(nèi)。這類信托公司的員工數(shù)量同樣很少,公開資料顯示,SMFL信托公司有36名員工、Kotaeru信托公司有18人、Servant信托公司只有5人。

        (七)運用型信托公司大多由金融機構(gòu)設(shè)立,管理型信托公司大多由非金融機構(gòu)或個人設(shè)立

        在有公開資料顯示的9家運用型信托公司中,股東背景為金融機構(gòu)的有7家(見表4),占比78%;剩下的2家分別是房地產(chǎn)和制造業(yè)背景。而在管理型信托公司中,除留學(xué)安心信托公司外,剩下18家公司中,股東是金融機構(gòu)的有3家(見表5)、個人或事務(wù)所5家、建筑業(yè)4家、不動產(chǎn)相關(guān)行業(yè)4家、知識產(chǎn)權(quán)業(yè)1家、服務(wù)業(yè)1家,非金融類股東占比達83%。事業(yè)公司設(shè)立管理型信托公司的目的是管理型信托業(yè)務(wù)與其經(jīng)營主業(yè)有價值鏈和服務(wù)鏈的緊密關(guān)系。

        (八)信托服務(wù)銷售渠道主要通過信托契約代理店和信托受益權(quán)銷售商

        根據(jù)日本信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計,13家信托銀行和29家信托公司共有678個營業(yè)網(wǎng)點,而2021年度529家信托契約代理機構(gòu)①產(chǎn)生信托契約交易的營業(yè)網(wǎng)點合計有16913個(見表6),前者只占后者的4%。具體來看,信用金庫、地方銀行、都市銀行等金融機構(gòu)以及事業(yè)公司的交易店鋪數(shù)都超過了信托銀行和信托公司的營業(yè)網(wǎng)點數(shù)。根據(jù)日本金融廳的統(tǒng)計,包含信托受益權(quán)銷售商的第二種金融商品交易業(yè)者共有1208家,遠遠超過了信托銀行和信托公司數(shù)量??梢?,在信托銀行和信托公司營業(yè)網(wǎng)點明顯不足的情況下,日本信托服務(wù)和銷售主要通過信托契約代理機構(gòu)和信托受益權(quán)銷售機構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點觸達目標客戶。

        三、對日本信托業(yè)結(jié)構(gòu)的整體評價

        (一)日本信托業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展水平相對成熟

        一是形成了信托服務(wù)、信托契約代理和信托受益權(quán)銷售三位一體的信托產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),行業(yè)內(nèi)分工明確。日本政府將主營信托業(yè)務(wù)的機構(gòu)分為信托銀行、運用型信托公司、管理型信托公司三類,并分別對其主營業(yè)務(wù)進行了區(qū)隔。同時,為了解決信托服務(wù)的可達性和便捷性問題,以及信托銀行和信托公司大量設(shè)立營業(yè)網(wǎng)點的成本問題,創(chuàng)設(shè)了信托契約代理和信托受益權(quán)銷售兩個中介行業(yè),充分整合了都市銀行和地方銀行的營業(yè)網(wǎng)點資源,不僅極大提高了信托業(yè)的服務(wù)能力,還提升了金融業(yè)的整體效率。

        二是形成了以信托銀行為主體,信托公司及其他信托兼營金融機構(gòu)等為補充的營業(yè)信托格局。在這樣的格局下,既充分發(fā)揮了信托銀行可提供存款、貸款、外匯、投資、信托等多樣化金融商品服務(wù)的便捷性優(yōu)勢,也發(fā)揮了專營信托公司資源集中、可提供差異化和個性化信托服務(wù)的特長,促進了信托商品創(chuàng)新和信托在社會相關(guān)領(lǐng)域的活用,有效應(yīng)對了日本社會資產(chǎn)證券化、高齡少子化的信托需求。

        三是信托從業(yè)機構(gòu)類型豐富,行業(yè)內(nèi)競爭較為充分。以信托業(yè)務(wù)為主業(yè)的信托銀行和信托公司就有44家,其他兼營信托業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)不僅涵蓋了日本主要金融機構(gòu)類型(包括都市銀行、地方銀行、信用金庫聯(lián)合會和系統(tǒng)金融機關(guān)),而且參與數(shù)量達到了43家。2004年《信托業(yè)法》修訂以后,非金融機構(gòu)的事業(yè)公司或個人設(shè)立的信托公司至少有17家。此外,參與信托契約代理業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)類型覆蓋了10個金融子行業(yè),參與信托受益權(quán)銷售的機構(gòu)類型更為多元化。

        四是產(chǎn)業(yè)管理成熟。日本政府自1922年制定《信托業(yè)法》和《信托法》開始,產(chǎn)業(yè)管理逐步規(guī)范。歷經(jīng)百年的探索實踐,日本信托業(yè)的管理已經(jīng)從分業(yè)經(jīng)營監(jiān)管過渡到金融混業(yè)經(jīng)營、金融與非金融混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管,產(chǎn)業(yè)管理復(fù)雜度不斷提升。并且,產(chǎn)業(yè)政策完備,信托業(yè)主體制度、會計和稅收等配套制度、產(chǎn)品與服務(wù)規(guī)范等都較為完善。

        (二)日本信托業(yè)集中度高、馬太效應(yīng)明顯

        據(jù)日本信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,99%的受托資產(chǎn)規(guī)模集中于13家信托銀行;13家信托銀行中,三井住友信托集團、三菱UFJ信托銀行、瑞穗信托銀行和理索納銀行4家機構(gòu)2020年營業(yè)收入和凈利潤占比分別為90%、95%,是日本信托業(yè)的頭部機構(gòu)。在地域分布上,信托兼營金融機構(gòu)、運用型信托公司、管理型信托公司、宣言信托公司和信托契約代理店5類機構(gòu)及其營業(yè)網(wǎng)點聚集在日本關(guān)東、近畿和中部三個地區(qū)。并且,自1999年以來,日本信托業(yè)在數(shù)次兼并重組后,行業(yè)集中度不斷提高,頭部機構(gòu)不斷攻城略地、擠占其他機構(gòu)的份額,逐步形成了“贏者通吃、強者恒強”的局面。

        (三)擴大信托從業(yè)機構(gòu)主體的效果并不明顯

        2004年日本修訂信托業(yè)法的核心目的就是擴大信托受托人范圍,恢復(fù)了已消失近60年的專營信托公司。然而,從2005年第一家信托公司設(shè)立以來,17年間信托公司的發(fā)展狀況似乎并未達到預(yù)期。第一,信托公司數(shù)量并未顯著增長。在資本金等準入門檻明顯低于信托兼營金融機構(gòu)的前提下,十七年內(nèi)新增信托公司數(shù)量共計31家,只有信托兼營金融機構(gòu)的一半。第二,信托公司的經(jīng)營能力較為一般。從市場占有率來看,信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模占全行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的比例不到1%。從盈利能力來看,有公開數(shù)據(jù)的三家信托公司中營業(yè)收入最高的僅有7.94億日元,凈利潤最高的為8758萬日元,換算成人民幣分別為4475萬元和493萬元。第三,信托公司的服務(wù)能力極為有限。信托公司的員工數(shù)量普遍較少,幾乎沒有自己的營業(yè)網(wǎng)點。有公開數(shù)據(jù)的五家信托公司中,人數(shù)最多的有39人、最少的只有5人。如此小規(guī)模的團隊肯定會制約相對專業(yè)的信托產(chǎn)品研發(fā)和信托服務(wù)輸出。信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模偏小也印證了這一問題的客觀存在。

        四、對中國信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的啟示

        (一)信托產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必須要根據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向進行相應(yīng)調(diào)整

        日本信托業(yè)結(jié)構(gòu)特征表明,第一,無論是運用型信托業(yè)務(wù)還是管理型信托業(yè)務(wù),必須要有大量的營業(yè)網(wǎng)點以保證各類客群的服務(wù)可得性、以及面對面洽談的個性化服務(wù)保證;第二,信托銀行和信托公司自建的營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量遠遠滿足不了信托服務(wù)的需求,或者說信托銀行和信托公司的盈利能力無法支撐大規(guī)模營業(yè)網(wǎng)點設(shè)置的成本。為了解決這個兩難問題,日本信托業(yè)創(chuàng)設(shè)了信托契約代理店和信托受益權(quán)銷售商模式,并取得了較好的效果。

        中國信托公司在向信托本源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中,業(yè)務(wù)屬性發(fā)生了質(zhì)的變化,信托商品研發(fā)、推廣、服務(wù)流程等整體運營模式與以前的非標信托業(yè)務(wù)完全不同,信托公司現(xiàn)有的研發(fā)資源、渠道資源、服務(wù)能力等基本滿足不了資產(chǎn)管理、財富管理、服務(wù)信托等本源業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。并且,從盈利模式來看,信托公司轉(zhuǎn)型后的盈利能力會大幅下降,估計難以支撐自有渠道的大規(guī)模布局。因此,借鑒日本信托業(yè)的經(jīng)驗,中國信托產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整勢在必行:要盡快轉(zhuǎn)變對信托業(yè)務(wù)的私募定位,放開信托公司設(shè)立分支結(jié)構(gòu)或營業(yè)網(wǎng)點的限制;要調(diào)整信托產(chǎn)業(yè)管理政策,理順各類金融機構(gòu)名為理財實為信托業(yè)務(wù)的法律關(guān)系和監(jiān)管關(guān)系,盡快實現(xiàn)從機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變,制定出臺《信托業(yè)法》;要推動信托從業(yè)機構(gòu)的專業(yè)化經(jīng)營,明確不同參與主體的功能定位、業(yè)務(wù)范疇與準入標準,構(gòu)建合理分工、充分競爭、有序發(fā)展的信托產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

        (二)信托兼營與專營模式各有優(yōu)劣勢,兩者并行符合國際化趨勢

        從日本信托銀行和信托公司的經(jīng)營狀況對比來看,信托銀行在信托資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力方面明顯好于信托公司,并且市場優(yōu)勢越來越大。信托兼營模式可以充分利用信托兼營金融機構(gòu)的客戶、渠道優(yōu)勢,并可將信托業(yè)務(wù)與自身其他金融服務(wù)連結(jié),通過全方位服務(wù)提升客戶黏性。但是,我們也注意到,從2013年開始,日本新設(shè)立的管理型信托公司快速增加,近9年的新增數(shù)量占到了2/3。這說明在高齡少子化愈發(fā)嚴重的趨勢下,日本市場對更為專業(yè)化、個性化的信托服務(wù)需求越來越多。而新增的管理型信托公司,大多數(shù)的主營業(yè)務(wù)是面向老人群體的不動產(chǎn)管理信托和托管、繼承服務(wù)等,正好滿足了市場對這一類服務(wù)的期待,并且還解決了信托兼營金融機構(gòu)展業(yè)意愿不強的問題。

        對于中國信托業(yè)而言,社會財富管理需求快速增長且日益復(fù)雜化、個性化,并且信托兼營金融機構(gòu)已事實存在,未來在轉(zhuǎn)型中采取信托兼營與信托專營并行的經(jīng)營模式是很有必要的。這不僅符合國際化發(fā)展趨勢,也有利于調(diào)動不同類型信托從業(yè)機構(gòu)的積極性,更加全面地應(yīng)對中國高齡少子化的社會問題。

        (責(zé)任編輯:張恩娟)

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