任思锜

摘要：在全球能源結(jié)構(gòu)大變革背景下，新能源企業(yè)的發(fā)展進入戰(zhàn)略機遇期。寧德時代作為全球最大的新能汽車電池生產(chǎn)商，是全球新能源浪潮中最大受益者之一。文章以寧德時代為例，基于SWOT視角對寧德時代發(fā)展的外部、內(nèi)部環(huán)境及公司戰(zhàn)略進行分析，明確了促使寧德時代公司飛速發(fā)展的主控因素，分析了該企業(yè)可能面臨的經(jīng)營風(fēng)險并提出了相應(yīng)建議。通過對新能源企業(yè)環(huán)境及經(jīng)營戰(zhàn)略的深入分析，希望對同行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展提供有益借鑒。

關(guān)鍵詞：新能源企業(yè);寧德時代;SWOT;企業(yè)環(huán)境;企業(yè)戰(zhàn)略

一、公司概況

寧德時代新能源科技公司（CATL）于2011年在寧德市登記成立，2018年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。主營業(yè)務(wù)為動力鋰離子電池、儲能鋰離子電池及鋰離子電池正極材料，并通過參股方式布局鎳礦、鋰礦資源，在鋰離子電池領(lǐng)域形成一體化產(chǎn)業(yè)鏈。國家政策導(dǎo)向下，新能源汽車行業(yè)迅猛發(fā)展，寧德時代憑借過硬研發(fā)及生產(chǎn)能力，逐步成為全球動力電池領(lǐng)域龍頭企業(yè)。公司核心管理層由技術(shù)專家和投資經(jīng)營人員組成，兼具強大的技術(shù)研發(fā)及宏觀戰(zhàn)略投資能力，同時出臺了多種激勵制度促進員工提升水平?？蛻糍Y源上，有蔚來汽車、吉利汽車等國內(nèi)穩(wěn)定客源，同時與特斯拉合作開拓海外市場。

二、PEST外部環(huán)境分析

企業(yè)的外部環(huán)境主要包括政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境、技術(shù)環(huán)境。本文將對寧德時代外部環(huán)境開展分析。

（一）政治環(huán)境

2009年國務(wù)院頒布《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，財政部、科技部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點工作的通知》，我國新能源汽車行業(yè)步入正軌。2015年4月，國家財政部發(fā)布的《關(guān)于2016至2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財政支持政策的通知》指出，2016～2020年，將對購買進入國家新能源車目錄的純電動車、插電式混合動力汽車和燃料電池汽車?yán)^續(xù)給予補貼。

（二）經(jīng)濟環(huán)境

2019年起，受全球疫情、補貼退坡、產(chǎn)能過剩、原材料價格上漲等因素的影響，我國動力電池行業(yè)開始大洗牌，單純依賴政府補貼的企業(yè)將面臨巨大挑戰(zhàn)，而擁有核心技術(shù)的企業(yè)會更具競爭力。隨著當(dāng)前我國乃至世界新能源發(fā)展形勢的變化，動力鋰電池的發(fā)展將會由依靠政策導(dǎo)向過渡為消費需求導(dǎo)向。

（三）社會環(huán)境

中國提出“碳達峰、碳中和”戰(zhàn)略表明我國將成為推動能源結(jié)構(gòu)變革的引領(lǐng)者。2015年起，我國已經(jīng)連續(xù)5年成為全球最大的新能源汽車產(chǎn)銷國。所以，在綠色、低碳發(fā)展的社會背景下，作為新能源汽車上游的動力電池行業(yè)將擁有廣闊的市場。

（四）技術(shù)環(huán)境

近年來，電氣驅(qū)動系統(tǒng)及動力電池技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展為電動汽車行業(yè)的蓬勃興起提供了技術(shù)保障。動力鋰電池作為新能源汽車的核心部分，其技術(shù)發(fā)展一直深受國家重視，核心技術(shù)也不斷地優(yōu)化調(diào)整。

三、波特五力模型分析

波特五力模式是對企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)形勢進行衡量分析，包括供應(yīng)商的議價能力、購買方的議價能力、替代品的威脅、潛在進入者的威脅及現(xiàn)有競爭者的威脅等五個方面。

（一）供應(yīng)商的議價能力

寧德時代強大的研發(fā)能力和高市占率使其優(yōu)勢明顯，規(guī)模及行業(yè)地位均遠超行業(yè)其他企業(yè)，對于供應(yīng)商而言是低風(fēng)險的優(yōu)質(zhì)合作伙伴，這會讓寧德時代擁有較大話語權(quán)，從而獲得強議價能力。

（二）購買方的議價能力

寧德時代生產(chǎn)的鋰離子電池具有高性能、高安全性和低價格的強大優(yōu)勢。逐步成為眾多高端車企的唯一選擇。寧德時代已具備的技術(shù)實力與產(chǎn)能優(yōu)勢，使得其足以與全球任何尖端鋰電企業(yè)競爭，所以對于購買方，寧德時代同樣擁有較強的議價能力。

（三）替代品的威脅

寧德時代是目前全球最大的鋰電池生產(chǎn)商。就目前技術(shù)而言，固態(tài)電池是最接近鋰電池的替代品，但形成規(guī)模量產(chǎn)仍需5～10年，對寧德時代尚不構(gòu)成直接威脅。與鋰電池類似的還有燃料電池，燃料電池更適用于長途大型車輛補充使用，可以與鋰電池動力形成互補。所以，從目前技術(shù)發(fā)展情況來看，寧德時代尚未受到替代品的沖擊較小。

（四）潛在進入者的威脅

寧德時代擁有國內(nèi)頂尖的研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)經(jīng)驗，潛在進入者難以復(fù)制。一般情況下，受到政策、資本等扶持的車企是動力電池行業(yè)最常規(guī)的新進入者。然而，一般車企出于對供應(yīng)鏈的保障，動力電池的投入會受限于供給客戶數(shù)量。再者，政策、資本的扶持則會因為技術(shù)實力不足而受到限制。所以，綜合分析發(fā)現(xiàn)新進入者以及潛在進入者在短期內(nèi)都難以對寧德時代構(gòu)成直接威脅。

（五）現(xiàn)有競爭者的威脅

寧德時代出貨量遠遠超過國內(nèi)其他競爭對手，是唯一能與外資電池企業(yè)媲美的國內(nèi)動力電池企業(yè)。公司擁有鋰離子電池省級重點實驗室，建成了產(chǎn)品研發(fā)、工程設(shè)計、測試驗證等的全方位研發(fā)體系。經(jīng)過迅猛發(fā)展，寧德時代在客戶資源上也形成了對其他競爭者的碾壓態(tài)勢。由于我國新能源產(chǎn)業(yè)仍處于調(diào)整期，在我國相關(guān)補貼完全退出前，國外動力電池企業(yè)不會貿(mào)然打入中國市場。所以就目前形勢而言，現(xiàn)有競爭者不會對寧德時代產(chǎn)生較大威脅，但企業(yè)不能忽視補貼退坡后來自于海外企業(yè)的競爭。

四、內(nèi)部環(huán)境分析

（一）企業(yè)資源

企業(yè)資源分為有形資源和無形資源。有形資源主要包括物質(zhì)資源、財務(wù)資源及人力資源等。寧德時代的物質(zhì)資源主要包括廠房、機械設(shè)備、運輸設(shè)備、電子設(shè)備，機械設(shè)備中電池模塊、電池組設(shè)備等。財務(wù)資源方面，寧德時代的固定資產(chǎn)賬面價值從2015年的13.13億元升至2020年的196.21億元，公司的貨幣資金也從2015年的12.93億元高速增長至2020年的684.24億元，充足的貨幣資金可以讓寧德時代繼續(xù)投入研發(fā)并擴大企業(yè)規(guī)模。在人力資源方面，截至2020年，寧德時代擁有研發(fā)人員5592人，占比超過18%，同時組建了專業(yè)化、多元化的管理團隊，保障了企業(yè)具備應(yīng)對政策、市場變化的能力。寧德時代高度重視產(chǎn)品和技術(shù)工藝的研發(fā)，創(chuàng)立了涵蓋產(chǎn)品研發(fā)、工程設(shè)計、測試驗證、工藝制造等領(lǐng)域的研發(fā)體系，使得寧德時代在產(chǎn)品技術(shù)方面進入松下、LG化學(xué)所在的行業(yè)第一梯隊，水平遠超國內(nèi)同行。

（二）企業(yè)能力

企業(yè)的財務(wù)及營銷能力對企業(yè)發(fā)展有至關(guān)重要的影響，本文將著重分析寧德時代公司財務(wù)能力和營銷能力。

1. 財務(wù)能力

償債能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重要組成部分，本文選取流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債率三個財務(wù)指標(biāo)來開展償債能力分析。自2016年，流動比率雖逐年下降，但都大幅度高于行業(yè)參考值1。速動比率也均超過了行業(yè)參考值0.85，說明企業(yè)短期償債能力高。近五年的資產(chǎn)負債率基本維持在50%左右，說明債務(wù)狀況較為穩(wěn)定，從短期和長期來看寧德時代債務(wù)狀況都較為健康。

運營能力可以直接反映企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況。寧德時代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2016年開始逐年下滑，均低于企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值0.8。原因在于該行業(yè)產(chǎn)能過剩、下游車企資金周轉(zhuǎn)困難，公司銷售受到影響。該公司存貨和應(yīng)收賬款雖然較高，但周轉(zhuǎn)天數(shù)基本未超過財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，說明具備一定的存貨的銷售能力和應(yīng)收賬款的回款能力。

盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。本文選取加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、毛利率和凈利率三個財務(wù)指標(biāo)來對寧德時代的盈利能力進行分析。如表1數(shù)據(jù)所示，寧德時代的盈利指標(biāo)均有不同程度地降低，這與新能源汽車補貼退坡、貨幣政策收緊有關(guān)。毛利率仍明顯高于同業(yè)水平，這主要得益于寧德時代上游議價能力強，成本控制得當(dāng)。

2. 營銷能力

寧德時代目前已經(jīng)與國內(nèi)大部分主流車企建立合作關(guān)系，如上汽集團、廣汽集團等;海外客戶涵蓋寶馬、大眾、特斯拉等車企巨頭。訂單量在全球排名第二，僅次于LG化學(xué)。從企業(yè)逐年增長的訂單量可以看出，寧德時代公司具備與自身技術(shù)能力相匹配的營銷能力。

五、SWOT分析

（一）優(yōu)勢（S）

通過前述分析，寧德時代具有顯著企業(yè)優(yōu)勢。該公司技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，團隊管理高效，激勵機制完善。同時，管理層重視產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)合作，深度布局上游企業(yè)，主導(dǎo)原材料定價，與下游車企、船企等傳統(tǒng)企業(yè)和華為、阿里等科技公司開展戰(zhàn)略合作，市占率逐年攀升基于前述分析發(fā)現(xiàn)，寧德時代的毛利率明顯高于行業(yè)，能夠助力企業(yè)加快資本投資回報。同樣的，寧德時代技術(shù)產(chǎn)品線完備，產(chǎn)能全球領(lǐng)先。同時，應(yīng)對動力電池成本高的普遍問題，寧德時代通過打造廢舊電池循環(huán)回收業(yè)務(wù)的輕資產(chǎn)模式，實現(xiàn)了低投資、高毛利。

（二）劣勢（W）

寧德時代劣勢在于動力鋰離子電池作為高科技產(chǎn)品，前端研發(fā)投入大，技術(shù)壁壘高而提升困難，最終導(dǎo)致產(chǎn)品成本難以進一步降低，若未來市場競爭加劇，產(chǎn)品的利潤將進一步被壓縮。寧德時代的用戶主要是大中型車企，交易金額大存在普遍的賒賬情況，期末應(yīng)收款余額較高，勢必會對公司業(yè)績造成不利影響。

（三）機會（O）

電動化浪潮席卷全球，動力電池市場迅猛擴張。近年來，全球各國國家都在發(fā)布不同程度的新能源汽車推廣政策，提出禁售燃油車期限，動力電池行業(yè)進入黃金發(fā)展期。隨著技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈進步，新能源汽車將會迎來供給、需求雙驅(qū)動時代。

（四）威脅（T）

2017～2020年，新能源汽車補貼政策呈現(xiàn)明顯的縮緊趨勢。受政策調(diào)整影響，動力電池售價降幅增大，毛利率隨之下滑。同眾多處于藍海市場的熱門行業(yè)一樣，動力電池行業(yè)也面臨市場布局太快，迅速出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的問題，這會造成存貨量增加，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險。

六、結(jié)語

寧德時代從初創(chuàng)到后續(xù)飛速發(fā)展是其管理層順應(yīng)能源發(fā)展形勢、精準(zhǔn)解讀國家政策并大力推進技術(shù)創(chuàng)新的綜合結(jié)果。寧德時代較強的供應(yīng)商及購買方議價能力，而我國新能源產(chǎn)業(yè)處于政策調(diào)整期，技術(shù)的更新?lián)Q代十分頻繁，這讓寧德時代的發(fā)展也存在著威脅。基于SWOT分析發(fā)現(xiàn)寧德時代適合的戰(zhàn)略是SO戰(zhàn)略。實際經(jīng)營中，寧德時代始終貫徹發(fā)展戰(zhàn)略，搭建了高效的管理團隊，大力推進技術(shù)研發(fā)使得企業(yè)市占率始終處于行業(yè)前端。能源結(jié)構(gòu)變革為寧德時代發(fā)展創(chuàng)造了外部條件，充分利用產(chǎn)能、技術(shù)和高市占率的優(yōu)勢，企業(yè)可進一步向深度和廣度拓展，完善產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。同時，政策調(diào)整以及快速到來的產(chǎn)能過剩使寧德時代面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險。

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*基金項目：成都航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展與文化建設(shè)研究中心項目“雙機場背景下臨空經(jīng)濟對成都民航業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響研究”（CAIACDRCXM2021-34）。

（作者單位：西南交通大學(xué)希望學(xué)院）