企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)目前已成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中一項(xiàng)常見(jiàn)的戰(zhàn)略性投資行為。成功的企業(yè)并購(gòu)將有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益或進(jìn)軍新的領(lǐng)域，并提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。反之，失敗的企業(yè)并購(gòu)不僅會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失，甚至可能拖累收購(gòu)方乃至造成收購(gòu)方破產(chǎn)之惡果。這就要求企業(yè)對(duì)并購(gòu)活動(dòng)中可能存在的投資風(fēng)險(xiǎn)做好切實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理和把控。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下，企業(yè)的生存與發(fā)展愈發(fā)艱難。隨著產(chǎn)業(yè)整合速度的不斷加快，并購(gòu)活動(dòng)逐步成為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、提升競(jìng)爭(zhēng)力的常見(jiàn)手段之一。然而，風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中不可避免地存在諸多的投資風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響著并購(gòu)活動(dòng)的有序進(jìn)行，錯(cuò)誤的并購(gòu)決策不僅無(wú)法給企業(yè)帶來(lái)預(yù)期的收益，同時(shí)可能造成較大的經(jīng)濟(jì)損失，甚至可能給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何采取行之有效的措施來(lái)控制企業(yè)并購(gòu)中的投資風(fēng)險(xiǎn)也就成了每個(gè)計(jì)劃開(kāi)展并購(gòu)業(yè)務(wù)的企業(yè)的必修課。

一、企業(yè)并購(gòu)的相關(guān)概述

（一）企業(yè)并購(gòu)的概念

從狹義上來(lái)說(shuō)，企業(yè)并購(gòu)指企業(yè)的合并、兼并、收購(gòu);從廣義上來(lái)說(shuō)，企業(yè)并購(gòu)不僅指企業(yè)的擴(kuò)張與收縮，還指企業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)重組、所有權(quán)人結(jié)構(gòu)的變化等。實(shí)際上，企業(yè)并購(gòu)就是基于企業(yè)控制權(quán)的變動(dòng)，各方在企業(yè)產(chǎn)權(quán)規(guī)定的制度安排下實(shí)施的一種權(quán)利讓渡行為，也是一家企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的作用所獲得的對(duì)于其他企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策的控制權(quán)的一項(xiàng)產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)。

（二）企業(yè)并購(gòu)的原因

成功的企業(yè)并購(gòu)不僅可以為企業(yè)的發(fā)展壯大提供助力，還可以優(yōu)化并調(diào)整企業(yè)的經(jīng)濟(jì)格局，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)資源合理配置，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)多元化經(jīng)營(yíng)的實(shí)現(xiàn)，在資源整合的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。而且從某種角度來(lái)看，也可以促進(jìn)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的改善，最大化地降低資金成本，助力企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的充分提升，增加現(xiàn)金流入的渠道，為企業(yè)帶來(lái)更具效益的投資機(jī)會(huì)。企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的最終目標(biāo)是為了增擴(kuò)生產(chǎn)、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、降低競(jìng)爭(zhēng)成本、贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、取得廉價(jià)的人力與物力資源，利用收購(gòu)轉(zhuǎn)產(chǎn)來(lái)向其他行業(yè)邁入。

（三）企業(yè)并購(gòu)對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性

首先，企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)的方式對(duì)自身資源進(jìn)行再配置，從而對(duì)企業(yè)可能存在的配置紕漏加以改善，同時(shí)由于企業(yè)并購(gòu)具有投資期短、可快速進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)等特點(diǎn)，成功的并購(gòu)活動(dòng)可以助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)短時(shí)間對(duì)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)等進(jìn)行全面調(diào)整，從而提升綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。從國(guó)內(nèi)現(xiàn)有社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，企業(yè)依賴于內(nèi)生增長(zhǎng)或依賴于外部籌資所能夠獲得的資源均具有一定的局限性，如可以合理利用并購(gòu)方式將有助于推動(dòng)企業(yè)迅速實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張、合理配置資源。特別是一些優(yōu)秀的成功并購(gòu)案例，它們不僅僅是資本擴(kuò)張的戰(zhàn)略，還是品牌延伸的戰(zhàn)略，更是突破資源有限性、促進(jìn)資源流動(dòng)性的手段之一，在企業(yè)的發(fā)展進(jìn)程中有著意義深遠(yuǎn)的影響。

其次，從企業(yè)自身發(fā)展來(lái)看，實(shí)施并購(gòu)有助于企業(yè)快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，促進(jìn)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的實(shí)現(xiàn)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。成功的企業(yè)并購(gòu)有助于企業(yè)改善現(xiàn)有財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，全面提高企業(yè)價(jià)值;同時(shí)助力企業(yè)在有限的投資期限內(nèi)更快地跨越到一個(gè)全新的行業(yè)，從而完成對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)多元化的調(diào)整。從經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，并購(gòu)活動(dòng)有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)格局的調(diào)整優(yōu)化，在實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的同時(shí)也能夠?qū)ι鐣?huì)資源進(jìn)行調(diào)整分配。在我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響下，企業(yè)并購(gòu)已成為推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的重要途徑之一，對(duì)于我國(guó)企業(yè)的向好發(fā)展發(fā)揮著十分重要的作用。

二、企業(yè)并購(gòu)中的投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

（一）體制問(wèn)題

由于我國(guó)體制具有自身的獨(dú)特性，所以一些企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)時(shí)較容易受相關(guān)政府部門的關(guān)注，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)于并購(gòu)活動(dòng)缺少積極性，同時(shí)并購(gòu)之后對(duì)于發(fā)展戰(zhàn)略以及經(jīng)營(yíng)管理的部署如無(wú)法得到全面落實(shí)，將給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及發(fā)展帶來(lái)較大威脅，具體表現(xiàn)為：

1.當(dāng)?shù)卣畬?duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的了解不夠充分，以自身意志為出發(fā)點(diǎn)包攬部分企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)，或是利用行政手段對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律以及企業(yè)的并購(gòu)原則加以干擾，從而影響了企業(yè)既定的資產(chǎn)優(yōu)化組合，甚至偏離最初謀求的發(fā)展方向，致使其經(jīng)營(yíng)管理工作陷入混亂局面，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)足穩(wěn)健發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2.受國(guó)情影響，企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)須妥善安置好并購(gòu)企業(yè)的人員。很多企業(yè)選擇全面接收被收購(gòu)方的工作人員，同時(shí)未加以實(shí)施有效管控，不利于切實(shí)把控企業(yè)。近年來(lái)，不乏上市公司公告失去對(duì)收購(gòu)的子公司的控制權(quán)，從中可見(jiàn)一斑。

3.企業(yè)并購(gòu)是企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略性部署，由于國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)與投資銀行業(yè)務(wù)起步較晚，相關(guān)專業(yè)人才相對(duì)匱乏，不少企業(yè)對(duì)于并購(gòu)業(yè)務(wù)一知半解，又缺乏專業(yè)機(jī)構(gòu)的知識(shí)，致使企業(yè)的并購(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)量得不到確切保障，導(dǎo)致并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)大幅提升。

（二）營(yíng)運(yùn)問(wèn)題

企業(yè)在完成并購(gòu)之后如若營(yíng)運(yùn)效果不佳，非但談不上提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，還可能拖垮自身產(chǎn)業(yè)。常見(jiàn)的運(yùn)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)包含：1、在企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)結(jié)束后所呈現(xiàn)出的經(jīng)營(yíng)結(jié)果與預(yù)期存在較大差距;2、實(shí)施并購(gòu)后的企業(yè)難以對(duì)大規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行妥善的經(jīng)營(yíng)與管理，以至于引發(fā)一系列的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。

（三）財(cái)務(wù)問(wèn)題

企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)的過(guò)程中難免會(huì)涉及一些財(cái)務(wù)活動(dòng)，如果這些財(cái)務(wù)活動(dòng)處理不當(dāng)，那么就容易牽連企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，使其出現(xiàn)財(cái)務(wù)惡化或背負(fù)債務(wù)的現(xiàn)象。就企業(yè)并購(gòu)本身而言通常要有大量的資金予以支持，往往需要企業(yè)進(jìn)行配套的籌資活動(dòng)，這將給企業(yè)的財(cái)務(wù)和資本結(jié)構(gòu)帶來(lái)較大的改變，從而提升企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）信息問(wèn)題

信息是企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。企業(yè)是一個(gè)兼具綜合性與復(fù)雜性的團(tuán)體，在實(shí)際的并購(gòu)環(huán)節(jié)對(duì)于信息的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性掌握具有一定的難度，面對(duì)這種信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，企業(yè)的并購(gòu)?fù)顿Y風(fēng)險(xiǎn)會(huì)明顯增大。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，獲取到的信息不夠?qū)ΨQ，或者與目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際狀況存在很大差異，那么就為并購(gòu)企業(yè)虛構(gòu)自身的信息提供了便利，尤其是對(duì)企業(yè)盈利狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等重要信息的隱瞞，這都會(huì)加大企業(yè)的并購(gòu)難度，提高企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)率，而且還可能會(huì)給并購(gòu)之后的企業(yè)設(shè)下發(fā)展障礙。

（五）反收購(gòu)問(wèn)題

在企業(yè)的整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)中，被并購(gòu)企業(yè)由于不甘心或不愿合作等因素而對(duì)并購(gòu)企業(yè)實(shí)施打擊的情況屢見(jiàn)不鮮，特別是在一些敵對(duì)的并購(gòu)中，往往被并購(gòu)企業(yè)并不會(huì)坐以待斃，在這時(shí)就會(huì)引發(fā)反并購(gòu)戰(zhàn)役，出現(xiàn)反并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，這不僅增加并購(gòu)活動(dòng)的難度，還可能造成并購(gòu)方案的無(wú)效性，進(jìn)而導(dǎo)致并購(gòu)成本隨之上升，甚至嚴(yán)重影響企業(yè)的聲譽(yù)。

（六）價(jià)值評(píng)估體系問(wèn)題

企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)還會(huì)受到價(jià)值評(píng)估體系的影響，企業(yè)在不健全的價(jià)值評(píng)估體系下所應(yīng)用的價(jià)值評(píng)估方法會(huì)欠缺一定的合理性，所以在對(duì)目標(biāo)企業(yè)實(shí)行價(jià)值評(píng)估的過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)評(píng)估過(guò)高的現(xiàn)象，以至于在投資該項(xiàng)目時(shí)企業(yè)所支付的交易成本遠(yuǎn)高于目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。而在成本支出過(guò)高的情況下，企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)也隨之加重，同時(shí)價(jià)值評(píng)估過(guò)高將導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)無(wú)法獲取預(yù)期的投資收益，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的良好經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。

（七）并購(gòu)行為雙方的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目及戰(zhàn)略沖突問(wèn)題

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者在選擇并購(gòu)目標(biāo)時(shí)往往考慮的是自身的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略性延伸與擴(kuò)展，但是如果被并購(gòu)企業(yè)當(dāng)下的主營(yíng)項(xiàng)目以及發(fā)展目標(biāo)與并購(gòu)企業(yè)的主營(yíng)項(xiàng)目之間存在沖突，那么就極有可能會(huì)在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面對(duì)并購(gòu)企業(yè)形成拖累，不利于并購(gòu)企業(yè)的整體良好發(fā)展，在并購(gòu)中還會(huì)加大投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率，繼而嚴(yán)重影響企業(yè)的有序運(yùn)營(yíng)。

三、企業(yè)并購(gòu)中針對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

（一）選擇好并購(gòu)重組企業(yè)的發(fā)展方向

從表面來(lái)看，企業(yè)并購(gòu)僅是企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)行為，然而經(jīng)濟(jì)與政治往往是相互掛鉤的。所以說(shuō)，企業(yè)在著手進(jìn)行并購(gòu)之前務(wù)必要對(duì)當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)實(shí)狀況做好提前了解，比如政府針對(duì)并購(gòu)的相關(guān)政策與對(duì)待并購(gòu)的態(tài)度等，相較于企業(yè)之間的并購(gòu)行為，通常政府對(duì)并購(gòu)之后的人員安置、稅收、能否帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)等問(wèn)題會(huì)更加注重。因此企業(yè)在實(shí)際的并購(gòu)活動(dòng)中必須要做到對(duì)該投資項(xiàng)目大環(huán)境發(fā)展的深入考量，選擇具有良好發(fā)展前景的、國(guó)家予以支持并鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)，這樣不但可以大大降低企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且也可以贏得政府更多的支持，使其在資金、稅收、土地使用權(quán)等要素上給予更大力度的補(bǔ)給，以此來(lái)保證企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的順利開(kāi)展，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）充分調(diào)查并購(gòu)企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)信息

企業(yè)實(shí)行并購(gòu)必須要全面、深入地了解被并購(gòu)企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，比如被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量狀況如何，是否有長(zhǎng)期積累下來(lái)的不良債務(wù)，這都需要企業(yè)通過(guò)恰當(dāng)?shù)氖侄螌?duì)此展開(kāi)精細(xì)化分析，然后就并購(gòu)活動(dòng)對(duì)于各涉及方產(chǎn)生的利弊進(jìn)行綜合評(píng)估，便于對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目的可行性有一個(gè)更為全面的把握。在調(diào)查被并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況時(shí)，企業(yè)可以采用查看其財(cái)務(wù)報(bào)表的方式，財(cái)務(wù)報(bào)表同時(shí)也是在評(píng)估被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值的過(guò)程中最為直接且重要的一項(xiàng)依據(jù)，也就是說(shuō)，對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行充分利用是促進(jìn)投資風(fēng)險(xiǎn)得以大幅度降低的關(guān)鍵。在這方面的一個(gè)成功案例是：“攜程”在對(duì)“去哪兒”進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，就專門聘請(qǐng)了這一領(lǐng)域的專家來(lái)全方位地評(píng)估“去哪兒”的組織架構(gòu)情況、實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果、真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，從而對(duì)于“去哪兒”的未來(lái)收益能力有了明確的定位。從該案例中就可以看出調(diào)查被并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息的重要性，只有切實(shí)調(diào)查好并購(gòu)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況，通過(guò)科學(xué)、合理的手段來(lái)進(jìn)行統(tǒng)一的核算，才能夠?yàn)椴①?gòu)決策環(huán)節(jié)提供強(qiáng)有力的數(shù)據(jù)支持，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)?fù)顿Y風(fēng)險(xiǎn)的最大化降低。此外，企業(yè)還需要逐一分析被并購(gòu)企業(yè)的內(nèi)外部關(guān)系，例如可以通過(guò)其律師、會(huì)計(jì)師來(lái)對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的內(nèi)部狀況進(jìn)行深層了解，通過(guò)證券機(jī)構(gòu)、信貸機(jī)構(gòu)、銀行等來(lái)對(duì)它外部的信用及負(fù)債狀況進(jìn)行掌握，這都會(huì)是開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)的必要依據(jù)，也是高效控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的重要保障。

（三）做好被并購(gòu)企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估

企業(yè)是一個(gè)盈利性的組織，企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)的主要目的必然是為了取得最大化的資本價(jià)值。但企業(yè)并購(gòu)也絕不是單純的兼容，在整個(gè)并購(gòu)過(guò)程中需要擔(dān)負(fù)非常大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楹芏鄷r(shí)候即使有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)介入，依然無(wú)法獲取到完全對(duì)等、全面、真實(shí)的信息，這就使得企業(yè)對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)無(wú)從察覺(jué)，因此，充分分析被并購(gòu)企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素就尤為重要，比如被并購(gòu)企業(yè)是否涉及潛在的法律訴訟、是否存在隱藏的或有債務(wù)、是否具有稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、是否存在文化差異等等，這些都可能會(huì)構(gòu)成并購(gòu)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，從而為并購(gòu)之后的企業(yè)重組埋下隱患。潛在法律訴訟和隱藏的或有債務(wù)在很大程度上可能使得完成并購(gòu)的企業(yè)要面臨高昂的賠償或債務(wù)問(wèn)題;稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致并購(gòu)的企業(yè)背負(fù)處罰和高額罰金;企業(yè)文化差異將阻礙并購(gòu)后的企業(yè)重組融合和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管控。由此可見(jiàn)，只有就被并購(gòu)企業(yè)做好全面的法律和財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，充分揭露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，才能有效降低企業(yè)并購(gòu)中的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（四）重視企業(yè)并購(gòu)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理

企業(yè)并購(gòu)行為的完成，既是針對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資本的可行性擴(kuò)張，又是企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)所進(jìn)行的控制權(quán)的交易?？茖W(xué)合理的并購(gòu)決策不僅直接關(guān)系到企業(yè)投資方向的正確性，同時(shí)也關(guān)系到企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。當(dāng)前，在復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，任意非理性的、超越能力的投資都會(huì)使企業(yè)陷入難以控制的風(fēng)險(xiǎn)之中，如果情況嚴(yán)重，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，科學(xué)合理的決策機(jī)制尤為重要，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要基石。在一項(xiàng)并購(gòu)活動(dòng)中，企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)是此項(xiàng)活動(dòng)的主體，如果企業(yè)想達(dá)到資本擴(kuò)張的目的，則必須立足于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)管理理念以及戰(zhàn)略意識(shí)進(jìn)行不斷創(chuàng)新與強(qiáng)化，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)于并購(gòu)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制，避免超出自身能力的投資行為。與此同時(shí)，對(duì)于企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)由企業(yè)的高層管理者共同完成決策，積極構(gòu)建健全、完善的決策機(jī)制，切實(shí)有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y風(fēng)險(xiǎn)的最大限度控制。

（五）積極完善企業(yè)的價(jià)值評(píng)估體系

企業(yè)應(yīng)全面構(gòu)建系統(tǒng)完備的價(jià)值評(píng)估體系，充分利用科學(xué)系統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法，對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表情況、經(jīng)營(yíng)狀況、未來(lái)發(fā)展價(jià)值等進(jìn)行全面分析，切實(shí)落實(shí)對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)調(diào)查工作，同時(shí)可以引入專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)提供專業(yè)的評(píng)估意見(jiàn)，同時(shí)結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)預(yù)期對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并就最終的價(jià)值評(píng)估數(shù)據(jù)來(lái)展開(kāi)全方位的分析與模擬，從而推動(dòng)并購(gòu)后企業(yè)投資收益的提升。

結(jié) 語(yǔ)

成功的企業(yè)并購(gòu)對(duì)于企業(yè)更進(jìn)一步的發(fā)展具有至關(guān)重要的推動(dòng)作用，然而風(fēng)險(xiǎn)與收益共存，每一項(xiàng)并購(gòu)活動(dòng)的背后也意味著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)，如何做好企業(yè)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)把控直接關(guān)乎并購(gòu)活動(dòng)的成敗。本文以企業(yè)并購(gòu)中的投資風(fēng)險(xiǎn)控制為中心，通過(guò)對(duì)企業(yè)并購(gòu)的概念、原因、重要性進(jìn)行闡述，幫助企業(yè)對(duì)并購(gòu)活動(dòng)形成初步了解;通過(guò)對(duì)企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，幫助企業(yè)了解在并購(gòu)活動(dòng)中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)與困境;通過(guò)對(duì)強(qiáng)化控制企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y風(fēng)險(xiǎn)的措施進(jìn)行歸納，以期為企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)開(kāi)展提供有效參考。