劉亞飛

【摘要】文章基于財務視角提出了一種新的企業(yè)盈利能力自動評估方法，建立企業(yè)盈利能力標準模型，利用賬面價值和公允價值建立評估指標，再確定收益評估關鍵點，根據(jù)收益法得到企業(yè)盈利標準，設定評估表。分別計算企業(yè)價值和企業(yè)總資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)周轉率，利用特征量、連續(xù)收益率和離散收益率得到綜合盈利評估水平值。實驗結果表明，基于財務視角的企業(yè)盈利能力自動評估方法具有很強的關鍵因素提取能力，可以更準確地得到評估結果。

【關鍵詞】財務視角；企業(yè)盈利；能力分析；自動評估

【中圖分類號】F275

一、引言

一個企業(yè)的盈利能力是企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的決定性因素，也是企業(yè)發(fā)展的基礎，部分企業(yè)由于自身盈利能力評估有誤，進行不符合企業(yè)本身發(fā)展的錯誤投資，導致企業(yè)經(jīng)濟損失[ 1 ]。為此，相關學者研究了大量的企業(yè)盈利能力自動評估方法，利用研究的評估方法分析金融盈利模式的利潤來源，探討利潤轉化方式，確定價值創(chuàng)造結果。然而目前提出的評估方法局限性過大，只考慮分析企業(yè)盈利能力，忽略了風險評估，應用過程實際可操作性較差。本文通過構建企業(yè)盈利能力的標準評估模型，研究基于財務視角的企業(yè)盈利能力自動評估方法，提高企業(yè)正確的自我規(guī)劃方向，促進企業(yè)發(fā)展。

二、企業(yè)盈利能力標準模型的建立

企業(yè)的盈利能力分別根據(jù)企業(yè)的賬面價值和公允價值進行評估。如下圖1所示：

由圖1可知，企業(yè)的賬面價值指的是企業(yè)建立初期投入的資金和隨著時間發(fā)展企業(yè)的折舊價值，賬面價值代表著企業(yè)的投資盈利情況，是衡量企業(yè)發(fā)展盈利的關鍵，只需要企業(yè)成立初期投資，然后在企業(yè)發(fā)展期間進行保值或者升值，以便達到企業(yè)盈利額度，企業(yè)的賬面價值對于企業(yè)的盈利能力具有很大的影響。賬面價值給企業(yè)帶來的利潤主要來源于企業(yè)的品牌價值、地產(chǎn)升值空間以及一些硬件設備的利用效果。在對企業(yè)盈利能力標準評估時，企業(yè)的賬面價值可以讓投資者對企業(yè)的資產(chǎn)價值進行粗略的判斷，有助于投資者形成對資產(chǎn)收益能力的初步分析[2]。

企業(yè)的公允價值是指企業(yè)在當代的社會經(jīng)濟發(fā)展水平中，根據(jù)財務經(jīng)濟學的理論和思想，按照市場均衡條件下的物品價值進行持續(xù)經(jīng)營，所產(chǎn)生企業(yè)效益為最終的企業(yè)盈利結果。企業(yè)公允價值的關鍵是公允，即強調評估企業(yè)內部波動盈利效益時，盡量壓低企業(yè)盈利的波動情況，與當代社會經(jīng)濟發(fā)展水平相靠攏，保證企業(yè)盈利評估的準確性。公允價值評估方法彌補了賬面價值評估的局限性，因此本文從企業(yè)的公允價值和賬面價值進行企業(yè)盈利能力標準的評估，推導出企業(yè)盈利能力標準計算模型。

其中，P表示企業(yè)的價值；N表示企業(yè)的未來持續(xù)經(jīng)營期限；CFt則表示t期企業(yè)的凈收益；r是企業(yè)發(fā)展的貼現(xiàn)率。

收益法在對企業(yè)盈利能力進行評估認定的過程中主要的三個評估關鍵點如圖2所示：

因為每個企業(yè)的發(fā)展會涉及到多個不同的領域，每個領域盈利的表現(xiàn)各不相同，企業(yè)的收益主要表現(xiàn)為凈利潤、凈現(xiàn)金流量、息稅前利潤、息前凈現(xiàn)金流量等指標。對企業(yè)的收益查詢整理時，不能遺漏任何企業(yè)涉及到的盈利領域，因此合理地認定企業(yè)的收益對于企業(yè)盈利能力的評估十分重要。

企業(yè)盈利能力標準的評定不僅要參照企業(yè)當前的發(fā)展情況，也要根據(jù)社會的發(fā)展預測企業(yè)未來的收益，因為預測企業(yè)盈利效應，具有很大的不確定性，因此在計算過程中盡量壓低預測的期望值，減少計算誤差。分析提出設定企業(yè)的總資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉率和負債率作為企業(yè)盈利能力的認定標準。具體企業(yè)盈利標準計算公式如下：

F是企業(yè)盈利的因子分數(shù)，利用商標因子、專利因子和研發(fā)因子三個變量評價企業(yè)盈利能力，Size表示企業(yè)規(guī)模，即總資產(chǎn)，ITR是總資產(chǎn)周轉率，表示企業(yè)的經(jīng)營能力。根據(jù)上述公式，通過企業(yè)盈利能力標準模型計算實時各個企業(yè)的盈利能力水平。如表1所示：

根據(jù)表1可知，當企業(yè)盈利標準模型計算的ROA值為2-3，則代表企業(yè)盈利能力低；ROA的值為3-4，則代表企業(yè)盈利能力普通，可以維持企業(yè)的正常運轉；ROA的值為4-5，則代表企業(yè)盈利能力強。

三、基于財務視角的企業(yè)盈利能力自動評估分析

根據(jù)上文對企業(yè)盈利能力標準模型的構建，了解實時的企業(yè)盈利能力的數(shù)值結果。為了保證企業(yè)盈利能力評估結果的準確性，本文將以財務視角對問題進行分析，參照上文構建的模型，研究基于財務視角的企業(yè)盈利能力的自動評估分析方法?；谪攧找暯堑钠髽I(yè)盈利能力自動評估方法工作流程如圖3所示：

觀察圖3可知，財務視角的優(yōu)勢就是采用經(jīng)濟發(fā)展理念為計算評估方法，對于企業(yè)盈利能力自動評估能力具有規(guī)范性。財務視角分別從企業(yè)價值和企業(yè)總資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)周轉率三個方面對企業(yè)的資金盈利情況進行評估，然后建立企業(yè)盈利特征值，最后根據(jù)特征值的變化自動對企業(yè)的盈利能力進行評估分析，得出評估方法[14]。建立的自動評估組織如圖4所示：FA717CAE-2136-4F79-8B70-6D2A968AE4C9

以上公式的計算結果進行企業(yè)盈利能力自動評估分級，分為能力很差、一般、很好三個優(yōu)劣等級（圖2）。

企業(yè)盈利能力評估等級分為三個水平，分別為差、一般、很好，對應的D的有效范圍如表3所示：

四、實驗研究

為了驗證本文提出的基于財務視角的企業(yè)盈利能力自動評估方法的有效性，與傳統(tǒng)的自動評估方法進行實驗對比。

設定實驗組為基于財務視角的企業(yè)盈利能力自動評估方法，對照組為基于協(xié)同發(fā)展的企業(yè)盈利能力自動評估方法，基于管理信息的企業(yè)盈利能力自動評估方法。關鍵要素提取實驗結果如圖6所示：

由圖6可知，隨著提取加速度的增加，提取時間在不斷減少，但是本文提出的基于財務視角的企業(yè)盈利能力自動評估方法關鍵詞提取時間始終小于傳統(tǒng)方法的評估時間。

對三種方法進行5次實驗，計算5次實驗下三種方法的平均準確性。評估準確性實驗結果如表4所示：

根據(jù)表4可知，本文提出的方法評估準確性高于傳統(tǒng)方法，所以應用范圍更廣。本文提出的方法基于財務視角對數(shù)據(jù)進行分析，在評估過程中考慮了風險因素、企業(yè)發(fā)展以及企業(yè)自身特點，而傳統(tǒng)的評估方法缺少深遠的目光，對于風險、企業(yè)狀態(tài)以及企業(yè)發(fā)展缺少預測能力，因此對于關鍵因素的提取能力較差，評估準確性相對較低。

綜上所述，本文提出的基于財務視角的企業(yè)盈利能力自動評估方法更加適用于企業(yè)盈利能力評估，在未來有更加廣闊的發(fā)展空間。

五、結束語

本文首先建立企業(yè)盈利能力標準模型，形成企業(yè)盈利能力評估的一個硬性標準，提高企業(yè)盈利能力評估結果的準確性，然后在財務視角的基礎上，分析研究企業(yè)盈利能力的自動評估方法。相信通過本文的研究，有利于企業(yè)發(fā)展方向的確定，促進企業(yè)的發(fā)展。

主要參考文獻：

[1]鐘昀珈，何小鋒.創(chuàng)業(yè)投資的傳染效應研究—基于財務重述的分析視角[J].會計研究，2018，373（11）：37-43.

[2]包關云，包卓群.破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)拍賣涉稅研究—基于財務與法學視角[J].中國注冊會計師，2019（11）：118-121.FA717CAE-2136-4F79-8B70-6D2A968AE4C9