2021年，美元指數(shù)（USDX）震蕩上行并保持高位。美元指數(shù)全年升值6.7%，最高為96.84（11月24日），最低為89.42（1月6日），下半年以來升值趨勢尤為明顯。根據(jù)美聯(lián)儲公布的美元指數(shù)，全年美元對主要貿(mào)易伙伴國貨幣升值3.6%，其中對發(fā)達(dá)國家貨幣升值5.3%，對新興市場國家貨幣升值2.0%?？偟目?，非美貨幣幾乎都有不同程度的貶值，但非美發(fā)達(dá)國家貨幣相對新興市場國家貨幣更弱。歐元對美元貶值7.7%，日元對美元貶值10.5%。

亞洲貨幣表現(xiàn)分化，人民幣穩(wěn)中有升。大多數(shù)亞洲貨幣升貶值幅度處于考察樣本的中上游水平，且貨幣波動率較小。全年僅4個貨幣對美元升值，亞洲占據(jù)前3席：以色列新謝克爾升值3.6%，人民幣升值2.9%，新臺幣升值1.2%。以色列新謝克爾和人民幣也是有效匯率指數(shù)升值幅度最高的貨幣，均在8.5%以上。但是，泰銖和日元貶值幅度均在10%以上，土耳其里拉更是大幅貶值超過40%。

歐洲和北美洲貨幣中規(guī)中矩，整體處于中下游水平。歐洲貨幣對美元全部貶值，其中俄羅斯盧布貶值1%，英鎊貶值1.2%，貶值幅度較小；瑞士法郎貶值3.5%，歐元貶值7.7%，匈牙利福林、羅馬尼亞列伊和瑞典克朗貶值幅度均在9%以上。北美洲貨幣方面，加元升值0.3%，是除亞洲3種貨幣外唯一對美元升值的貨幣；墨西哥比索貶值2.6%。

南美洲、非洲和大洋洲貨幣相對較弱。南美洲貨幣整體較弱，巴西雷亞爾對美元貶值6.8%，是南美洲表現(xiàn)最好的貨幣；哥倫比亞比索、智利比索和阿根廷比索對美元和有效匯率指數(shù)貶值幅度均在10%以上，全球范圍內(nèi)跌幅靠前。非洲和大洋洲貨幣對美元貶值幅度均在5%以上，其中南非蘭特貶值7.9%，澳元貶值6.0%。

2021年全年38個貨幣對美元升貶值

2021年全年58個經(jīng)濟(jì)體名義有效匯率指數(shù)升貶值

2021年全年38個貨幣對美元波動率

注：1.本文基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源為國際清算銀行（BIS）。一是各國（地區(qū)）貨幣對美元雙邊匯率（日度）。BIS數(shù)據(jù)來源主要是各國（地區(qū)）中央銀行。二是名義有效匯率指數(shù)（日度）。BIS根據(jù)雙邊匯率數(shù)據(jù)，以2010年為基期、根據(jù)雙邊貿(mào)易權(quán)重計算幾何加權(quán)平均值作為名義有效匯率指數(shù)。權(quán)重根據(jù)時間動態(tài)調(diào)整，現(xiàn)行權(quán)重基于2014年至2016年的貿(mào)易數(shù)據(jù)計算。

2.本文實際使用的雙邊匯率樣本為38個，名義有效匯率指數(shù)樣本為58個。BIS公布54個貨幣對美元匯率，其中包括特別提款權(quán)（SDR）、4個實行固定匯率制度的國家（地區(qū)）貨幣（阿聯(lián)酋迪拉姆、卡塔爾里亞爾、阿曼里亞爾和沙特里亞爾）和1個數(shù)據(jù)缺失的貨幣（阿爾巴尼亞列克）。同時，BIS公布60個國家（地區(qū)）的名義有效匯率指數(shù)，與雙邊匯率的公布范圍相比，增加了美國、歐元區(qū)國家，同時減少了10個貿(mào)易權(quán)重數(shù)據(jù)不可得國家。為保持分析的一致性，本文取兩者交集，且不考慮實行固定匯率制度的國家貨幣，形成包含38個貨幣對美元雙邊匯率、58個國家（地區(qū)）的名義有效匯率的樣本。

國家外匯管理局外匯研究中心 供稿