黃蕊

4月25日晚，英杰電氣（300820.SZ）發(fā)布2021年年度報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為6.6億元，同比增長56.87%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.57億元，同比增長50.60%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.44億元，同比增長50.94%;基本每股收益為1.65元/股。取得優(yōu)異成績的同時，英杰電氣不忘積極回報股東，公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.00元（含稅），并以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股。

下游行業(yè)市場空間廣闊 持續(xù)利好公司業(yè)績

作為光伏電源龍頭企業(yè)，英杰電氣主要產(chǎn)品包括系列功率控制器、功率控制系統(tǒng)和特種電源，所應(yīng)用的下游領(lǐng)域十分廣泛，主要包括光伏行業(yè)、半導(dǎo)體等電子材料行業(yè)、充電樁行業(yè)，均是行業(yè)景氣度較高的行業(yè)。

受益于此，英杰電氣正處于高速成長期，2021年公司來自于光伏行業(yè)銷售收入35937.24萬元，占營業(yè)收入的比重為54.45%，同比上升42.81%;來自于半導(dǎo)體等電子材料行業(yè)的銷售收入7067.57萬元，占營業(yè)收入的比重為10.71%，同比上升74.66%;來自于充電樁行業(yè)的銷售收入3805.24萬元，占營業(yè)收入的比重為5.77%，同比上升325.87%。

據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的預(yù)測，2022年，我國多晶硅產(chǎn)量預(yù)計將超過70萬噸;單晶硅片產(chǎn)量將超過293GW;電池片產(chǎn)量將超過261GW。據(jù)SIA發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模達到5559億美元，同比增長26.2%。中國仍然是全球最大的半導(dǎo)體市場，2021年的銷售額為1925億美元，增長了27.1%，未來市場需求巨大。另據(jù)能鏈研究院的統(tǒng)計及預(yù)測，2021年新能源汽車累計銷量達352.1萬輛，同比增長157.5%;新能源汽車零售滲透率達13.4%，突破10%市場化重要拐點，進入快速普及期，預(yù)計2022年新能源汽車銷量有望突破500萬輛，充電設(shè)施數(shù)量也會隨之劇增。

產(chǎn)業(yè)鏈下游的高需求量將推進英杰電氣的持續(xù)高增，從訂單量上可以佐證：2021年英杰電氣自于光伏行業(yè)的新增訂單為9.8億元，同比上升224.50%;來自于半導(dǎo)體等電子材料行業(yè)的新增訂單為2.08億元，同比上升299.96%;來自于充電樁行業(yè)的新增訂單為0.68億元，同比上升553.45%。各業(yè)務(wù)訂單量均呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

從中長期來看。有機構(gòu)預(yù)測：英杰電氣憑借龍頭優(yōu)勢進行平臺化布局，向光伏電池/半導(dǎo)體電源、充電樁設(shè)備延伸，成長空間已經(jīng)打開，預(yù)計2025年公司光伏/半導(dǎo)體電源、充電樁設(shè)備合計潛在市值空間達168億元。預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤至2.9/4.3/5.7億元，同比增長82%/51%/31%，對應(yīng)PE為19/13/10倍。

研發(fā)創(chuàng)新構(gòu)筑核心競爭力 國產(chǎn)替代大有可為

能夠在黃金賽道中脫穎而出，歸因于英杰電氣精準的把準產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)，深耕研發(fā)修煉“內(nèi)功”。僅2021年，英杰電氣就新增授權(quán)專利27件，其中發(fā)明專利6件，實用新型16件，外觀專利5件，新增計算機軟件著作權(quán)1件。公司專利保護和新技術(shù)儲備扎實推進，年初制定的各項戰(zhàn)略攻關(guān)產(chǎn)品均取得實質(zhì)性成果。

憑借多年的技術(shù)積累，英杰電氣已經(jīng)形成從小功率到大功率、從低電壓到超高壓等不同功率等級的工業(yè)電源及特種電源技術(shù)共享平臺，為快速響應(yīng)客戶需求，實現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化提供了技術(shù)保障。

值得一提的是，英杰電氣已經(jīng)完成技術(shù)中心改造升級。為了適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，2021年公司陸續(xù)購置了多種實驗、測試用儀器儀表，建成了包括3米法電波暗室在內(nèi)的電磁兼容實驗室、環(huán)境可靠性實驗室，增加了大功率電網(wǎng)模擬電源、電子負載、各類高精度儀器儀表等多元化綜合性測試設(shè)備，結(jié)合PCB貼片、自動化焊接生產(chǎn)線及多個專用實驗室，為新技術(shù)的研究與實施提供了基礎(chǔ)，保障了新技術(shù)與新產(chǎn)品的全面測試。

人才是研發(fā)創(chuàng)新的根本和保障，英杰電氣秉承以人為本、技術(shù)創(chuàng)新的人才理念，為技術(shù)人員成長提供更多的平臺和空間。伴隨著公司的發(fā)展，造就了一支素質(zhì)過硬、務(wù)實創(chuàng)新、積極進取的研發(fā)團隊。近年來，公司骨干技術(shù)人員年流失率均在5%以內(nèi)，同時新鮮血液不斷加入、快速成長，為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

惟其艱難，才更顯勇毅，英杰電氣用數(shù)十載的深耕證明了自身的硬核實力。在光伏領(lǐng)域，公司成功打破國外產(chǎn)品對于中國市場的壟斷，在行業(yè)的市場占有率常年保持在70%以上;半導(dǎo)體業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司提供中微半導(dǎo)體LED產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)設(shè)備電源并實現(xiàn)國產(chǎn)替代。展望未來，在行業(yè)發(fā)展空間高速增長之時，英杰電氣以光伏業(yè)務(wù)為壓艙石，不斷開拓各類電源產(chǎn)品應(yīng)用場景，加速國產(chǎn)替代的步伐，為公司創(chuàng)造新的利潤增長點，實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展。