林深

4月26日，永泰能源（600157.SH）發(fā)布了2021年年度報告及2022年一季度報告。數(shù)據(jù)顯示，2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入270.8億元，同比增加22.29%;實現(xiàn)扣非歸母凈利潤7.64億元，同比大漲291.23%。同時，今年一季度公司營收為77.39億元，同比快增42.01%;扣非歸母凈利潤為3.14億元，同比大漲155.66%。

報告期內(nèi)，公司焦煤銷量和價格同比大幅上漲，助力公司主營業(yè)務(wù)業(yè)績大幅增長，考慮到2022年以來公司業(yè)績持續(xù)向好，新礦獲發(fā)改委批準(zhǔn)，預(yù)期有望進一步增厚盈利，而且其儲能與新能源布局也在進一步加快，因此申萬宏源、開源證券等多家機構(gòu)給予公司“增持”“買入”評級。

資源儲備豐富、煤種較為優(yōu)質(zhì) 煤炭主業(yè)繼續(xù)穩(wěn)中求進

2021年，永泰能源煤炭業(yè)務(wù)圍繞產(chǎn)能、質(zhì)量和市場，在精煤戰(zhàn)略、差異化銷售策略、智能化礦井等方面實施精細化管理，營業(yè)收入、毛利率以及原煤和洗精煤產(chǎn)銷量等均持續(xù)向好。

年報顯示，報告期內(nèi)公司煤炭業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入108.52億元，同比上漲87.56%;毛利率為58.44%，同比增加16.64個百分點。具體到煤炭產(chǎn)品的經(jīng)營情況來看，2021年原煤產(chǎn)銷量分別為1074.28萬噸、1071.27萬噸，分別同比增加4.24%、3.72%，產(chǎn)銷率高達99.72%;洗精煤產(chǎn)銷量分別為332.19萬噸、331.58萬噸，分別同比增長10.97%、10.86%，產(chǎn)銷率高達99.82%。

上述煤炭業(yè)務(wù)業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)健增長，與公司煤種稀缺、煤質(zhì)優(yōu)良、煤炭資源量豐富不無關(guān)系。年報顯示，公司所屬煤礦及煤炭資源主要分布在山西、陜西、新疆、內(nèi)蒙和澳洲地區(qū)，目前在產(chǎn)煤種均為優(yōu)質(zhì)主焦煤及配焦煤，總產(chǎn)能規(guī)模為990萬噸/年。同時，公司擁有煤炭資源量總計38.30億噸，其中：優(yōu)質(zhì)焦煤資源量共計9.06億噸，優(yōu)質(zhì)動力煤資源量共計29.24億噸，且所屬在產(chǎn)煤礦均位于山西省，煤炭產(chǎn)量多年保持在千萬噸級水平。此外，值得關(guān)注的是，公司擁有山西靈石地區(qū)33座在產(chǎn)煤礦中的10座礦，具有較強定價話語權(quán)，產(chǎn)品均為優(yōu)質(zhì)主焦煤及配焦煤，屬于稀缺煤種。

資源稀缺性愈加凸顯 海則灘煤礦獲批有望增厚利潤

據(jù)有關(guān)公告顯示，公司控股的海則灘煤礦項目（權(quán)益比例70%）獲得發(fā)改委核準(zhǔn)，煤礦建設(shè)條件已經(jīng)落實，后續(xù)將按照程序辦理采礦證等相關(guān)手續(xù)。考慮到“雙碳”發(fā)展背景下，煤企整體資本開支意愿減弱，政策對新建產(chǎn)能批復(fù)門檻提高，行業(yè)產(chǎn)能增量有限，由此該項目的獲批更凸顯出資源稀缺性。

資料顯示，海則灘煤礦位于陜西榆林，核定產(chǎn)能600萬噸，資源量為11.45億噸，主產(chǎn)優(yōu)質(zhì)動力煤及化工用煤。該項目重要性突出，是國家能源局按照先進產(chǎn)能批復(fù)產(chǎn)能置換的新建煤礦項目，屬陜西省2022年度重點開工項目。

據(jù)了解，該項目達產(chǎn)預(yù)計可貢獻營收和凈利分別約50億元、20億元，且經(jīng)開源證券測算，該項目歸母凈利潤預(yù)計約14億元，具備優(yōu)秀的經(jīng)濟效益。同時，后續(xù)隨著煤炭生產(chǎn)能力和后備資源儲量穩(wěn)步提升，必將為公司資產(chǎn)增值、增產(chǎn)增收、效益提升提供更加堅實有力的基礎(chǔ)和保障。

“雙碳”背景下風(fēng)光儲等大有可為 公司新能源布局穩(wěn)健推進

國務(wù)院印發(fā)的《2030年前碳達峰行動方案》中提到：規(guī)劃到2025年和2030年，我國非石化能源消費比重分別達到20%和25%左右;到2030年風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量達到12億千瓦以上。

由此可見，以風(fēng)電、光伏等為代表的新能源已成為國家鼓勵并支持的重點發(fā)展方向，在此發(fā)展大趨勢下，永泰能源充分發(fā)揮煤電互補、區(qū)域資源、人員專業(yè)度等優(yōu)勢，目前通過與大型央企、國企合作的方式，加快推進在新能源領(lǐng)域布局。

年報顯示，公司所屬華元新能源已與三峽電能有限公司簽署合作協(xié)議，共同合作開發(fā)智慧綜合能源、儲能等新能源項目;同時，公司所屬華瀛山東已與國家能源（山東）新能源有限公司簽署合作協(xié)議，并合資設(shè)立了新能源公司;公司所屬張家港沙洲電力也已與上海電氣集團股份有限公司合作開展儲能輔助調(diào)頻項目，項目已列為江蘇電網(wǎng)首批六個示范項目之一，是公司采用“火電+儲能”調(diào)頻模式并向儲能新能源領(lǐng)域發(fā)展的新探索。此外，公司還與中國長江電力股份有限公司、中國長江三峽集團有限公司河南分公司簽署合作協(xié)議，共同出資在河南全省投資建設(shè)儲能項目及其他新能源項目，預(yù)計到2030年合資公司投資建設(shè)和運營的儲能和新能源項目規(guī)模達到1，000萬千瓦。

下一步，永泰能源將從儲能材料資源整合、儲能裝備制造到投資儲能項目，為國家構(gòu)建新型能源系統(tǒng)提供全方位、全產(chǎn)業(yè)鏈儲能系統(tǒng)解決方案。力爭1年內(nèi)儲能產(chǎn)業(yè)取得實質(zhì)性突破，3年內(nèi)形成規(guī)模，5～8年進入儲能行業(yè)第一方陣。