汪林

近日，據(jù)有媒體報(bào)道稱，近期京東已經(jīng)完成對(duì)德邦快遞的收購，德邦物流公司董事長(zhǎng)崔維星退出，京東委派高層管理。對(duì)此京東方面稱暫無回應(yīng)，德邦回應(yīng)稱“一切以公告為準(zhǔn)”。事實(shí)上，京東集團(tuán)一直在通過并購強(qiáng)化其“三駕馬車”之一的物流板塊，那么“京邦達(dá)”正式形成了么？對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布快評(píng)給予解讀。

行業(yè)瓶頸期雙方各取所需

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所董毅智律師表示，這應(yīng)該是一個(gè)正常的并購重組，因?yàn)楝F(xiàn)在快遞行業(yè)發(fā)展到一定的行業(yè)瓶頸期，那對(duì)京東來說，快遞是主要核心競(jìng)爭(zhēng)力，肯定要在產(chǎn)業(yè)布局上有一些動(dòng)作。加上德邦還是比較專注于物流方面，快遞也是它一個(gè)重要的業(yè)務(wù)部門，可能這是雙方達(dá)成了合意。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東認(rèn)為，德邦在2018年正式進(jìn)軍大件快遞，可以說是在60 kg以下的大件快遞中殺出了一條血路，由此將零擔(dān)和快遞聯(lián)系在一起，但是隨著內(nèi)部管理問題和市場(chǎng)紅利消失等諸多問題，本身依靠品牌或者供應(yīng)鏈壁壘形成的粘性，遠(yuǎn)不如直接背靠商流，進(jìn)而形成“供應(yīng)鏈+自身商流”這種模式形成的粘性高，所以在快運(yùn)市場(chǎng)，垂直管理的直營(yíng)模式，在物流寡頭中運(yùn)營(yíng)的較為成熟，因此京東借助于這種自身優(yōu)勢(shì)，在零擔(dān)快遞市場(chǎng)進(jìn)行整合，加上自身背靠商流，收購德邦快遞，最終占據(jù)零擔(dān)快遞這塊市場(chǎng)，遠(yuǎn)比自身做要有利的多。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊指出，京東物流最開始?xì)w屬于京東成立的內(nèi)部物流部門，2017年開始正式獨(dú)立成為京東物流集團(tuán)，并獨(dú)立IPO。京東物流方面板塊布局包括倉配、運(yùn)輸、快遞、快運(yùn)、大件、冷鏈、跨境、鄉(xiāng)村物流、醫(yī)藥配送、校園配送、最后一公里配送、無人配送、供應(yīng)鏈、物流廣告、云倉、智能車設(shè)備系統(tǒng)、家居家電安裝維修售后等10余個(gè)細(xì)分賽道等。此外，京東物流還投資易達(dá)貨棧（智能快遞柜）、達(dá)達(dá)集團(tuán)（眾包物流）、駒馬物流（同城配送）、極客修、福佑卡車（貨運(yùn)）、馬路創(chuàng)新和行深智能（智能物流）等諸多物流科技公司。而并購德邦，則有望強(qiáng)化京東在大件快遞的優(yōu)勢(shì)，完善自身全產(chǎn)業(yè)鏈、全場(chǎng)景和生態(tài)化布局。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，從德邦目前的情況來看，它的快運(yùn)業(yè)務(wù)也有所縮水，需要找到依靠。另外，京東在物流方面的競(jìng)爭(zhēng)力需提升，通過跨越和德邦對(duì)快運(yùn)和航空件進(jìn)行延伸，再加上自身的商流，以及對(duì)達(dá)達(dá)的增持，“京邦達(dá)”的形成能促成京東在物流行業(yè)成為巨頭。

賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈需實(shí)現(xiàn)持續(xù)“造血循環(huán)”

莫岱青表示，物流快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，通達(dá)系、順豐、菜鳥網(wǎng)絡(luò)不惜犧牲一些利潤(rùn)去換取市場(chǎng)，同時(shí)，極兔發(fā)展迅速，以及豐網(wǎng)搶占電商市場(chǎng)份額。賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此對(duì)于京東來說，在物流方面需要不斷開拓資源，獨(dú)立創(chuàng)新去帶動(dòng)更多客戶群體，實(shí)現(xiàn)持續(xù)“造血循環(huán)”。

董毅智也表示，對(duì)整個(gè)行業(yè)來說應(yīng)該是個(gè)中性的，因?yàn)榭爝f行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在這個(gè)階段，需要進(jìn)入一個(gè)高度的整合期，可能會(huì)形成幾個(gè)大的快遞巨頭。市場(chǎng)本身已經(jīng)在分化，那么如何在行業(yè)內(nèi)部進(jìn)行整合，進(jìn)行并購重組也可能是一個(gè)比較好的選項(xiàng)。

并購后整合存在風(fēng)險(xiǎn)

董毅智表示，京東收購德邦這類并購的風(fēng)險(xiǎn)就是后期整合之后，能否在財(cái)務(wù)上、管理上、在企業(yè)文化上很好地過渡和銜接，包括可能會(huì)伴隨著大規(guī)模的裁員或內(nèi)部調(diào)整，包括對(duì)客戶的影響還是蠻大的。

莫岱青認(rèn)為，目前京東已經(jīng)形成了自己的物流體系，各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)作已經(jīng)相對(duì)成熟。德邦被并入以后，還需要時(shí)間進(jìn)行磨合。期間的摩擦、碰撞、差異等都會(huì)出現(xiàn)，如能深入融合，便可以取得更好地發(fā)展，反之被邊緣化也是有可能的。

陳虎東進(jìn)一步表示，其實(shí)包含零擔(dān)快遞在內(nèi)的快運(yùn)市場(chǎng)、物流市場(chǎng)等諸多模式，做起來都不容易，收購遠(yuǎn)比自身做要好一些。這幾年快運(yùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，紅利逐漸降低，所以京東收購德邦，整合德邦業(yè)務(wù)，也在情理之中。這似乎也告訴我們，供應(yīng)鏈形成的壁壘確實(shí)有紅利期，無自身商流的快運(yùn)市場(chǎng)，終究都會(huì)被整合，寡頭的時(shí)代或許會(huì)提前到來。