資金作為地方國(guó)有金融控股集團(tuán)一項(xiàng)重要的資源，貫穿其投資項(xiàng)目及經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)始末，對(duì)其戰(zhàn)略發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)控制起著至關(guān)重要的作用。本文以梳理現(xiàn)有財(cái)務(wù)共享及資金管理文獻(xiàn)研究為基礎(chǔ)，綜合分析地方國(guó)有金融控股集團(tuán)資金管理面臨的挑戰(zhàn)及存在的問(wèn)題，指出在財(cái)務(wù)共享模式下實(shí)現(xiàn)資金管理價(jià)值創(chuàng)造與轉(zhuǎn)型升級(jí)的思路。

一、引言

大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，使得信息技術(shù)正推動(dòng)著社會(huì)、企業(yè)、管理和技術(shù)的不斷創(chuàng)新。近些年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型升級(jí)的新常態(tài)，組建地方國(guó)有金融控股集團(tuán)成為地方政府整合當(dāng)?shù)亟鹑谫Y源的重要手段之一，具有涉及金融類(lèi)業(yè)務(wù)廣泛、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程復(fù)雜、投融資規(guī)模不斷擴(kuò)大、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)級(jí)增加的顯著特征，其資金管理水平對(duì)戰(zhàn)略發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制具有重要影響，如何借助信息技術(shù)提高資金管理服務(wù)與質(zhì)量成為重要的研究方向。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）財(cái)務(wù)共享的實(shí)現(xiàn)和發(fā)展

共享服務(wù)自20世紀(jì)70年代起就已經(jīng)被西方國(guó)家應(yīng)用并快速推廣于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，據(jù)國(guó)外統(tǒng)計(jì)，目前有90%以上的大型公司已建立了財(cái)務(wù)共享中心。2003年，我國(guó)首家財(cái)務(wù)共享中心成立于中興通訊公司，并迅速發(fā)展起來(lái)，對(duì)財(cái)務(wù)共享中心的研究也逐漸增多。例如薛婧、林蕊（2015）研究了財(cái)務(wù)共享中心對(duì)資金管理流程的影響，認(rèn)為這種創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理模式可以有效提高效率，降低成本，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。程平、趙靜蘭（2016）構(gòu)建了基于云會(huì)計(jì)的財(cái)務(wù)共享中心費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)模型，認(rèn)為費(fèi)用管控流程與業(yè)務(wù)系統(tǒng)的融合可以降低審計(jì)成本，提高風(fēng)控水平。

（二）資金管理研究及應(yīng)用

自改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，集團(tuán)的規(guī)模化、多元化發(fā)展對(duì)經(jīng)營(yíng)管理水平尤其是資金管理水平提出了更高要求。為使資金管理更有效地服務(wù)于戰(zhàn)略發(fā)展與經(jīng)營(yíng)管理，學(xué)者們從不同角度開(kāi)展了研究。張家倫（2010）總結(jié)分析了歐美公司先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理論，從母子公司職能定位、資金控制體系、資金預(yù)算管理和資金戰(zhàn)略等幾個(gè)模塊闡述了集團(tuán)企業(yè)資金管控模式。王國(guó)超（2011）在此基礎(chǔ)上，認(rèn)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)資金預(yù)算管理的重點(diǎn)在于分析資金來(lái)源，計(jì)算資金成本，以及如何定量管理收入、費(fèi)用和利潤(rùn)。程平、蔣雨（2015）在大數(shù)據(jù)背景下對(duì)資金管理進(jìn)行了創(chuàng)新，研究了云會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)資金管理在資金利用率、效率、資金安全等方面的影響。

綜上所述，盡管財(cái)務(wù)共享中心建設(shè)模式與資金管理方面的研究已有較多，但是在打造地方國(guó)有金融控股集團(tuán)成為當(dāng)前我國(guó)地方政府整合當(dāng)?shù)亟鹑谫Y源重要手段的背景下，如何利用財(cái)務(wù)共享中心發(fā)揮資金管理價(jià)值創(chuàng)造功能，有效管控風(fēng)險(xiǎn)，提高資金管理效益的研究還不足。本文從地方國(guó)有金融控股集團(tuán)資金管理面臨的挑戰(zhàn)及存在的問(wèn)題入手，指出以財(cái)務(wù)共享中心為依托的資金管理建設(shè)思路與轉(zhuǎn)型路徑，為地方國(guó)有金融控股集團(tuán)的有效運(yùn)營(yíng)提供參考。

三、地方國(guó)有金融控股集團(tuán)資金管理現(xiàn)狀分析

地方國(guó)有金融控股集團(tuán)通常是在地方政府組織領(lǐng)導(dǎo)下，將原有國(guó)有信托、證券、基金、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)等多個(gè)金融資源進(jìn)行整合形成，建立以金融板塊為核心的集團(tuán)內(nèi)各種資源配置和利益共享機(jī)制，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。資金作為金融類(lèi)公司重要的戰(zhàn)略資源，原有資金管理職能、重心、風(fēng)險(xiǎn)等將發(fā)生重大變化，面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

（一）地方國(guó)有金融控股集團(tuán)資金管理面臨的挑戰(zhàn)

1.資金管理職能從結(jié)算服務(wù)轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造

金融控股集團(tuán)各金融板塊如信托、資產(chǎn)管理、銀行等金融業(yè)務(wù)以客戶(hù)為中心，產(chǎn)生大量同質(zhì)性業(yè)務(wù)，隨著信息技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不斷更新，資金結(jié)算手段更加便捷化、自動(dòng)化、安全化，因此傳統(tǒng)的以收支服務(wù)為主要職能的結(jié)算中心、內(nèi)部銀行等資金管理模式已不能滿(mǎn)足金融控股公司需求。大量專(zhuān)業(yè)資金管理人員需向管理會(huì)計(jì)服務(wù)轉(zhuǎn)型，以?xún)r(jià)值創(chuàng)造提升資金管理能力。一是充分利用大數(shù)據(jù)合理預(yù)測(cè)資金需求，對(duì)資金實(shí)行精細(xì)化管理，并編制資金評(píng)估報(bào)告;二是合理配置資金資源，在整體戰(zhàn)略規(guī)劃下，通過(guò)對(duì)各板塊資金用途的收益與風(fēng)險(xiǎn)分析確定資金安排計(jì)劃，以實(shí)現(xiàn)資源的協(xié)同聯(lián)動(dòng);三是科學(xué)設(shè)置資金使用績(jī)效考核方式，實(shí)現(xiàn)資金使用效益顯著提升。

2.資金管理重點(diǎn)從貨幣管理轉(zhuǎn)向金融服務(wù)

金融控股集團(tuán)往往資產(chǎn)規(guī)模較大，資金需求更高，傳統(tǒng)以貨幣為主的融資模式已不能滿(mǎn)足需求，資金管理的金融功能變得更加重要。集團(tuán)整體監(jiān)控，以各金融板塊為中心實(shí)現(xiàn)資金集中管理，對(duì)內(nèi)進(jìn)行資金合理調(diào)配可降低內(nèi)部資金使用成本，對(duì)外可形成規(guī)模效應(yīng)，提高融資能力并優(yōu)化融資渠道，如向融資融券、資本證券化等融資領(lǐng)域擴(kuò)展。

3.資金管理風(fēng)險(xiǎn)從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

在投融資規(guī)模增加，資金管理金融服務(wù)功能不斷增強(qiáng)趨勢(shì)下，風(fēng)險(xiǎn)管理成為金融控股集團(tuán)資金管理的重要內(nèi)容。首先要對(duì)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并評(píng)估因項(xiàng)目回款風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、金融工具風(fēng)險(xiǎn)等對(duì)資金鏈帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)并制定有效應(yīng)對(duì)方案。其次，要監(jiān)控資金預(yù)算執(zhí)行偏差度，合理預(yù)測(cè)存量資金與資金缺口，嚴(yán)控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，針對(duì)各金融板塊業(yè)務(wù)特征與風(fēng)險(xiǎn)承受能力，制定適合的資金管理體制和政策，確定板塊間資金管理的合理風(fēng)險(xiǎn)隔離帶。

（二）地方國(guó)有金融投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)資金管理模式存在的問(wèn)題

1.組織結(jié)構(gòu)設(shè)置不到位，內(nèi)部控制缺乏

在業(yè)務(wù)模式簡(jiǎn)單、融資需求低、資金規(guī)模小的公司中，為簡(jiǎn)化工作流程，節(jié)約人工成本，通常由出納或財(cái)務(wù)核算人員兼任資金管理工作。但金融控股集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)決定了資金管理工作的高度專(zhuān)業(yè)性、風(fēng)險(xiǎn)性，出納人員業(yè)務(wù)水準(zhǔn)不足，財(cái)務(wù)核算人員工作精力難以專(zhuān)一，資金管理部門(mén)或?qū)彽娜狈Τ蔀橄拗瀑Y金管理價(jià)值創(chuàng)造的短板。同時(shí)，財(cái)務(wù)管理部門(mén)直接管理日常資金的調(diào)度，在大額資金調(diào)度時(shí)也未經(jīng)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制或?qū)徲?jì)監(jiān)控環(huán)節(jié)的參與，資金管理權(quán)限的制衡措施缺失容易出現(xiàn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)漏洞。

2.資金預(yù)算管理不到位，缺乏實(shí)用性

資金預(yù)算作為全面預(yù)算管理的重要部分，在資金管理中存在預(yù)算管控不足現(xiàn)象。一是注重業(yè)務(wù)預(yù)算輕資金預(yù)算，只在年初預(yù)算編制過(guò)程中以經(jīng)營(yíng)、投資業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)編制現(xiàn)金流量表，但隨著業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)變動(dòng)，資金預(yù)算與資金實(shí)際執(zhí)行存在很大偏差。二是資金閑置與短缺并存，對(duì)于金融控股公司來(lái)說(shuō)，資金用量受投資計(jì)劃影響難以通過(guò)歷史同期數(shù)據(jù)進(jìn)行準(zhǔn)確估計(jì)，資金管理人員對(duì)短期內(nèi)及長(zhǎng)期內(nèi)資金需求計(jì)劃不足，從而發(fā)生存在用款需求時(shí)資金籌措不及時(shí)，資金供給不到位或高成本融資情況，同時(shí)存在閑置資金量過(guò)高問(wèn)題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下。

3.金融服務(wù)功能不到位，資源整合不足

金融控股集團(tuán)領(lǐng)先發(fā)展的戰(zhàn)略之一是大協(xié)同發(fā)展，發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì)，但目前地方國(guó)有金融控股集團(tuán)仍處于發(fā)展初期階段，對(duì)資金管理處在事后監(jiān)控資金存量、投向等方面，在財(cái)務(wù)管控力、對(duì)金融板塊內(nèi)優(yōu)化資金資源配置、對(duì)外開(kāi)拓融資渠道、降低整體資金鏈風(fēng)險(xiǎn)與融資成本等方面存在不足，難以充分發(fā)揮資金管理的金融服務(wù)功能。

4.資金管理意識(shí)不到位，風(fēng)險(xiǎn)控制不足

一是忽視資金管理在地方國(guó)有金融控股集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展中的重要作用，開(kāi)展項(xiàng)目投資活動(dòng)時(shí)主要由決策者根據(jù)自身的經(jīng)驗(yàn)判斷，資金管理人員只負(fù)責(zé)項(xiàng)目資金的結(jié)算執(zhí)行業(yè)務(wù)，缺乏在公司整體資金狀況基礎(chǔ)上對(duì)項(xiàng)目資金、現(xiàn)金流、盈利能力及風(fēng)險(xiǎn)的定量分析，容易導(dǎo)致資金使用效率過(guò)低難以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，或者出現(xiàn)短貸長(zhǎng)投情況帶來(lái)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)。二是資金管理以靜態(tài)監(jiān)控、事后監(jiān)管為主，特別是對(duì)權(quán)屬公司的資金活動(dòng)以定期余額監(jiān)督為重點(diǎn)，缺乏資金計(jì)劃、執(zhí)行與流向的動(dòng)態(tài)分析和管控;財(cái)務(wù)報(bào)表設(shè)計(jì)及分析中涉及部分現(xiàn)金流量指標(biāo)，缺乏資金專(zhuān)職人員對(duì)資金市場(chǎng)環(huán)境、帶息負(fù)債結(jié)構(gòu)等方面的深度分析，潛在的資金風(fēng)險(xiǎn)容易被忽視。

四、基于財(cái)務(wù)共享模式的資金管理轉(zhuǎn)型思路

財(cái)務(wù)共享服務(wù)是以提高財(cái)務(wù)服務(wù)價(jià)值，降低運(yùn)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，集中配置集團(tuán)內(nèi)分散的資源以為內(nèi)部客戶(hù)提高財(cái)務(wù)職能功能。地方國(guó)有金融控股集團(tuán)建立財(cái)務(wù)共享模式下的資金管理，不僅能實(shí)現(xiàn)便捷、統(tǒng)一結(jié)算的財(cái)務(wù)服務(wù)職能，通過(guò)專(zhuān)業(yè)資金管理人員及信息化系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)資金精細(xì)化管理，發(fā)揮金融服務(wù)功能，為集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展提供支持保障等方面，實(shí)現(xiàn)資金管理職能轉(zhuǎn)型升級(jí)與價(jià)值創(chuàng)造。

（一）完善共享模式下資金管理組織架構(gòu)與內(nèi)控制度

一是在財(cái)務(wù)中心設(shè)置資金管理部門(mén)，保證以專(zhuān)業(yè)化水平提高資金管理效率與質(zhì)量;二是統(tǒng)一銀行賬戶(hù)管理，設(shè)置全過(guò)程全體系的資金賬戶(hù)內(nèi)部控制機(jī)制，形成完整的資金賬戶(hù)內(nèi)部控制體系。三是制定完善的資金管理內(nèi)控制度，形成資金管理權(quán)限制衡機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)控與內(nèi)審部門(mén)對(duì)相關(guān)環(huán)節(jié)的監(jiān)控、審批，不斷優(yōu)化管控標(biāo)準(zhǔn)。

（二）建立共享模式下資金全流程精細(xì)化管理

依托于財(cái)務(wù)共享中心大數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)與資金管理系統(tǒng)，一是實(shí)現(xiàn)資金預(yù)算精細(xì)化管理，根據(jù)國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)走勢(shì)及國(guó)家宏觀調(diào)控方向預(yù)測(cè)資金市場(chǎng)走勢(shì)，以全面預(yù)算管理數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，統(tǒng)籌權(quán)屬公司及各業(yè)務(wù)部門(mén)投資項(xiàng)目資金需求與經(jīng)營(yíng)資金情況，匡算全年資金使用總量，編制資金預(yù)算周度、月度、季度、年度明細(xì)表，投資項(xiàng)目資金配置與資金償還計(jì)劃明細(xì)表等，做好長(zhǎng)期資金預(yù)算管理。在執(zhí)行中，以年初資金預(yù)算數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)經(jīng)營(yíng)及投資計(jì)劃變動(dòng)情況編制周度、月度、季度滾動(dòng)資金計(jì)劃與執(zhí)行分析報(bào)告，合理配置流動(dòng)資金、理財(cái)資金與融資計(jì)劃。二是實(shí)現(xiàn)資金流動(dòng)精細(xì)化管理，利用資金管理系統(tǒng)對(duì)權(quán)屬公司資金流量、流向、存量等實(shí)行實(shí)時(shí)可視化、動(dòng)態(tài)可追蹤管理，對(duì)異常、大額資金變動(dòng)實(shí)行即時(shí)監(jiān)控與預(yù)警，有效防止風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。

（三）發(fā)揮共享模式下資金管理金融服務(wù)職能

在財(cái)務(wù)共享模式下建立金融控股集團(tuán)融資管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部可調(diào)控資金融通服務(wù)、外部融資服務(wù)、融資方案與融資過(guò)程管理等功能。其中內(nèi)部資金融通服務(wù)通過(guò)資金管理系統(tǒng)，實(shí)時(shí)掌控權(quán)屬公司資金流量及存量情況，以各金融板塊為調(diào)控中心，吸納閑散資金集中理財(cái)或調(diào)劑余缺，有效降低日均資金備付頭寸，以減少帶息負(fù)債規(guī)模，充分優(yōu)化資金資源配置。外部融資服務(wù)即對(duì)外整合融資渠道與資源，與資金預(yù)算、資金計(jì)劃緊密銜接，合理估算資金缺口，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)以降低融資成本。融資方案與融資過(guò)程管理一是根據(jù)投資項(xiàng)目資金流動(dòng)情況設(shè)計(jì)個(gè)性化融資方案，以降低資金占用成本;二是通過(guò)深入分析公司資產(chǎn)負(fù)債與融資市場(chǎng)情況，挖掘各類(lèi)金融工具風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)與管控措施，開(kāi)拓多元化融資渠道，如發(fā)行超短期、短期及中長(zhǎng)期債券以?xún)?yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，發(fā)行資產(chǎn)支持證券以盤(pán)活存量資產(chǎn)，推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合。

（四）實(shí)現(xiàn)共享模式下資金管理戰(zhàn)略支撐功能

金融控股集團(tuán)作為投融資主體，資金資源更多地具備了資本屬性，共享模式下，高效穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn)的資金鏈?zhǔn)菓?zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的保障。一是以資金使用效益管理為紐帶帶動(dòng)資本管理。資金管理涉及公司戰(zhàn)略、計(jì)劃、預(yù)算、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、投融資、業(yè)績(jī)考核等各個(gè)環(huán)節(jié)，資金全流程精細(xì)化管理成為貫穿對(duì)權(quán)屬公司資本管理的紐帶，可有效實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)上下協(xié)同與管控到位。二是專(zhuān)業(yè)化資金管理以公司戰(zhàn)略高度審視資金管理風(fēng)險(xiǎn)。金融控股集團(tuán)及其權(quán)屬公司投資具有多樣性、風(fēng)險(xiǎn)性等特征，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)逐步增加，因此以風(fēng)險(xiǎn)管控為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)資金管理對(duì)項(xiàng)目評(píng)審、融資、投資、管理及退出的全程參與，借助規(guī)模優(yōu)勢(shì)和資源整合倍增效益，控制金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，化解資金戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，有效支撐公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

結(jié) 語(yǔ)

大數(shù)據(jù)、云會(huì)計(jì)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)全方位的資金管理和科學(xué)的經(jīng)營(yíng)決策提供了有效的技術(shù)支撐，本文分析了地方國(guó)有金融控股集團(tuán)在資金管理職能、重點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)方面面臨的挑戰(zhàn)，指出現(xiàn)有資金管理模式依然存在專(zhuān)業(yè)化水平不夠、預(yù)算管控不足、金融服務(wù)職能不強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)不高等問(wèn)題，并闡述了如何在財(cái)務(wù)共享模式下實(shí)現(xiàn)資金管理的轉(zhuǎn)型升級(jí)與價(jià)值創(chuàng)造。期望本文的研究能為地方國(guó)有金融控股集團(tuán)資金管理提供思路和參考。