余 荔 陳 靜

(華中科技大學(xué)教育科學(xué)研究院，武漢 430074)

0 引 言

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，兼職兼薪是高校教師本職職能以外能夠彰顯自身知識(shí)價(jià)值的重要外部活動(dòng)。2016年11月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于實(shí)行以增加知識(shí)價(jià)值為導(dǎo)向分配政策的若干意見》指出，允許科研人員和高校教師依法依規(guī)適度兼職，包括允許科研人員從事兼職工作獲得合法收入，允許高校教師從事多點(diǎn)教學(xué)獲得合法收入[1]。2014年我國高校教師調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，約15%的公立本科高校教師參與了校外兼職活動(dòng)，其中兼職的主流形式是在企業(yè)中兼職，兼職的市場化程度也較2007年有明顯提升[2]。根據(jù)2014年《上市公司獨(dú)立董事履職情況報(bào)告》，78%的上市公司傾向于聘任來自高校和研究機(jī)構(gòu)的學(xué)術(shù)型人士為獨(dú)立董事[3]。高校獨(dú)立董事是指上市公司董事會(huì)聘請(qǐng)有高校學(xué)術(shù)背景的教師兼任獨(dú)立董事。委托代理理論認(rèn)為，獨(dú)立董事具有豐富的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)及較強(qiáng)的外部獨(dú)立性，對(duì)公司治理具有顯著的輔助作用[4-5]。高校獨(dú)立董事成為高校教師兼職的嚴(yán)格監(jiān)管目標(biāo)群體，其履職和取酬是教師兼職兼薪監(jiān)管的重點(diǎn)領(lǐng)域，如何建立良性的薪酬機(jī)制，完善高校獨(dú)立董事的選拔、聘用、信息篩選與披露等機(jī)制，是發(fā)揮高校獨(dú)立董事正面作用的重要課題。本文從高校獨(dú)立董事群體視角切入，“管中窺豹”式地審視高校教師的兼職兼薪狀況，深入剖析高校教師兼職兼薪的影響因素，以期為規(guī)范兼職兼薪制度提供有益實(shí)證參考。

1 理論分析與研究假設(shè)

人力資本理論強(qiáng)調(diào)個(gè)體所接受的教育和掌握的工作經(jīng)驗(yàn)等特征。高校獨(dú)立董事的專業(yè)優(yōu)勢使其在擅長領(lǐng)域中具有較高的地位和較大的發(fā)言權(quán)[6]，他們一般擁有較好的教育背景，憑借較高的知識(shí)水平和專業(yè)技能為企業(yè)提供服務(wù)，企業(yè)也愈加享受高校獨(dú)立董事帶來的知識(shí)外溢與增值而支付更高的薪酬。據(jù)此，本文提出假設(shè)H1：高校獨(dú)立董事的教育背景對(duì)薪酬有正向影響。

工作經(jīng)驗(yàn)也是人力資本的重要表征。一般來說，積累了海外人力資本和先進(jìn)企業(yè)運(yùn)營、管理經(jīng)驗(yàn)的高校獨(dú)立董事，在實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和閱歷上都有一定的儲(chǔ)備，能夠?yàn)槠髽I(yè)提出實(shí)質(zhì)性的建議和戰(zhàn)略決策，進(jìn)而影響企業(yè)的績效表現(xiàn)。劉鳳朝、默佳鑫和馬榮康發(fā)現(xiàn)擁有海外任職經(jīng)歷的高管對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效起積極作用[7]，上市公司也傾向于支付較高薪酬作為回報(bào)。據(jù)此，本文提出假設(shè)H2：高校獨(dú)立董事的海外任職經(jīng)歷對(duì)薪酬有正向影響。

劉雪妍等發(fā)現(xiàn)，國有上市公司獨(dú)立董事的金融從業(yè)背景對(duì)公司績效有顯著正向影響[8]。史燕平、陳乾和黃鑫認(rèn)為，具有金融從業(yè)背景的高管更了解銀行等金融機(jī)構(gòu)的需求，使得企業(yè)的融資渠道更多[9]。具有金融從業(yè)背景的高管對(duì)金融業(yè)務(wù)和金融市場較為熟悉，能夠?qū)κ袌鲂蝿葑龀鲚^為準(zhǔn)確的判斷，提出更有效的咨詢意見和建議，并獲取更高薪酬。已有研究表明，具有金融從業(yè)背景的獨(dú)立董事提高了企業(yè)高管的薪酬[10]。據(jù)此，本文提出假設(shè)H3：高校獨(dú)立董事的金融從業(yè)背景對(duì)薪酬有正向影響。

一方面，高校教師在越多公司兼任獨(dú)立董事，表明其聲譽(yù)越高，就越能得到上市公司的認(rèn)可，從而多勞多得；另一方面，教師兼任上市公司數(shù)量過多，會(huì)影響個(gè)人時(shí)間和精力分配的合理性，有效履行獨(dú)立董事義務(wù)受到質(zhì)疑。據(jù)此，本文提出假設(shè)H4：高校獨(dú)立董事的兼職公司數(shù)量對(duì)薪酬有正向影響。

在政治資本方面，高校獨(dú)立董事通過社會(huì)關(guān)系和政治關(guān)聯(lián)這兩方面發(fā)揮資源作用[11]，其中擁有政治關(guān)系的獨(dú)立董事可作為公司獲得政治資源的“近水樓臺(tái)”[12]，這類高校獨(dú)立董事可為企業(yè)提供外部聯(lián)絡(luò)渠道，減少交易成本，從而使其獲取薪酬上的回報(bào)。據(jù)此，本文提出假設(shè)H5：高校獨(dú)立董事的政治背景對(duì)薪酬有正向影響。

2 樣本選擇、變量描述與研究方法

2.1 樣本選擇

本文采用CSMAR數(shù)據(jù)庫中我國上市公司人物特征數(shù)據(jù)，篩選出2016年度財(cái)務(wù)報(bào)告期內(nèi)13 086名上市公司獨(dú)立董事的個(gè)人信息，并與公司當(dāng)年績效和行業(yè)信息進(jìn)行匹配形成橫截面數(shù)據(jù)。選取其中學(xué)術(shù)背景為在高校任教(而非在科研機(jī)構(gòu)任職或在協(xié)會(huì)從事研究)的6 338名獨(dú)立董事為研究樣本，他們占全部獨(dú)立董事的比例為48.43%。由此可見，高校教師群體已經(jīng)成為我國上市公司獨(dú)立董事的主要供給群體。

2.2 變量描述

本文涉及的主要變量分為被解釋變量和解釋變量。被解釋變量為高校教師在報(bào)告期內(nèi)兼任獨(dú)立董事獲取的年度薪酬水平。被納入的解釋變量如下：第一類是人力資本特征變量，主要包括教育背景和工作經(jīng)驗(yàn)變量，前者以個(gè)體的學(xué)歷層次(本科及以下、碩士和博士研究生)來測量，后者包括海外任職經(jīng)歷、金融從業(yè)背景及兼職公司數(shù)量；第二類是政治資本特征變量，區(qū)分教師擔(dān)任何種層級(jí)的行政職務(wù)；第三類是其他控制變量，包括人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征，如教師的性別、年齡、國籍，以及公司特征，如由每股收益衡量的公司績效及公司所處的行業(yè)。

主要變量的定義和描述性統(tǒng)計(jì)特征見表1。高校獨(dú)立董事在2016年度的平均薪酬約為6.5萬元。高校獨(dú)立董事的受教育水平普遍較高，其中66.60%有博士研究生學(xué)歷，10.63%有海外任職經(jīng)歷，11.15%有金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，且其平均在2.4家上市公司中擔(dān)任獨(dú)立董事，67.48%無任何行政職務(wù)。高校獨(dú)立董事群體呈現(xiàn)明顯的性別差異，女性和男性的比例約為2∶8，其平均年齡約為54歲，68.55%擁有中國國籍。上市公司的經(jīng)營狀況存在差異，虧損和盈利的公司并存。

表1 主要變量的定義和描述性統(tǒng)計(jì)分析

2.3 研究方法

本文在對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行變量描述統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上，利用多元線性回歸模型分析高校獨(dú)立董事的薪酬水平及其影響因素，檢驗(yàn)高校獨(dú)立董事的教育背景、工作經(jīng)驗(yàn)、政治背景、人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征及公司特征如何影響其薪酬水平。具體的基準(zhǔn)回歸方程設(shè)定如下：

lnsalaryit=β0+β1Eit+β2Wit+β3Pit+β4Dit+β5Iit+μit

其中，被解釋變量lnsalaryit為報(bào)告期t內(nèi)高校獨(dú)立董事i的薪酬自然對(duì)數(shù)形式。5種解釋變量分別對(duì)應(yīng)高校獨(dú)立董事的個(gè)體特征，其中人力資本用教育背景Eit和工作經(jīng)驗(yàn)Wit表征，政治背景用各級(jí)行政職務(wù)Pit測量。其他控制變量包括人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征Dit和公司特征Iit,μit為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

3 高校獨(dú)立董事的特征描述分析

從兼職公司數(shù)量看，高校教師同時(shí)在多家上市公司兼任獨(dú)立董事的狀況較為普遍，在6 338名高校獨(dú)立董事中，僅在一家公司兼任獨(dú)立董事的占39.87%；而在兩家及以上公司兼任獨(dú)立董事的高校教師累計(jì)百分比為60.13%。從教師職稱看，上市公司更加青睞職稱序列較高的高校教師兼任獨(dú)立董事，其中教授級(jí)別的教師所占比例最大。高校教授通常學(xué)術(shù)背景深厚，深諳技術(shù)發(fā)展的前沿和趨勢，有較強(qiáng)的科研能力，可為中國上市公司創(chuàng)新性投入提供重要的決策咨詢[13]。有3類專業(yè)技能的人員尤其突出，分別為與企業(yè)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營相關(guān)的專業(yè)人員，如注冊(cè)會(huì)計(jì)師、高級(jí)會(huì)計(jì)師；與法律相關(guān)的專業(yè)人員，如律師、仲裁員等；以及與工程相關(guān)的專業(yè)技術(shù)人員。已有研究表明，相較于非技術(shù)型學(xué)者獨(dú)立董事，技術(shù)型學(xué)者獨(dú)立董事更能促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)出[14]。說明上市公司除了傾向于聘任擁有較高級(jí)別職稱的高校教師為獨(dú)立董事外，也會(huì)著重考慮具有專業(yè)技能背景的高校教師兼任獨(dú)立董事。從學(xué)科范圍看，高校獨(dú)立董事的學(xué)科分布較為廣泛，不僅涵蓋經(jīng)管類學(xué)科，還包含法學(xué)、工學(xué)、理學(xué)、醫(yī)學(xué)及其他人文社科等學(xué)科，學(xué)科背景主要集中在管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)和工學(xué)四大學(xué)科領(lǐng)域。這在一定程度上反映了上市公司可能更多地關(guān)注高校獨(dú)立董事在企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營及管理決策方面的勝任能力。另外，在6 225名披露了薪酬信息的高校獨(dú)立董事中，有496名教師(7.97%)未從上市公司領(lǐng)取任何薪酬，但有96名教師領(lǐng)取了20萬元以上的年薪，占比為1.54%，體現(xiàn)出該群體薪酬差異分化較大，而年薪為5萬～10萬元的高校獨(dú)立董事所占比重最大為45.77%。

4 高校獨(dú)立董事薪酬的影響因素分析

根據(jù)模型設(shè)定，本文采用普通最小二乘法識(shí)別高校獨(dú)立董事個(gè)體薪酬水平的主要影響因素和影響效應(yīng)(見表2)。模型4的回歸結(jié)果顯示，在控制高校獨(dú)立董事人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征與兼職公司特征后，回歸結(jié)果仍然穩(wěn)健，且模型解釋力增大，納入回歸的自變量能夠解釋15%的薪酬變異，模型具有一定的解釋力度。因此，本文主要基于模型4的非標(biāo)準(zhǔn)化回歸結(jié)果進(jìn)行解釋。模型5是使用2020年CSMAR數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果，大部分解釋變量的系數(shù)與2016年結(jié)果較為一致，進(jìn)一步說明回歸結(jié)果具有穩(wěn)健性?？傮w看來，高校獨(dú)立董事個(gè)體層面的教育背景、工作經(jīng)驗(yàn)、政治背景、人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征及兼職公司特征都對(duì)薪酬水平有顯著影響，具體分析如下。

人力資本主要用教育背景和工作經(jīng)驗(yàn)來表征，兩者加總能夠解釋7%的高校獨(dú)立董事薪酬變異。在其他條件不變的情況下，教育背景變量中博士學(xué)位與薪酬之間的相關(guān)系數(shù)為0.07，且在5%的水平上顯著，說明擁有較高學(xué)歷層次的高校獨(dú)立董事能夠獲得較高的薪酬水平?？紤]到高校教師普遍學(xué)歷層次比較高，碩士學(xué)位無法為該群體帶來薪酬溢價(jià)，僅博士學(xué)位能夠獲得薪酬回報(bào)，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。在工作經(jīng)驗(yàn)特征中，高校獨(dú)立董事的海外任職經(jīng)歷、金融從業(yè)背景和兼職公司數(shù)量都對(duì)薪酬水平有顯著提升效果，假設(shè)H2、H3、H4得到驗(yàn)證。首先，海外任職經(jīng)歷能夠帶來13%的薪酬增長，說明海外工作經(jīng)驗(yàn)賦予公司高管在國內(nèi)資本市場上可以變現(xiàn)的“跨國人力資本”。其次，具有金融從業(yè)背景的高校獨(dú)立董事比沒有實(shí)際從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的純學(xué)術(shù)型董事薪酬高21%，說明金融專業(yè)技能和實(shí)際市場經(jīng)驗(yàn)是上市公司最為注重的素質(zhì)之一。最后，高校獨(dú)立董事同時(shí)兼職的公司數(shù)量越多，薪酬越高。

表2 高校獨(dú)立董事薪酬的影響因素分析

在政治資本變量中，擁有國家級(jí)、省部級(jí)、廳局級(jí)和縣處級(jí)及以下行政層級(jí)職務(wù)均對(duì)薪酬有顯著正向影響，假設(shè)H5得到驗(yàn)證。這說明與無任何行政職務(wù)的高校獨(dú)立董事相比，擁有行政職務(wù)的高校獨(dú)立董事憑借其政治背景能夠獲得額外薪酬收益。各層級(jí)行政職務(wù)帶來的薪酬收益從大到小排列依次是擁有國家級(jí)、省部級(jí)、廳局級(jí)、縣處級(jí)及以下行政職務(wù)。

另外，在控制變量中，高校獨(dú)立董事的年齡、擁有外國國籍對(duì)薪酬均有正向影響，而性別對(duì)薪酬的影響并不顯著。年齡的系數(shù)為正，但效應(yīng)量較小，這說明高校獨(dú)立董事的薪酬水平會(huì)隨著年齡的增長而略有提高；擁有中國國籍的高校獨(dú)立董事薪酬水平偏低，擁有外國國籍的高校獨(dú)立董事在薪酬水平上處于優(yōu)勢地位，外國國籍能夠帶來一定程度的薪酬溢價(jià)。另外，每股收益與高校獨(dú)立董事薪酬呈正相關(guān)關(guān)系，也就是說公司業(yè)績?cè)胶茫咝＊?dú)立董事取得的酬勞越高，公司每股收益每增加一單位能夠給高校獨(dú)立董事帶來12%的薪酬增長。公司所處行業(yè)也對(duì)高校獨(dú)立董事的薪酬產(chǎn)生顯著影響。

5 結(jié)論與建議

本文利用2016年度我國上市公司高管個(gè)體與公司相關(guān)特征數(shù)據(jù)，重點(diǎn)考察了高校獨(dú)立董事的兼職兼薪狀況及其影響因素。高校教師兼任上市公司獨(dú)立董事的狀況較為普遍，絕大部分高校獨(dú)立董事的薪酬處于1萬～10萬元區(qū)間，擁有教授職稱的占比最高，高校獨(dú)立董事的學(xué)科背景主要集中于管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)和工學(xué)四大領(lǐng)域。圍繞高校獨(dú)立董事的兼職薪酬影響因素，研究發(fā)現(xiàn)：擁有博士學(xué)位對(duì)薪酬有正向影響；高校獨(dú)立董事的海外任職經(jīng)歷、金融從業(yè)背景以及兼職公司數(shù)量對(duì)薪酬起顯著提升作用；擁有國家級(jí)、省部級(jí)、廳局級(jí)、縣處級(jí)及以下行政層級(jí)職務(wù)對(duì)薪酬均有顯著正向影響?；貧w結(jié)果顯示，高校獨(dú)立董事群體薪酬差距較大的重要原因是其專業(yè)知識(shí)、技能、工作經(jīng)歷以及行政職務(wù)方面的差異。據(jù)此，本研究提出以下建議。

重視和加強(qiáng)高校獨(dú)立董事的薪酬規(guī)制和監(jiān)管，完善其薪酬發(fā)放與分配具體細(xì)則，重視薪酬激勵(lì)的合理性與透明性。由于缺乏獨(dú)立董事薪酬發(fā)放和分配的具體細(xì)則，現(xiàn)有高校獨(dú)立董事的薪酬分配主要取決于公司自主定價(jià)，難以形成對(duì)高校獨(dú)立董事的有效薪酬激勵(lì)與約束。研究發(fā)現(xiàn)，雖然有部分教師無償提供獨(dú)立董事服務(wù)，但也有部分教師領(lǐng)取了高額薪酬。薪酬水平差異較大，可能會(huì)引起高校教師群體收入分化的馬太效應(yīng)。故上市公司可考慮加強(qiáng)對(duì)高校獨(dú)立董事取酬的信息披露和監(jiān)管，建立獨(dú)立董事薪酬分配機(jī)制，同高校教師兼職薪酬報(bào)告制度一起進(jìn)一步規(guī)范高校教師兼職兼薪。

引導(dǎo)高校教師發(fā)揮自身的知識(shí)、技能專長，使其適度參與上市公司獨(dú)立董事等形式的社會(huì)兼職，有效實(shí)行以知識(shí)價(jià)值為導(dǎo)向的分配機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，高校獨(dú)立董事在我國上市公司中發(fā)揮了重要作用，特別是具有經(jīng)管、法學(xué)、工學(xué)學(xué)科背景及職稱較高的高校教師備受青睞。這類教師能夠利用自身學(xué)科背景和專長，運(yùn)用豐富的理論知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)參與公司理性決策和發(fā)揮監(jiān)督管理作用。故需促進(jìn)人力資源要素的社會(huì)流動(dòng)，彰顯知識(shí)價(jià)值。

善用高校教師資源，促進(jìn)高校獨(dú)立董事積極履行咨詢、監(jiān)管和輔助公司治理等職責(zé)。研究表明，上市公司為有博士學(xué)位、海外任職經(jīng)歷和金融從業(yè)背景的高校獨(dú)立董事提供了薪酬溢價(jià)。說明企業(yè)需要的是真正能夠積極履行獨(dú)立董事職責(zé)、提升公司經(jīng)營水平和能力的高校獨(dú)立董事。

建立和完善高校教師向上市公司有序流動(dòng)的高校獨(dú)立董事選拔、聘用、信息披露等管理機(jī)制。我國多家上市公司聘請(qǐng)同一名高校獨(dú)立董事的情況較為普遍，選拔和聘用具有行政職務(wù)的高校獨(dú)立董事往往能夠得到超過平均水平的薪酬溢價(jià)。目前，高校獨(dú)立董事兼職機(jī)會(huì)的分布不均已引起管理部門的注意，加緊建立高校獨(dú)立董事備選人才庫，進(jìn)一步擴(kuò)大高校獨(dú)立董事的人才來源。此外，有行政職務(wù)的高校教師若缺乏監(jiān)管則可能通過獨(dú)立董事任職途徑實(shí)現(xiàn)利益輸送，擾亂正常市場秩序，故監(jiān)管部門需加強(qiáng)對(duì)高校獨(dú)立董事信息披露和任職、履職的監(jiān)管。