李濤　彭東蔓

【摘要】借助互聯(lián)網(wǎng)新興技術(shù)， 我國(guó)數(shù)字金融異軍突起。 數(shù)字金融的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和普惠特性契合了后扶貧時(shí)代相對(duì)貧困的長(zhǎng)效治理戰(zhàn)略。 對(duì)數(shù)字金融減貧的前沿研究成果進(jìn)行綜述， 梳理數(shù)字金融減貧的演進(jìn)歷程和發(fā)展現(xiàn)狀， 從直接路徑和間接路徑兩個(gè)方面闡釋數(shù)字金融緩解貧困的作用機(jī)理， 從空間、主體以及門檻三個(gè)層面探討數(shù)字金融減貧的多維效應(yīng)。 在此基礎(chǔ)上， 進(jìn)一步聚焦和剖析數(shù)字金融在減貧工作中面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)， 例如由技術(shù)性排斥和市場(chǎng)性排斥所引起的新型金融排斥， 在未來(lái)的研究中， 需從數(shù)字金融減貧的馬太效應(yīng)、“邊緣貧困群體”的貧困特征以及數(shù)字金融減貧機(jī)制動(dòng)態(tài)化的構(gòu)建等角度展開(kāi)深入研究。

【關(guān)鍵詞】數(shù)字金融;普惠金融;扶貧攻堅(jiān);金融減貧

【中圖分類號(hào)】F832? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2022）08-0154-7

一、引言

基于新一代數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用， 我國(guó)率先提出了“數(shù)字普惠金融”（簡(jiǎn)稱“數(shù)字金融”）的概念， 并推動(dòng)數(shù)字金融從理論到實(shí)踐的高質(zhì)量發(fā)展。 數(shù)字金融是依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)， 實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的一種新興金融服務(wù)模式， 能降低金融服務(wù)門檻， 提高普惠金融覆蓋率， 提高金融資源配置效率。

2020年后， 絕對(duì)貧困問(wèn)題得到了歷史性解決， 但相對(duì)貧困將長(zhǎng)期存在。 黨的十九屆四中全會(huì)明確提出要鞏固脫貧攻堅(jiān)成果， 建立解決相對(duì)貧困的長(zhǎng)效機(jī)制。 數(shù)字金融的成本可負(fù)擔(dān)性和商業(yè)可持續(xù)性對(duì)相對(duì)貧困的長(zhǎng)效治理有著重要意義： 一方面， 數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)了智能化分析和實(shí)時(shí)性互動(dòng)， 克服了地域限制， 覆蓋了廣闊的長(zhǎng)尾市場(chǎng); 另一方面， 數(shù)字技術(shù)在普惠金融服務(wù)過(guò)程中的應(yīng)用和升級(jí)， 改變了傳統(tǒng)金融的服務(wù)方式， 幫助貧困家庭以可負(fù)擔(dān)的成本進(jìn)行消費(fèi)和投資。 基于技術(shù)創(chuàng)新性的內(nèi)在優(yōu)勢(shì)， 數(shù)字金融成為我國(guó)建立健全解決相對(duì)貧困長(zhǎng)效機(jī)制的重要抓手。

二、數(shù)字金融減貧的演進(jìn)歷程和發(fā)展現(xiàn)狀

（一）金融減貧的演進(jìn)歷程

金融減貧經(jīng)歷了傳統(tǒng)金融減貧、普惠金融減貧、數(shù)字金融減貧三個(gè)階段。 新興技術(shù)的出現(xiàn)， 將金融減貧推進(jìn)到嶄新的數(shù)字金融階段。 數(shù)字金融獨(dú)有的技術(shù)優(yōu)勢(shì)得到了社會(huì)各界的普遍關(guān)注與重視， 成為眾多發(fā)展中國(guó)家破解社會(huì)貧困難題的新興手段。

第一階段： 傳統(tǒng)金融減貧。 金融減貧是金融發(fā)展研究的一個(gè)重要領(lǐng)域。 自Goldsmith[1] 開(kāi)創(chuàng)了金融發(fā)展的研究先河之后， 學(xué)者們開(kāi)始了對(duì)金融發(fā)展減貧作用的探索。 后經(jīng)過(guò)Mckinnon[2] 、Kuznets[3] 等學(xué)者的補(bǔ)充和拓展， 形成了較為完整的金融減貧理論體系。 相關(guān)理論認(rèn)為， 金融發(fā)展能極大地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)[4，5] ， 從而提高經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出并有效緩解貧困。 但是， 傳統(tǒng)金融“嫌貧愛(ài)富”和“趨利性”的天然屬性加劇了其對(duì)長(zhǎng)尾客戶的經(jīng)濟(jì)排斥[6，7] 。 因此， 相較于傳統(tǒng)金融， 惠及社會(huì)各個(gè)階層的普惠金融體系因更加符合全面脫貧的時(shí)代主題， 而被各界抱以更大的希冀。

第二階段： 普惠金融促進(jìn)減貧。 2005年聯(lián)合國(guó)正式提出“普惠金融體系”（Inclusive Financial System）， 旨在將所有社會(huì)群體納入金融服務(wù)的覆蓋范圍。 包容性金融模式自誕生以來(lái)， 其普惠功能在脫貧攻堅(jiān)的社會(huì)治理中不斷顯現(xiàn)， 惠及大量邊緣貧困群體[8] 。 近年來(lái)， 學(xué)者從諸多維度拓展普惠金融減貧的效果研究[9，10] 。 Burgess等[11] 基于金融機(jī)構(gòu)的下沉式延展探討了普惠金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用。 杜曉山[12] 從弘義性和趨利性間的平衡描述了普惠金融的發(fā)展與減貧之路。 Adeola和Evans[13] 從國(guó)家經(jīng)濟(jì)多樣化發(fā)展的角度強(qiáng)調(diào)普惠金融發(fā)展對(duì)減貧的效用。 但在實(shí)踐中， 受金融結(jié)構(gòu)等因素的影響， 普惠金融的減貧效果并不一定理想[14，15] 。

第三階段： 數(shù)字金融促進(jìn)減貧。 2016年9月， 杭州G20峰會(huì)公布了《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》， 數(shù)字金融概念由此誕生。 數(shù)字金融是一種多元化和綜合性的新型金融服務(wù)模式[16] ， 呈現(xiàn)出從傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化到技術(shù)驅(qū)動(dòng)金融服務(wù)創(chuàng)新化的發(fā)展趨勢(shì)。 更具觸達(dá)性的數(shù)字化技術(shù)將普惠金融打通為一個(gè)可以為長(zhǎng)尾市場(chǎng)所依賴的減貧模式， 在覆蓋廣度、技術(shù)創(chuàng)新度、貸款規(guī)模等方面對(duì)金融減貧產(chǎn)生了轉(zhuǎn)型式的影響。 據(jù)此， 學(xué)者們逐漸將研究焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到數(shù)字金融與減貧的關(guān)系上。 通過(guò)理論和實(shí)踐探索， 現(xiàn)有研究基本上肯定了數(shù)字金融的減貧作用[17，18] ， 認(rèn)為數(shù)字技術(shù)能夠放大金融的普惠效應(yīng)， 有望成為解決相對(duì)貧困的重要驅(qū)動(dòng)力[19] 。

（二）數(shù)字金融的發(fā)展現(xiàn)狀

近年來(lái)， 我國(guó)數(shù)字金融呈現(xiàn)跨越式發(fā)展。 2011 ～ 2020年， 數(shù)字金融指數(shù)平均每年增長(zhǎng)29.1%， 中位值從2011年的33.6增長(zhǎng)到2020年的334.8， 數(shù)字金融的三個(gè)衡量維度——覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度， 均呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)（見(jiàn)圖1、圖2）。 在總量快速增長(zhǎng)的同時(shí)， 數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)金融體系的縱深交融， 衍生出多種數(shù)字金融創(chuàng)新模式， 如數(shù)字支付、網(wǎng)絡(luò)信貸、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)。

1. 數(shù)字支付。 我國(guó)數(shù)字支付交易規(guī)模逐年增長(zhǎng)的體量為減貧創(chuàng)造了有利條件。 圖3和圖4顯示， 2014 ～ 2020年商業(yè)銀行移動(dòng)支付規(guī)模呈顯著擴(kuò)大趨勢(shì)， 由22.6萬(wàn)億元迅速增加到432.2萬(wàn)億元， 年均增長(zhǎng)達(dá)64%; 2015 ～ 2020年我國(guó)第三方網(wǎng)絡(luò)支付交易規(guī)模的年均增長(zhǎng)率達(dá)到86%。 與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的電子支付相比， 數(shù)字支付更能滿足人們?nèi)粘８哳l、小額的支付需求， 契合新時(shí)代減貧手段的數(shù)字技術(shù)化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)。 一方面， 借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)提供線上關(guān)聯(lián)轉(zhuǎn)賬、匯款等基礎(chǔ)服務(wù)， 克服邊遠(yuǎn)貧困地區(qū)人群金融活動(dòng)參與障礙; 另一方面， 數(shù)字支付的應(yīng)用觸角已經(jīng)延伸到眾多生活領(lǐng)域， 通過(guò)多場(chǎng)景支付積累大量交易數(shù)據(jù)， 從而降低信息獲取成本， 緩解信息不對(duì)稱問(wèn)題， 進(jìn)一步推動(dòng)普惠金融的發(fā)展進(jìn)程。

2. 網(wǎng)絡(luò)借貸。 網(wǎng)絡(luò)借貸是一種憑借電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)借貸雙方的信息對(duì)接并完成交易的借貸模式。 與傳統(tǒng)金融信貸模式相比， 網(wǎng)絡(luò)借貸依賴于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)， 具有準(zhǔn)入門檻低、交易效率高、信息透明化等特點(diǎn)， 能夠有效降低出借方與借款人之間的信息不對(duì)稱程度， 顯著降低信貸供給成本及融資成本， 解決貧困人群的貸款難題。 目前， 我國(guó)提供網(wǎng)絡(luò)借貸的服務(wù)商主要包括商業(yè)銀行和綜合性互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)等， 它們依托于現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字技術(shù)， 實(shí)現(xiàn)部分流程或全流程網(wǎng)絡(luò)化， 大幅縮減借貸流程， 并拓寬邊緣群體的融資渠道。

3. 互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)。 互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)具有低門檻、高效率的優(yōu)勢(shì)。 從市場(chǎng)需求來(lái)看， 互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)打破了傳統(tǒng)理財(cái)方式的高門檻， 深化了理財(cái)產(chǎn)品的普惠性質(zhì)， 更加貼合長(zhǎng)尾客戶的理財(cái)需求， 有助于推動(dòng)金融服務(wù)的包容性發(fā)展; 從模式創(chuàng)新來(lái)看， 互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的介入有效疏通了資金鏈條， 聚合了個(gè)人用戶的零散資金， 提高了資金的收益回報(bào)率， 這顛覆了傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)模式， 促使互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶規(guī)模及網(wǎng)民使用率逐年上升。 體現(xiàn)在實(shí)際數(shù)據(jù)上， 如圖5所示， 2015 ～ 2020年， 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶數(shù)量快速增長(zhǎng)， 用戶規(guī)模由2015年的0.9億人擴(kuò)大為2020年的1.49億人， 網(wǎng)民使用率從2015年的13.1%增長(zhǎng)到2020年的15.9%。

4. 互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)。 互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)是數(shù)字化技術(shù)與傳統(tǒng)保險(xiǎn)銷售相結(jié)合的一種創(chuàng)新模式。 2012 ～ 2019年， 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展迅速， 互聯(lián)網(wǎng)保費(fèi)收入從2012年的111億元增長(zhǎng)至2019年的2696億元， 年均增長(zhǎng)率高達(dá)58%（見(jiàn)圖6）。 互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的高速發(fā)展得益于兩個(gè)方面： 一是傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售和服務(wù)渠道互聯(lián)網(wǎng)化。 保險(xiǎn)業(yè)務(wù)從單一的線下銷售模式轉(zhuǎn)變?yōu)榫€上、線下雙渠道模式， 并簡(jiǎn)化投保、理賠等業(yè)務(wù)流程， 一方面降低了保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)成本， 另一方面促進(jìn)了保險(xiǎn)產(chǎn)品保險(xiǎn)費(fèi)率的降低， 有效降低了保險(xiǎn)門檻， 擴(kuò)大了保險(xiǎn)保障范圍及覆蓋人群。 二是在數(shù)字技術(shù)快速發(fā)展的當(dāng)下催生了一批新興的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)， 該類保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要包括第三方網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)平臺(tái)、專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司等。

三、理論解釋： 數(shù)字金融減貧的作用機(jī)理

金融市場(chǎng)的數(shù)字化趨勢(shì)能夠有效彌合商業(yè)可持續(xù)性的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和減貧增收的社會(huì)目標(biāo)， 是釋放數(shù)字金融扶貧增效的核心動(dòng)力機(jī)制。 數(shù)字技術(shù)使金融服務(wù)的觸達(dá)能力得到提升， 降低了金融服務(wù)的門檻， 緩解了金融排斥， 使得金融服務(wù)可以延伸到廣泛的“尾部”用戶群; 大數(shù)據(jù)等風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)的運(yùn)用重構(gòu)了整個(gè)社會(huì)的征信體系， 緩解了普惠金融面臨的信息不對(duì)稱問(wèn)題， 使得風(fēng)險(xiǎn)控制的成本得以降低、金融服務(wù)的效率得到提高。 數(shù)字金融通過(guò)克服普惠金融悖論、緩解非均衡效應(yīng)和降低門檻效應(yīng)來(lái)緩解傳統(tǒng)金融的市場(chǎng)失靈， 從而實(shí)現(xiàn)“扶貧”和“發(fā)展”雙重績(jī)效目標(biāo)。

（一）數(shù)字金融減貧的直接機(jī)理

1. 彌補(bǔ)信息缺失， 提升金融扶貧的精準(zhǔn)性。 信息是金融機(jī)構(gòu)工作的信用評(píng)估基礎(chǔ)。 但在實(shí)際減貧過(guò)程中， 農(nóng)戶數(shù)據(jù)的缺失導(dǎo)致金融扶貧的瞄準(zhǔn)機(jī)制產(chǎn)生偏差， 貧弱群體并非是金融減貧的實(shí)際受益者。 在此背景下， “精英俘獲”“使命漂移”“私下尋租”等問(wèn)題層出不窮， 普惠金融減貧的精準(zhǔn)性嚴(yán)重受阻。 如何消除信息壁壘成為解決上述問(wèn)題的關(guān)鍵。 借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)， 數(shù)字金融實(shí)現(xiàn)了農(nóng)戶交易數(shù)據(jù)的深入挖掘和分析， 并對(duì)其進(jìn)行精準(zhǔn)畫像， 有效識(shí)別其內(nèi)潛和外顯的軟信息[20] ， 這不僅能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)放貸農(nóng)戶的精準(zhǔn)篩選， 而且趨向合理的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)水平也能夠覆蓋交易成本[21，22] 。 此外， 連續(xù)性信用記錄的網(wǎng)絡(luò)備份， 一方面避免了信息被篡改銷毀的風(fēng)險(xiǎn)， 另一方面強(qiáng)化了信息披露與共享機(jī)制， 有助于金融機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)識(shí)別農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)對(duì)接農(nóng)戶需求， 扭轉(zhuǎn)傳統(tǒng)金融扶貧實(shí)踐中的邊際效應(yīng)遞減現(xiàn)象[10，23] 。

2. 突破時(shí)空局限， 增強(qiáng)金融服務(wù)的可獲得性。 地理空間上的邊緣性和集聚性特征使得貧困地區(qū)面臨著經(jīng)濟(jì)和生態(tài)的雙重脆弱性， 難以吸引金融資源的流入。 金融扶貧的關(guān)鍵在于提高貧困人群金融資源的可獲得性。 首先要實(shí)現(xiàn)貧困人群在時(shí)空維度的雙重金融接觸， 而后在其具備一定金融素養(yǎng)的基礎(chǔ)上， 再逐步完善金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制， 推動(dòng)金融產(chǎn)品供給多元化[24，25] 。 在科技的加持下， 數(shù)字金融具有時(shí)空穿透性。 一方面， 互聯(lián)網(wǎng)的“泛在性”打破了傳統(tǒng)金融受制于物理網(wǎng)點(diǎn)的局限， 提升了數(shù)字金融的觸達(dá)能力， 將金融服務(wù)延展至 “長(zhǎng)尾”人群[26] 。 另一方面， 數(shù)字金融機(jī)構(gòu)的扶貧工作不僅促進(jìn)了金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革， 且其釋放出的機(jī)構(gòu)增量效應(yīng)進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力， 提升了金融扶貧的外在動(dòng)能。

3. 簡(jiǎn)化交易流程， 提升金融服務(wù)的可負(fù)擔(dān)性。 傳統(tǒng)金融復(fù)雜的操作流程增加了金融資源的交易成本。 此外， 政策性金融扶貧流程受政府部門操控， 實(shí)際權(quán)力運(yùn)作中樞——基層扶貧單位往往存在權(quán)力尋租、腐敗等問(wèn)題， 導(dǎo)致金融資源錯(cuò)配， 中間成本提高。 金融科技的工具價(jià)值成為破解成本困境的關(guān)鍵。 第一， 數(shù)字金融降低了金融服務(wù)的供給成本[27] 。 不同于傳統(tǒng)金融實(shí)地考察的服務(wù)模式， 體系化的數(shù)字金融服務(wù)模式拓寬了金融服務(wù)渠道， 能夠降低金融機(jī)構(gòu)的推介和供給成本。 第二， 數(shù)字金融降低了金融服務(wù)的獲取成本。 數(shù)字金融通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)終端幫助客戶快速掌握金融產(chǎn)品的多元功能， 克服了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)實(shí)地辦理的空間局限， 降低了貧困群體的成本負(fù)擔(dān)， 提升了長(zhǎng)尾客戶金融服務(wù)的使用意愿[21] 。 第三， 數(shù)字金融降低了金融服務(wù)的中間成本。 區(qū)塊鏈技術(shù)使得金融信息和資金以數(shù)字資產(chǎn)的形式存在， 這不僅簡(jiǎn)化了信息傳遞的中間環(huán)節(jié)， 而且實(shí)現(xiàn)了金融扶貧主體間的信息共享與對(duì)接[28] 。

（二）數(shù)字金融減貧的間接機(jī)理

1. 包容增長(zhǎng)， 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)資源的“下沉與外溢”。 數(shù)字金融技術(shù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)的特有屬性克服了傳統(tǒng)金融的正外部性， 有利于經(jīng)濟(jì)更具包容性地增長(zhǎng)[8，29] 。? “數(shù)字金融→經(jīng)濟(jì)包容性增長(zhǎng)→減貧增收”的路徑可以從三個(gè)方面闡述： 一是物質(zhì)資本效應(yīng)。 借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)， 數(shù)字金融既改善了貧困地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)[9] ， 又通過(guò)緩解信貸約束， 促進(jìn)金融資源下沉。 物質(zhì)資本的加持會(huì)為“尾部”區(qū)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入活力， 間接增強(qiáng)其脫貧增收的“造血”功能[23] 。 二是經(jīng)濟(jì)溢出效應(yīng)。 經(jīng)濟(jì)包容性增長(zhǎng)的減貧方式具有滲透式扶貧的特征。 數(shù)字金融帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利滲透至與之關(guān)聯(lián)的貧困地區(qū)， 通過(guò)包容性增長(zhǎng)方式間接帶動(dòng)偏遠(yuǎn)地區(qū)發(fā)展， 為低收入人群創(chuàng)造獲利空間[17，30] 。 三是稅收促進(jìn)效應(yīng)。 數(shù)字金融的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)提高了當(dāng)?shù)卣亩愂账剑?為政府部門通過(guò)轉(zhuǎn)移支付和財(cái)政支出等方式來(lái)提高貧困地區(qū)的福利水平、完善貧困地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)創(chuàng)造了物質(zhì)條件。

2. 縮小差距， 消融收入分配的“門檻與失衡”。

（1）降低門檻效應(yīng)。 金融減貧的門檻體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)實(shí)力不等的群體在金融服務(wù)費(fèi)用承受能力上的懸殊。 與高收入者相比， 低收入者較弱的經(jīng)濟(jì)實(shí)力無(wú)法滿足金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。 因此， 高利率水平在成為金融機(jī)構(gòu)“最優(yōu)選擇”的同時(shí)， 也給低收入者建立了一道“門檻”。 這種門檻無(wú)形中造成了財(cái)富由低收入者向高收入者轉(zhuǎn)移， 由此導(dǎo)致收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大[31] 。 數(shù)字金融的無(wú)邊界特征改變了因門檻導(dǎo)致的收益差異： 一方面， 數(shù)字金融對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)存在的金融排斥問(wèn)題進(jìn)行了糾正。 通過(guò)建立發(fā)達(dá)地區(qū)與偏遠(yuǎn)地區(qū)共享的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)， 數(shù)字金融消除了弱勢(shì)群體面臨的地理排斥， 使得金融機(jī)構(gòu)更加公平地為每個(gè)市場(chǎng)主體服務(wù)。 另一方面， 數(shù)字技術(shù)降低了金融服務(wù)的邊際成本， 提高了普惠金融的可持續(xù)性。 成本的降低使得農(nóng)村地區(qū)也可以享受與城市地區(qū)無(wú)差別的金融服務(wù)， 弱化了城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的負(fù)面效應(yīng)[8] 。

（2）緩解非均衡效應(yīng)。 金融資源的稀缺性使得城鄉(xiāng)金融資源分配存在數(shù)量和質(zhì)量上的不均衡性。 隨著金融資源向城鎮(zhèn)傾斜， 農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步短板化， 城鄉(xiāng)收入水平差距進(jìn)一步拉大。 數(shù)字金融通過(guò)推進(jìn)金融資源向長(zhǎng)尾市場(chǎng)下沉， 能夠打破金融服務(wù)的非均衡性。 一方面， 大數(shù)據(jù)的運(yùn)用使得城鄉(xiāng)之間的金融產(chǎn)品供需配置得到優(yōu)化。 互聯(lián)網(wǎng)可突破時(shí)間限制， 使得金融資訊及時(shí)到達(dá)農(nóng)村， 同時(shí)能夠以低成本做到客戶細(xì)分， 實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品在農(nóng)村地區(qū)的多樣化與個(gè)性化[29] 。 另一方面， 數(shù)字金融打破了金融機(jī)構(gòu)實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置的區(qū)域偏差[20] 。 4G技術(shù)使得金融服務(wù)突破了地理限制， 通過(guò)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化辦理， 金融技術(shù)、資源、資本等生產(chǎn)要素實(shí)現(xiàn)了跨區(qū)域流動(dòng)。 重構(gòu)的金融生態(tài)環(huán)境表現(xiàn)出的平衡屬性， 有效緩解了傳統(tǒng)金融“重城鎮(zhèn)、輕農(nóng)村”的金融資源分配失調(diào)問(wèn)題。

綜上， 數(shù)字金融發(fā)揮減貧增收效應(yīng)存在多路徑機(jī)制（見(jiàn)圖7）， 既體現(xiàn)在效率上（對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響）， 也體現(xiàn)在公平上（對(duì)收入分配的影響）。 為緩解相對(duì)貧困， 應(yīng)關(guān)注數(shù)字金融對(duì)長(zhǎng)尾市場(chǎng)脫貧致富的“造血”功能， 發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的涓滴效應(yīng)， 使邊緣群體獲得更多增收減貧的機(jī)會(huì)。

四、實(shí)踐檢驗(yàn)： 數(shù)字金融減貧的多維效應(yīng)

從實(shí)踐角度看， 數(shù)字金融減貧效應(yīng)具有多維性。 既有學(xué)者指出數(shù)字金融與貧困緩解之間具有線性關(guān)系[8，32] ， 也有學(xué)者表明二者之間存在非線性關(guān)系[33] 。 數(shù)字金融減貧效應(yīng)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

（一）數(shù)字金融減貧的空間效應(yīng)

一是空間異質(zhì)效應(yīng)。 數(shù)字金融的減貧效應(yīng)受經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響， 存在區(qū)域差異[30] 。 相較于發(fā)達(dá)地區(qū)， 落后地區(qū)的數(shù)字金融發(fā)展速度更快， 對(duì)居民收入增長(zhǎng)的邊際貢獻(xiàn)更加顯著[17，27，34] 。 這一結(jié)果也得到了龔沁宜、成學(xué)真[21] 的證實(shí)： 數(shù)字金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后的中西部地區(qū)的減貧效果要優(yōu)于東部等經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)， 對(duì)農(nóng)村的減貧效果要優(yōu)于城鎮(zhèn)。 二是空間集聚效應(yīng)。 數(shù)字金融發(fā)展的集聚水平存在區(qū)域差異， 發(fā)達(dá)地區(qū)數(shù)字金融的高聚集性會(huì)促成減貧效果的疊加， 而數(shù)字金融發(fā)展的冷點(diǎn)區(qū)域則難以享受到數(shù)字發(fā)展帶來(lái)的紅利， 減貧效果并不顯著。 三是空間溢出效應(yīng)。 數(shù)字金融通過(guò)空間溢出作用顯著降低鄰接地區(qū)的貧困率， 但其空間外溢效應(yīng)受到鄰接區(qū)域貧困的抑制[35，36] ， 且這種抑制作用呈現(xiàn)加劇態(tài)勢(shì)。 這一發(fā)現(xiàn)的啟示在于， 減貧成效的判斷標(biāo)準(zhǔn)不能局限于某個(gè)地區(qū)的效果， 關(guān)鍵在于一體化區(qū)域的整體效果。

（二）數(shù)字金融減貧的主體效應(yīng)

受減貧對(duì)象貧困水平和數(shù)字技術(shù)接受程度等自身稟賦差異的影響， 數(shù)字金融的減貧效果存在群體差異。 從貧困水平看， 相較于富裕群體， 數(shù)字金融更加有助于促進(jìn)持有物質(zhì)資本或社會(huì)資本量較少的家庭的創(chuàng)業(yè)行為[27] ， 相較于重度貧困人群， 數(shù)字金融更加有益于提高輕度貧困人群的市場(chǎng)參與度[20，37] 。 這是因?yàn)樨毨Ь哂泄袒瘍A向， 貧困程度越高， 貧困固有化趨勢(shì)越明顯， 數(shù)字金融減貧機(jī)制的阻力就越大。 從數(shù)字技術(shù)接受程度看， 低教育水平者、老年人等特定低收入群體因媒介素養(yǎng)較低， 不僅無(wú)法享受數(shù)字金融發(fā)展所帶來(lái)的收入溢出效應(yīng)， 反而可能承擔(dān)數(shù)字金融發(fā)展帶來(lái)的擠占就業(yè)機(jī)會(huì)等負(fù)面影響， 造成該類群體的貧困發(fā)生率上升[38] 。 值得注意的是， 在評(píng)估數(shù)字金融減貧的主體維度效應(yīng)時(shí)， 多數(shù)研究都未能精準(zhǔn)識(shí)別數(shù)字金融獲益者的群體特征。 只有少數(shù)學(xué)者分別基于性別、年齡以及人力資本等視角展開(kāi)研究。

（三）數(shù)字金融減貧的門檻效應(yīng)

門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果表明數(shù)字金融對(duì)貧困表現(xiàn)為先惡化后改善的庫(kù)茲涅茨曲線（Kuznets curve）效應(yīng)。 經(jīng)濟(jì)水平較低時(shí)， 金融的高門檻使得窮人因無(wú)法承擔(dān)金融服務(wù)的成本而被排斥在金融市場(chǎng)之外， 導(dǎo)致貧富差距擴(kuò)大。 當(dāng)越過(guò)拐點(diǎn)后， 窮人才能獲得金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入資格， 此時(shí)數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)貧富差距發(fā)揮收斂效應(yīng)[21，39，40] 。 從多維貧困角度看， 數(shù)字金融的減貧效應(yīng)表現(xiàn)出單一門檻特征， 在門檻前后， 數(shù)字金融的發(fā)展水平對(duì)消費(fèi)貧困、收入貧困、教育貧困等多維貧困的減緩作用呈現(xiàn)出邊際遞增的效果[41] 。 從區(qū)域發(fā)展角度看， 數(shù)字金融減貧的門檻值受經(jīng)濟(jì)資源稟賦差異的影響， 東部地區(qū)表現(xiàn)為收斂門檻， 中部地區(qū)表現(xiàn)為加速門檻， 西部地區(qū)表現(xiàn)為分化門檻。 數(shù)字金融減貧的非線性門檻特征源于金融市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制和資本積累的限制， 當(dāng)資本積累未跳出“貧困陷阱”時(shí)， 金融規(guī)模的擴(kuò)張不僅不會(huì)發(fā)揮“輸血”和“造血”功能， 反而會(huì)從貧困地區(qū)“抽血”。

五、數(shù)字金融減貧的潛在風(fēng)險(xiǎn)： 新型金融排斥

數(shù)字金融發(fā)展表現(xiàn)出明顯的地域分化特征， 其減貧的潛在風(fēng)險(xiǎn)日漸凸顯。 從客體認(rèn)知稟賦看， 城鄉(xiāng)間的“教育鴻溝”抑制了農(nóng)村居民的金融可行力， 形成信息繭房， 進(jìn)而影響數(shù)字金融的使用深度; 從金融生態(tài)環(huán)境看， 數(shù)字金融技術(shù)在地區(qū)選擇上存在城市聚集效應(yīng)， 導(dǎo)致城鄉(xiāng)間數(shù)字金融發(fā)展出現(xiàn)分化趨勢(shì)， 誘發(fā)新型金融排斥（見(jiàn)圖8）。

（一）數(shù)字鴻溝： 技術(shù)性金融排斥

數(shù)字金融的發(fā)展產(chǎn)生了數(shù)字紅利， 也帶來(lái)了數(shù)字鴻溝。 數(shù)字鴻溝是科技、技術(shù)、教育等外化力量未能彌補(bǔ)數(shù)字金融內(nèi)在局限的負(fù)面產(chǎn)物[42] ， 它使得各個(gè)群體在金融服務(wù)中的獲益能力出現(xiàn)分化[43] ： 第一， 極化的信息獲取能力導(dǎo)致數(shù)字金融發(fā)展存在結(jié)構(gòu)性差異， 即數(shù)字金融發(fā)展為擁有信息資源的群體賦予發(fā)展機(jī)會(huì)， 擠占了信息獲取弱勢(shì)群體可能獲得的資源， 導(dǎo)致減貧受眾窄化。 第二， 風(fēng)險(xiǎn)厭惡型特性使得農(nóng)村部分群體在金融機(jī)構(gòu)的選擇上傾向于更加“安全”的物理網(wǎng)點(diǎn)， 排斥數(shù)字化機(jī)構(gòu)。 這種自我保護(hù)行為抑制了貧困人群信息使用效率的提升， 阻礙了數(shù)字金融減貧效力的發(fā)揮[43] 。 第三， 資本積累差異使得不同群體的財(cái)富生產(chǎn)與分配存在明顯的分化。 富裕群體依靠數(shù)字金融進(jìn)一步擴(kuò)大自身財(cái)富積累， 成為資源錯(cuò)配的受益者; 而數(shù)字金融為相對(duì)貧困者帶來(lái)的收益甚微， 甚至有可能使得該群體成為資源錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)承受者[44] ， 這激發(fā)了技術(shù)性金融排斥的產(chǎn)生。

（二）擠出效應(yīng)： 市場(chǎng)性金融排斥

數(shù)字金融減貧建立在商業(yè)可持續(xù)性與社會(huì)普惠性平衡的基礎(chǔ)之上。 但是受“成本—收益”的制約， 數(shù)字金融在發(fā)展初期內(nèi)生動(dòng)力孱弱， 可持續(xù)性的商業(yè)目標(biāo)迫使其傾向優(yōu)勢(shì)主體， 其弊端在于易導(dǎo)致“使命漂移”現(xiàn)象發(fā)生。 一方面， 市場(chǎng)決策體系的數(shù)據(jù)化趨勢(shì)促使金融機(jī)構(gòu)通過(guò)分析相關(guān)數(shù)據(jù)掌握客戶的人口特征、消費(fèi)水平、風(fēng)險(xiǎn)偏好等， 進(jìn)而實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品精準(zhǔn)投放。 金融機(jī)構(gòu)基于風(fēng)險(xiǎn)和成本進(jìn)行對(duì)象選擇時(shí)， 可能會(huì)因?yàn)樗惴ㄆ缫暥鴮⒘觿?shì)群體排除在金融市場(chǎng)之外[42，43] 。 另一方面， 網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)在激發(fā)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)生動(dòng)力的同時(shí)， 可能形成對(duì)數(shù)字金融服務(wù)客體的鎖定效應(yīng)。 該效應(yīng)不僅會(huì)增加服務(wù)轉(zhuǎn)移成本， 將貧困群體排斥在數(shù)字金融市場(chǎng)之外， 而且可能引發(fā)平臺(tái)型服務(wù)商濫用市場(chǎng)支配地位、限制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、損害服務(wù)對(duì)象權(quán)益的情況。 綜上， 線上工具的運(yùn)用使得金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性排斥邊緣群體， 在提供便利的同時(shí)滋生新的金融風(fēng)險(xiǎn)。

六、總結(jié)與展望

學(xué)者們深入研究了數(shù)字金融減貧的機(jī)制和效應(yīng)， 從理論和實(shí)踐層面為建立貧困的長(zhǎng)效治理機(jī)制提供了參考。 但作為金融減貧的延伸工具， 數(shù)字金融仍處于發(fā)展初期， 現(xiàn)有文獻(xiàn)研究尚存在不足， 未來(lái)可從以下方向展開(kāi)深入研究：

第一， 考察數(shù)字鴻溝下數(shù)字技術(shù)對(duì)金融減貧的馬太效應(yīng)。 數(shù)字金融在減貧中的角色可能遠(yuǎn)比預(yù)期的更為復(fù)雜[38] 。 城鄉(xiāng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施以及數(shù)字技術(shù)普及的不均衡導(dǎo)致明顯的數(shù)字鴻溝。 部分弱勢(shì)群體的互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)、金融素養(yǎng)等資源稟賦匱乏， 引發(fā)“工具排斥”“評(píng)估排斥”等新型金融排斥， 造成貧富收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大的“馬太效應(yīng)”[37，45] 。 但學(xué)者們對(duì)數(shù)字金融的研究過(guò)于強(qiáng)調(diào)其正向作用， 鮮有學(xué)者從微觀層面實(shí)證檢驗(yàn)其發(fā)展過(guò)程中的數(shù)字鴻溝是否產(chǎn)生結(jié)果的“馬太效應(yīng)”。 因此， 研究數(shù)字金融減貧過(guò)程中是否會(huì)產(chǎn)生以及如何產(chǎn)生“馬太效應(yīng)”， 對(duì)克服金融發(fā)展不平衡以及利用數(shù)字金融縮小居民收入差距具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

第二， 聚焦典型“邊緣群體”樣本的相對(duì)貧困轉(zhuǎn)向價(jià)值。 少數(shù)從微觀視角展開(kāi)的研究， 在評(píng)估數(shù)字金融的減貧效應(yīng)時(shí)， 未能精準(zhǔn)識(shí)別數(shù)字經(jīng)濟(jì)獲益者的群體特征， 并且無(wú)法揭示“邊緣貧困群體”的特殊性， 分析的精準(zhǔn)性欠缺。 隨著2020年之后我國(guó)扶貧重心轉(zhuǎn)向相對(duì)貧困， “邊緣貧困群體”將成為相對(duì)貧困治理的主要潛在對(duì)象。 “邊緣貧困群體”處于貧困線的上邊緣界限， 因而未被識(shí)別為精準(zhǔn)扶貧的對(duì)象， 被排除在政策紅利之外。 多元化的致貧風(fēng)險(xiǎn)加劇了“邊緣貧困群體”的脆弱性， 并引致由于收入不足所帶來(lái)的社會(huì)排斥， 加劇返貧的可能性[46，47] 。 因而， 在對(duì)數(shù)字金融反貧困機(jī)制的探索中， 以相對(duì)貧困的視角聚焦“邊緣貧困群體”， 具有典型的相對(duì)貧困研究意義。

第三， 深化區(qū)域差異化的數(shù)字金融減貧策略研究。 數(shù)字金融在我國(guó)處于起步階段， 存在地域發(fā)展不均衡問(wèn)題。 發(fā)達(dá)地區(qū)憑借自身的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和數(shù)字技術(shù)優(yōu)勢(shì)， 成為數(shù)字金融發(fā)展的受益者， 但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展受限地區(qū)難以享受數(shù)字金融的減貧貢獻(xiàn)[44] ， 并且相關(guān)研究很少考慮貧困聚集嚴(yán)重地區(qū)數(shù)字金融減貧面臨的挑戰(zhàn)和應(yīng)采取的對(duì)策， 尤其是對(duì)數(shù)字金融與地區(qū)產(chǎn)業(yè)聯(lián)合的長(zhǎng)效減貧機(jī)制缺乏研究。 數(shù)字金融均衡發(fā)展的社會(huì)目的在于“普惠”。 因此， 從區(qū)域異質(zhì)的角度切入， 將資源稟賦與特色產(chǎn)業(yè)結(jié)合， 應(yīng)用數(shù)字技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)， 推動(dòng)供需信息的匹配， 實(shí)現(xiàn)數(shù)字金融減貧策略契合區(qū)域發(fā)展特色， 成為相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)一步研究的方向之一。

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（責(zé)任編輯·校對(duì)： 黃艷晶? 許春玲）