余紫瑩，苗金芳

（青海民族大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院，青海 西寧810007）

一、引言

一路飆升的二氧化碳排放引發(fā)的系列問題，促使國際社會尋求新的發(fā)展模式。在可持續(xù)發(fā)展的呼聲下，綠色創(chuàng)新作為一種兼顧經(jīng)濟和環(huán)境的新型創(chuàng)新模式，成為世界各國創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的普遍路徑。2005年生效的《京都議定書》確立了三種碳權(quán)交易靈活機制后，服務(wù)綠色發(fā)展的碳金融市場迅速崛起，對國際間氣候技術(shù)轉(zhuǎn)讓及應(yīng)對氣候變暖有重要意義。

2020年中國向世界做出“碳達峰、碳中和”的莊重承諾。在“雙碳”目標(biāo)的牽引與倒逼之下，綠色創(chuàng)新將成為綠色發(fā)展的關(guān)鍵因素，而碳金融市場在綠色發(fā)展中有著舉足輕重的作用。為此，我國在碳市場建設(shè)上進行了嘗試，但由于碳交易體系尚未完善，主要在低碳資金和技術(shù)轉(zhuǎn)移的CDM（清潔發(fā)展機制）框架下積累經(jīng)驗。隨著我國碳市場的全面建設(shè)，碳權(quán)金融化程度加深，發(fā)現(xiàn)并解決碳市場建設(shè)中存在的問題，以引導(dǎo)碳資源合理配置，夯實碳交易體系，推動地區(qū)綠色創(chuàng)新、實現(xiàn)綠色發(fā)展。

二、文獻回顧

在綠色創(chuàng)新研究中，國外文獻把綠色創(chuàng)新定義為一種生態(tài)創(chuàng)新、環(huán)境創(chuàng)新、可持續(xù)創(chuàng)新①。在效率測算上，“將創(chuàng)新和環(huán)境納入傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長考核體系，兼顧創(chuàng)新的經(jīng)濟和生態(tài)收益。②”國內(nèi)對綠色創(chuàng)新的界定是基于過程的思維，認為綠色創(chuàng)新是“從綠色技術(shù)概念、到綠色產(chǎn)品研發(fā)、最后到綠色產(chǎn)品商業(yè)化的一系列過程的總稱。③”此外，國內(nèi)學(xué)者結(jié)合中國實際情況研究，發(fā)現(xiàn)我國綠色創(chuàng)新效率分布地域差異明顯④。在影響因素上，國內(nèi)外文獻主要關(guān)注經(jīng)濟因素（產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、外商直接投資和經(jīng)濟發(fā)展水平等）、生產(chǎn)要素（研發(fā)投入和人力資本）和政府（政府支持、環(huán)境規(guī)制等）等層面⑤-⑦。

關(guān)于碳市場與綠色創(chuàng)新的研究，主要以成熟的歐盟碳市場（EU ETS）為背景，企業(yè)被納入EU ETS后，低碳創(chuàng)新增長了10%，而沒有擠占其他技術(shù)創(chuàng)新⑧。EU ETS的碳配額分配方式發(fā)生變化后，對可再生能源技術(shù)的創(chuàng)新驅(qū)動效應(yīng)更強⑨。我國碳交易試點政策發(fā)布時，短期的政策“信號-預(yù)期”機制能夠誘發(fā)低碳技術(shù)創(chuàng)新活動，即創(chuàng)新活動對這種信號反應(yīng)強烈⑩。試點的實施可看作一種環(huán)境保護政策，能通過增加企業(yè)的經(jīng)營成本和激勵企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品來激發(fā)創(chuàng)新，從而印證了環(huán)境政策的“波特假說”?。

現(xiàn)有碳金融領(lǐng)域?qū)G色創(chuàng)新的研究主要著眼于通過市場機制引導(dǎo)綠色自主創(chuàng)新。然而，由于綠色壁壘的存在以及能力和條件的限制，技術(shù)引進下原始模仿的創(chuàng)新模式不失為一種攻克綠色壁壘的途徑。CDM通過項目合作實現(xiàn)氣候技術(shù)和成果向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)讓，有可能使發(fā)展中國家利用國際技術(shù)轉(zhuǎn)移的機遇，發(fā)展起自主的內(nèi)生的綠色創(chuàng)新能力?。因此，本文將CDM項目與綠色創(chuàng)新結(jié)合研究，說明CDM項目發(fā)展與綠色創(chuàng)新的關(guān)系，為綠色創(chuàng)新發(fā)展下規(guī)范建設(shè)碳金融體系提供參考。

三、綠色創(chuàng)新效率評價

（一）超效率SBM模型設(shè)定

從環(huán)境和能源的約束角度上看，綠色創(chuàng)新是一個具有多投入、多產(chǎn)出的復(fù)雜系統(tǒng)。DEA方法可用于評價單元的決策有效性，但忽略環(huán)境污染這種非期望產(chǎn)出，測量結(jié)果有偏差，且無法比較效率值大于1的決策單元，因此采用非期望產(chǎn)出的超效率SBM模型?：

有n個決策單元DMU，測量第j個DMU的綠色創(chuàng)新效率ρ，m種投入記作xi，q1種期望產(chǎn)出記作yr，q2種非期望產(chǎn)出記作是投入、期望產(chǎn)出和非期望產(chǎn)出的松弛變量，λj為強度變量。

（二）評價指標(biāo)體系構(gòu)建及說明

本文選取與CDM項目交易密切相關(guān)的中國10個省區(qū)，考慮到數(shù)據(jù)的客觀性、缺失程度及統(tǒng)計口徑，采用表1所示指標(biāo)體系評價綠色創(chuàng)新效率。

表1 綠色創(chuàng)新投入和產(chǎn)出評價指標(biāo)體系

在初始投入上，勞動投入用R&D人員全時當(dāng)量衡量；資本投入用R&D經(jīng)費內(nèi)部支出衡量；企業(yè)轉(zhuǎn)化創(chuàng)新成果需要的能源投入用能源消耗總量衡量。在中間產(chǎn)出上，發(fā)明專利申請數(shù)量反映最原始的創(chuàng)新成果。最終產(chǎn)出上，新產(chǎn)品銷售收入體現(xiàn)了創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的市場價值；同時考慮環(huán)境代價，最終產(chǎn)出包含工業(yè)“三廢”即非期望產(chǎn)出。以2000年為基期，根據(jù)固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)調(diào)整價格相關(guān)指標(biāo)以消除價格變化影響。考慮投入產(chǎn)出的滯后性，將初始投入、中間產(chǎn)出和最終產(chǎn)出的測算期設(shè)定為2006—2014年、2007—2015年、2008—2016年。

（三）綠色創(chuàng)新效率測算結(jié)果分析

基于包含非期望產(chǎn)出的超效率SBM模型，運用MAXDEA8.0軟件，測算出2006—2014年各地區(qū)綠色創(chuàng)新效率值如表2。

表2 2006—2014年10個樣本省區(qū)綠色創(chuàng)新效率值測算結(jié)果

從時間上看，綠色創(chuàng)新效率平均值在0.5之上，2014年是整個研究期內(nèi)最高的一年，共有8個省份的綠色創(chuàng)新效率超過1。一是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新發(fā)展的政策取得一定成效；二是隨著環(huán)境治理準(zhǔn)則的陸續(xù)發(fā)布，全社會對環(huán)保的重視推動了地區(qū)的綠色創(chuàng)新。從地區(qū)上看，效率地域差異明顯。山東和湖南效率高，在研發(fā)資金、科技人才方面具有明顯優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理，兼顧經(jīng)濟增長速度和質(zhì)量。山西和內(nèi)蒙古等效率常年低下，集中了資源型產(chǎn)業(yè)，發(fā)展方式粗放。這種高投入低效益的模式雖然可以增加創(chuàng)新產(chǎn)出，但沒有增加環(huán)境約束下的創(chuàng)新效率。

四、碳金融與綠色創(chuàng)新效率的Tobit分析

截至2019年中國境內(nèi)已簽發(fā)CDM項目達3764個，重點關(guān)注新能源開發(fā)、節(jié)能、氣體處置、造林等領(lǐng)域。從地域分布來看，CDM項目交易數(shù)量西多東少。本文進一步探究CDM碳交易對地區(qū)綠色創(chuàng)新活動效率的影響。

（一）指標(biāo)選取與說明

指標(biāo)選取見表3。由于CDM項目交易集中于2006—2014年，考慮數(shù)據(jù)可得性，設(shè)定研究時間范圍為2006—2014年，以上文10個省份為研究對象。相關(guān)數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》及各省統(tǒng)計年鑒（表4）。

表3 指標(biāo)選取與說明

表4 主要變量解釋及其統(tǒng)計性質(zhì)

（二）Tobit模型設(shè)定

用SBM模型測算的效率均大于0，是典型的截尾數(shù)據(jù)，不適合再用普通最小二乘法回歸。因此選擇適用于因變量受限分布的Tobit面板回歸模型：

其中，Xi是解釋變量，β是回歸系數(shù)。yi是實際因變量，yi*是潛在因變量，ui是隨機誤差項。本文構(gòu)建以綠色創(chuàng)新效率為被解釋變量，考慮多變量的Tobit模型如下：

上式中，下標(biāo)表示10個樣本地區(qū)；下標(biāo)t表示時間從2006到2014年；ρ是綠色創(chuàng)新效率值；CG、GOV、OPEN、ENV、GDF是解釋變量；εit為隨機誤差項。

（三）實證結(jié)果及分析

變量間若存在多重共線性，模型會出現(xiàn)偏誤。采用最常用的正規(guī)診斷方法方差膨脹因子（VIF）檢驗，發(fā)現(xiàn)各變量的VIF均遠小于10，且VIF檢驗平均值為2.28?？珊雎远嘀毓簿€性影響，并用Stata16.0軟件對變量進行Tobit面板回歸，結(jié)果如表5。

表5 2006—2014年樣本地區(qū)Tobit面板回歸結(jié)果

實證結(jié)果顯示，單位GDP碳減排量系數(shù)為負，并通過1%水平檢驗，說明基于CDM項目交易的碳金融市場未能提升當(dāng)?shù)鼐G色創(chuàng)新活動效率；CDM項目的低碳技術(shù)轉(zhuǎn)移沒有實現(xiàn)引導(dǎo)綠色創(chuàng)新的價值。地方政府支持、對外開放、環(huán)境規(guī)制的系數(shù)為正，均通過顯著性檢驗，可見地方政府對科技的投入、對環(huán)境污染的規(guī)制和重視，在吸收外來資金中對于綠色創(chuàng)新活動發(fā)揮著重要的作用。但經(jīng)濟發(fā)展水平系數(shù)顯著為負，說明經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境約束下的綠色創(chuàng)新沒有達到共同發(fā)展的狀態(tài)。

（四）穩(wěn)健性檢驗

1.基于變量替換的穩(wěn)健性檢驗。工業(yè)是高碳排放行業(yè)，CDM項目主要在工業(yè)部門開展。如果工業(yè)支撐的CDM預(yù)計碳減排量越多，相當(dāng)于在碳市場中參與的碳交易量越大，碳金融水平更高。因此以地區(qū)CDM預(yù)計年碳減排量與工業(yè)增加值的比值作為新變量替換前文變量CG，兩者含義相似。重新回歸結(jié)果如表6模型Ⅰ，模型結(jié)果中系數(shù)方向及顯著性與前文基本保持一致。

2.基于變量滯后期的內(nèi)生性檢驗。內(nèi)生性問題會導(dǎo)致結(jié)果偏誤，采用常規(guī)做法檢驗。由于CDM項目交易規(guī)則嚴格，簽發(fā)時間長?？紤]這種滯后效應(yīng)，同時為了排除其他變量可能存在的內(nèi)生性問題，本文將所有解釋變量均滯后一期，重新回歸結(jié)果如表6模型Ⅱ。結(jié)果與前文基本保持一致，模型具有較好的穩(wěn)健性。

表6 變量替換和滯后期下的回歸結(jié)果

五、研究結(jié)論及啟示

（一）研究結(jié)論

本文采用超效率SBM模型，測度了與CDM項目密切相關(guān)的10個省份的綠色創(chuàng)新效率，借助Tobit模型實證檢驗了碳金融對綠色創(chuàng)新效率的影響。得出以下主要結(jié)論：

1.CDM項目交易對綠色創(chuàng)新效率表現(xiàn)出顯著負向影響?？赡苁荂DM的高開發(fā)成本和低技術(shù)轉(zhuǎn)移阻礙了本土企業(yè)的綠色創(chuàng)新發(fā)展。第一，CDM的局限性不僅在于忽略對溫室氣體以外空氣污染物的防治，也在于周期長、風(fēng)險大、非對稱信息嚴重帶來的成本攀升。第二，CDM履約中存在技術(shù)轉(zhuǎn)讓障礙，CDM實施中各環(huán)節(jié)相互脫節(jié)，導(dǎo)致技術(shù)消化吸收能力弱。同時發(fā)達國家規(guī)避核心技術(shù)開發(fā)，項目技術(shù)含量低，并不能帶動企業(yè)綠色創(chuàng)新，甚至可能造成企業(yè)的利潤短視而占據(jù)創(chuàng)新資源。

2.考察對綠色創(chuàng)新起到正向影響的因素。一是政府的資金投入、政策傾斜可以激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力，推動企業(yè)創(chuàng)新，因此有必要利用政府這“看得見的手”彌補市場失靈，提升綠色創(chuàng)新水平。二是地區(qū)開放后引進外資可以彌補創(chuàng)新投入的資金缺口，同時對外開放程度越高，接入國際環(huán)保軌道，越要求加大科技投入，提升綠色創(chuàng)新產(chǎn)出。三是環(huán)境規(guī)制能夠強化綠色創(chuàng)新水平，印證了環(huán)境規(guī)制的“波特假說”。即適當(dāng)?shù)沫h(huán)境規(guī)制可以激勵企業(yè)創(chuàng)新，并帶來創(chuàng)新補償效應(yīng)，實現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的收益。四是經(jīng)濟發(fā)展對綠色創(chuàng)新表現(xiàn)出了負向影響，主要因為這些地區(qū)發(fā)展依靠高污染、高排放的制造業(yè)，這種模式長期發(fā)展以犧牲環(huán)境為代價，造成生態(tài)破壞，降低綠色創(chuàng)新活動效率。

（二）實踐啟示

在碳金融市場崛起的背景下，通過CDM參與炭交易，是節(jié)能減排國際合作事業(yè)的一次偉大嘗試。作為強制減排市場的代表，CDM遇到許多瓶頸，充斥各方利益的博弈導(dǎo)致走向低迷。推動綠色創(chuàng)新，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，得到如下啟示：

1.科學(xué)評估CDM項目，重新審視項目效果。CDM項目實施涉及環(huán)境、經(jīng)管、技術(shù)、法律等諸多領(lǐng)域，要綜合評價項目開發(fā)的成本和風(fēng)險。對項目技術(shù)轉(zhuǎn)讓從嚴審查，不搞形式主義，不盲目追求數(shù)量，形成項目研發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)移、生產(chǎn)聯(lián)系、風(fēng)險管理的有效運行系統(tǒng)。

2.掌握碳交易定價的主動權(quán)，爭取低碳經(jīng)濟領(lǐng)域話語權(quán)。我國企業(yè)對CDM的認知層次低、談判能力弱、法律意識不強，同時碳市場不完善、缺乏定價機制，導(dǎo)致項目高額交易成本。中國作為CDM供應(yīng)大國，應(yīng)充分利用這種絕對優(yōu)勢和影響力，建立起自己的交易體系和政策框架。主動融入國際碳市場，參與國際碳減排放交易規(guī)則建設(shè)，并銜接國內(nèi)外碳金融市場，讓碳交易的定價權(quán)和話語權(quán)有中國的聲音。

3.以CDM經(jīng)驗為基礎(chǔ)，加快推進我國自主碳交易市場機制建設(shè)。僅僅依靠CDM尚不能促進綠色創(chuàng)新，碳排放權(quán)是一種有限的資源，利用碳價格信號的創(chuàng)新激勵作用，以市場導(dǎo)向驅(qū)動企業(yè)綠色創(chuàng)新。因此，應(yīng)結(jié)合本國實際，探索碳金融新交易機制，大力培育碳交易市場主體，推動碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，完善基于市場機制的碳交易體系，增強碳交易的金融化程度，以市場引導(dǎo)創(chuàng)新資源配置。

4.綠色壁壘門檻不斷提高，自主創(chuàng)新才是最高的戰(zhàn)略選擇。利用氣候變化對綠色創(chuàng)新的激勵力量，推動企業(yè)綠色創(chuàng)新實踐。其一要發(fā)揮政府作用，以經(jīng)濟獎勵等方式激勵企業(yè)主動開發(fā)綠色創(chuàng)新，并給予制度保障。其二要提高環(huán)境規(guī)制監(jiān)督實施，協(xié)調(diào)各類政策，提高綠色轉(zhuǎn)型意識和環(huán)保責(zé)任，推動環(huán)境約束下綠色創(chuàng)新發(fā)展。其三，要加強知識產(chǎn)權(quán)保護，營造綠色自主創(chuàng)新環(huán)境，同時完善市場導(dǎo)向的綠色創(chuàng)新體系，為綠色自主創(chuàng)新保駕護航。

注釋：

①Bemauer E,Kammerer S.Explaining green innovation[R].Working Paper,Center for Comparative and International Studies,2006:1-16.

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