鄧宇

全球主要經(jīng)濟體包括亞洲新興國家在內(nèi)，將逐漸步入后疫情時代。于亞洲新興國家的經(jīng)貿(mào)發(fā)展趨勢而言，全球政經(jīng)格局發(fā)生新的變化，地緣政治局勢趨于緊張，而且在全球化重塑、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)和地緣政治不穩(wěn)定的大背景下，亞洲新興國家的經(jīng)貿(mào)復(fù)蘇、穩(wěn)定性增長和新的產(chǎn)業(yè)升級可能會面臨更大的挑戰(zhàn)。

某個層面來看，未來核心國家“成本轉(zhuǎn)嫁”的進程可能加快，亞洲新興國家應(yīng)著手增強區(qū)域合作和對話交流，防范新的衍生風(fēng)險。對此，亞洲新興國家應(yīng)從國際國內(nèi)兩個層面重塑穩(wěn)定、安全的發(fā)展秩序，謀求構(gòu)建更有利的外部發(fā)展環(huán)境。

一是亞洲新興國家內(nèi)部復(fù)蘇存有分化趨勢。此輪疫情對亞洲新興國家的短期沖擊相對較大，大部分亞洲新興國家短期陷入衰退局面。中國作為亞洲最具影響力的新興國家，在疫情防控和全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面雙管齊下，很快扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟大幅下行的態(tài)勢，2020年全年經(jīng)濟增速維持在2.3%的正增長，好于大部分亞洲新興國家，2021年取得了8.1%的年度增長成績，凸顯了中國在疫情防控和促進經(jīng)濟復(fù)蘇方面的顯著成效。印度在經(jīng)濟復(fù)蘇方面稍顯滯后，2020年印度經(jīng)濟增長率為-7.3%，陷入深度衰退，雖然2021年經(jīng)濟增長恢復(fù)至9%，但未來增長前景仍有憂慮。越南方面，2021年經(jīng)濟實現(xiàn)了2.58%的增長目標，尤其在貿(mào)易方面表現(xiàn)比較突出，2021年越南出口增長19%，達3360億美元。

單位：%。資料來源：世界銀行，Wind 制圖：顏斌

從趨勢看，除了中國、印度、越南等少部分亞洲新興國家外，亞洲部分新興國家如泰國、馬來西亞、印尼等經(jīng)濟復(fù)蘇將會受挫，亞洲內(nèi)部經(jīng)濟復(fù)蘇分化趨勢將進一步深化。國際貨幣基金組織（IMF）最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》預(yù)測認為，2022年亞洲新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長速度將低于2021年。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）預(yù)計2022年亞洲新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的不均衡復(fù)蘇將使基礎(chǔ)設(shè)施融資缺口進一步擴大，通貨膨脹、疫情沖擊和財政緊縮等可能抑制投資積極性。

二是疫情形勢不夠明朗致使經(jīng)濟復(fù)蘇動能減弱。目前，全球主要發(fā)達國家及部分新興國家對疫情防控放松、邊境開放以及防疫措施加快解除的預(yù)期增強，亞洲部分新興國家如越南、泰國等也在放松疫情防控，并擬定了初步的邊境開放計劃表，包括開放國際航空和跨境旅游等。

從中國方面看，動態(tài)“清零”政策仍有助于防控疫情，而局部疫情點狀散發(fā)和區(qū)域經(jīng)濟復(fù)蘇不均衡等問題仍突出，可能對受疫情影響較大的行業(yè)，如零售、文旅娛樂以及航空運輸?shù)葞硪欢ㄘ撁嬗绊?。東南亞等部分新興國家放松疫情管控后，如何應(yīng)對境外疫情輸入風(fēng)險，以及如何促進疫苗接種和部分城市疫情改善仍有待觀察。

根據(jù)亞洲開發(fā)銀行數(shù)據(jù)，2021年的新冠肺炎疫情使東南亞的極度貧困人口增加了470萬，逆轉(zhuǎn)了多年來消除貧困取得的成果。目前，東南亞等國疫情形勢發(fā)展仍不明朗，出現(xiàn)了一定的分化跡象，部分國家如馬來西亞、越南、泰國等仍處于疫情高峰期，如果疫情持續(xù)擴散將使得當(dāng)?shù)芈糜螛I(yè)遭遇重創(chuàng)，未來在疫情不穩(wěn)定的情況下開放邊境則可能引發(fā)新一輪的疫情。此前亞洲開發(fā)銀行將東南亞經(jīng)濟增長預(yù)期為5.1%，如疫情形勢惡化，預(yù)計該區(qū)域經(jīng)濟增長預(yù)期可能下調(diào)0.8%。整體看，亞洲地區(qū)疫情形勢發(fā)展并不十分明朗，在此基礎(chǔ)上任何可能的防疫放松政策都可能削弱經(jīng)濟復(fù)蘇動能。對于醫(yī)療健康體系不完善、醫(yī)療資源短缺的亞洲新興國家而言，仍需強化疫情防控，阻止疫情蔓延，為經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)留空間。

三是財政與貨幣政策受大國政策外溢效應(yīng)干擾。目前亞洲新興國家經(jīng)濟從短期衰退逐步得到修復(fù)，包括投資和產(chǎn)出缺口等均實現(xiàn)了較好的復(fù)蘇愿景。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，印尼、越南的外債規(guī)模分別達4200億美元和1300億美元，兩國外債規(guī)模占GDP的比例分別高達40%和近50%。越南、印度等亞洲新興國家面臨比較大的大國貨幣政策調(diào)整引發(fā)的外溢風(fēng)險，特別是美國可能實施超預(yù)期加息和“縮表”加快的計劃，屆時全球金融市場和外匯市場波動將更加劇烈，而新興國家的匯率將承受較大的貶值及資本外流壓力。根據(jù)亞洲金融合作協(xié)會發(fā)布的《亞洲金融季報》數(shù)據(jù)，亞洲各經(jīng)濟體整體CPI漲幅已持續(xù)六個季度實現(xiàn)擴張，2021年9月亞洲CPI（除黎巴嫩外）同比增長6.14%，較2020年3月高出3.11個百分點，38個亞洲代表性經(jīng)濟體中37個經(jīng)濟體CPI都出現(xiàn)上漲。未來地緣政治局勢變化仍具有不確定性，可能導(dǎo)致原油、天然氣和糧食等國際大宗商品價格持續(xù)上漲，亞洲新興國家通脹壓力仍存。一旦美元流動性持續(xù)收緊，部分亞洲新興國家美元貸款成本預(yù)計將大幅上升，出口貿(mào)易、金融市場以及外匯市場也可能遭遇潛在的外部沖擊。由于疫情的持續(xù)擴散，部分亞洲新興國家為挽救經(jīng)濟投入了大量財政資源，致使財政收支失衡，政府、企業(yè)的償債負擔(dān)加重。部分亞洲新興國家的財政支出壓力也在增加，而上升的財政赤字和債務(wù)水平可能導(dǎo)致潛在主權(quán)債務(wù)風(fēng)險，對金融穩(wěn)定性構(gòu)成一定威脅。

一是全球格局演變加速導(dǎo)致周邊地緣政治風(fēng)險抬升。隨著全球?qū)⒅饾u步入后疫情時代，全球地緣政治格局演變也直接影響亞洲地緣政治局勢發(fā)展。一方面，亞洲大部分新興國家都進入到了相對較快的增長階段，以中國、印度以及東南亞各國等為代表，發(fā)展成為全球經(jīng)濟增長最快的區(qū)域，由此形成了全球?qū)嵙Υ讼碎L的變化趨勢。現(xiàn)任美國拜登政府著力印太戰(zhàn)略，意圖強化美國與亞洲盟國合作的重要性，此舉將可能造成亞洲地緣政治風(fēng)險抬升;另一方面，亞洲新興國家在領(lǐng)土和海洋爭端等領(lǐng)域存在歷史糾紛，在美國等西方國家的慫恿和插足下，不僅亞洲新興國家地緣政治安全受到考驗，不穩(wěn)定的外部環(huán)境也不利于亞洲新興國家經(jīng)濟發(fā)展，而且受貿(mào)易保護主義思潮影響，區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易摩擦、貿(mào)易爭端可能增多。

同時，印度、泰國等部分亞洲新興國家在石油、天然氣等大宗商品進口方面嚴重依賴外部市場，近期地緣政治局勢變化推高能源、糧食等國際大宗商品價格，可能增加企業(yè)生產(chǎn)成本。中長期看，亞洲地緣政治形勢受外部勢力干擾的可能性仍比較大，未來將阻礙亞洲區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作進程，特別是對亞太經(jīng)貿(mào)合作一體化、亞洲區(qū)域貨幣聯(lián)盟的發(fā)展前景產(chǎn)生比較大的負面影響。

二是全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)將制約亞洲新興國家價值鏈提升。新冠疫情和“逆全球化”思潮共同作用，致使全球產(chǎn)業(yè)鏈一度處于“暫停”狀態(tài)，疫情風(fēng)險使得各國開始意識到全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的脆弱性。近年來，歐美發(fā)達國家對核心資源能源、技術(shù)出口以及產(chǎn)業(yè)鏈安全等制定了相關(guān)的政策，著力于強化核心產(chǎn)業(yè)鏈安全網(wǎng)絡(luò)。2021年5月，歐委會發(fā)布《針對扭曲內(nèi)部市場的非歐盟成員國補貼的條例草案》增設(shè)外國補貼審查，為歐盟保護主義提供了新的工具，并據(jù)此推出多元化供應(yīng)鏈審查計劃，強調(diào)定期對行業(yè)進行審查，以解決其在半導(dǎo)體等戰(zhàn)略領(lǐng)域缺乏工業(yè)獨立性的問題;2021年12月，日本計劃建立國際去碳資源供應(yīng)鏈，構(gòu)筑“去碳資源”氨氣的穩(wěn)定供應(yīng)鏈。美國更是在高科技產(chǎn)品出口、投資審查和實體企業(yè)制裁等方面不斷向亞洲新興國家施壓，并提出制造業(yè)回流和全球最低企業(yè)稅率政策。從全球范圍內(nèi)，歐美發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)正在加速，可能會繼續(xù)削弱新興市場國家的貿(mào)易優(yōu)勢，而重要技術(shù)和資源出口限制無疑會制約新興市場國家的貿(mào)易科技創(chuàng)新進程，未來推動出口貿(mào)易升級的難度也更大。

單位：億美元。資料來源：各國財政部，Wind

三是科技競爭與投資限制將使得產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級受限。歐美發(fā)達國家對于亞洲新興國家的經(jīng)濟崛起表現(xiàn)出了極大的憂慮，通過科技競爭和投資限制等措施來削弱新興國家競爭力的政策層出不窮。美國方面，2018年7月美國國會通過《出口管制改革法案》（ECRA），增列了14種不屬于《1950年國防產(chǎn)品法》的新興和基礎(chǔ)技術(shù)，涵蓋人工智能、量子信息等，該法案將出口多邊管制和軍民兩用物品管制相互合并，進一步對軍民兩用新興和基礎(chǔ)技術(shù)的出口進行限制;美國商務(wù)部工業(yè)與安全局依據(jù)《出口管制改革法案》羅列了一系列技術(shù)限制清單。

同時，美國深化技術(shù)出口管制方式，包括限制第三方再出口和嚴控外方投資，禁止部分新興國家通過收購或投資美國公司來獲得美方的領(lǐng)先技術(shù)及知識產(chǎn)權(quán)。歐盟方面，2021年9月歐盟出臺新的出口管制條例，旨在加強對兩用貨物貿(mào)易，即民用貨物和可能用于軍事或安全目的的技術(shù)的管制，以強化其應(yīng)對新安全風(fēng)險和新興技術(shù)的能力。未來，亞洲新興國家產(chǎn)業(yè)升級將因此受限，而發(fā)達國家科技出口管制、投資限制無疑會抬高亞洲國家出口貿(mào)易成本，削弱其競爭力。

一是堅持多邊主義，致力于打造更加穩(wěn)定的外部環(huán)境。依據(jù)“成本轉(zhuǎn)嫁論”的研究路徑發(fā)現(xiàn)，全球化時期核心國家在利用跨國公司、國際資本和技術(shù)優(yōu)勢等實現(xiàn)更大利益的本質(zhì)，新興國家在金融危機和核心國家轉(zhuǎn)嫁矛盾的同時，在國際競爭中享受的收益和承擔(dān)的風(fēng)險高度不對稱。

單位：億美元。資料來源：世界貿(mào)易組織（WTO），Wind

于亞洲新興國家而言，堅持和積極倡導(dǎo)多邊主義仍是維護全球化合作成果的關(guān)鍵，不僅有利于建立穩(wěn)定的外部環(huán)境，對沖潛在的外部地緣政治風(fēng)險，調(diào)和區(qū)域內(nèi)雙邊矛盾，而且有利于形成比較穩(wěn)固的多邊合作機制，以此削弱歐美發(fā)達國家的不利影響，維護區(qū)域和平。一是亞太新興國家正處于“逆全球化”和貿(mào)易保護主義盛行的復(fù)雜局面，要打破這種僵局必須旗幟鮮明地堅持多邊主義原則，反對外部勢力的惡意干預(yù)。亞洲新興國家除了要探索加快解決歷史遺留問題，須共同探索后疫情時代區(qū)域政治與安全協(xié)調(diào)機制，實現(xiàn)從依附到去依附，探索符合國情和民意的經(jīng)濟發(fā)展模式。

二是推動區(qū)域全球化，構(gòu)建亞洲區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作生態(tài)圈。亞洲新興國家的重要目標仍是促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，提升經(jīng)濟發(fā)展水平，以此促進就業(yè)和改善民生，為爭取更有利的發(fā)展環(huán)境需要共同構(gòu)建區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作生態(tài)圈?；诘乩韰^(qū)位、歷史文化傳統(tǒng)和對外交往的深厚基礎(chǔ)，亞洲新興國家在發(fā)展經(jīng)濟和改善民生等方面具有相一致的目標，謀求在新的全球格局變遷中占據(jù)一席之地，最核心的仍在于加強全方位合作，為新興國家爭取更多國際話語權(quán)。

目前，以東南亞諸國為代表發(fā)起的《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）主要優(yōu)勢是取消跨境貨物貿(mào)易關(guān)稅，預(yù)計RCEP生效后，亞洲各國65%的關(guān)稅將降至零，將加快促進亞洲區(qū)域貿(mào)易的崛起，并將遠超亞洲與歐洲、北美和歐洲的貿(mào)易總和。除此以外，亞洲新興國家仍須加快推進經(jīng)貿(mào)一體化發(fā)展進程，并在區(qū)域財政、貨幣以及金融等領(lǐng)域開展更加緊密的合作，以區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作生態(tài)圈的資源集聚效應(yīng)，增強防范和抵御外部經(jīng)濟金融危機沖擊的能力，降低亞洲新興國家對外依存度。

三是把握現(xiàn)實機遇，加快推進亞洲數(shù)字經(jīng)濟和科技創(chuàng)新發(fā)展。當(dāng)前，數(shù)字經(jīng)濟和新一輪的科技革命正在加速推進，雖然歐美等發(fā)達國家本身具備比較好的經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)，在數(shù)字經(jīng)濟和前沿科技方面拔得頭籌，但得益于數(shù)字經(jīng)濟本身的開放性、多元化的特征趨勢，近年來亞洲新興國家在數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)字貿(mào)易和前沿科技探索等領(lǐng)域釋放出比較強大的發(fā)展?jié)摿?。根?jù)中國信通院的數(shù)據(jù)預(yù)測顯示，以中國、日本、韓國、泰國、越南等為代表的亞洲數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模為10.01萬億美元，占47個經(jīng)濟體數(shù)字經(jīng)濟總量的31%。

未來，亞洲在數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)字貿(mào)易和“新基建”等新興領(lǐng)域的發(fā)展機遇頗多。亞洲新興國家應(yīng)以此為契機，依托亞洲經(jīng)貿(mào)合作深化和多邊貿(mào)易體制，充分利用亞洲豐富的科研教育資源，加快區(qū)域內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)字貿(mào)易發(fā)展，攜手推進人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算以及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等前沿領(lǐng)域的合作，提升本國的經(jīng)濟競爭力和科技創(chuàng)新實力。

后疫情時代，亞洲新興國家正在逐步推進疫情防控常態(tài)化向開放邊境等政策轉(zhuǎn)變，但存在兩個方面的難題。

一方面，由于亞洲新興國家疫情形勢仍不明朗，部分國家仍處于疫情高峰期，且未來將面臨更大的輸入性疫情風(fēng)險，未來疫情反復(fù)可能對亞洲新興國家經(jīng)濟復(fù)蘇造成一定的壓力。另一方面，亞洲新興國家面臨著全球政經(jīng)格局的新形勢和新挑戰(zhàn)，包括大國貨幣政策收緊造成的資本外流、匯率劇烈波動、本幣貶值等壓力，疊加能源等國際大宗商品價格上升，部分國家可能存在潛在的通脹風(fēng)險。

未來，亞洲新興國家的重要目標仍在于積極發(fā)展經(jīng)濟，專注于國內(nèi)疫情防控和應(yīng)對大國貨幣政策外溢風(fēng)險挑戰(zhàn)，搶抓后疫情時代區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作、數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展和科技創(chuàng)新升級的現(xiàn)實機遇。同時，亞洲新興國家應(yīng)加快國內(nèi)宏觀政策調(diào)整以適應(yīng)新的局勢變化，既應(yīng)積極強化區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作，構(gòu)建更加穩(wěn)定的外部發(fā)展環(huán)境，促進本國經(jīng)濟加快復(fù)蘇，同時應(yīng)聚焦國內(nèi)問題，改善國際收支和政府財政收支不平衡問題，著力補齊民生建設(shè)短板，解決好貧富差距擴大等問題，為經(jīng)濟社會均衡發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（本文僅代表個人觀點，不代表所在機構(gòu)意見。作者為交通銀行金融研究中心高級研究員;編輯：王延春）