簡冠群　李鑫

摘 要：建立和完善全社會參與的相對貧困治理長效機(jī)制是實(shí)現(xiàn)共同富裕的重要路徑。巡視監(jiān)督不僅可以促使被巡視企業(yè)更積極有效地服務(wù)國家戰(zhàn)略和履行社會責(zé)任，促進(jìn)其貧困治理參與行為，還可以通過改變被巡視企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和管理策略來抑制盈余管理等短視行為，進(jìn)而有利于企業(yè)履行貧困治理等社會責(zé)任。同時(shí)，黨建工作是影響巡視監(jiān)督成效的重要因素，被巡視企業(yè)黨組織嵌入程度的提高可以強(qiáng)化巡視監(jiān)督對其參與貧困治理的促進(jìn)作用。以2016—2020年中國A股國有上市公司為樣本的分析表明：被巡視企業(yè)在巡視組進(jìn)駐后的精準(zhǔn)扶貧參與傾向性、投入慷慨度和信息透明度均有明顯提高，且盈余管理的部分中介效應(yīng)顯著，巡視監(jiān)督可以通過抑制企業(yè)盈余管理的路徑促進(jìn)企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為;黨組織嵌入程度的提高，不僅有利于企業(yè)參與精準(zhǔn)扶貧，而且會增強(qiáng)巡視監(jiān)督對被巡視企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為的積極影響。作為黨內(nèi)監(jiān)督的重要制度和方式，巡視的重要作用不僅僅在于促進(jìn)黨組織建設(shè)，還應(yīng)延伸到改善企業(yè)行為等社會經(jīng)濟(jì)層面。一方面，要進(jìn)一步加強(qiáng)巡視監(jiān)督工作，強(qiáng)化對相對貧困治理等重點(diǎn)領(lǐng)域的針對性巡視，并逐步擴(kuò)大巡視范圍（如非公有制企業(yè)等），有效促進(jìn)各類企業(yè)更廣泛地參與相對貧困治理;另一方面，要提高企業(yè)的黨組織嵌入程度，形成巡視監(jiān)督與內(nèi)部監(jiān)督的聯(lián)動機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)積極參與相對貧困治理的內(nèi)生動力。

關(guān)鍵詞：巡視制度;貧困治理參與;精準(zhǔn)扶貧;盈余管理;社會責(zé)任;黨組織嵌入

中圖分類號：F272;D26 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1674-8131（2022）0-0050-16

一、引言

黨的十九屆五中全會在高度評價(jià)決勝全面建成小康社會取得決定性成就的同時(shí)，提出要鞏固拓展扶貧攻堅(jiān)成果，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略;十九屆六中全會又進(jìn)一步提出，要立足新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展，全面深化改革開放，促進(jìn)共同富裕。2020年消除絕對貧困后，相對貧困成為實(shí)現(xiàn)共同富裕需要重點(diǎn)解決的問題?；赝撠毠?jiān)歷程，企業(yè)利用自身優(yōu)勢助力“戰(zhàn)貧”取得了亮眼成績，也為相對貧困治理提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。新時(shí)代推進(jìn)共同富裕，需要企業(yè)做好自己的事兒，積極探索為共同富裕做出更大貢獻(xiàn)的多種渠道和方式。企業(yè)參與貧困治理有效促進(jìn)了企業(yè)與貧困地區(qū)高質(zhì)量協(xié)同發(fā)展，如何進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)積極參與相對貧困治理，建立有效的相對貧困多元治理長效機(jī)制是當(dāng)前需要解決的重大問題。對此，可以從影響和促進(jìn)企業(yè)參與絕對貧困治理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中得到啟示。

企業(yè)參與貧困治理作為一項(xiàng)戰(zhàn)略性社會責(zé)任行為，不僅能促進(jìn)共同富裕，還能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益和社會效益的共贏，是價(jià)值理性和工具理性的統(tǒng)一。目前，關(guān)于企業(yè)參與貧困治理的研究主要聚焦于精準(zhǔn)扶貧。企業(yè)實(shí)施精準(zhǔn)扶貧行為能夠緩解融資約束，進(jìn)而提升企業(yè)創(chuàng)新績效，且其資源效應(yīng)和聲譽(yù)效應(yīng)在地區(qū)扶貧壓力較大、資本市場信息環(huán)境較差的企業(yè)以及非國有企業(yè)中更為明顯（董竹 等，2021）[1]。從扶貧方式來看，產(chǎn)業(yè)扶貧和教育扶貧的效果最為明顯，不僅能夠提高扶貧企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，而且能夠增加股東的財(cái)富水平（潘健平 等，2021）[2]。由此可見，企業(yè)參與貧困治理是一種戰(zhàn)略競爭工具，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)與社會的共贏。然而，這項(xiàng)戰(zhàn)略決策受制于企業(yè)的資金約束，并與管理者決策和行為有關(guān)，因而需要更好地發(fā)揮政府作用來促進(jìn)企業(yè)的貧困治理參與。關(guān)于政府對企業(yè)參與貧困治理的促進(jìn)作用，相關(guān)實(shí)證研究更多的是從獲取政治資源、地方政府壓力等地方層面展開（楊義東 等，2020;劉釗 等，2020）[3-4]，鮮見基于國家治理層面的經(jīng)驗(yàn)分析。

巡視是一種極具中國特色的政黨和國家治理制度

《中國共產(chǎn)黨章程》第十四條規(guī)定：“黨的中央和省、自治區(qū)、直轄市委員會實(shí)行巡視制度，在一屆任期內(nèi)，對所管理的地方、部門、企事業(yè)單位黨組織實(shí)現(xiàn)巡視全覆蓋”?！吨袊伯a(chǎn)黨巡視工作條例》第二條規(guī)定：“黨的中央和省、自治區(qū)、直轄市委員會實(shí)行巡視制度，建立專職巡視機(jī)構(gòu)，在一屆任期內(nèi)對所管理的地方、部門、企事業(yè)單位黨組織全面巡視。中央有關(guān)部委、中央國家機(jī)關(guān)部門黨組（黨委）可以實(shí)行巡視制度，設(shè)立巡視機(jī)構(gòu)，對所管理的黨組織進(jìn)行巡視監(jiān)督。黨的市（地、州、盟）和縣（市、區(qū)、旗）委員會建立巡察制度，設(shè)立巡察機(jī)構(gòu)，對所管理的黨組織進(jìn)行巡察監(jiān)督”。為表述的方便，本文將巡視制度和巡察制度統(tǒng)稱為“巡視制度”，巡視監(jiān)督和巡察監(jiān)督統(tǒng)稱為“巡視監(jiān)督”。 。在全面從嚴(yán)治黨、推進(jìn)國家治理體系與治理能力現(xiàn)代化取得重大成果的過程中，黨和國家的監(jiān)督體系發(fā)揮了重要作用。其中，巡視監(jiān)督作為新時(shí)期治黨治國的重要制度和機(jī)制之一，是黨廉政建設(shè)的重要突破口，其威懾力能夠在一定程度上抑制地方和企業(yè)非理性行為的發(fā)生，是確保國家戰(zhàn)略順利實(shí)施的重要舉措。關(guān)于巡視制度及其實(shí)施對微觀企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的影響，現(xiàn)有研究大多認(rèn)為巡視監(jiān)督對企業(yè)發(fā)展具有促進(jìn)作用。基于“威懾效應(yīng)”與“說服效應(yīng)”，巡視這一黨內(nèi)監(jiān)督方式成為促進(jìn)被巡視單位內(nèi)部控制建設(shè)的有效措施（唐大鵬 等，2017）[5]，并能夠通過約束高管權(quán)力和弱化政治關(guān)聯(lián)等路徑降低企業(yè)違規(guī)行為的發(fā)生頻率和嚴(yán)重程度（孫德芝 等，2018）[6]，而且這種抑制作用對內(nèi)部控制水平較低的企業(yè)更加顯著（張建平 等，2020）[7]。但也有研究認(rèn)為，在不健全的市場機(jī)制下，與政府維系好關(guān)系意味著可以獲得額外的收益，比如避開對自己不利的政府管制，獲取政策優(yōu)惠、政府補(bǔ)貼以及融資便利等，獲得更多的訂單以及更多的開工機(jī)會等（魏尚進(jìn)，2001;余明桂 等，2010;黃玖立 等，2013;魏下海 等，2015）[8-11]，而巡視監(jiān)督對尋租行為的抑制也可能減少企業(yè)發(fā)展的便利并降低企業(yè)的經(jīng)營效率。脫貧攻堅(jiān)作為一項(xiàng)國家重大戰(zhàn)略，必然也是巡視的重點(diǎn)領(lǐng)域，十九屆中央巡視組還對部分黨組織實(shí)施了扶貧專項(xiàng)巡視以及“回頭看”。那么，巡視監(jiān)督是否有效促進(jìn)了企業(yè)的貧困治理參與行為？目前對此還缺乏實(shí)證檢驗(yàn)。

基于上述背景，本文在已有研究的基礎(chǔ)上，深入探究巡視監(jiān)督對被巡視企業(yè)參與貧困治理的促進(jìn)作用及其機(jī)制，并基于企業(yè)的精準(zhǔn)扶貧實(shí)踐進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。同時(shí)，考慮到巡視監(jiān)督可能對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和管理決策產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，進(jìn)而會影響企業(yè)經(jīng)營管理行為并對貧困治理參與產(chǎn)生間接影響，本文選擇從企業(yè)財(cái)務(wù)管理的角度，進(jìn)一步分析巡視監(jiān)督通過抑制被巡視企業(yè)盈余管理行為促進(jìn)其參與貧困治理的路徑。此外，由于巡視監(jiān)督對不同特征的被巡視企業(yè)可能具有異質(zhì)性影響，而基層黨建工作是影響巡視監(jiān)督效應(yīng)的重要因素，本文還探討了被巡視企業(yè)黨組織嵌入對巡視監(jiān)督促進(jìn)企業(yè)參與貧困治理的調(diào)節(jié)作用。相比已有研究，本文立足于共同富裕目標(biāo)下解決相對貧困問題的迫切性，重點(diǎn)分析巡視監(jiān)督對企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為的積極影響以及盈余管理的中介效應(yīng)和黨組織嵌入的調(diào)節(jié)作用，擴(kuò)展和深化關(guān)于巡視效應(yīng)和企業(yè)貧困治理參與的理論和經(jīng)驗(yàn)研究，并為國家建立和完善相對貧困治理的長效機(jī)制以及進(jìn)一步深入開展巡視巡察工作提供經(jīng)驗(yàn)借鑒和政策啟示。

二、理論分析與研究假說

1.巡視監(jiān)督對企業(yè)參與貧困治理的影響

巡視是加強(qiáng)企業(yè)黨建，引導(dǎo)企業(yè)走上高質(zhì)量發(fā)展之路的重要舉措。巡視監(jiān)督有助于加強(qiáng)被巡視企業(yè)的內(nèi)部控制建設(shè)，并抑制其違規(guī)行為，進(jìn)而降低企業(yè)發(fā)展的各種風(fēng)險(xiǎn)（唐大鵬 等，2017;張建平 等，2020）[5][7]。巡視監(jiān)督可以推動解決國有企業(yè)因內(nèi)部人控制而可能產(chǎn)生的轉(zhuǎn)移國有資產(chǎn)、決策效率較低、過度投資或者消極投資、創(chuàng)新不足等問題，逐漸成為黨組織參與公司治理的一把“尖刀”和“利劍”，對國有企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展具有積極作用（張建平 等，2021）[12]。從理論上講，巡視監(jiān)督能夠?qū)ζ髽I(yè)形成有效的震懾作用。巡視組的全面進(jìn)駐能夠?qū)ζ髽I(yè)上上下下實(shí)行全方位的巡查，尤其是對管理層的監(jiān)督能夠有效抑制盈余管理、暗箱操縱、過度在職消費(fèi)、挪用公款等行為，對國有資產(chǎn)的定期盤查可以防止企業(yè)資產(chǎn)流失，進(jìn)而有利于保障和增加企業(yè)參與貧困治理的資金投入。同時(shí)，巡視監(jiān)督可以促使企業(yè)更好地服務(wù)國家戰(zhàn)略和履行社會責(zé)任，激勵管理層更傾向于做出有利于企業(yè)長期發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，而參與貧困治理則是實(shí)現(xiàn)國家、社會、企業(yè)等多方共贏的有效路徑，有利于企業(yè)核心競爭力的提高和長遠(yuǎn)發(fā)展。從實(shí)踐來看，十九屆中央第二輪巡視對包括兩家中管金融企業(yè)（中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行）在內(nèi)的26個(gè)地方、單位黨組織開展脫貧攻堅(jiān)專項(xiàng)巡視。根據(jù)反饋情況，兩家中管企業(yè)主要存在落實(shí)脫貧攻堅(jiān)政策不夠到位、對深度貧困地區(qū)傾斜度不夠、紀(jì)委主動監(jiān)督作用弱化等問題。根據(jù)巡視整改進(jìn)展情況的通報(bào)，兩家中管企業(yè)把反饋的大問題細(xì)化成多個(gè)具體的小任務(wù)，將問題、任務(wù)和責(zé)任以清單形式分別羅列出來，在企業(yè)內(nèi)形成聯(lián)動機(jī)制，層層深入、件件落實(shí)，有效提高了參與貧困治理的質(zhì)量。

基于上述分析，本文提出研究假說H1：巡視監(jiān)督能夠有效促進(jìn)被巡視企業(yè)參與貧困治理。

2.盈余管理的中介機(jī)制

巡視監(jiān)督會對被巡視企業(yè)管理層的決策和行為選擇產(chǎn)生影響，而是否參與、怎樣參與貧困治理以及參與程度則是企業(yè)基于發(fā)展策略和治理結(jié)構(gòu)的理性行為選擇結(jié)果。根據(jù)理性經(jīng)濟(jì)人假說和管理層權(quán)力理論，管理層作為經(jīng)濟(jì)活動中的“理性人”，會以最低代價(jià)謀求盡可能多的自身收益，甚至?xí)寐毼恢阍O(shè)計(jì)對自身有利的薪酬契約或進(jìn)行盈余操縱。盈余管理會降低企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性和可靠性，誤導(dǎo)其他利益相關(guān)者的決策，為企業(yè)發(fā)展埋下隱患。因此，盈余管理實(shí)質(zhì)上是一種企業(yè)管理者以犧牲其他利益關(guān)聯(lián)方利益為代價(jià)的私利行為，一旦被識破會直接影響到企業(yè)和高管的聲譽(yù)，甚至?xí)矸傻膰?yán)懲。盈余管理體現(xiàn)為管理者對經(jīng)營業(yè)績的“粉飾”，并會導(dǎo)致會計(jì)信息失真、資源錯配及風(fēng)險(xiǎn)積聚，而外部監(jiān)督可以降低信息不對稱程度，并對企業(yè)高管的盈余管理行為產(chǎn)生有效約束（楊棉之 等，2016）[13];大量針對中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究也表明，加強(qiáng)媒體監(jiān)督和改善法律環(huán)境均是抑制企業(yè)盈余管理的有效路徑（趙玉潔，2013;陳克兢，2017）[14-15]。作為一種自上而下的監(jiān)督制度，巡視受到黨和國家的高度重視，對巡視監(jiān)督發(fā)現(xiàn)的問題會立即調(diào)查，嚴(yán)懲不貸。根據(jù)威懾效應(yīng)理論，企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)由于忌憚巡視組的審查職能，會謹(jǐn)慎使用盈余操縱和報(bào)表粉飾等盈余管理行為。因此，巡視監(jiān)督能夠有效抑制被巡視企業(yè)管理層的盈余管理行為。

盈余管理是企業(yè)通過利用會計(jì)手段向企業(yè)外部利益相關(guān)方傳達(dá)虛假盈余信息來提升投資者預(yù)期和信心，從而增加企業(yè)短期利益和市場價(jià)值的一種方式，是不負(fù)責(zé)任的私利行為，有悖企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略競爭觀?；诜e極的戰(zhàn)略競爭觀，企業(yè)管理者傾向于通過履行社會責(zé)任來獲得關(guān)鍵性資源，通過增加創(chuàng)新投入來提高經(jīng)營績效。即使在企業(yè)業(yè)績下滑時(shí)，這種積極的戰(zhàn)略競爭行為依然有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，因?yàn)楦嗟芈男猩鐣?zé)任能夠傳遞積極信號，進(jìn)而增強(qiáng)投資者信心（陽鎮(zhèn) 等，2020）[16]。企業(yè)參與貧困治理就是基于戰(zhàn)略競爭觀的一種積極策略。企業(yè)參與貧困治理（精準(zhǔn)扶貧）對扶貧企業(yè)和扶貧對象都具有積極影響。對于扶貧地區(qū)而言，能夠提高地方經(jīng)濟(jì)和居民可支配收入的增長速度（潘健平 等，2021）[2];對于扶貧企業(yè)而言，能夠提升企業(yè)聲譽(yù)，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提高創(chuàng)新效率、企業(yè)價(jià)值及股東財(cái)富，還能夠獲得政府補(bǔ)助和信貸融資，降低融資約束。

因此，盈余管理與參與貧困治理是企業(yè)在不同的發(fā)展策略下的行為選擇，分別對應(yīng)于“短期”和“長期” 、“不可持續(xù)”和“可持續(xù)”的相反方向，其行為邏輯是互斥的，并是由不同的企業(yè)文化、戰(zhàn)略導(dǎo)向等決定的。當(dāng)企業(yè)更傾向于通過盈余管理獲得關(guān)鍵性資源時(shí)，扶貧等社會責(zé)任的履行往往會被忽視;而企業(yè)更傾向于通過履行社會責(zé)任等戰(zhàn)略性工具獲得關(guān)鍵性資源時(shí)，通常會減少盈余管理行為。然而，在公司治理機(jī)制不健全、外部監(jiān)督約束力弱的情況下，盈余管理作為一種利潤操縱的手段往往被管理者所青睞，不利于企業(yè)參與貧困治理等社會責(zé)任的履行。同時(shí)，基于理性選擇理論，缺少政府監(jiān)督或政府監(jiān)督不嚴(yán)時(shí)，盈余管理的成本較小，且受到處罰的可能性也較小，企業(yè)管理者進(jìn)行盈余管理的動機(jī)更強(qiáng);而當(dāng)政府監(jiān)督嚴(yán)格的時(shí)候，管理者會因進(jìn)行盈余管理被發(fā)現(xiàn)的可能性加大以及由此帶來的損失增加而放棄盈余操縱行為，轉(zhuǎn)而以更多的社會責(zé)任履行來代替盈余管理。所以，企業(yè)參與貧困治理與盈余管理兩種行為具有此消彼長的關(guān)系。

基于上述分析，本文提出研究假說H2：巡視監(jiān)督能夠通過抑制盈余管理行為來促進(jìn)被巡視企業(yè)參與貧困治理。

3.黨組織嵌入的調(diào)節(jié)作用

巡視監(jiān)督對企業(yè)行為的影響會因被巡視企業(yè)的差異而不同，比如，具有不同治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)可能會對巡視組的進(jìn)駐有不同的反應(yīng)。對此，本文僅從黨組織嵌入角度進(jìn)行分析。一方面，黨組織嵌入程度的提高能夠顯著提升企業(yè)的治理和績效水平，并有效遏制企業(yè)的財(cái)務(wù)違規(guī)行為、高管自利行為、盈余管理行為以及經(jīng)理層隱形腐敗等（鄭登津 等，2020;代彬 等，2020;程海艷 等，2020;嚴(yán)若森 等2019）[17-20]。因此，黨組織對企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和管理層的嵌入程度越高，企業(yè)越會積極服務(wù)于國家戰(zhàn)略，也越有意愿和動力履行貧困治理等社會責(zé)任。另一方面，基于政策傳遞的橋梁效應(yīng)，黨組織嵌入程度的提高無疑會增加企業(yè)對國家戰(zhàn)略和政策的敏感性、響應(yīng)度和執(zhí)行力。當(dāng)巡視組進(jìn)駐企業(yè)后，企業(yè)面臨范圍更大、力度更強(qiáng)、監(jiān)督措施更全面的黨內(nèi)監(jiān)督，被巡視企業(yè)的黨組織往往會表現(xiàn)出良好的黨性和政治覺悟，與黨中央保持高度一致并積極配合巡視組的工作;同時(shí)，黨組織的嵌入程度越高，其對企業(yè)決策的影響越大，也越有能力對巡視監(jiān)督的各項(xiàng)工作和意見做出積極響應(yīng)并進(jìn)行有力整改。因此，被巡視企業(yè)的黨組織嵌入程度對巡視監(jiān)督的貧困治理參與促進(jìn)效應(yīng)具有正向的調(diào)節(jié)作用。

基于上述分析，本文提出研究假說H3：被巡視企業(yè)的黨組織嵌入程度越高，巡視監(jiān)督對其參與貧困治理的促進(jìn)作用越大。

三、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

1.模型構(gòu)建與變量選擇

隨著全面從嚴(yán)治黨的推進(jìn)，全國范圍內(nèi)的巡視制度不斷完善。因此，本文將巡視的落地視為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，通過雙重差分模型（DID）來檢驗(yàn)巡視監(jiān)督對企業(yè)參與貧困治理的政策效應(yīng)。借鑒孫德芝和郭陽生（2018）的研究方法[6]，采用控制個(gè)體效應(yīng)和時(shí)間效應(yīng)的雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。為檢驗(yàn)研究假說H1，構(gòu)建雙重差分模型（1）來驗(yàn)證巡視監(jiān)督是否能顯著促進(jìn)被巡視企業(yè)的精準(zhǔn)扶貧行為;為檢驗(yàn)研究假說H2，構(gòu)建模型（2）來驗(yàn)證巡視監(jiān)督是否會顯著抑制被巡視企業(yè)的盈余管理行為，并構(gòu)建中介效應(yīng)模型（3）來驗(yàn)證盈余管理在巡視監(jiān)督影響企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為中的中介效應(yīng);為檢驗(yàn)研究假說H3，構(gòu)建模型（4）來驗(yàn)證被巡視企業(yè)的黨組織嵌入對巡視監(jiān)督影響企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為的調(diào)節(jié)作用。

（1）被解釋變量“企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為”（PIT）。采用“參與傾向性”“投入慷慨度”“信息透明度”三個(gè)指標(biāo)來衡量。其中，“參與傾向性”為企業(yè)是否實(shí)際參與精準(zhǔn)扶貧的虛擬變量，若樣本企業(yè)當(dāng)年實(shí)際參與精準(zhǔn)扶貧賦值為1，否則為賦值0。“投入慷慨度”采用“企業(yè)精準(zhǔn)扶貧投入額+1取對數(shù)”來衡量，該指標(biāo)越大，企業(yè)的扶貧投入水平越高。根據(jù)2016年上交所發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步完善上市公司扶貧工作信息披露的通知》，上市公司應(yīng)及時(shí)充分報(bào)告參與扶貧的相關(guān)信息，至少應(yīng)涉及精準(zhǔn)扶貧的規(guī)劃、概要、成效以及后續(xù)計(jì)劃等4項(xiàng)內(nèi)容。本文據(jù)此對樣本企業(yè)精準(zhǔn)扶貧的“信息透明度”進(jìn)行賦值（滿分為100分）：半年度報(bào)告和年度報(bào)告滿分各為40分，依據(jù)樣本企業(yè)對上述4項(xiàng)應(yīng)披露內(nèi)容披露的詳細(xì)程度分別賦值10分、5分和0分;社會責(zé)任報(bào)告滿分為20分，依據(jù)同樣的原則以5分為一個(gè)增加值進(jìn)行賦值;最后加總得到樣本企業(yè)的精準(zhǔn)扶貧“信息透明度”得分。

（2）解釋變量“巡視監(jiān)督”（Treat×Post）。參照黨力等（2015）和鐘覃琳等（2016）的做法[21-22]，設(shè)置政策虛擬變量“是否被巡視”（Treat），若樣本企業(yè)在研究期間被巡視賦值為1，否則賦值為0;同時(shí)設(shè)置時(shí)間虛擬變量“被巡視前后”（Post），樣本企業(yè)被巡視后的年份賦值為1，被巡視之前的年份賦值為0。

（4）調(diào)節(jié)變量“黨組織嵌入”（Party）。借鑒吳秋生和王少華（2018）[23]的研究，采用“董事會中黨員人數(shù)占董事會總?cè)藬?shù)的比例”來衡量樣本企業(yè)的黨組織嵌入程度。

（5）工具變量。嚴(yán)重的內(nèi)生性問題可能導(dǎo)致模型估計(jì)出現(xiàn)偏誤，本文采用Heckman兩階段模型和工具變量法進(jìn)行穩(wěn)健性。借鑒朱宏泉和陳雙燕（2020）的研究[24]，選取“地區(qū)腐敗案件”作為工具變量，采用“企業(yè)注冊地所在省份每萬人公職人員腐敗案件立案數(shù)的自然對數(shù)”來衡量。

（6）控制變量?？紤]能夠影響企業(yè)參與精準(zhǔn)扶貧的內(nèi)生因素，本文選取如下7個(gè)控制變量：一是“企業(yè)規(guī)?！保捎谩捌谀┛傎Y產(chǎn)的自然對數(shù)”來衡量;二是“存續(xù)時(shí)間”;三是“盈利能力”，采用“期末凈利潤/平均總資產(chǎn)”來衡量;四是“償債能力”，采用“期末總負(fù)債/期末總資產(chǎn)”來衡量;五是“發(fā)展能力”，采用“（本期期末營業(yè)收入-上期期末營業(yè)收入）/上期期末營業(yè)收入”來衡量;六是“固定資產(chǎn)比率”，采用“期末固定資產(chǎn)凈額/期末總資產(chǎn)”來衡量;七是“投資機(jī)會”，采用“期末市值/期末總資產(chǎn)”來衡量。此外，本文還設(shè)置了個(gè)體虛擬變量（Id）和年度虛擬變量（Year），以控制個(gè)體固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)。

2.樣本選擇與數(shù)據(jù)處理

由于十八屆和十九屆中央對企業(yè)的巡視工作只覆蓋國有企業(yè)，且上市公司在年報(bào)中披露精準(zhǔn)扶貧數(shù)據(jù)始于2016年，所以本文選取2016—2020年A股國有上市公司為研究樣本。依據(jù)中央紀(jì)委國家監(jiān)察委網(wǎng)站和

國務(wù)院

國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站中關(guān)于省區(qū)市巡視、市縣巡察的信息，逐條檢索并手工整理獲得被巡視企業(yè)集團(tuán)及其直接或間接控股的上市公司。上市公司參與精準(zhǔn)扶貧是公司半年度和年度報(bào)告（第五節(jié)重要事項(xiàng)）以及社會責(zé)任報(bào)告中單獨(dú)重點(diǎn)披露的內(nèi)容之一，本文基于巨潮資訊網(wǎng)、人民網(wǎng)及各上市公司官網(wǎng)等網(wǎng)站中以上三類報(bào)告披露的精準(zhǔn)扶貧信息，逐條檢索收集獲得樣本企業(yè)的精準(zhǔn)扶貧行為數(shù)據(jù)（“參與傾向性”“投入慷慨度”“信息透明度”）?！暗貐^(qū)腐敗案件”通過中華人民共和國最高檢察院官網(wǎng)門戶網(wǎng)站和《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》公布的數(shù)據(jù)計(jì)算得到?！包h組織嵌入”通過同花順財(cái)經(jīng)網(wǎng)站和各上市公司官網(wǎng)董事會任職公布的信息計(jì)算得到。其他相關(guān)數(shù)據(jù)均通過國泰安數(shù)據(jù)庫獲得。

在初始樣本的基礎(chǔ)上，剔除以下樣本：帶有ST、*ST、PT標(biāo)簽的公司，銀行、保險(xiǎn)等金融類公司，當(dāng)年實(shí)際虧損但依然進(jìn)行精準(zhǔn)扶貧投入的公司，財(cái)務(wù)指標(biāo)缺失嚴(yán)重且通過正常途徑無法獲得的公司。同時(shí)，對極端值進(jìn)行剔除，共得到5 141個(gè)有效觀測樣本，其中處理組和對照組分別為915個(gè)和4 226個(gè)。在企業(yè)報(bào)告中公布精準(zhǔn)扶貧信息的樣本有2 486個(gè)，其中處理組和對照組分別為442個(gè)和2 044個(gè)。在實(shí)際中，有的企業(yè)在當(dāng)年并未開展精準(zhǔn)扶貧工作，但公布了后續(xù)精準(zhǔn)扶貧計(jì)劃，因此，公布精準(zhǔn)扶貧信息的企業(yè)并不一定在當(dāng)年實(shí)際參與了精準(zhǔn)扶貧。

本文使用STATA15.0軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和檢驗(yàn)，描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。處理組樣本為915個(gè)，說明樣本期間內(nèi)有17.8%的樣本企業(yè)被巡視過?！皡⑴c傾向性”“投入慷慨度”“信息透明度”的均值在處理組和對照組中分別為0.924、0.413、57.580和0.152、0.116、9.906，可以看出被巡視過的企業(yè)比未被巡視過的企業(yè)在精準(zhǔn)扶貧上的表現(xiàn)更出色。此外，大約有43%的樣本參與了精準(zhǔn)扶貧，并且在所有公布過精準(zhǔn)扶貧信息的樣本中有88.9%的樣本在當(dāng)年實(shí)際參與了精準(zhǔn)扶貧工作，雖然參與的積極性比較高，但在扶貧資金投入和貧信息披露上存在一定的兩極分化。

四、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析

1.單變量t檢驗(yàn)

（1）被巡視樣本與未被巡視樣本精準(zhǔn)扶貧行為的均值差異檢驗(yàn)

表2為被巡視過和未被巡視過的樣本的3個(gè)精準(zhǔn)扶貧行為變量的均值比較。結(jié)果顯示，與未被巡視過的對照組企業(yè)相比，被巡視過的國有企業(yè)精準(zhǔn)扶貧“參與傾向性”“投入慷慨度”“信息透明度”的均值均較高，初步說明巡視監(jiān)督對樣本企業(yè)的精準(zhǔn)扶貧行為具有促進(jìn)作用。

（2）不同盈余管理水平下樣本企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為的均值趨勢分析

進(jìn)一步將全樣本按盈余管理水平的高低分為5個(gè)組（A—E），比較在不同盈余管理水平下樣本企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為變量的均值趨勢。如表3所示，不管是否被巡視，隨著盈余管理水平的降低，樣本企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為均呈增加趨勢，且均值差異均顯著為負(fù)，說明樣本企業(yè)盈余管理水平的降低有利于其精準(zhǔn)扶貧行為的改善。

（3）不同黨組織嵌入程度下樣本企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為的均值趨勢分析

同樣，將樣本按照黨組織嵌入程度進(jìn)行分組檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。隨著黨組織嵌入程度的提高，被巡視企業(yè)和未被巡視企業(yè)的精準(zhǔn)扶貧行為均呈增加趨勢，且被巡視樣本比未被巡視樣本的增長更為顯著，初步說明企業(yè)黨組織嵌入程度的提高可以促進(jìn)其精準(zhǔn)扶貧行為，且有利于巡視監(jiān)督對企業(yè)參與貧困治理的促進(jìn)效應(yīng)發(fā)揮。

2.平行趨勢檢驗(yàn)

Bertrand（2004）指出[25]，雙重差分估計(jì)有效性的前提之一是在處理之前處理組和對照組滿足平行趨勢假設(shè)。為驗(yàn)證DID模型的適用性，本文以2018年被首次巡視的國有上市公司為處理組進(jìn)行平行趨勢檢驗(yàn)。圖1～3顯示，在被巡視前，處理組和對照組的三種精準(zhǔn)扶貧行為大致保持相同的增長趨勢，而在巡視后，處理組和對照組的增長趨勢出現(xiàn)了不同程度的差異，且處理組的表現(xiàn)明顯更好。因此，本文使用的DID模型符合平行趨勢假設(shè)的前提條件。

3.傾向得分匹配

對巡視監(jiān)督效應(yīng)的檢驗(yàn)，理想的方法是比較同一家企業(yè)在被巡視和未被巡視兩種情形下精準(zhǔn)扶貧行為的差異，但現(xiàn)實(shí)中不存在怎樣的理想樣本。為解決樣本選擇帶來的內(nèi)生性問題，本文采用傾向得分匹配法（PSM）對處理組和對照組進(jìn)行匹配，即通過在對照組中找到與處理組樣本匹配度高的樣本來構(gòu)建理想化樣本。以“公司規(guī)?！薄皟攤芰Α薄坝芰Α薄鞍l(fā)展能力”“固定資產(chǎn)比率”作為企業(yè)的特征變量，對處理組和對照組進(jìn)行Logit回歸，計(jì)算傾向性得分，并采用最近鄰匹配方法進(jìn)行有放回的一對一匹配，最終得到1 830個(gè)匹配樣本。進(jìn)一步對匹配的結(jié)果進(jìn)行共同支撐檢驗(yàn)，以確保模型的適用性。由圖4可知，處理組和對照組樣本中的絕大部分傾向得分都是位于共同取值范圍內(nèi)的，滿足共同支撐假設(shè)。根據(jù)表5，在匹配之前，平均處理效應(yīng)系數(shù)在處理組與對照組存在顯著差異，匹配后兩組差異依然顯著，且差異為正，表明被巡視的企業(yè)比未被巡視的企業(yè)有更好的精準(zhǔn)扶貧表現(xiàn)。

4.雙重差分分析及中介效應(yīng)檢驗(yàn)

由于需要檢驗(yàn)中介變量的間接效應(yīng)，本文參考溫忠麟和葉寶娟（2014）針對系數(shù)乘積檢驗(yàn)缺陷做出的改進(jìn)[26]，并借鑒方杰等（2017）提出的類別變量中介效應(yīng)檢驗(yàn)程序[27]，利用逐層回歸分析法進(jìn)行中介效應(yīng)判定，回歸結(jié)果見表6。第一步：檢驗(yàn)巡視監(jiān)督是否能夠促進(jìn)樣本企業(yè)的精準(zhǔn)扶貧行為。模型2、5、8的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，雙重差分項(xiàng)（“巡視監(jiān)督”）的估計(jì)系數(shù)均顯著為正，表明巡視監(jiān)督可以顯著促進(jìn)樣本企業(yè)的精準(zhǔn)扶貧行為，研究假說H1得到驗(yàn)證。第二步：檢驗(yàn)巡視監(jiān)督是否能夠抑制樣本企業(yè)的盈余管理行為。模型11的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，“巡視監(jiān)督”的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，表明巡視監(jiān)督可以顯著抑制樣本企業(yè)的盈余管理行為。第三步：檢驗(yàn)盈余管理的中介效應(yīng)。模型3、6、9結(jié)果顯示，系數(shù)γ1、γ2與β1均顯著，表明中介效應(yīng)顯著，研究假說H2得到驗(yàn)證。同時(shí)，β1×γ2與γ1同號，屬于部分中介效應(yīng)，三個(gè)維度的中介效應(yīng)占總效應(yīng)的比例分別為7.418%、21.376%、14.908%。

5.調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

表7的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，“巡視監(jiān)督×黨組織嵌入”的估計(jì)系數(shù)均顯著為正，表明企業(yè)黨組織嵌入程度的提高會增強(qiáng)巡視監(jiān)督對被巡視企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為的促進(jìn)作用，研究假說H3得到驗(yàn)證。

6. 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（1） Heckman兩階段回歸

中央巡視工作首先在重要的央企和中管企業(yè)中進(jìn)行，而這些企業(yè)多是處于壟斷性行業(yè)或者是行業(yè)頂端的企業(yè)，在精準(zhǔn)扶貧的能力和意愿上都遠(yuǎn)超普通的地方國企。因此，巡視的全覆蓋屬性看似是對企業(yè)施加的一種外生政策影響，但實(shí)際上可能存在樣本選擇性偏誤。對此，本文采用Heckman兩階段模型來處理樣本選擇性偏誤。

第一階段，構(gòu)建以“巡視監(jiān)督”為被解釋變量的選擇概率模型：Probit（Treat=1）=β′0+Σβ′Controli，t+εi，t。估計(jì)出逆米爾斯比率（IMR），進(jìn)而計(jì)算出用于修正樣本選擇偏差的值。第二階段，將估計(jì)出的逆米爾斯比率加入模型：PITi，t=α′0+α′1Treati，t+α′2Treati，t*posti，t+α′3IMRi+α′Controli，t+εi，t。Heckman兩階段檢驗(yàn)結(jié)果如表8所示。根據(jù)表8可知，三種精準(zhǔn)扶貧行為的逆米爾斯比率均不顯著，同時(shí)“巡視監(jiān)督”對企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為依然具有顯著的正向影響，說明該模型受樣本選擇性偏誤的影響并不顯著，本文結(jié)論是穩(wěn)健可靠的。

（2）工具變量法

基于合法性理論和管理層私利動機(jī)，企業(yè)履行社會責(zé)任可能不是單純的慈善行為，其目的可能是掩蓋其機(jī)會主義行為及對企業(yè)發(fā)展不利的信號，提升管理者和企業(yè)的聲譽(yù)，被巡視的概率更大，因而巡視監(jiān)督與企業(yè)精準(zhǔn)扶貧二者可能存在雙向因果關(guān)系。對此，本文選取“地區(qū)腐敗案件”作為“巡視監(jiān)督”的工具變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。一方面，地區(qū)腐敗案件越多，被巡視的幾率就越高;另一方面，地區(qū)腐敗案件與精準(zhǔn)扶貧行為不存在直接相關(guān)關(guān)系，滿足弱相關(guān)要求。檢驗(yàn)結(jié)果如表9所示，巡視監(jiān)督與企業(yè)精準(zhǔn)扶貧互為因果的內(nèi)生性問題并不會對估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生實(shí)質(zhì)上的干擾，表明本文的分析結(jié)果是可靠的。

五、結(jié)論與啟示

共同富裕的宏偉目標(biāo)使建立和完善相對貧困治理長效機(jī)制成為時(shí)代需求，深入研究巡視監(jiān)督對企業(yè)參與相對貧困治理的促進(jìn)作用及其機(jī)制，對于有效解決相對貧困問題和進(jìn)一步完善巡視制度都具有重要意義。然而，現(xiàn)有文獻(xiàn)鮮有針對巡視監(jiān)督影響企業(yè)參與貧困治理的研究。本文基于2016—2020年中國A股國有上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究結(jié)果顯示：巡視監(jiān)督能夠顯著提高被巡視企業(yè)的精準(zhǔn)扶貧參與傾向性、投入慷慨度和信息透明度;巡視監(jiān)督對企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為的促進(jìn)，不僅來自巡視制度的直接效應(yīng)，還存在通過減少企業(yè)盈余管理行為增加社會責(zé)任履行的間接路徑;被巡視企業(yè)黨組織嵌入程度越高，巡視監(jiān)督對其精準(zhǔn)扶貧行為的促進(jìn)作用越顯著。上述結(jié)論表明，巡視監(jiān)督的重要作用不僅僅體現(xiàn)在黨組織的治理上，還延伸到貧困治理、企業(yè)治理等社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)方面。長遠(yuǎn)來看，巡視制度不僅是全面從嚴(yán)治黨的利劍，也是國家治理體系的重要組成，有助于社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的完善和微觀經(jīng)濟(jì)主體的高質(zhì)量發(fā)展。因此，應(yīng)進(jìn)一步完善巡視制度，持續(xù)推進(jìn)巡視工作全面深入展開，有效促進(jìn)企業(yè)等微觀主體積極參與相對貧困治理，不斷完善全社會參與的相對貧困治理長效機(jī)制。

具體來講，一方面，要完善巡視制度，加強(qiáng)巡視力度，拓展巡視范圍，并重視長期效應(yīng)。巡視制度要與時(shí)俱進(jìn)，并要立足現(xiàn)實(shí)問題進(jìn)行重點(diǎn)領(lǐng)域的專項(xiàng)巡視巡察。比如，基于從絕對貧困治理向相對貧困治理的轉(zhuǎn)變，需要從針對精準(zhǔn)扶貧的專項(xiàng)巡視轉(zhuǎn)向針對相對貧困治理的專項(xiàng)巡視，并制定切實(shí)有效的巡視方案方法。要充分利用巡視監(jiān)督的曝光效應(yīng)、威懾效應(yīng)，加大對違規(guī)行為的處罰力度，促進(jìn)企業(yè)積極履行參與相對貧困治理等社會責(zé)任。對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織的巡視監(jiān)督不能僅局限于國有經(jīng)濟(jì)，還要將巡視利劍運(yùn)用到非公有制經(jīng)濟(jì)組織中，促進(jìn)各類經(jīng)濟(jì)主體積極參與相對貧困治理。巡視組的進(jìn)駐會給被巡視單位帶來較高的社會關(guān)注度并由此引發(fā)震懾效應(yīng)，在媒體輿論和投資者的注視下，企業(yè)會更多地履行社會責(zé)任，加大貧困治理參與力度，甚至?xí)霈F(xiàn)由巡視引發(fā)的“短期策略性”貧困治理參與。對于此類虛假的貧困治理參與，不但要發(fā)現(xiàn)、問責(zé)、開展“回頭看”，更應(yīng)通過促使企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略升級和管理策略優(yōu)化等路徑來發(fā)揮巡視監(jiān)督的長效機(jī)制。比如，作為管理者短視行為的典型手段，盈余管理是一種粉飾工具而不是戰(zhàn)略工具，會阻礙企業(yè)參與相對貧困治理，這不僅需要內(nèi)部治理約束，更需要外部治理加以規(guī)制，因而需要發(fā)揮巡視監(jiān)督對企業(yè)盈余管理行為的長效抑制效應(yīng)。另一方面，要加強(qiáng)企業(yè)的黨建工作，通過黨組織嵌入程度的提高來改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)管理水平，推動企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展;同時(shí)，要建立和完善巡視監(jiān)督和內(nèi)部監(jiān)督的聯(lián)動機(jī)制，促進(jìn)企業(yè)參與相對貧困治理等社會責(zé)任的履行以及巡視監(jiān)督積極效應(yīng)的有效發(fā)揮。

本文從理論上探究了巡視監(jiān)督對企業(yè)參與貧困治理的影響，并進(jìn)行了實(shí)證分析，但仍然存在一些不足，有待進(jìn)一步深入研究。比如：對企業(yè)參與精準(zhǔn)扶貧的方式未進(jìn)行區(qū)分，而企業(yè)參與貧困治理的方式有產(chǎn)業(yè)扶貧、教育扶貧、慈善捐贈等，不同扶貧方式的動機(jī)、投入、效果等都不相同，這可能使得巡視監(jiān)督的有效性存在差異。同時(shí)，由于對于相對貧困的治理，無論是理論上還是實(shí)踐中都還處于探索階段，本文也未針對企業(yè)的相對貧困治理進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析。因此，未來研究應(yīng)關(guān)注企業(yè)參與貧困治理方式的差異及其帶來的巡視監(jiān)督效應(yīng)差異，并積極探索對企業(yè)參與相對貧困治理進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析的有效方法，以獲得更為豐富細(xì)致和更有政策意義的研究結(jié)論。

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Abstract： Establishing and improving a long-term mechanism for relative poverty governance with the participation of the whole society is an important path to achieve common prosperity. Inspection and supervision can not only promote the inspected enterprises to more actively and effectively serve the national strategy and fulfill their social responsibilities， and promote their participation in poverty governance， but also suppress short-sighted behaviors such as earnings management by changing the development strategies and management strategies of the inspected enterprises. It is helpful for enterprises to fulfill their social responsibilities such as poverty governance. At the same time， the Party building work is an important factor affecting the effectiveness of inspection and supervision， and the improvement of the embeddedness of the Party organization of the inspected enterprise can strengthen the role of inspection and supervision in promoting its participation in poverty governance. The analysis of Chinas A-share state-owned listed companies from 2016 to 2020 shows that after the inspection team was stationed in the inspected enterprises， the participation tendency， investment generosity and information transparency of the inspected enterprises were significantly improved， and the partial intermediary effect of earnings management was significant. Inspection supervision can promote the participation of enterprises in targeted poverty alleviation by inhibiting the path of enterprise earnings management. The improvement of the embeddedness of the Party organization will not only help enterprises to participate in targeted poverty alleviation， but also enhance the positive impact of inspection and supervision on the participation of inspected enterprises in targeted poverty alleviation. As an important system and method of intra-party supervision， the inspection plays an important role not only in promoting the Party organization construction， but also in improving enterprises behavior and other social and economic aspects. On one hand， it is necessary to further strengthen inspection and supervision， strengthen targeted inspections in key areas such as poverty governance， gradually expand the scope of inspections （such as non-public enterprises， etc.）， and effectively promote various types of enterprises to participate in poverty governance more widely. On the other hand， it is necessary to improve the embeddedness of the Party organization of enterprises， form a linkage mechanism between inspection supervision and internal supervision， and enhance the endogenous motivation of enterprises to actively participate in poverty governance.

Key words： ?inspection system; participation in poverty governance; targeted poverty alleviation; earnings management; social responsibility; embeddedness of the Party organization

CLC number：F272;D26 Document code：A Article ID：1674-8131（2022）0-0050-16

（編輯：黃依潔）