黃皓澤

摘 要：受特殊時(shí)期影響，我國(guó)商品價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，“萬(wàn)物普漲”的局面造成消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上升，而這恰恰意味著市場(chǎng)運(yùn)行出現(xiàn)了通貨膨脹現(xiàn)象。但是，隨著國(guó)家層面出臺(tái)的應(yīng)急預(yù)案以及對(duì)病情的及時(shí)把控，商品價(jià)格得到控制，各類大宗消費(fèi)品生產(chǎn)得到補(bǔ)充，很可能帶來(lái)的結(jié)果就是：通貨緊縮。面對(duì)通脹之后可能出現(xiàn)的通縮現(xiàn)象，國(guó)家應(yīng)該積極應(yīng)對(duì)，保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)在特殊時(shí)期影響下的平穩(wěn)運(yùn)行。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹;通貨緊縮;消費(fèi)者價(jià)格指數(shù);市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

中圖分類號(hào)：F113 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005-6432（2022）04-0011-02

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.04.011

1 CPI的通脹反映

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新物價(jià)數(shù)據(jù)，2020年10月我國(guó)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比增長(zhǎng)僅有0.5%，這是近4年來(lái)我國(guó)CPI指數(shù)首次跌回1時(shí)代。

2021年年初，受特殊時(shí)期的嚴(yán)重影響，豬肉價(jià)格持續(xù)上漲成了物價(jià)上漲的主要推動(dòng)力。在此輪豬肉價(jià)格上漲過(guò)程中，不僅有特殊時(shí)期影響所帶來(lái)的前期市場(chǎng)激增，造成豬肉供應(yīng)短缺;同時(shí)也有豬肉周期市場(chǎng)的因素與各項(xiàng)人為因素：在環(huán)保生態(tài)政策的高壓下，養(yǎng)豬禁令頒布，大量養(yǎng)殖戶紛紛退出市場(chǎng)。

在過(guò)去豬肉價(jià)格持續(xù)上升的一兩年間，隨著不合理的養(yǎng)殖禁令的修整，豬肉市場(chǎng)供給出現(xiàn)回暖。而養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄，到可供流通于成品的豬肉供給也恰好在近兩年的時(shí)間內(nèi)恢復(fù)。過(guò)去一年多是豬肉漲價(jià)，時(shí)至今日養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄終于可以重新投放在市場(chǎng)以增加供給，這也就意味著，豬肉的價(jià)格即將得到有效的緩解。我國(guó)2021年10月的CPI自豬肉連續(xù)上漲18個(gè)月之后，首次下降了2.7%，這與2020年豬肉價(jià)格漲幅一度超過(guò)35%形成鮮明的對(duì)比。而對(duì)于豬肉來(lái)說(shuō)，豬肉價(jià)格從物價(jià)上漲的助推器，如今又變成了物價(jià)下行的牽引錘。

需要明白的是，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）僅僅是反映通脹的一面不完整的鏡子。在經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義中，通貨膨脹表現(xiàn)為市場(chǎng)價(jià)格上漲，是由于發(fā)行貨幣量高于市場(chǎng)流通量導(dǎo)致的價(jià)格上浮現(xiàn)象。但是，市場(chǎng)價(jià)格的上漲并不能完全歸咎于通脹，比如2021年年初受特殊時(shí)期影響導(dǎo)致蔬菜物價(jià)上漲，是由于突發(fā)不可控災(zāi)難引起的，這不被界定于通脹。同樣的，貨幣發(fā)行量過(guò)多引起的房地產(chǎn)、虛擬貨幣市場(chǎng)以及股市的價(jià)格上漲，但是物價(jià)上漲并不明顯，這也說(shuō)明發(fā)生了通脹。所以，就目前來(lái)說(shuō)，CPI并不能完全準(zhǔn)確地反映通脹。

但是作為保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)運(yùn)行的央行來(lái)說(shuō)，通過(guò)國(guó)家信用體系，為經(jīng)濟(jì)基本面做好托底，建立整體實(shí)力較為龐大的商業(yè)銀行體系，實(shí)行較為穩(wěn)定的利率政策，從而來(lái)維持社會(huì)整體的物價(jià)與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。從宏觀全局來(lái)看，CPI作為界定通脹指標(biāo)的好處十分明顯：可以較為真實(shí)地反映物價(jià)水平，更有助于央行穩(wěn)定物價(jià)。因此，CPI作為目前通脹的界定指標(biāo)，已是最佳選擇。

受翹尾效應(yīng)的影響：即基數(shù)對(duì)物價(jià)指數(shù)的影響，2021年10月以來(lái)物價(jià)漲幅僅有0.5%，很大程度上是因?yàn)?020年的同期物價(jià)高達(dá)4%。尤其受特殊時(shí)期影響，物價(jià)指數(shù)都比較高，也就意味著會(huì)壓低2021年同期的物價(jià)漲幅，在接下來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)的物價(jià)指數(shù)都將保持低運(yùn)行。同時(shí)受央行貨幣政策的影響，為應(yīng)對(duì)特殊時(shí)期導(dǎo)致的我國(guó)經(jīng)濟(jì)斷崖式下跌，央行出臺(tái)了相當(dāng)寬松的貨幣政策，3次降準(zhǔn)，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)了1%，充分釋放流動(dòng)性資金高達(dá)1.7萬(wàn)億元。也因此，上半年的物價(jià)水平偏高，很大程度是貨幣政策吹鼓起來(lái)的可視泡沫。就貨幣政策來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段，如果過(guò)于依賴貨幣政策對(duì)通脹現(xiàn)象的調(diào)節(jié)，所帶來(lái)的直接后果就是使得社會(huì)陷入流動(dòng)性陷阱，很難發(fā)揮貨幣政策作為國(guó)家宏觀調(diào)控手段的積極作用。

2 國(guó)家政策的及時(shí)調(diào)控

隨著我國(guó)對(duì)于特殊時(shí)期的及時(shí)把控，使其在我國(guó)境內(nèi)基本得到有效控制，企業(yè)經(jīng)濟(jì)活力勢(shì)頭凸顯，加之央行之前的刺激性政策與幫扶，各小微企業(yè)得到釋放，逐漸恢復(fù)。央行勢(shì)必開(kāi)始擰緊水龍頭，央行行長(zhǎng)易剛表示：“對(duì)于貨幣政策的把控，要把握好穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)，既不讓市場(chǎng)缺錢，也不能讓市場(chǎng)的錢溢出來(lái)?！蓖瑫r(shí)還表示：“對(duì)于2021年的貨幣政策，在今年抗疫的特殊時(shí)期內(nèi)，宏觀杠桿利率有所上升，明年GDP回暖后，宏觀杠桿將會(huì)更穩(wěn)一些，貨幣政策需要把控好貨幣供應(yīng)的總閘，適當(dāng)平滑宏觀杠桿率波動(dòng)?！?/p>

就此看來(lái)，中國(guó)無(wú)論是貨幣政策還是財(cái)政政策，均堅(jiān)持了適度寬松，不搞“漫灌”而是“滴灌”與“噴灌”。央行對(duì)于貨幣的投放仍將維持較強(qiáng)的控制力度，“放”的不多，“收”起來(lái)的難度也就相應(yīng)的較小;另外，財(cái)政政策不進(jìn)行強(qiáng)刺激也限制了政府債務(wù)水平的上升速度，降低了未來(lái)貨幣政策寬松的壓力，因此，這都將大大降低我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期通脹的可能性。

我國(guó)目前特殊時(shí)期控制已經(jīng)取得顯著成效，居民生活狀態(tài)已經(jīng)逐漸恢復(fù)。日常生活用品與糧食蔬菜將不再受到供求關(guān)系不平衡影響，商品糧價(jià)格出現(xiàn)回落。如果根據(jù)CPI指標(biāo)，此時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)通縮局面。但是正如上文所述，此次的商品糧物價(jià)的回落，是受到特殊時(shí)期的影響。同時(shí)，工業(yè)品價(jià)格的通縮是非常值得關(guān)注的，在特殊時(shí)期影響下，交通運(yùn)輸、工業(yè)生產(chǎn)受到巨大影響。根據(jù)國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)的分析，2020年預(yù)計(jì)航空公司客運(yùn)收入將暴跌3140億美元，經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，尤其歐美國(guó)家對(duì)于特殊時(shí)期防治的防控態(tài)度不端正，導(dǎo)致本土感染者激增，后期嚴(yán)重加速國(guó)際航空運(yùn)輸?shù)牡兔耘c關(guān)閉，國(guó)際油價(jià)持續(xù)走低。而受油價(jià)低迷影響，使得國(guó)內(nèi)與石油有關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格受到相應(yīng)影響，預(yù)期國(guó)內(nèi)工業(yè)品通縮態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)的自主性，雖然對(duì)于石油、鐵礦石等少部分大宗商品具有一定的進(jìn)口依賴性，但是絕大多數(shù)商品以及農(nóng)副產(chǎn)品均能實(shí)現(xiàn)自給自足。人民幣幣值穩(wěn)定，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看來(lái)，幣值升值壓力明顯大于幣值貶值壓力，因此只有極小概率出現(xiàn)因?yàn)閰R率波動(dòng)帶給國(guó)內(nèi)輸入性通縮風(fēng)險(xiǎn)。較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)自主性，也為我國(guó)未來(lái)物價(jià)水平保持長(zhǎng)期穩(wěn)定奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。就目前來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)局面較好，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，再加上豬肉價(jià)格等結(jié)構(gòu)性因素對(duì)于通脹的影響逐漸減小，中國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)前景與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的紀(jì)律性，從中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，物價(jià)有望維持基本穩(wěn)定。

受外部沖擊的影響，我國(guó)近一年時(shí)間內(nèi)，面臨著較大的經(jīng)濟(jì)下行壓力，多省市經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。因此，要想在較為理想的時(shí)期內(nèi)使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)原有活力，重新煥發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正方向勢(shì)頭，存在較大難度。針對(duì)于此，更加需要國(guó)家層面切實(shí)加大財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)力度，發(fā)揮較為積極的財(cái)政政策，同時(shí)也要充分體現(xiàn)出貨幣政策的優(yōu)勢(shì)作用。面對(duì)疫情影響后的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，國(guó)家通過(guò)宏觀調(diào)控手段，更要讓財(cái)政政策積極的表現(xiàn)出來(lái)，進(jìn)行“減稅降費(fèi)”成果的堅(jiān)決鞏固與維護(hù)。在有效控制通脹的情況下，進(jìn)一步地推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

在擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模的基礎(chǔ)上，對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行合理有效的扶持，稅收減免，政策紅利補(bǔ)貼，將政策性“春雨”滋潤(rùn)到我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活力主體當(dāng)中去。合理有效的財(cái)政支出，無(wú)疑可以大大緩解在特殊時(shí)期瀕危的小微企業(yè)，同時(shí)樹(shù)立政府良好形象，提升企業(yè)歸屬感與政府性人文關(guān)懷體現(xiàn)。政府依據(jù)各類支出對(duì)通貨膨脹與社會(huì)需求的影響，進(jìn)一步優(yōu)化與改良財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，加大對(duì)拉動(dòng)需求、控制通貨膨脹的行業(yè)領(lǐng)域的支出力度。

3 穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本局面

經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)把控之后，物價(jià)的下降將是一種必然趨勢(shì)。而帶有“反彈”性物價(jià)的下降，正是由于前期居民所需物資缺乏，物價(jià)非正常上漲過(guò)后帶來(lái)的拋物線反應(yīng)。其表現(xiàn)形式趨近于通貨緊縮的宏觀表現(xiàn)形式，即：物價(jià)、資產(chǎn)價(jià)格下降。在經(jīng)歷與度過(guò)年初的特殊時(shí)期后，市場(chǎng)彈性得到延伸，各項(xiàng)產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，消費(fèi)需求得到緩和，原本的“賣方市場(chǎng)”已經(jīng)趨于飽和，逐步向“買方市場(chǎng)”轉(zhuǎn)變。CPI指數(shù)得到回落，同時(shí)豬肉價(jià)格的下降更加沖擊原本的通脹現(xiàn)象，并且向通縮過(guò)渡。受“存款危機(jī)”影響與小微企業(yè)的業(yè)內(nèi)的動(dòng)蕩，市場(chǎng)大、小主體在認(rèn)識(shí)到存款重要性后，越發(fā)重視手里的流動(dòng)資金與實(shí)際可用現(xiàn)金流。此時(shí)不乏銀行存款增加，短期內(nèi)居民消費(fèi)意愿降低，市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)。

而在政府工作報(bào)告中也明確指出加大“六穩(wěn)”“六保”的措施指標(biāo)，也是國(guó)家層面對(duì)于財(cái)政政策更加“積極有為”的深刻體現(xiàn)?，F(xiàn)金回歸本源等工作的具體開(kāi)展，也將意味著人民幣升值壓力的到來(lái)。國(guó)家層面可以適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大財(cái)政赤字，基于3.6%標(biāo)準(zhǔn)以上，有利于重振市場(chǎng)信心，有效減弱國(guó)內(nèi)目前的通貨膨脹的壓力，更好地保證我國(guó)貨幣政策與財(cái)政政策實(shí)施的有效性，同時(shí)促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，抑制世界經(jīng)濟(jì)的衰退。這一點(diǎn)在此次全球性危機(jī)時(shí)刻表現(xiàn)得尤為重要。從財(cái)政支出的角度來(lái)看，全方位統(tǒng)籌防控與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作，鞏固全面建成小康社會(huì)的成果。目前政府仍掌控著大量?jī)?yōu)質(zhì)資源，不僅要高度關(guān)注政府債務(wù)尤其是地方的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也要看到大量舉債空間，因此，積極的財(cái)政政策有必要進(jìn)一步加大效力。

穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，推動(dòng)利率持續(xù)下行?；仡^來(lái)看，2020年央行通過(guò)降低政策利率、深化LPR改革、創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具等方式推動(dòng)了貸款利率下行。同時(shí)，把控貨幣政策的內(nèi)外均衡，從近幾年政府工作報(bào)告的表述看，大致都表述為“深化利率匯率市場(chǎng)化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。在美聯(lián)儲(chǔ)超寬松貨幣政策溢出效應(yīng)的影響下，境外資金呈持續(xù)流入態(tài)勢(shì)，對(duì)我國(guó)貨幣政策形成一定壓力。如何應(yīng)對(duì)此次特殊時(shí)期后的跨境資本流動(dòng)形勢(shì)，把握好內(nèi)外部均衡，將是2021年我國(guó)貨幣政策的另一項(xiàng)主題。

4 結(jié)語(yǔ)

基于上述國(guó)內(nèi)目前經(jīng)濟(jì)局面，通脹已不是需要過(guò)度擔(dān)憂的問(wèn)題。相反，在國(guó)內(nèi)未來(lái)政策的考慮方向應(yīng)該瞄準(zhǔn)于防范更廣泛領(lǐng)域內(nèi)的通縮風(fēng)險(xiǎn)。特殊時(shí)期之下，需要充分激發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)活力，擴(kuò)大內(nèi)需。加快要素改革，加速新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，恢復(fù)民生常態(tài)化，恢復(fù)小微企業(yè)主體活力，激發(fā)更廣大消費(fèi)者需求，刺激內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。把控宏觀政策，在將經(jīng)濟(jì)損失降到最低的同時(shí)，有針對(duì)性地進(jìn)行救助幫扶與現(xiàn)金引導(dǎo)消費(fèi)。

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