張?jiān)?李向陽 胡文博 龔磊 陳云欣

摘要：當(dāng)前法定數(shù)字貨幣時(shí)代悄然而至，各國央行DCEP項(xiàng)目推行力度、深度、廣度正不斷加大，其對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的影響也逐步顯性化。法定數(shù)字貨幣以其不可更改性、匿名保密性、可編程性等特性將對(duì)以往貨幣流通方式帶來顛履式的革新。在此背景下，第三方支付平臺(tái)作為當(dāng)前人們已熟知、常用的支付平臺(tái)，必然將受到巨大的沖擊。本文認(rèn)為央行法定數(shù)字貨幣推行將從搶占第三方支付的市場(chǎng)份額、影響第三方支付的資金積累、沖擊第三方支付衍生的風(fēng)控和征信業(yè)務(wù)以及擴(kuò)大第三方支付的信用風(fēng)險(xiǎn)等四個(gè)維度對(duì)第三方支付業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。有鑒于此，第三方支付機(jī)構(gòu)應(yīng)清積極主動(dòng)地迎合法定數(shù)字貨幣時(shí)代帶來的支付變革，以前瞻式的運(yùn)營模式變革布局迎接挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞：法定數(shù)字貨幣;第三方支付;區(qū)塊鏈

一、法定數(shù)字貨幣時(shí)代悄然而至

人類社會(huì)先后歷經(jīng)機(jī)械化、電氣化、數(shù)字化等三次工業(yè)革命，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正值第三次工業(yè)革命過程中應(yīng)運(yùn)而生。現(xiàn)階段，中國的以電子支付為主體的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展已初具規(guī)模，當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)已然成為新時(shí)代背景下中國信息化發(fā)展的重要戰(zhàn)略。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)和大數(shù)據(jù)技術(shù)的不斷融合發(fā)展，再加上新冠肺炎疫情沖擊對(duì)無接觸支付習(xí)慣的強(qiáng)化效應(yīng)，紙幣正因其眾多局限性而逐步被電子貨幣所取代。以支付寶、微信等為代表的第三方支付方式與公眾的生活聯(lián)系愈發(fā)密切，并催生了比特幣等私人貨幣得以快速發(fā)展。以比特幣為代表的私人貨幣的迅猛發(fā)展以及金融科技的不斷演化升級(jí)正日漸迫使各國央行爭(zhēng)相加快法定數(shù)字貨幣的研究進(jìn)程。

我國自2014年便已開始展開對(duì)央行法定數(shù)字貨幣的研究，隨著研究的不斷推進(jìn)，目前已經(jīng)取得了一定的階段性成果。2019年10月，中國人民銀行正式在深圳進(jìn)行央行法定數(shù)字貨幣的場(chǎng)景測(cè)試，隨后又在蘇州、雄安、成都開展了試點(diǎn)活動(dòng)。隨著試點(diǎn)的深入推進(jìn)和擴(kuò)大測(cè)試，法定數(shù)字貨幣各方面不斷得以完善，公眾對(duì)法定數(shù)字貨幣的認(rèn)識(shí)逐漸加深，并對(duì)法定數(shù)字貨幣的落地形成相應(yīng)的預(yù)期?？梢钥闯?，法定數(shù)字貨幣的推行勢(shì)在必行，法定數(shù)字貨幣時(shí)代正悄然而至。

并不諱言，法定數(shù)字貨幣時(shí)代的來臨必然使得與法定數(shù)字貨幣相似的第三方支付工具受到?jīng)_擊，以第三方支付為代表的金融科技業(yè)務(wù)面臨重要挑戰(zhàn)。目前，我國學(xué)術(shù)界針對(duì)央行數(shù)字貨幣如何推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程研究較多，并就反洗錢等金融安全問題也進(jìn)行了深度研究，但是對(duì)于央行數(shù)字貨幣對(duì)于第三方支付的影響尚未有系統(tǒng)的研究。本文將系統(tǒng)研究央行法定數(shù)字貨幣推行對(duì)第三方支付發(fā)展的影響。

二、法定數(shù)字貨幣與第三方支付的內(nèi)涵解析

各國中央銀行發(fā)行法定數(shù)字貨幣，并指定運(yùn)營機(jī)構(gòu)參與運(yùn)營管理，由該類機(jī)構(gòu)向公眾兌換法定數(shù)字貨幣。DCEP（法定數(shù)字貨幣）的基礎(chǔ)是廣義賬戶體系，同時(shí)DCEP也支持銀行賬戶耦合功能，與央行發(fā)行的紙幣等價(jià)，DCEP是一種存在價(jià)值特征的可控匿名支付工具，其本質(zhì)是通過區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字加密算法實(shí)現(xiàn)的法定虛擬貨幣（李加琳，2018）。法定數(shù)字貨幣的構(gòu)想最早由Koning提出，其想法是法定數(shù)字貨幣可以由比特幣去中心化來實(shí)現(xiàn)，區(qū)塊鏈和分布式記賬技術(shù)在比特幣中的應(yīng)用價(jià)值極大，可將這兩項(xiàng)技術(shù)用于研發(fā)數(shù)字貨幣，這有助于促進(jìn)幣值穩(wěn)定，提升央行的監(jiān)管能（謝星等，2020）。

第三方支付平臺(tái)是指平臺(tái)提供通信、計(jì)算機(jī)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實(shí)現(xiàn)商家與銀行之間的對(duì)接，這類平臺(tái)一般具備一定實(shí)力與國內(nèi)外銀行簽約的交易平臺(tái)，例如支付寶，微信，HuaPay，京東金融等。第三方支付是依賴于電子賬戶而展開交易的支付手段，其本質(zhì)是現(xiàn)有法定貨幣的信息化。隨著時(shí)代的高速發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)也不斷有新的突破，包括傳統(tǒng)銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)在內(nèi)的線上支付服務(wù)體系為市場(chǎng)運(yùn)行注入了新的活力，該體系也逐漸成為連接市場(chǎng)運(yùn)行的關(guān)鍵一環(huán)，電子商務(wù)的快速發(fā)展為第三方支付提供了巨大的市場(chǎng)，2015年中國第三方支付行業(yè)市場(chǎng)交易規(guī)模便已接近12萬億元，人民的生活與第三方支付緊緊的結(jié)合在了一起。第三方支付行業(yè)的蓬勃發(fā)展也許會(huì)隨著法定數(shù)字貨幣的推行而改變，值得展開深入探討。

三、法定數(shù)字貨幣影響第三方支付的機(jī)理分析

（一）法定數(shù)字貨幣推行會(huì)極大地?fù)屨嫉谌街Ц兜氖袌?chǎng)份額

首先，由于央行數(shù)字貨幣是用來替代M0的法定貨幣，具有無限法償性，且有國家信用背書，使其相比第三方支付具有更高的安全性和可靠性。同時(shí)央行數(shù)字貨幣支持雙離線支付，使得數(shù)字貨幣支付脫離了對(duì)于網(wǎng)絡(luò)的依賴。其次，根據(jù)現(xiàn)有的數(shù)字貨幣試點(diǎn)城市的測(cè)試來看，使用央行數(shù)字貨幣進(jìn)行網(wǎng)上購物支付的操作流程和現(xiàn)在的第三方支付方式基本相同，但是央行數(shù)字貨幣在面對(duì)面支付方式上不同于第三方支付的掃碼支付方式，采取的是一鍵上劃支付的方式。法定數(shù)字貨幣在有效模擬日常使用現(xiàn)金支付的場(chǎng)景的同時(shí)進(jìn)一步簡(jiǎn)化了支付方式，可在一定程度上避免一些年長(zhǎng)者使用第三方支付工具比較困難的問題。最后，由于央行數(shù)字貨幣DCEP是由央行擔(dān)保發(fā)行并結(jié)算，使得國家大力推動(dòng)的法定數(shù)字貨幣較第三方支付工具有著天然的制度優(yōu)勢(shì)。有鑒于此，相比第三方支付工具，央行法定數(shù)字貨幣有著安全性高、應(yīng)用場(chǎng)景廣泛、操作便捷、政策支持等一系列優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)無疑導(dǎo)致央行數(shù)字貨幣發(fā)行極大地動(dòng)搖第三方支付的市場(chǎng)占有率。

（二）法定數(shù)字貨幣推行將影響第三方支付的資金積累

第三方支付機(jī)構(gòu)依托自身支付平臺(tái)優(yōu)勢(shì)可以產(chǎn)生多類衍生業(yè)務(wù)，例如支付寶的余額寶、微信支付的零錢通等（謝雨心和馬坤，2020）。第三方支付機(jī)構(gòu)可憑借線上支付業(yè)務(wù)的巨額流量，較為便捷地獲取大量的客戶資金，向客戶銷售理財(cái)產(chǎn)品。由于移動(dòng)支付的普及，加上第三方支付的便捷和個(gè)性化服務(wù)，近些年來第三方支付平臺(tái)獲得了巨額的流量，籍由理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行銷售，巨大流量便可輕易地轉(zhuǎn)變?yōu)辇嫶蟮馁Y金沉淀。以支付寶為例，在短短幾年的發(fā)展中，支付寶推出的理財(cái)產(chǎn)品余額寶規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了2萬億元，已然接近我國中、農(nóng)、工、建等四大國有商業(yè)銀行總的存款規(guī)模。 這些巨額的資金吸收無疑使得第三方支付機(jī)構(gòu)從中獲得豐厚利潤(rùn)。而伴隨央行數(shù)字貨幣的發(fā)行，現(xiàn)有的支付結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大改變。由于央行數(shù)字貨幣的特殊性，其既是代替MO的法定貨幣，但同時(shí)也是一種移動(dòng)支付手段，央行數(shù)字貨幣的發(fā)行勢(shì)必動(dòng)搖第三方支付的市場(chǎng)占有率。倘若央行數(shù)字貨幣與第三方機(jī)構(gòu)這些衍生業(yè)務(wù)的接口沒有保留，那巨額資金帶來的紅利也將消失。即使業(yè)務(wù)接口保留，央行數(shù)字貨幣的發(fā)行也已經(jīng)帶走了大量的流量，依然會(huì)對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)造成不小的沖擊。

（三）法定數(shù)字貨幣推行導(dǎo)致第三方支付衍生的風(fēng)控和征信業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊

第三方支付機(jī)構(gòu)的另外一項(xiàng)重要的業(yè)務(wù)便是風(fēng)控和征信業(yè)務(wù)，當(dāng)用戶使用第三方支付工具進(jìn)行移動(dòng)支付時(shí)，交易信息便被第三方機(jī)構(gòu)收集，經(jīng)過一定時(shí)間的信息收集沉淀整合之后，便可以大致判斷挖掘出該用戶的信用、消費(fèi)習(xí)慣、風(fēng)險(xiǎn)偏好等信息，最終得出根據(jù)每個(gè)用戶的不同推送個(gè)性化的金融服務(wù)，如小額信貸服務(wù)或者征信業(yè)務(wù)（王強(qiáng)和謝智剛，2020）。實(shí)力雄厚的企業(yè)掌握大量用戶信息，利用大數(shù)據(jù)得到的用戶信用狀況發(fā)展第三方征信，為其他商業(yè)機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別服務(wù)。例如阿里的芝麻信用分就是以支付寶交易信息為基礎(chǔ)產(chǎn)生的信用評(píng)分。然而，央行法定數(shù)字貨幣一旦發(fā)行，第三方支付機(jī)構(gòu)可能就不能大規(guī)模地獲取用戶全方位的信息。央行法定數(shù)字貨幣采用區(qū)塊鏈技術(shù)，將數(shù)字錢包的地址用區(qū)塊鏈來進(jìn)行管理，使得用戶和錢包地址的聯(lián)系被切斷。也即，未來用戶的數(shù)字貨幣交易信息僅有央行可以知曉、獲取，這對(duì)于第三方支付機(jī)構(gòu)的風(fēng)控和征信業(yè)務(wù)是非常不利的。

（四）法定數(shù)字貨幣推行易造成第三方支付的信用風(fēng)險(xiǎn)被擴(kuò)大

由于央行數(shù)字貨幣是央行直接發(fā)行運(yùn)營和管理的，由國家信用作為擔(dān)保，保證了公民個(gè)人信息和隱私的安全性。就此而言，即使第三方支付機(jī)構(gòu)是一些信譽(yù)良好的大企業(yè)，但因其畢竟屬于私人機(jī)構(gòu)，依然可能存在部門工作人員泄露客戶信息等事情的發(fā)生。在央行法定數(shù)字貨幣沒有發(fā)行的時(shí)候，大家只能選擇第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行移動(dòng)支付。但是一旦央行數(shù)字貨幣發(fā)行，在兩者的對(duì)比之下，人們更愿意選擇和相信央行法定數(shù)字貨幣，使得第三方支付機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)顯得更加大一些，進(jìn)一步擴(kuò)大了第三方支付信用風(fēng)險(xiǎn)（王子金，2021）。

綜上所述，央行法定數(shù)字貨幣的推進(jìn)對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的影響是極其深遠(yuǎn)的，法定數(shù)字貨幣通過持續(xù)變革創(chuàng)新，可更好便捷公眾支付，并能有效防止支付領(lǐng)域形成壟斷，也使得金融監(jiān)管更加高效。第三方支付機(jī)構(gòu)應(yīng)清晰認(rèn)識(shí)到央行推行法定數(shù)字貨幣對(duì)其業(yè)務(wù)的深刻影響，積極主動(dòng)地迎合法定數(shù)字貨幣時(shí)代帶來的支付變革，以前瞻式的運(yùn)營模式變革布局迎接好新的金融挑戰(zhàn)。

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作者簡(jiǎn)介：

張?jiān)?001-），男，漢族，河南南陽人，南京審計(jì)大學(xué)本科在讀，金融學(xué)方向。

基金項(xiàng)目：

2021年江蘇省高等學(xué)校大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練項(xiàng)目 項(xiàng)目編號(hào)：202111287008Z。