文/陳玲娟（上海麥威迪實業(yè)有限公司）

資金管理水平高低決定了企業(yè)能否持續(xù)生存運(yùn)營，從企業(yè)的資金管理態(tài)度來看，其資金管理目標(biāo)可細(xì)分為三個：一是保證資金基本安全；二是維系企業(yè)日常運(yùn)維；三是實現(xiàn)企業(yè)一定經(jīng)濟(jì)效益。本文對制造企業(yè)資金管理內(nèi)容的分析，能夠幫助企業(yè)提升財務(wù)風(fēng)險管理意識，實現(xiàn)企業(yè)永續(xù)發(fā)展，更有效、準(zhǔn)確地實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。同時能夠協(xié)助企業(yè)根據(jù)資金管理現(xiàn)狀對企業(yè)管理和經(jīng)營進(jìn)行優(yōu)化整改，調(diào)整企業(yè)運(yùn)作方案，避免企業(yè)經(jīng)營失敗。

一、本文主要論點(diǎn)

本文以制造企業(yè)為例，對企業(yè)的資金問題展開敘述，旨在討論資金風(fēng)險和效率在企業(yè)生產(chǎn)管理過程中，存在的不可調(diào)和的矛盾。只要企業(yè)存在經(jīng)濟(jì)交易，那么就一定會伴隨固有風(fēng)險和特有風(fēng)險，無形中影響了資金的使用效率，無法達(dá)到企業(yè)預(yù)期中的資金目標(biāo)價值。沒有效率的資金管控于企業(yè)而言是無意義的，同樣，即便是對資金進(jìn)行了高效率管理，如果無法對其風(fēng)險進(jìn)行全面識別，也無法彰顯資金運(yùn)營效率。

通過對資金管理相關(guān)理論和實踐的分析發(fā)現(xiàn)，資金的風(fēng)險和效率呈現(xiàn)反比關(guān)系，即企業(yè)資金風(fēng)險提高，資金使用效率一定程度上就會下降，只有二者處于平衡狀態(tài)，才是資金管理的最高價值。

二、資金管理基本理論介紹

從我國資金管理理論發(fā)展情況來看，已經(jīng)逐漸趨于成熟，具體可總結(jié)為如下幾種理論：

（1）財務(wù)風(fēng)險理論。資金管理與企業(yè)經(jīng)營嵌連，而企業(yè)經(jīng)營時常與風(fēng)險為伴，于是表現(xiàn)在資金管理方面的多屬財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險無法完全杜絕，企業(yè)只能不斷規(guī)避，避免其演變?yōu)闊o法控制的財務(wù)危機(jī)。從內(nèi)部來看，財務(wù)風(fēng)險多由企業(yè)不合理的資本結(jié)構(gòu)和資金投資失誤引起，外部則主要表現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等內(nèi)容上。資金管理必須考慮到財務(wù)風(fēng)險，脫離財務(wù)風(fēng)險計量的資金管理只會降低其使用效率。

（2）資金成本市場理論。資金成本市場源自企業(yè)逐漸擴(kuò)大的經(jīng)營規(guī)模和日漸豐富的組織結(jié)構(gòu)，在企業(yè)內(nèi)部部門逐漸增多的情況下，部門間或因為資源等分配不均而產(chǎn)生競爭，尤其是在眾多部門都有不相上下的投資機(jī)會時，企業(yè)必須采取一定措施，平衡企業(yè)內(nèi)部資源市場，這種資源的二次分配就讓企業(yè)內(nèi)部形成了一個新的資金成本市場。這里提到的資金成本市場是相對外部而言的內(nèi)部市場，其對剩余資金的控制權(quán)提高，且存在一定自給自足現(xiàn)象，能夠最大程度上控制成本支出，盤活閑置資金，提高資金使用效率，抑制市場風(fēng)險的形成。

（3）內(nèi)部控制理論。內(nèi)部控制作為一種現(xiàn)代化的管理手段，在企業(yè)經(jīng)營管理以及各部門協(xié)同運(yùn)作上都發(fā)揮了巨大的作用。1992年頒布的《COSO內(nèi)部控制整合框架》中明確表明了內(nèi)控五要素內(nèi)容，即內(nèi)部控制環(huán)境、風(fēng)險管理、控制活動、溝通與交流以及內(nèi)部監(jiān)督。它從企業(yè)整體上提出了系統(tǒng)性的管控方式，找準(zhǔn)各具體業(yè)務(wù)開展過程中的關(guān)鍵點(diǎn)，將自身價值完美嵌入到企業(yè)的經(jīng)營活動中，以此彰顯內(nèi)部控制對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的作用。要想提高企業(yè)經(jīng)營效率，就必須提高資金周轉(zhuǎn)率，而資金周轉(zhuǎn)率的保證，要求企業(yè)必須提供穩(wěn)定的內(nèi)部環(huán)境和健全的內(nèi)部風(fēng)險控制管理。

三、制造企業(yè)資金管理的現(xiàn)狀

（一）資金預(yù)算管理不嚴(yán)謹(jǐn)

于制造企業(yè)而言，其資金管理過程就是資金籌集、運(yùn)用以及分配的過程，企業(yè)要想通過資金的各種籌劃保證穩(wěn)定的經(jīng)營和質(zhì)量，就必須找到資金收支和債務(wù)償還間的制衡點(diǎn)，而要想做到這一點(diǎn)，就要發(fā)揮對資金需求的預(yù)測作用，提高事前資金使用效率預(yù)測能力，降低風(fēng)險發(fā)生概率，也就是資金預(yù)算管理，但從制造企業(yè)預(yù)算管理實際情況來看，其資金預(yù)算管理并不理想。首先，制造企業(yè)的資金預(yù)算管理重心不平衡。研發(fā)、生產(chǎn)部門是制造企業(yè)發(fā)展的核心領(lǐng)域，因此資金預(yù)算管理對該方面也更為偏向，然而其研發(fā)生產(chǎn)階段又存在一定的不確定性，直接增加了資金預(yù)算管理的難度，導(dǎo)致該方面資金預(yù)算邊界較寬，資金預(yù)算管理的權(quán)威性和約束性缺失。其次，資金預(yù)算執(zhí)行漏洞。一般情況下，實際預(yù)算支出與目標(biāo)預(yù)算間一定會存在差異，因此企業(yè)在編制資金預(yù)算時，會預(yù)留上下8%左右的差額，在該額度下的資金支出屬于正常。但制造企業(yè)在資金預(yù)算執(zhí)行過程中的控制力不足，資金預(yù)算形式化嚴(yán)重，資金隨意超支，且超額審批環(huán)節(jié)，多存在資金先行，審批后補(bǔ)行為，極不利于制造企業(yè)資金安全管控，可能導(dǎo)致資金惡意流失[1]。

（二）資金的控制力度不夠

除了資金預(yù)算管理上存在的問題外，對資金的實際控制是提升資金使用效率的重要手段，但目前來看，企業(yè)對資金運(yùn)動的約束力較差，資金使用效率無法保證，潛在風(fēng)險概率大。第一，制造企業(yè)資金管理制度建設(shè)不完善。資金管理制度是對資金管理行為的外在約束，但制造企業(yè)在長期的運(yùn)作中，形成了固定的資金管理程序和流程，認(rèn)為資金的實質(zhì)性管理重于制度這類形式化管理，所以在資金管理制度建設(shè)上投入的精力明顯不足，制度建設(shè)跟資金管理實際操作間存在較大出入，如果企業(yè)需要進(jìn)行財務(wù)工作交接，就會直接影響到資金管理效率，不利于企業(yè)的正常運(yùn)作。且健全的資金管理制度也是其他管理工作的基礎(chǔ)，如財務(wù)管理、資產(chǎn)管理等，在缺乏嚴(yán)謹(jǐn)制度的情況下，制造企業(yè)很難保證各項工作能夠順利配合運(yùn)作。第二，企業(yè)縱向資金交流缺失。資金管理具體工作需要企業(yè)相關(guān)執(zhí)行人員籌劃，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層需要站在企業(yè)整體角度籌劃企業(yè)運(yùn)作，資金管理只不過是其關(guān)注的一部分內(nèi)容，這就意味著部分制造企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層或?qū)ζ髽I(yè)資金實質(zhì)了解不透徹，抑或是其了解多源自報表上的客觀數(shù)據(jù)，缺乏資金管理相關(guān)人員的主觀意見，上下溝通頻率低，很難就資金問題保持一致意見，這種分歧會逐漸降低資金管理質(zhì)量。第三，資金管理過程中的監(jiān)管力度有待提升。目前已經(jīng)進(jìn)入了信息化時代，尤其是制造企業(yè)，無時無刻不在產(chǎn)生著大量的信息數(shù)據(jù)，它們都與資金內(nèi)容牽連，這就要求企業(yè)必須利用現(xiàn)代化、智能化的手段，篩選并監(jiān)管其中有用的數(shù)據(jù)信息，并反饋其中的問題，如產(chǎn)品材料消耗、工時定額不準(zhǔn)等。但部分制造企業(yè)的信息化水平較低，傳統(tǒng)資金核算手段仍占據(jù)主流，無法對資金運(yùn)轉(zhuǎn)起到全過程、全面性的監(jiān)管，極易遺漏重要信息。

（三）資金風(fēng)險問題較嚴(yán)重

除了資金預(yù)算管理和資金管理能力上的問題外，資金風(fēng)險防范的不到位也是制造企業(yè)資金管理上的另一問題。第一，籌資決策風(fēng)險。在制造企業(yè)籌融資的過程中，不同方式的選擇，或會引發(fā)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致無效融資，致使籌資成本過高或產(chǎn)生償債風(fēng)險。第二，資金投資風(fēng)險。投資項目評估不當(dāng)，盲目擴(kuò)張或喪失發(fā)展機(jī)遇，會直接導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，降低資金使用效率。第三，資金調(diào)度風(fēng)險。在資金使用過程中，因為不同價值和不同需求，產(chǎn)生相應(yīng)交易市場，市場規(guī)則或會產(chǎn)生資金交易過程中的成本風(fēng)險。此外，在資金參與國際貿(mào)易結(jié)算時，外匯的波動、國家貨幣的信用波動以及貿(mào)易摩擦等，都會增加其博弈成本，不利于企業(yè)控制資金風(fēng)險。在企業(yè)進(jìn)行籌資、投資時，伴隨風(fēng)險系數(shù)提高的還有資金利用率，此時的邊際收益可能是平時的倍數(shù)。

（四）資金管理能力有待提升

制造企業(yè)的資金管理工作最終仍需落實到具體的操作人員身上，因此直接參與資金管理的工作人員，其自身的能力素養(yǎng)直接決定了資金管理質(zhì)量的高低。一方面，制造企業(yè)缺少綜合能力強(qiáng)的財務(wù)工作者。從制造企業(yè)財務(wù)部門崗位分布來看，其布局明顯，人崗分布明確，各司其職，但資金流通涉及崗位和部門較多，完全一對一的崗位分布或無法滿足資金管理需求，造成中間流通環(huán)節(jié)停滯，降低了資金管理的時效性。另一方面，資金管理模式較落后?，F(xiàn)在已然進(jìn)入了信息化時代，資金管理的手段隨著先進(jìn)信息技術(shù)和先進(jìn)管理理念不斷被豐富、完善，制造企業(yè)資金管理牽連甚廣，牽一發(fā)而動全身，其資金管理手段革新工作難度較大，在其他管理方式理念不斷革新的情況下，愈發(fā)顯得資金管理方式落后[2]。不僅要有風(fēng)險意識，也要有資金效率意識，全面平衡資金的風(fēng)險和效率。

四、制造企業(yè)資金管理的優(yōu)化策略

（一）強(qiáng)調(diào)資金預(yù)算管理執(zhí)行

制造企業(yè)實行資金預(yù)算管理，就是對風(fēng)險的一種預(yù)測，進(jìn)而提出相應(yīng)的防范手段，保證企業(yè)正常的資金收益與運(yùn)用效率。要想實現(xiàn)制造企業(yè)的資金預(yù)算管理，首先必須強(qiáng)調(diào)資金預(yù)算管理的全面性。即除了關(guān)注企業(yè)中核心生產(chǎn)部門的資金預(yù)算外，還要利用預(yù)算實現(xiàn)對其他部門的各級財務(wù)或非財務(wù)資源的分配與考核等工作，強(qiáng)調(diào)企業(yè)全過程管控、全方位協(xié)調(diào)以及全體人員參與。其次，做好資金預(yù)算編制工作，制造企業(yè)可成立臨時的預(yù)算管理委員會，將下級各具體部門的層層預(yù)算需求逐層匯總，保證資金預(yù)算的準(zhǔn)確性和操作性，在參照以往資金預(yù)算的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)下制造企業(yè)的實際需求，對預(yù)算編制方案反復(fù)修正研討，對資金進(jìn)行動態(tài)化跟蹤管理。再次，做好資金預(yù)算執(zhí)行工作，將資金預(yù)算職責(zé)等進(jìn)一步細(xì)化到具體的人員身上，同時將資金預(yù)算計劃分解為詳細(xì)的季度、月度以及周度計劃，二者相互配合，形成資金預(yù)算目標(biāo)責(zé)任制，并進(jìn)行預(yù)算執(zhí)行監(jiān)督，著重關(guān)注偏離目標(biāo)的執(zhí)行行為，并分析原因，確定是否需要追加預(yù)算，如若需要，必須按照既定程序，根據(jù)申請金額大小，層層審批上報至預(yù)算管理委員會，再進(jìn)行資金調(diào)配，保證資金預(yù)算工作順利完成。最后，做好資金預(yù)算考核工作，資金預(yù)算管理效果取決于企業(yè)全體人員的資金預(yù)算態(tài)度，所以制造企業(yè)需要對每一位參與到資金預(yù)算執(zhí)行工作中的人員進(jìn)行考核考察，在此環(huán)節(jié)，需要企業(yè)設(shè)置激勵性質(zhì)的考核指標(biāo)，完善獎懲措施，對資金預(yù)算進(jìn)行充分考核，不同層級的考核指標(biāo)設(shè)定應(yīng)呈遞進(jìn)效應(yīng)，保證資金預(yù)算工作的全覆蓋，徹底貫徹資金預(yù)算考核工作，既能夠?qū)彶楫?dāng)期資金預(yù)算管理情況，也能夠清晰化各人員的貢獻(xiàn)值，便于下一階段資金預(yù)算管理的調(diào)控與整改[3]。

（二）完善資金管理保障制度

制造企業(yè)的資金管理工作必須有相應(yīng)各項具體管理制度進(jìn)行約束，充分完善的保障制度是對風(fēng)險防范提出的硬性要求，能夠在企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險時提供參考借鑒，避免企業(yè)浪費(fèi)不必要的成本管理，提高其風(fēng)險管理效率。首先，豐富資金管理手段，積極利用現(xiàn)代化信息技術(shù)加大對資金的監(jiān)管力度，健全資金監(jiān)管機(jī)制。制造企業(yè)必須從傳統(tǒng)的資金管理模式中跳脫出來，積極引入現(xiàn)代化管理理念和管理技術(shù)，實現(xiàn)線上資金動態(tài)監(jiān)管，其中尤其要注意的是，制造企業(yè)需加大對資金管理信息系統(tǒng)建設(shè)的投資力度，保證其與企業(yè)其他系統(tǒng)間的兼容性，能夠?qū)崿F(xiàn)數(shù)據(jù)無差別傳遞交換，保證各項數(shù)據(jù)的真實性與完整性，避免出現(xiàn)資金違規(guī)行為。其次，強(qiáng)調(diào)企業(yè)縱向上下級間和橫向部門間關(guān)于資金內(nèi)容的溝通渠道。充分的溝通能夠保證制造企業(yè)資金信息的一致性，便于做出可行性高的資金決策。除了日常的會議召開外，企業(yè)管理層應(yīng)積極與下級負(fù)責(zé)資金管理工作的人員進(jìn)行溝通，了解資金一線工作實況，詳細(xì)把握企業(yè)具體資金詳情，使得決策制定更符合企業(yè)的資金運(yùn)行規(guī)律。同時企業(yè)還要積極打開下級向上級的反饋渠道，例如公眾號回復(fù)、信訪、企業(yè)郵箱等方式，從多方面收集人員關(guān)于資金管理的具體意見，集思廣益。此外，部門間的橫向溝通能夠有效提高資金利用率，挖掘潛在資金價值，實現(xiàn)部門資源互調(diào)，且還加強(qiáng)了部門間的信息交互，增強(qiáng)了企業(yè)全員的凝聚力和向心力[4]。

（三）強(qiáng)調(diào)企業(yè)資金風(fēng)險防范

加強(qiáng)資金風(fēng)險防范能夠幫助企業(yè)避免惡意資金流失，保證資金安全管理，同時也進(jìn)一步開發(fā)了資金效益空間。首先，籌資風(fēng)險防范。第一，制造企業(yè)必須確定自身最佳資本結(jié)構(gòu)，它能夠幫助企業(yè)識別最大籌資風(fēng)險，將資本成本控制在最低。一般情況下，制造企業(yè)包括股權(quán)資本和負(fù)債資本，其必須找到二者資本間制衡點(diǎn)，在籌資風(fēng)險和籌資成本間權(quán)衡，實現(xiàn)價值最大化。第二，科學(xué)確定籌資期限組合。長期資本成本高、彈性小、風(fēng)險小，而短期資本正好相反，企業(yè)必須找到風(fēng)險與收益間的制衡點(diǎn)，啟用中庸籌資法或保守籌資法，保證企業(yè)科學(xué)的籌資期限結(jié)構(gòu)。第三，客觀預(yù)測利率和匯率的變動。前者主要受貨幣供求關(guān)系或物價上漲率影響，這就要求制造企業(yè)必須時刻關(guān)注資金市場的供求情況，利率由低走高時，應(yīng)積極籌集長期資金，或啟用固定利率制。利率由高走低時，要少籌資，或啟用浮動利率制。后者則主要說貨幣所代表價值量的變化和貨幣供求狀況變化影響，所以企業(yè)需從預(yù)測匯率變動趨勢方面入手，制定客觀的外匯風(fēng)險管理戰(zhàn)略，避免匯率變動帶來的風(fēng)險問題。如注重債務(wù)分散、妥善選擇籌資貨幣、實行借款還款配對制等。

其次，投資風(fēng)險防范。第一，客觀分析企業(yè)的資金環(huán)境和變化趨勢，提高企業(yè)的靈敏度和市場應(yīng)變能力，認(rèn)真推演經(jīng)濟(jì)環(huán)境，同時提前制定多種應(yīng)對措施，實施調(diào)整投資策略和管理辦法。第二，提高制造企業(yè)財務(wù)決策科學(xué)性。因為投資決策失誤引起的投資失敗案例數(shù)不勝數(shù)，在制定投資決策的過程中，必須充分考慮影響投資的各方面因素，采用定量分析對決策內(nèi)容進(jìn)行量化，保證方案的可行性，切忌出現(xiàn)主觀臆斷[5]。

最后，調(diào)度風(fēng)險防范措施。第一，制造企業(yè)進(jìn)行資金調(diào)度時必須堅持如下基本原則，即承前啟后原則，資金前后必須保證銜接一致，搭配時間合理，且資金主要部門必須做好逐筆的資金賬務(wù)處理。松緊適度原則，資金調(diào)度并非一成不變，而是在諸多相互聯(lián)系、影響的因素下展開的，所以資金調(diào)度過程中必須柔性監(jiān)測國家政策、經(jīng)濟(jì)市場資金信息等，為資金調(diào)度提供良好交易環(huán)境。第二，做好資金調(diào)度籌劃。制造企業(yè)需預(yù)留合理的庫存資金，同時能夠多渠道、多方式地調(diào)入、調(diào)出資金，能夠在最佳時間進(jìn)行資金調(diào)度，避免延長資金匯劃在途時間。

（四）優(yōu)化資金管理人員素質(zhì)

資金管理人員的素質(zhì)能力是提高企業(yè)風(fēng)險防范能力的根本，優(yōu)秀的資金管理人才能夠保證風(fēng)險防范的質(zhì)量與效率，二者呈現(xiàn)明顯正相關(guān)關(guān)系。制造企業(yè)需從多途徑、利用多種方法加強(qiáng)管理和人才培養(yǎng)，例如通過內(nèi)部人才孵化、外部人才引進(jìn)、制定針對性培訓(xùn)計劃等，持續(xù)提升企業(yè)的資金管理人才含量，尤其是財務(wù)人員，保證其具備較強(qiáng)的執(zhí)行力和管理水平，在穩(wěn)步提升資金管理質(zhì)量的基礎(chǔ)上，提升企業(yè)整體財務(wù)管理水平，實現(xiàn)制造企業(yè)質(zhì)的發(fā)展。

五、結(jié)束語

制造企業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)市場中的重要組成之一，其資金管理不僅影響著內(nèi)部管控質(zhì)量與水平，一定程度上也影響著經(jīng)濟(jì)市場上該行業(yè)的資金繁榮程度。盡管本文針對相關(guān)內(nèi)容提出了相應(yīng)的優(yōu)化建議，但就制造企業(yè)目前資金管理現(xiàn)況來看，其仍存在巨大的提升空間，制造企業(yè)還需持續(xù)改進(jìn)，從投融資、營運(yùn)管理、預(yù)算管理等多角度入手，提升企業(yè)整體的資金籌劃能力，更好踐行制造企業(yè)經(jīng)濟(jì)、社會價值。