溫春艷 安徽交控亳蒙公路發(fā)展有限公司

引言

完善的高速公路體系是促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)作、推動產(chǎn)業(yè)升級改造的重要條件與保障。隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，高速公路項目建設(shè)的需求持續(xù)增加，但各級政府的財政能力相對有限，因此探索新型高速公路項目融資模式刻不容緩。PPP模式是高速公路項目融資中的重要方式，對我國高速公路建設(shè)的推進(jìn)起著非常關(guān)鍵的作用。鑒于此，本文重點研究PPP模式在高速公路項目融資中的應(yīng)用。

一、PPP模式在高速公路項目融資中的特點及優(yōu)勢

PPP（public-private partnership）是一類新型融資模式，該類融資模式最早發(fā)展于英國，從字面上看來，就是政府和個人的合作融資模式。PPP模式較多被應(yīng)用于涉及公共基礎(chǔ)設(shè)施項目等方面的建造融資過程中，由當(dāng)?shù)氐恼疇款^，提出具體的建設(shè)項目，然后同社會資本（私人資本）進(jìn)行交流和合作，可以很好的緩解政府資金壓力，分散項目風(fēng)險。

高速公路項目融資相比于其他公共基礎(chǔ)設(shè)施項目融資有其獨特之處。首先，高速公路項目融資金額較大。高速公路項目的項目建設(shè)量大，建設(shè)期長，一般需要3年以上，但是運營周期較短，最長不得超過30年，在這樣的情況下，建設(shè)的資金需求量較大。其次，高速公路項目收益周期長，短期內(nèi)可以實現(xiàn)的收益同前期投入不相匹配。高速公路提供的是公共服務(wù)，投資人和業(yè)主能夠從建成項目中獲得的利益是有限的，與其投入不相匹配，大部門的高速公路項目收益遑論償還本金，甚至無法沖抵貸款利息，投資人和業(yè)主的債務(wù)風(fēng)險較大。

囿于高速公路項目的特點，傳統(tǒng)的項目融資都是依靠政府部門的財政撥款、稅收資金或者銀行貸款來進(jìn)行，但是隨著社會的發(fā)展，人們對于公共道路交通要求的提高，傳統(tǒng)融資模式已無法滿足現(xiàn)代高速公路新建項目發(fā)展的需求。對比傳統(tǒng)融資模式，PPP模式具有以下特點及優(yōu)勢。

（1）融資渠道更多，更能滿足高速公路項目的資金需求。傳統(tǒng)的高速公路項目融資模式中，資金來源較為單一，主要來自于政府財政或者銀行債務(wù)融資，不僅融資渠道有限，政府財政撥款或銀行借貸的要求較高，審批流程復(fù)雜，融資風(fēng)險較高，項目建設(shè)單位往往在融資上就耗盡心力，顧此失彼，無暇顧及項目的實際建設(shè)施工進(jìn)度，進(jìn)一步拖慢了高速公路建設(shè)進(jìn)程。PPP模式則很好的勾聯(lián)了政府資本和社會資本，政府部門可以通過公開競選的形式，選擇優(yōu)質(zhì)、充足的社會資本，同社會資本一起組合成立項目公司，合力建設(shè)高速公路項目。如此一來，擴(kuò)寬了融資渠道，資本合力更能滿足較高的高速公路項目的資金需求，有效緩解政府財政的壓力（如圖1所示）。

圖1 PPP模式的基本運行框架

（2）全周期集約化管理，降低運營風(fēng)險。傳統(tǒng)的高速公路項目建設(shè)中，項目的業(yè)主需要直接對接項目各個環(huán)節(jié)，包括項目工可、項目設(shè)計、項目施工以及項目檢測等，各個環(huán)節(jié)分別進(jìn)行招標(biāo)。如此一來，業(yè)主的管理精力需要分散到不同的管理過程中，項目執(zhí)行的模式也是較為分散的，運營風(fēng)險較高。而在PPP模式中，項目業(yè)主僅需要同投資人對接，專業(yè)的投資人會集中集約對項目的全流程進(jìn)行管理跟進(jìn)，全程參與，提高了項目的管理效率，降低了項目運營風(fēng)險。

（3）政府和社會資本互利共贏，有效提高項目投資人的積極性。傳統(tǒng)高速公路項目建設(shè)中，投資人收益周期長且收益較少，風(fēng)險較大，所獲收益甚至有可能無法沖抵本金。PPP模式下，不僅社會資本可以幫助緩解政府資金的壓力，政府資金也可以幫助減少社會投資人的投資風(fēng)險，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化。社會投資人可以在項目運營的期限內(nèi)收取高速公路路段的通行費用，獲取收益。在交通量充盈，通行費用較多，政府部門可以采取行政干預(yù)的形式控制社會投資人的收益規(guī)模；在交通量較低甚至是負(fù)收益的交通路段，政府部門也可以為社會投資人提供補(bǔ)助。社會投資人風(fēng)險降低、收益有保障，投資與建設(shè)項目的積極性隨之提升。

二、PPP模式在高速公路項目融資中應(yīng)用的主要困境

PPP模式在高速公路項目融資中的應(yīng)用過程中，由于投資方的增多，風(fēng)險分散的同時，風(fēng)險分擔(dān)的關(guān)系也比較復(fù)雜，橫向來看，不同投資主體對于風(fēng)險的態(tài)度和應(yīng)對方式也各有不同?？v向來看，高速公路項目建設(shè)風(fēng)險也隨著建設(shè)階段的不同而有所變化，在項目規(guī)劃階段，融資過程中對投資人的選擇、政府信用的履行以及金融市場的變化等，都會引起項目建設(shè)風(fēng)險；在項目的建設(shè)過程中，建設(shè)、檢測、管理風(fēng)險貫穿其中。總體看來，PPP模式在高速公路項目融資中應(yīng)用所面臨的主要風(fēng)險有以下幾個方面。

（一）市場風(fēng)險

通貨膨脹、利率等的變化則會直接影響項目成本，隨著物價水平的上漲或是利率的浮動，融資的成本和項目建設(shè)的成本都會產(chǎn)生變化，最終導(dǎo)致最后項目收益的變化。

（二）投資人招標(biāo)風(fēng)險

投資人招標(biāo)是PPP模式在高速公路項目融資中應(yīng)用的核心環(huán)節(jié)，招標(biāo)招到優(yōu)質(zhì)的投資人，有利于獲取更好的市場資源，有利于項目的開展和推進(jìn)，更能保證項目更好更快的落地，因此，投資人招標(biāo)對項目建設(shè)至關(guān)重要。然后，在項目的實際建設(shè)過程中，投資人的招標(biāo)工作的展開較為艱難，當(dāng)前新建的高速公路項目的施工要求和施工難度都在不斷增大，項目工程量大，投資量大，因而對所成立的項目公司的要求、對招標(biāo)的投資人的要求也同步拔高，但是囿于高速公路建設(shè)周期長、收益較低，在高標(biāo)準(zhǔn)招標(biāo)的情況下，很多高速公路項目不容易招到合格滿意的投資人，會進(jìn)一步影響到項目的發(fā)展進(jìn)程。

（三）管理風(fēng)險

PPP模式在應(yīng)用過程中較為復(fù)雜，涉及到諸多主體，包括但不限于政府方、社會資本方、保險公司、擔(dān)保公司、技術(shù)專家、律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所等，龐雜的項目參與人員需要嚴(yán)格、有效的管理。若是在項目設(shè)計、建設(shè)執(zhí)行過程中缺乏有效、統(tǒng)一的管理制度和管理人員，項目的效率就無法得到提高，進(jìn)程無法推進(jìn)，直接影響到項目的建設(shè)和投資收益的回報。

（三）運營風(fēng)險

運營風(fēng)險主要包含運營的成本、運營的管理以及運營模式所帶來的各類風(fēng)險。所謂運營成本，指的就是項目建設(shè)完成，落地以后，后續(xù)項目運營過程中所需要的維修、維護(hù)、補(bǔ)損等成本。具體來說，影響項目運營成本的因素主要包括運營人員的專業(yè)能力和運營的技術(shù)，人員和運營模式是風(fēng)險的主要來源，假若運營管理人員專業(yè)水平不足，會憑空增加諸多后期成本，收益就會相對降低，后期的項目維修、補(bǔ)損話費成本過高，收益不足，那么在PPP模式中，社會投資方將項目移交給政府時，項目的殘值可能不足以支持項目的后續(xù)運作，帶來風(fēng)險。

三、完善PPP模式在高速公路項目融資中應(yīng)用的對策

（一）完善資金管理機(jī)制

PPP模式在高速公路項目融資應(yīng)用過程中，擴(kuò)大了融資渠道，能夠更高效的融到更多的資本，但是這個融資的過程以及融到的資金的管理需要政府和參與人員嚴(yán)格地把控、妥善的處理，才能更好地推進(jìn)后續(xù)高速公路項目的建設(shè)。在完善資金管理機(jī)制過程中，重點應(yīng)當(dāng)關(guān)注以下幾個方面的問題：首先，要關(guān)注通貨膨脹，進(jìn)行項目的預(yù)算，并且隨著市場的發(fā)展不斷進(jìn)行調(diào)整。清楚認(rèn)識到通貨膨脹的風(fēng)險，要在項目開工前，足量儲備資金，保障有項目建設(shè)所需要的足量的、全部的資金。在項目建設(shè)過程中，要隨著市場發(fā)展的情況不斷對預(yù)算進(jìn)行調(diào)整，盡量在保障項目建設(shè)進(jìn)程和項目建設(shè)質(zhì)量的同時降低項目的成本消耗，盡量降低通貨膨脹、利率變化等市場風(fēng)險對項目的影響。

（二）提高PPP項目投資人招標(biāo)水平

1.加大項目的宣傳力度，吸引更為優(yōu)質(zhì)的投資人

PPP項目在高速公路項目中應(yīng)用的過程中，在招標(biāo)方面是較為復(fù)雜的，因而在招標(biāo)開始之前，需要對項目進(jìn)行細(xì)致的分析。高速公路項目建設(shè)周期長、變化多，因而在招標(biāo)階段應(yīng)當(dāng)盡量將項目的有關(guān)信息進(jìn)行公示并征求意見，并選擇性的接受采納。

睡眠障礙,主要表現(xiàn)為睡眠量不正常與睡眠中發(fā)作性異常。大量研究表明,睡眠障礙,與思想矛盾、腦力勞動、精神負(fù)擔(dān)過重、病后體弱等因素有關(guān)[5]。目前,關(guān)于老年睡眠障礙,多給予藥物治療,例如,艾司唑侖、佐匹克隆等。

2.加強(qiáng)培訓(xùn)宣傳，提高投資人業(yè)務(wù)水平

招標(biāo)人作為項目運行建設(shè)環(huán)節(jié)重要的參與主體，業(yè)務(wù)水平的高低直接影響項目的質(zhì)量和收益。在投資人招標(biāo)之前，應(yīng)當(dāng)通過培訓(xùn)宣傳，提高招標(biāo)從業(yè)人員的業(yè)務(wù)能力，提高招標(biāo)文件的質(zhì)量，合理利用各類網(wǎng)絡(luò)平臺，讓項目的招標(biāo)更為成熟。要積極推進(jìn)招標(biāo)人的交流和學(xué)習(xí)，提高業(yè)務(wù)水平。

（三）降低建設(shè)管理風(fēng)險

1.政府部門應(yīng)當(dāng)完善風(fēng)險控制管理制度

PPP融資模式目前在我國的項目建設(shè)融資上還處于初期應(yīng)用階段，尤其是在高速公路建設(shè)中的應(yīng)用，因而相關(guān)的管理制度還不夠完善。PPP模式在高速公路項目應(yīng)用的過程中，政府所起到的作用不僅是參與項目的建設(shè)，更重要的是要監(jiān)督和管理項目的建設(shè)。對于政府部門而言，更多的精力和時間可以放在提高項目的監(jiān)督管理水平上面，因為鑒于政府部門的性質(zhì)，其能夠在盡量準(zhǔn)確地把握市場走向的情況下，結(jié)合本地高速公路項目的實際建設(shè)情況，制定出符合項目建設(shè)、符合地方實情的法規(guī)政策、管理制度。該類政策制度也不是一成不變的，可以根據(jù)項目的實際建設(shè)情況，結(jié)合其他PPP模式在高速公路項目應(yīng)用的成功經(jīng)驗，不停地完善管理制度。

2.社會投資方應(yīng)當(dāng)提升自我管理水平和管理意識

作為PPP模式應(yīng)用中的政府一方，可以有效制定管理政策制度，提升管理效率。與此同時，社會投資方也不能無所作為，制度制定以后還需要很好的實施，作為社會投資方，應(yīng)當(dāng)積極根據(jù)市場變化的發(fā)展，對政府方的政策文件、管理制度進(jìn)行解讀分析，同時不斷對照政府政策文件的要求，提升自身的管理水平，搞笑管理項目全過程，降低項目管理風(fēng)險。

隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們對于生活水平和生活質(zhì)量的要求越來越高，在高速公路建設(shè)上面，也需要更為完善和發(fā)達(dá)。項目的建設(shè)往往伴隨著風(fēng)險，這就需要參與的部門、主體做好管理工作，按照既定的制度、秩序，嚴(yán)格管理、整頓。不僅政府部門需要制定完備完善的管理制度，社會投資方也需要積極的配合制度的落地和實施，提升自我管理意識、執(zhí)行意識、服從意識，以嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行管理制度，促進(jìn)管理制度的完善。

3.制定項目質(zhì)量監(jiān)控和安全隱患排查體系

項目建設(shè)過程中，應(yīng)當(dāng)盡量選擇專業(yè)人員為項目制定質(zhì)量監(jiān)控的制度體系，保證項目在施工過程中的作業(yè)的嚴(yán)密性，嚴(yán)格按照項目的規(guī)劃來進(jìn)行項目建設(shè)，保障項目的建設(shè)和質(zhì)量符合規(guī)定，避免后期的返工、維修，否則不僅質(zhì)量不能達(dá)到人們對服務(wù)的要求，頻繁的返工、維修也會增加項目成本。

為了避免頻繁的后期返工、維修，除了要在項目建設(shè)過程中制定有效的質(zhì)量監(jiān)控體系，還要提升項目安全意識，在建設(shè)過程中，建設(shè)完成后，針對各個不同的階段，都要建立系統(tǒng)的安全隱患排查、安全監(jiān)管體系，定期對項目的建設(shè)、實施進(jìn)行安全隱患的排查，及時發(fā)現(xiàn)、及時整改。除此之外還要建立配套的懲罰措施，對造成安全隱患問題的負(fù)責(zé)人員進(jìn)行追責(zé)，更好的倒逼項目安全體系的建設(shè)和落地。

（四）降低運營成本

1.提高運營人員技術(shù)能力

運營風(fēng)險中重要一環(huán)在于技術(shù)的不完備。在高速公路項目建設(shè)過程中，技術(shù)不完備會帶來巨大的運營風(fēng)險，對此應(yīng)當(dāng)盡量做到以下幾點：第一，盡量保證運營過程中所使用的機(jī)器設(shè)備的安全性、可靠性，從正規(guī)途徑采購專業(yè)設(shè)備。第二，盡量保證項目運營負(fù)責(zé)人員的專業(yè)性，選擇擁有較高專業(yè)技術(shù)水平或者管理水平的人才負(fù)責(zé)項目的整體運營。第三，注重日常運營管理團(tuán)隊能力水平的培養(yǎng)提高，加強(qiáng)業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)。第四，利用科技發(fā)展，提高以機(jī)代人的覆蓋率，降低項目建設(shè)運營的人工成本，采取成本較低的機(jī)械化操作。

2.合理利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)完善運營管理機(jī)制

現(xiàn)代PPP模式的應(yīng)用過程，也可以合理利用現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，進(jìn)行智慧高速建設(shè)，建設(shè)智慧高速運營模式?？梢岳镁W(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，完善項目的檢測評估機(jī)制，來保證項目的正常運營；盡可能多的運用互聯(lián)網(wǎng)信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，建設(shè)管理系統(tǒng)，建立信息反饋、分析技術(shù)模塊，降低運營成本，提高運營效率。

結(jié)語

總而言之，PPP模式是高速公路項目融資中的重要方式，對我國高速公路建設(shè)的推進(jìn)起著非常關(guān)鍵的作用。當(dāng)前，我國高速公路項目融資中PPP模式應(yīng)用廣泛，取得了一定的成效，但仍存在市場、投資人招標(biāo)、管理、運營四個維度存在的風(fēng)險。在此背景下，高速公路項目融資應(yīng)用PPP模式必須要完善資金管理機(jī)制、提高PPP項目投資人招標(biāo)水平、注重建設(shè)管理風(fēng)險方法、控制運營成本等具體對策，以期促進(jìn)PPP模式在高速公路項目融資中的科學(xué)、高效、可持續(xù)應(yīng)用。