桂澤發(fā)

股市有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎！入市前的準(zhǔn)備很重要，我們要把握關(guān)鍵的五個步驟：觀勢、明理、細(xì)看、深察、智謀。

第一步，觀勢

觀富是富道第一關(guān)，包括：宏中微觀、近遠(yuǎn)觀、主客觀、悲樂觀、財生三觀。

宏中微觀，著眼于空間上的“形勢”。宏、中、微，上下通透，是對形勢面上的把握。宏中微觀，是一個空間概念，倡導(dǎo)點(diǎn)線面結(jié)合、立體看問題。

近遠(yuǎn)觀，著眼于時間上的“時勢”。時間差所帶來的變化是觀察的重點(diǎn)，其中可以看出形勢變化在時間軸上的動態(tài)。投資人要十分敏感于時間變化，要關(guān)注財富管理過程中的時間價值。

主客觀、悲樂觀、財生三觀，著眼于基于人性而言的“心勢”。投資過程也是人的心理活動過程，分析人的主客觀、悲樂觀和財生三觀平衡協(xié)調(diào)關(guān)系，是判斷和確立投資準(zhǔn)確位置的必要過程。

所以，五觀之道講究的是天時、地利、人和。三者兼?zhèn)?，才是真正到位了?/p>

第二步，明理

股票市場內(nèi)最有用的十大理論，包括：道氏理論、隨機(jī)漫步理論、周期理論、李本博士群眾論、尾市理論、相反理論、亞當(dāng)理論、江恩理論、波浪理論、集中投資理論。對這十大理論有深入認(rèn)識和了解，就能夠提升個人的思維境界，在股票市場內(nèi)投資致富。

十大理論之下，股市盛行十大門派，包括：價值投資派、技術(shù)分析派、超跌低吸派、超短速戰(zhàn)派、反復(fù)做T派、波段跟蹤派、短線打板派、低吸埋伏派、追漲殺跌派、熱點(diǎn)追蹤派。

能夠弄清楚自己屬于什么派別，市場上有什么派別，對于提升自己的能力有很大的幫助。在十大流派之下，還有很多具體的操作手法，如：打板法、低吸法、追漲法、做T法、一字板法、均線法、趨勢法、價值法、釘子戶法、技術(shù)指標(biāo)法、攤低成本法、集合競價法、專業(yè)背景法等。

第三步，細(xì)看

將財富五觀綜合起來看，有助于我們對于市場投資有一個綜合辯證的判斷。筆者在討論股市分析方法時，據(jù)此提出了股市“十看”，倡導(dǎo)人們從十個角度來觀察分析股票市場，包括：

其一，從外看到內(nèi)。一方面，A股經(jīng)常受到外圍市場的影響，因此在判斷內(nèi)地資本市場時，要具有國際視野，跳出A股看A股；另一方面，高凈值人群境外投資需求日盛，可以在一定前提下進(jìn)行全球化資產(chǎn)配置。

其二，從東看到西。具有中國特色的行業(yè)梯度分布和行業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)生了很多紅利，具有很多投資機(jī)會。

其三，從城看到鄉(xiāng)。城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)過去是問題，現(xiàn)在更多是機(jī)會。城鎮(zhèn)化建設(shè)持續(xù)釋放紅利，相關(guān)的企業(yè)值得跟蹤觀察。

其四，從上看到下。行業(yè)層面是中觀，企業(yè)層面是微觀，政策因素是宏觀。判斷一個企業(yè)是否值得投資，需要自上而下、宏中微觀綜合考量，優(yōu)選“三觀合一”的企業(yè)進(jìn)行投資。

其五，從頭看到尾。要關(guān)注行業(yè)龍頭以及上中下游各細(xì)分領(lǐng)域。

其六，從舊看到新。不能喜新厭舊，也要關(guān)注舊行業(yè)的機(jī)會。舊的行業(yè)不代表不好，有些抗周期能力更強(qiáng)；有些新興產(chǎn)業(yè)不確定性強(qiáng)、風(fēng)險不小，投資選擇時都要作具體分析。

其七，從短看到長。要更多培養(yǎng)長期投資觀念，進(jìn)行長期價值投資。既照顧眼前“苛且”，又觀照“詩和遠(yuǎn)方”。

其八，從虛看到實(shí)。比如樓市和股市的剪刀差是中國經(jīng)濟(jì)值得關(guān)注的問題，此情況不可延續(xù)，將來會逐步縮小，房價增長會放緩，股市會漸漸漲上去。

其九，從面看到點(diǎn)。要在基本面之下，尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

其十，從表看到里。要把A股看成政治、經(jīng)濟(jì)、社會濃縮的綜合體，由表及里，全面觀察，最終形成理性判斷。

第四步，深察

“十看”之后還有“十察”：

其一，宏觀觀察，著重觀察五大類宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（GERIM），它們彼此關(guān)聯(lián)、自成一體，要統(tǒng)籌兼顧、相互結(jié)合、彼此印證，才能對經(jīng)濟(jì)基本面有一個完整的認(rèn)識。

其二，政策觀察，著重于觀察五大宏觀政策（FIFAS），包括財稅政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策、金融政策、監(jiān)管政策。

其三，橫向觀察，著重于對主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、美國股市、中國香港股市進(jìn)行深入分析與思考，比較研究它們之間的變化態(tài)勢，從中預(yù)判未來走向。

其四，類比觀察，著重于對債券與基金等從量變、質(zhì)變、重點(diǎn)、結(jié)構(gòu)和趨勢等多個維度進(jìn)行分析，借此研究股市走向。

其五，資產(chǎn)觀察，著重于對御、持、攻、搶、博五大類、15種資產(chǎn)進(jìn)行細(xì)致觀察，看它們之間的互動與消長。

其六，環(huán)境觀察，著重于圍繞自然、疾病、戰(zhàn)爭、政策和事變等因素，分析其變化對于股市的影響。

其七，技術(shù)觀察，著重于從K線圖、換手率、成交量、PE和其他技術(shù)指標(biāo)觀察，分析它們對于股市的影響。

其八，行為觀察，著重于圍繞公司、專家、散戶和監(jiān)管等相關(guān)主體的行為傾向及其背后深層次原因，研究其對于股市的影響。

其九，資金觀察，著重于圍繞內(nèi)資、外資、北上資金、南下資金、MSCI資金動向，研究資金變量對于股市變動的影響。

其十，結(jié)構(gòu)觀察，著重圍繞行業(yè)、地區(qū)、主題、類型和熱點(diǎn)等維度進(jìn)行觀察，看它們的變化對于股市的影響。

以上十個方面，可以對股市進(jìn)行綜合定量分析。

第五步，智謀

俗語云：“人無遠(yuǎn)慮，必有近憂”。關(guān)于財富管理的謀略問題，文章和著述甚豐，不勝枚舉。筆者認(rèn)為最重要的是要做到：順勢適度、揚(yáng)長避短、簡便易行、分合相宜、攻守有節(jié)、順應(yīng)周期、預(yù)警止損、專業(yè)經(jīng)營、循序漸進(jìn)。

我們在投資中要心態(tài)平和，樹立科學(xué)理性的財富觀念，投資持有要盡量久一些，要注重收獲投資的時間價值。（作者系經(jīng)濟(jì)學(xué)博士）