◎魏宇鵬

一、引言

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，一個(gè)組織想要獲得或保持其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，就需要持續(xù)不斷的進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)。以往的研究里，學(xué)者們采用“戰(zhàn)略激進(jìn)度”這一指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)攻與防御傾向。這是Bentley等人結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和企業(yè)戰(zhàn)略得出的結(jié)論，使得企業(yè)戰(zhàn)略激進(jìn)度可以通過(guò)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行定量衡量?；诖耍酝鶎W(xué)者將戰(zhàn)略激進(jìn)度與諸多企業(yè)現(xiàn)象相聯(lián)系并進(jìn)行了研究，然而戰(zhàn)略激進(jìn)度與這些現(xiàn)象之間有的產(chǎn)生了正向影響，有的則產(chǎn)生了負(fù)向影響。除此自外，這些研究只涉及企業(yè)的財(cái)務(wù)方面，僅袁蓉麗探討了企業(yè)戰(zhàn)略激進(jìn)度與創(chuàng)新之間的關(guān)系。但企業(yè)并非為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的原因是為了能夠?qū)?chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而持續(xù)獲得高收益。那么，如果一個(gè)企業(yè)有著更高的戰(zhàn)略激進(jìn)度，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否更大呢？企業(yè)創(chuàng)新能否轉(zhuǎn)化為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？以上兩個(gè)問(wèn)題是本文研究的重點(diǎn)，希望借此對(duì)之前學(xué)者的研究成果加以驗(yàn)證，并進(jìn)一步探討戰(zhàn)略激進(jìn)度對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響。

二、研究假設(shè)

1.戰(zhàn)略激進(jìn)度與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)M-S理論，選擇進(jìn)攻型戰(zhàn)略的企業(yè)往往有著更高的研發(fā)投入以獲得更多的創(chuàng)新成果，從而追求產(chǎn)品差異化以提升本企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。而且，由于進(jìn)攻型企業(yè)不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和開發(fā)新市場(chǎng)的需要，這種企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化產(chǎn)生的影響就會(huì)更加敏感，以引導(dǎo)其尋找新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。Griliches的研究表明，高的研發(fā)投入有利于企業(yè)提升其市場(chǎng)價(jià)值。同時(shí)，如果一個(gè)企業(yè)采取了進(jìn)攻型戰(zhàn)略，那么這個(gè)企業(yè)通常更注重于在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，而且需要對(duì)新機(jī)遇進(jìn)行探索，而選擇內(nèi)部技術(shù)發(fā)展的企業(yè)有著較高的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，由于探索新機(jī)遇的結(jié)果不確定性較大，采取進(jìn)攻型戰(zhàn)略的企業(yè)必然具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，其也具有更高的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。然而，高風(fēng)險(xiǎn)也伴隨著高收益，從而加速企業(yè)資本積累，有利于公司進(jìn)一步加大研發(fā)力度，保證企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)比同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、成長(zhǎng)性、現(xiàn)金流創(chuàng)造與市場(chǎng)價(jià)值等方面的表現(xiàn)更佳?；诖耍岢鋈缦录僭O(shè)：

H1：戰(zhàn)略激進(jìn)度與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著正相關(guān)

2.創(chuàng)新與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是企業(yè)與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的比較優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)為企業(yè)在自身產(chǎn)品或服務(wù)上能夠給顧客提供比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更高的價(jià)值。要想實(shí)現(xiàn)這一競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其中一種做法就是向客戶提供具有獨(dú)特價(jià)值的產(chǎn)品，在提高消費(fèi)者效用的基礎(chǔ)上使自身的產(chǎn)品或服務(wù)賣出更高的價(jià)格，這種做法是為差異化戰(zhàn)略；另一種做法是在擁有領(lǐng)先于行業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)的基礎(chǔ)上，企業(yè)以更低的單位成本為客戶提供與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比更低價(jià)格的產(chǎn)品。我們還知道，產(chǎn)品存在著生命周期，差異化的產(chǎn)品或服務(wù)隨著時(shí)間的流逝也會(huì)逐漸趨于同質(zhì)，某一技術(shù)在經(jīng)過(guò)時(shí)間的沉淀后也會(huì)被更加先進(jìn)的技術(shù)所取代，因此單一產(chǎn)品或服務(wù)也只能給企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)帶來(lái)優(yōu)勢(shì)。為了不斷實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或服務(wù)的差異化和成本優(yōu)勢(shì)，從而獲得持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)唯有進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)一途。正因?yàn)檫@樣，所以企業(yè)擁有的對(duì)資源和能力不斷創(chuàng)新的能力才是企業(yè)獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、贏得持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根本原因?；诖?，提出如下假設(shè)：

H2：企業(yè)創(chuàng)新成果數(shù)量與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著正相關(guān)

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選擇與數(shù)據(jù)收集。

本研究選取滬深兩市A股公司中，屬于證監(jiān)會(huì)2012版行業(yè)分類中的信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)公司為研究對(duì)象，以2009-2017年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)衡量企業(yè)戰(zhàn)略激進(jìn)度，考慮到企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的影響具有滯后性，故以2010-2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。本文剔除以下公司：1.與2009年及以后上市的公司；2.在2009-2018年度數(shù)據(jù)存在缺失值和異常值的公司；3.在2009-2018年度存在ST記錄的公司。最后得到74家公司的樣本數(shù)據(jù)。以上分析數(shù)據(jù)信息可通過(guò)國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）獲取。

2.變量測(cè)量。

（1）戰(zhàn)略激進(jìn)度（Strategy）。

本文參照Bentley等人對(duì)于戰(zhàn)略激進(jìn)度的方法進(jìn)行衡量，需要以下六個(gè)變量：

①研發(fā)支出與銷售收入之比，用以衡量企業(yè)尋找新產(chǎn)品的傾向；

②員工人數(shù)與銷售收入之比，用以衡量企業(yè)生產(chǎn)、分銷產(chǎn)品和服務(wù)的效率；

③銷售收入增長(zhǎng)率，用以衡量企業(yè)歷史增長(zhǎng)；

④銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用的和與銷售收入之比，用來(lái)衡量企業(yè)對(duì)新產(chǎn)品、新服務(wù)開發(fā)的專注程度；

⑤員工總數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差，用以衡量組織穩(wěn)定性；

⑥固定資產(chǎn)總額與總資產(chǎn)之比，用以衡量公司對(duì)于技術(shù)效率的承諾。

對(duì)于以上變量的計(jì)算，均采用向前五年移動(dòng)平均的方法。而后按照得到數(shù)值從小到大的順序?qū)⒏鱾€(gè)變量平均分為五組，對(duì)前五個(gè)變量的賦值，最小組為1分直至最大組為5分；第六個(gè)變量最大組為1分直至最小組為5分，最終得到區(qū)間為6-30分的戰(zhàn)略激進(jìn)度得分。

（2）企業(yè)創(chuàng)新成果。

本文用企業(yè)發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)來(lái)衡量企業(yè)創(chuàng)新成果，企業(yè)創(chuàng)新變量（Lninvention）等于發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)加1的自然對(duì)數(shù)。

（3）企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

用主成分分析將銷售收人增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流增長(zhǎng)率、毛利率、總資產(chǎn)凈利率、投入資本回報(bào)率、凈資產(chǎn)收益率、銷售創(chuàng)現(xiàn)率、資產(chǎn)創(chuàng)現(xiàn)率、資本創(chuàng)現(xiàn)率合成一個(gè)綜合指標(biāo)。采用向前五年移動(dòng)平均的方法得出最終企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)得分。

（4）控制變量。

本文參考了前人的研究成果，選擇產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）、研發(fā)投入（RD）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TAT）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、企業(yè)規(guī)模（Size）、機(jī)構(gòu)投資者持股（Mufund）、總資產(chǎn)收益率（ROA）、成長(zhǎng)性（Growth）、現(xiàn)金流量（CFO）及公司年齡（Age）為控制變量。

3.模型設(shè)計(jì)。

根據(jù)以上分析，本為采用滯后一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，用以驗(yàn)證戰(zhàn)略激進(jìn)度和創(chuàng)新對(duì)其產(chǎn)生的影響，構(gòu)建多元回歸模型（1）、（2）、（3）和（4）來(lái)對(duì)以上假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證：

四、實(shí)證研究

1.主成分分析及結(jié)果。

本文運(yùn)用SPSSA21.0對(duì)衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的10個(gè)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，最后得出74家樣本企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)得分。首先，通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)功能對(duì)以上10個(gè)指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，得到可進(jìn)行主成分分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。而后開始主成分分析，得到矩陣的初始特征值和累計(jì)貢獻(xiàn)率和成分矩陣，而后根據(jù)四個(gè)主成分的特征值和成分矩陣，計(jì)算主成分載荷矩陣，如表1。

?

由表1得出四個(gè)主成分的得分表達(dá)式。而后，以四個(gè)主成分的特征值與四個(gè)主成分特征值之和的比例為權(quán)重中，進(jìn)一步計(jì)算出74家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)綜合得分Y。

2.回歸分析。

下面運(yùn)用SPSS21.0對(duì)上文中所列變量進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果如表2所示。

在模型（2）和模型（4）中戰(zhàn)略激進(jìn)度與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（Y）均存在顯著正相關(guān)關(guān)系，在模型（4）中戰(zhàn)略激進(jìn)度的系數(shù)為0.02，在5%的水平下顯著，結(jié)果表明戰(zhàn)略激進(jìn)度越高，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（Y）就越高，即戰(zhàn)略激進(jìn)度與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（Y）之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)1得到驗(yàn)證。在模型（3）和模型（4）中企業(yè)創(chuàng)新成果與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)系均不顯著，假設(shè)2未得到驗(yàn)證。

五、研究結(jié)論與啟示

本文對(duì)行業(yè)內(nèi)公司的戰(zhàn)略激進(jìn)度和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了衡量，并對(duì)戰(zhàn)略激進(jìn)度、企業(yè)創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)系進(jìn)行了探索。結(jié)果表明：

1.高的戰(zhàn)略激進(jìn)度能給企業(yè)帶來(lái)更高的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；

2.企業(yè)的創(chuàng)新成果并不能顯著提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

戰(zhàn)略激進(jìn)度與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著正相關(guān)，說(shuō)明與防御型戰(zhàn)略相比，企業(yè)更應(yīng)當(dāng)采取進(jìn)攻型戰(zhàn)略，積極進(jìn)取以獲得更高程度的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。創(chuàng)新成果與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間不存在顯著關(guān)系，說(shuō)明企業(yè)除注重創(chuàng)新的數(shù)量外，還應(yīng)當(dāng)注重創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化，努力把企業(yè)的創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉。

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