簡(jiǎn)潤(rùn)華

（中交第四航務(wù)工程局有限公司，廣東 廣州 510290）

引言

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，越來(lái)越多的企業(yè)因“血液”不足而導(dǎo)致運(yùn)行癱瘓，甚至倒閉；基于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的事后核算會(huì)計(jì)已不能反應(yīng)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，更值得關(guān)注的是企業(yè)現(xiàn)金流量及資金管控水平，隨著全球化愈演愈烈，對(duì)走出去企業(yè)的運(yùn)行也提出了更高的要求。如何落實(shí)企業(yè)內(nèi)部資金的風(fēng)險(xiǎn)管控是提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題，在企業(yè)的運(yùn)行發(fā)展過(guò)程中，落實(shí)對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)的管控，鑄就企業(yè)堅(jiān)固的資金鏈，促使資金形成良性循環(huán)，提高其使用效率，使企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)顯得尤為重要。

一、建筑企業(yè)對(duì)外承包工程項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)管控現(xiàn)狀

境外項(xiàng)目資金一般指企業(yè)承接境外項(xiàng)目收取的工程款、質(zhì)保金、工程獎(jiǎng)金等外匯資金，資金管控即對(duì)資金管理、調(diào)配、使用的過(guò)程。目前很多現(xiàn)匯項(xiàng)目雖然在當(dāng)?shù)厝〉昧溯^好的效益，但迫于國(guó)家一些嚴(yán)格的外匯管制，在該國(guó)的當(dāng)?shù)貛艧o(wú)法匯出，造成了一定量的當(dāng)?shù)貛刨Y金沉淀，一方面造成資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率低下，同時(shí)由于這些國(guó)家的金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，匯率波動(dòng)較大，上述資金過(guò)多，必然會(huì)造成匯率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)年度利潤(rùn)造成重大不確定性；另一方面，中央企業(yè)資金被挪用，違規(guī)擔(dān)保，違規(guī)出借資金時(shí)有發(fā)生，國(guó)資委多次通報(bào)，反映出境外企業(yè)資金管控存在漏洞。因此，對(duì)境外項(xiàng)目資金進(jìn)行適當(dāng)管控顯得尤為重要。

二、境外資金風(fēng)險(xiǎn)管控存在的問(wèn)題

（一）管理意識(shí)淡薄

相較于其他領(lǐng)域，境外資金風(fēng)險(xiǎn)與境內(nèi)存在較大差別，對(duì)外承包工程企業(yè)對(duì)境外資金風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)及經(jīng)營(yíng)相對(duì)不足，項(xiàng)目實(shí)施前不參與投標(biāo)評(píng)審，項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中不重視資金管控，項(xiàng)目結(jié)束后不及時(shí)總結(jié)、提煉資金管控經(jīng)驗(yàn)和不足。

（二）國(guó)際化財(cái)務(wù)人才不足

當(dāng)前國(guó)內(nèi)走出去企業(yè)均比較年輕化，從事境外財(cái)務(wù)管理的人員大多是長(zhǎng)期從事國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)工作的人員，缺乏境外管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)所在國(guó)外匯管理政策、財(cái)稅政策等不熟悉，對(duì)項(xiàng)目的執(zhí)行進(jìn)度掌握不全面、不及時(shí)，資金管控與實(shí)際業(yè)務(wù)脫節(jié)，當(dāng)前培養(yǎng)一批具備國(guó)際化視野的人才顯得尤為重要。

（三）政策限制較多

受到政策環(huán)境方面的局限，對(duì)外承包工程項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)管控手段有限，境外項(xiàng)目資金管控離不開(kāi)國(guó)家外匯政策的規(guī)范與支持，也離不開(kāi)銀行相關(guān)金融產(chǎn)品的配合與指導(dǎo)，比如非洲部分國(guó)家當(dāng)?shù)貛艧o(wú)法自由兌換，若當(dāng)?shù)卮嬖谥匈Y銀行，則可降低部分匯率風(fēng)險(xiǎn)。

三、常見(jiàn)的境外項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)

（一）資金安全風(fēng)險(xiǎn)

資金安全主要涉及存放在境外的外匯資金在保管、使用、調(diào)配過(guò)程中存在的問(wèn)題。境外金融環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，行為習(xí)慣、治安環(huán)境等與國(guó)內(nèi)差別較大，境外建筑企業(yè)資金被偷被搶時(shí)有發(fā)生，一方面是由于客觀原因，如當(dāng)?shù)刂伟不靵y等，很大一部分原因是因?yàn)槠髽I(yè)自身安全意識(shí)不足，對(duì)此境外企業(yè)人員特別是財(cái)務(wù)人員必須保持應(yīng)有的警惕心理。另一方面，由于自身內(nèi)部控制制度不完善，或是制度執(zhí)行不到位，如不相容職務(wù)未分離、管理層違規(guī)套取資金、私設(shè)小金庫(kù)等，存在監(jiān)守自盜的漏洞。

（二）資金匯兌風(fēng)險(xiǎn)

由于美元等硬通貨匯率相對(duì)穩(wěn)定，匯率風(fēng)險(xiǎn)較低，因此，海外資金匯兌風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自不可自由兌換貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目所在國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策、利率水平、國(guó)際收支波動(dòng)幅度等均有可能導(dǎo)致當(dāng)?shù)貛艆R率波動(dòng)。對(duì)于非洲、東南亞等部分落后國(guó)家，很多對(duì)外承包工程合同簽訂以當(dāng)?shù)貛庞?jì)價(jià)及收款，由于建筑行業(yè)周期往往持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，造成企業(yè)面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，加上企業(yè)自身缺乏外匯管理意識(shí)，金融復(fù)合型人才不足，對(duì)于外匯的波動(dòng)不能及時(shí)提供恰當(dāng)?shù)姆桨告i匯結(jié)匯，造成企業(yè)不必要的虧損。

（三）資金鏈風(fēng)險(xiǎn)

資金如同企業(yè)的血液，是保持企業(yè)生命活力的根本因素，資金鏈斷裂就如血液流通受阻，對(duì)建筑企業(yè)影響非常重大；現(xiàn)階段企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流越來(lái)越重視，一家盈利能力非常強(qiáng)勁的企業(yè)可能因?yàn)橘Y金鏈斷裂而破產(chǎn)，同樣對(duì)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，資金鏈管理顯得尤為重要；常見(jiàn)的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)如債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，近期全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，境外部分政府、企業(yè)等出現(xiàn)資金鏈斷裂，債務(wù)違約等情況。

（四）外匯管制風(fēng)險(xiǎn)

走出去企業(yè)經(jīng)營(yíng)積累的利潤(rùn)只有最終成功換算成人民幣匯回國(guó)內(nèi)才算真實(shí)的盈利，很多非洲、東南亞國(guó)家都存在外匯管制規(guī)定，且當(dāng)?shù)貛艧o(wú)法與美元等硬通貨自由兌換；另一方面，境外項(xiàng)目施工期間，施工單位不可避免需要在國(guó)內(nèi)墊支，如設(shè)備采購(gòu)、工程物資、管理人員工資等，對(duì)于存在外匯管制的國(guó)家，施工單位只允許工程結(jié)束后將其正常施工產(chǎn)生的利潤(rùn)匯回境內(nèi)，在項(xiàng)目結(jié)束前，外匯資金被管制，無(wú)法自由出入，國(guó)內(nèi)墊資無(wú)法及時(shí)收回。這對(duì)于建筑企業(yè)資金管控極其不便，無(wú)形中加大了企業(yè)整體的資金成本。

（五）合同保函風(fēng)險(xiǎn)

施工承包商往往會(huì)向業(yè)主開(kāi)立投標(biāo)保函、預(yù)付款保函、履約保函、質(zhì)量保函等，保函文本中的陷阱以及企業(yè)授信額度的長(zhǎng)期占用，甚至海外業(yè)主惡意索賠，都為項(xiàng)目帶來(lái)較大的資金風(fēng)險(xiǎn)。

四、資金管控應(yīng)對(duì)策略

（一）資金安全應(yīng)對(duì)策略

以下從項(xiàng)目部銀行賬戶管理、現(xiàn)金管理、備用金管理、內(nèi)部控制管理幾個(gè)方面簡(jiǎn)要分析。

1.銀行賬戶管理。項(xiàng)目部應(yīng)完善資金管理制度建設(shè)，境外銀行賬戶的使用應(yīng)遵循公司及項(xiàng)目部?jī)?nèi)部管理制度，例如印鑒分開(kāi)保管、禁止一人操控賬戶，不得預(yù)留空白支票，杜絕公款私存等，防止項(xiàng)目資金被企業(yè)內(nèi)部人員轉(zhuǎn)移。此外，存放在當(dāng)?shù)劂y行的資金是否安全值得考慮，特別是存放在當(dāng)?shù)厮饺嗽O(shè)立的小銀行，可能因突發(fā)情況出現(xiàn)被封查、擠兌導(dǎo)致破產(chǎn)。為確保銀行資金安全，必要時(shí)將資金及時(shí)由當(dāng)?shù)匦°y行或問(wèn)題銀行轉(zhuǎn)移至國(guó)際性大銀行，對(duì)于閑置賬戶要及時(shí)清理。

2.現(xiàn)金管理。現(xiàn)金交易無(wú)法留下交易痕跡，是最容易出現(xiàn)造假的一種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)結(jié)算方式，企業(yè)出現(xiàn)大額現(xiàn)金交易容易導(dǎo)致資金管理漏洞，因此企業(yè)應(yīng)盡可能降低現(xiàn)金交易量，采取網(wǎng)銀支付手段；同時(shí)，在現(xiàn)金保管方面，財(cái)務(wù)室必須安裝相應(yīng)的防盜設(shè)施或監(jiān)控設(shè)備，以提升財(cái)務(wù)室安防能力。

3.備用金管理。近年來(lái)，我國(guó)境外企業(yè)資金被非法挪用的事件時(shí)有發(fā)生，備用金管理不當(dāng)就是其中重要的一個(gè)原因，建筑企業(yè)項(xiàng)目部應(yīng)建立完善的備用金管理制度，如約定備用金額度，備用金按季度及時(shí)清理，上筆備用金未清理不得再次申請(qǐng)備用金等，有了這些規(guī)定，可以減少項(xiàng)目部資金被不法分子利用備用金漏洞非法挪用項(xiàng)目資金。

4.內(nèi)部控制管理。項(xiàng)目部應(yīng)建立相應(yīng)的內(nèi)部控制管理制度并持續(xù)監(jiān)督其執(zhí)行情況，如資金預(yù)算制度、資金支付管理辦法、分級(jí)授權(quán)、審計(jì)制度等；此外，項(xiàng)目部應(yīng)配置足夠的財(cái)務(wù)人員，遵循不相容職務(wù)應(yīng)相分離原則，起到相互監(jiān)督的作用，杜絕不法分子利用虛構(gòu)業(yè)務(wù)套取項(xiàng)目部資金。

5.資金集中管理。大型建筑企業(yè)可考慮在香港、澳門等外匯管制較少地區(qū)設(shè)立境外結(jié)算中心，專用于對(duì)外承包工程項(xiàng)目，統(tǒng)一收付，集中管理，進(jìn)一步提升資金安全性。如中交集團(tuán)在2009年獲得國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，允許其本部及境內(nèi)子企業(yè)境外承包工程項(xiàng)下外匯資金收入統(tǒng)一在香港收付，使該企業(yè)資金集中水平顯著提高，實(shí)現(xiàn)賬戶余額動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)監(jiān)控，盤活資金，提升境外資金使用效率。

（二）外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

匯率風(fēng)險(xiǎn)貫穿項(xiàng)目始終，財(cái)務(wù)人員密切關(guān)注匯率走勢(shì)，加強(qiáng)匯率及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理，全面清理結(jié)算體系，創(chuàng)造條件推動(dòng)部分項(xiàng)目使用人民幣貸款和結(jié)算；筆者試圖從對(duì)外承包工程項(xiàng)目實(shí)施前、項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中、項(xiàng)目完工三階段分別提出應(yīng)對(duì)辦法。

1.項(xiàng)目實(shí)施前。在市場(chǎng)投標(biāo)階段考慮匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)商務(wù)條款鎖定匯率，綜合分析項(xiàng)目所在地的外匯管理制度，對(duì)于合同條款約定的結(jié)算及收款幣種，應(yīng)盡量選擇貨幣匯率波動(dòng)較小的幣種，若采取部分美元部分當(dāng)?shù)貛判问?，則可以約定與美元固定匯率或設(shè)置匯率波動(dòng)上下限來(lái)降低匯兌風(fēng)險(xiǎn)；除此之外，項(xiàng)目可以選擇一些所在國(guó)金融衍生品來(lái)降低匯兌風(fēng)險(xiǎn)。

2.項(xiàng)目實(shí)施中。在海外工程項(xiàng)目實(shí)施階段，企業(yè)應(yīng)重視項(xiàng)目資金計(jì)劃的編制工作，做好項(xiàng)目資金的整體資金預(yù)算，以收定支，按月制定項(xiàng)目資金使用計(jì)劃等，依照工期和工程進(jìn)度等具體內(nèi)容來(lái)執(zhí)行項(xiàng)目資金管控制度，在施工過(guò)程中針對(duì)分供方的合同簽訂，通過(guò)對(duì)貨幣匯率波動(dòng)趨勢(shì)分析，降低貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)，盡量使用當(dāng)?shù)刎泿胚M(jìn)行支付，減少幣種兌換頻次，避免因貨幣兌換帶來(lái)的匯率損失。

3.項(xiàng)目完工后。大型集團(tuán)公司可能在當(dāng)?shù)卮嬖诙鄠€(gè)項(xiàng)目，可以成立小型境外資金中心，將該集團(tuán)當(dāng)?shù)刭Y金統(tǒng)一歸集、統(tǒng)一調(diào)配、內(nèi)部拆借等，對(duì)于有當(dāng)?shù)貛判枨蟮捻?xiàng)目?jī)?yōu)先使用存量當(dāng)?shù)貛?，盡量避免新增美元等自由貨幣進(jìn)入該區(qū)域，同時(shí)積極與電信、能源、航空等中資機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)，自行進(jìn)行當(dāng)?shù)貛排c自由貨幣的兌換，實(shí)現(xiàn)共贏。

4.通過(guò)外匯套期保值工具，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可利用遠(yuǎn)期外匯合約、外匯期權(quán)和外匯期貨等金融衍生工具緩沖外匯風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合收付款的模式及資金收款的節(jié)點(diǎn)，選擇合理的套期保值產(chǎn)品，確保在匯率劇烈變動(dòng)的情況下能夠?qū)R率損失降到最低。做好合同補(bǔ)償及索賠工作，可通過(guò)合同條款進(jìn)行約定，如當(dāng)?shù)刎泿刨H值或通過(guò)膨脹達(dá)到一定程度時(shí)，可以采取合同追加保值價(jià)款等方式彌補(bǔ)損失。此外，境外企業(yè)還可以選擇購(gòu)買銀行定期存款，在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)選擇部分理財(cái)產(chǎn)品，購(gòu)買當(dāng)?shù)貒?guó)債等低風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品、當(dāng)?shù)胤慨a(chǎn)等易變現(xiàn)且保值商品消耗當(dāng)?shù)貛糯媪俊?/p>

（三）資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

1.建立完整的資金預(yù)算體系。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。項(xiàng)目應(yīng)建立資金預(yù)算制度，項(xiàng)目中標(biāo)后應(yīng)做好全周期現(xiàn)金流預(yù)測(cè)；項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，基于每一期收款，編制相應(yīng)的項(xiàng)目資金使用計(jì)劃，全程監(jiān)督資金計(jì)劃執(zhí)行情況，合理安排資金使用，防止項(xiàng)目資金鏈斷裂。

2.嚴(yán)格結(jié)算及收款管理，加快資金回籠。

強(qiáng)化工程項(xiàng)目的質(zhì)量及進(jìn)度管理，統(tǒng)籌調(diào)配資源保質(zhì)量、保進(jìn)度，及時(shí)辦理工程結(jié)算，盡早回收資金，對(duì)已完工一年以上尚未辦理結(jié)算的工程項(xiàng)目，組織專班進(jìn)行清理，完善結(jié)算手續(xù)，加大法律維權(quán)力度，綜合運(yùn)用訴訟、公函、上門催收等手段，以訴促談，加快資金回流。

3.嚴(yán)格采購(gòu)與付款管理，壓降庫(kù)存資金占用。嚴(yán)格分包管理，嚴(yán)禁超出合同約定提前支付分包款；嚴(yán)格材料采購(gòu)計(jì)劃管理，科學(xué)安排采購(gòu)批次與采購(gòu)規(guī)模，降低庫(kù)存水平；嚴(yán)格按合同約定辦理采購(gòu)款項(xiàng)支付，逐項(xiàng)審查資金支付條件與審批手續(xù)的完備性，嚴(yán)禁超出合同約定提前支付款項(xiàng)。

4.建立全周期業(yè)主資信評(píng)估分析。承接時(shí)要求業(yè)主集團(tuán)公司對(duì)工程款支付進(jìn)行擔(dān)保，過(guò)程中對(duì)業(yè)主付款信用、拖欠金額、項(xiàng)目履約等多個(gè)維度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，一旦觸發(fā)相應(yīng)預(yù)警，即按響應(yīng)預(yù)案措施實(shí)施，如發(fā)律師函、停工函等，加強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)的防控；其次，通過(guò)合同約定保護(hù)性條款防范信用風(fēng)險(xiǎn)；如采用雙向擔(dān)保方式，由承包商單向?qū)I(yè)主提供履約擔(dān)保的形式，改變成承包商與業(yè)主雙向提供擔(dān)保。

（四）外匯管制應(yīng)對(duì)策略

1.通過(guò)一些合同安排，如通過(guò)構(gòu)建租賃合同等，將境內(nèi)設(shè)備出租給境外項(xiàng)目部使用，項(xiàng)目部按期以外匯的形式支付租金給境內(nèi)單位，可能會(huì)產(chǎn)生一定的稅務(wù)成本，需充分權(quán)衡稅務(wù)成本與融資成本。

2.通過(guò)企業(yè)內(nèi)其他兄弟單位內(nèi)部協(xié)調(diào)，或在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)找一些大型中資企業(yè)合作，境外支付外匯資金給對(duì)方，對(duì)方境內(nèi)支付人民幣給企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資金回流，該方案存在一定的安全風(fēng)險(xiǎn)。

3.一般國(guó)家均允許企業(yè)將項(xiàng)目結(jié)束后的資金以項(xiàng)目利潤(rùn)的形式匯回境內(nèi)，該部分資金已在當(dāng)?shù)乩U納所得稅，匯款時(shí)無(wú)需支付額外費(fèi)用，此方法需要配合項(xiàng)目外賬利潤(rùn)操作，匯款金額超過(guò)外賬利潤(rùn)可能還需補(bǔ)交相應(yīng)的所得稅后方可匯出，因此利用該方法需要權(quán)衡稅務(wù)籌劃成本與所得稅成本，選擇最低的成本方案。

（五）保函風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

前置保函條款談判時(shí)間節(jié)點(diǎn)，降低項(xiàng)目保函風(fēng)險(xiǎn)。海外履約保函條款審核比較嚴(yán)苛，要在投標(biāo)評(píng)審時(shí)嚴(yán)格執(zhí)行保函格式審批環(huán)節(jié)，對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)條款，如無(wú)條件見(jiàn)索即付、非展期即索、可轉(zhuǎn)讓保函、保函期限覆蓋質(zhì)保期等內(nèi)容重點(diǎn)關(guān)注，并提出修改意見(jiàn)。企業(yè)可將質(zhì)保金部分通過(guò)保函置換提前收回，避免因延遲收回產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于到期的保函應(yīng)該及時(shí)收回并辦理注銷手續(xù)。

結(jié)語(yǔ)

資金是國(guó)際工程項(xiàng)目得以進(jìn)行的重要條件，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中占據(jù)核心地位，資金就是企業(yè)的血液，是保持企業(yè)生命活力的根本因素，資金也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的價(jià)值體現(xiàn)。面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的金融環(huán)境，建筑企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化資金管控意識(shí)，提前預(yù)判，弱化各種資金風(fēng)險(xiǎn)對(duì)建筑企業(yè)的影響；另一方面，建筑企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)際化人才的培養(yǎng)，提升財(cái)務(wù)人員國(guó)際化視野，為企業(yè)項(xiàng)目資金管理保駕護(hù)航。