杜 莉，王梓琦

(吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，吉林長春130012)

近年來，我國所提出的“一帶一路”倡議得到了國際社會的廣泛認(rèn)可、參與和支持?；凇耙粠б宦贰背h下的“六大經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)”即中蒙俄、新亞歐大陸橋、中國—中亞—西亞、中國—中南半島、中巴、孟中印緬六大經(jīng)濟(jì)走廊正處于積極的推進(jìn)當(dāng)中，初期的一些愿景、展望已經(jīng)發(fā)展到真正的實(shí)施階段。

經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的宗旨是立足于區(qū)域差異，以交通基礎(chǔ)設(shè)施為骨干，通過加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升雙邊及多邊貿(mào)易與投資，建立多層級的政府間合作機(jī)制，確定重點(diǎn)合作領(lǐng)域，在走廊沿線合理布局產(chǎn)業(yè)，將其建設(shè)成功能多樣的經(jīng)濟(jì)區(qū)域[1]。在六大經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)中，老撾特殊的地理位置造就了中老經(jīng)濟(jì)走廊在中國—中南半島經(jīng)濟(jì)走廊中的重要地位，中老經(jīng)濟(jì)走廊也是中國—中南半島經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)中推進(jìn)速度較快的一部分，中國目前已經(jīng)成為老撾的第一大投資國及第二大貿(mào)易合作伙伴。2016年，在中老兩國《共同推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)合作規(guī)劃綱要》中，鐵路和公路等基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)、能源建設(shè)、產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、文化旅游、金融、商業(yè)與投資等合作領(lǐng)域均被納入規(guī)劃綱要，并圍繞其開展合作。在“一帶一路”倡議的引領(lǐng)下，中老雙方正在進(jìn)行全面而深入的經(jīng)濟(jì)與金融合作。

一、中老經(jīng)濟(jì)與金融合作的基礎(chǔ)和優(yōu)勢條件

從經(jīng)濟(jì)維度觀察，作為地處中南半島并與中國接壤的國家，老撾人民民主共和國(東盟成員國)尚屬于不發(fā)達(dá)國家。1986年，老撾提出以經(jīng)濟(jì)為中心、全面改革開放的政策：實(shí)施對外開放，頒布外資法，改善投資環(huán)境，擴(kuò)大對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系，爭取引進(jìn)更多的資金、先進(jìn)技術(shù)和管理方式，自此老撾的經(jīng)濟(jì)開始逐步發(fā)展。老撾的GDP總值在逐年增加，并且增速很快：2017年經(jīng)濟(jì)增長6.9%，GDP約170億美元；2018年經(jīng)濟(jì)增長6.5%，GDP約179億美元；2019年GDP約182億美元。1997年以后，老撾受亞洲金融危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，經(jīng)濟(jì)連續(xù)幾年持續(xù)低迷，并伴隨著嚴(yán)重的通貨膨脹。經(jīng)過幾年的調(diào)整，老撾經(jīng)濟(jì)開始逐步復(fù)蘇，并持續(xù)向好。2001—2006年，老撾年均GDP增長達(dá)到 6.8%。2006—2010年，年均增長率達(dá)到 7.9%。2017年，老撾實(shí)際GDP增長率為6.9%。據(jù)世界銀行統(tǒng)計，老撾是2017年世界上經(jīng)濟(jì)增長最快的前10個國家之一，人均GDP達(dá)到了2 708美元[2]。與此同時，老撾的通貨膨脹率自2003年呈現(xiàn)下降趨勢，尤其是2009年通貨膨脹率甚至降到0.1%。之后雖然出現(xiàn)波動上升的情況，但是也都在合理的范圍內(nèi)。2017年老撾的通貨膨脹率僅為0.8%。

總體而言，盡管老撾目前仍屬于不發(fā)達(dá)國家，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)薄弱，但是老撾的經(jīng)濟(jì)增長總體態(tài)勢良好，商品市場和資本市場處于培育期和發(fā)展期，全面改革正在激發(fā)創(chuàng)新和發(fā)展的活力，因此，老撾的經(jīng)濟(jì)和金融具有良好的發(fā)展前景和市場潛力。

從政治維度觀察，老撾是社會主義國家，同時又是一個國民普遍信仰佛教的國家，整體社會和政治局勢穩(wěn)定。老撾政府及其執(zhí)政黨對于推進(jìn)中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)發(fā)揮了積極作用且與中國有長期合作關(guān)系。1997年，中老投資合作委員會在老撾首都萬象成立并簽署協(xié)定，委員會專門負(fù)責(zé)中老投資合作事宜。2000年11月，中老兩國簽署了進(jìn)一步加強(qiáng)雙邊合作的聯(lián)合聲明，確定發(fā)展兩國“長期穩(wěn)定、睦鄰友好、彼此信賴”的全面合作關(guān)系，為兩國在21世紀(jì)的合作指明了方向。繼而，中老關(guān)系提升為全方位倡議合作伙伴關(guān)系。2016年9月8日，兩國簽署了《中華人民共和國和老撾人民民主共和國關(guān)于編制共同推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)合作規(guī)劃綱要的諒解備忘錄》。該備忘錄是我國與中國—中南半島經(jīng)濟(jì)走廊沿線國家簽署的首個政府間共建“一帶一路”合作文件，具有標(biāo)志性意義。2017年11月14日，中國國家主席習(xí)近平對老撾進(jìn)行正式訪問，并提出中老之間是24小時全天候的關(guān)系，是牢不可破的命運(yùn)共同體。表明了中國對中老關(guān)系的重視?？傮w而言，中老關(guān)系友好，老撾國內(nèi)政治環(huán)境穩(wěn)定，老撾人民對“一帶一路”倡議抱有積極的態(tài)度。

二、中老經(jīng)濟(jì)與金融合作的成就

(一)中老貿(mào)易快速發(fā)展

近年來，中老兩國的經(jīng)貿(mào)交流呈快速增長態(tài)勢。2016年，中國向老撾的出口貿(mào)易額為9.87億美元，2017年增長至14.19億美元，年增長率達(dá)43%；中國自老撾的進(jìn)口貿(mào)易額也從2016年的13.60億美元增長至2017年的16.05億美元，年增長率達(dá)18%。中國已成為位列泰國之后的老撾的第二大貿(mào)易伙伴國。1998—2017年間中老雙邊貿(mào)易發(fā)展情況詳見表1。

表1 1998—2017年中老雙邊貿(mào)易發(fā)展變化情況 單位：萬美元

(二)中國對老撾的投資持續(xù)增長

2015年，中國取代日本成為老撾的最大投資國。至2017年，中國對老撾的投資已達(dá)66.55億美元。投資的領(lǐng)域廣泛，包括礦業(yè)、基建、能源項(xiàng)目等。中國對老撾的投資情況詳見表2。

表2 2003—2017年中國對老撾的投資情況 單位：萬美元

在中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)過程中，中國投資或援助建設(shè)了一系列包括很多行業(yè)在內(nèi)的標(biāo)志性項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計，截至2007年9月，僅中國進(jìn)出口銀行對老撾貸款簽約金額就超過550億元人民幣，近140個項(xiàng)目，涵蓋了多個行業(yè)[3]，如中老鐵路、水電站、公路體系等標(biāo)志性項(xiàng)目。

1.中老鐵路

中國對老撾投資的最主要的標(biāo)志性項(xiàng)目就是中老鐵路。它由中國昆明起，終點(diǎn)抵達(dá)老撾萬象，總線路長約984 km，其中老撾境內(nèi)421 km，預(yù)計2021年實(shí)現(xiàn)通車。未來將再經(jīng)萬象至老撾南部，縱穿老撾的國境后，向南可以進(jìn)一步連接泰國。這條鐵路的建設(shè)將大大提高中國與老撾之間的貨運(yùn)運(yùn)力。據(jù)計算，如果中老鐵路實(shí)現(xiàn)通車后將使原由公路承擔(dān)的46.9%的貨運(yùn)量流向鐵路[4]。正是由于中老鐵路的建設(shè)，使老撾從“路鎖國”變?yōu)椤奥仿?lián)國”。

老撾素有“中南半島的十字路口”之稱，中老鐵路對于中國—中南半島經(jīng)濟(jì)走廊沿線國家鐵路規(guī)劃的全部實(shí)現(xiàn)發(fā)揮了積極的作用。中老鐵路建設(shè)是中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施主軸，且對泰中鐵路的啟動有明顯的助推作用[5]。如果中老鐵路連接上泰國境內(nèi)鐵路，將形成直達(dá)印度洋出海口的高速通道，極大地推進(jìn)我國通往印度洋便捷陸路通道的發(fā)展[6]。

可見，中老經(jīng)濟(jì)走廊的一些項(xiàng)目建設(shè)非常重要，甚至?xí)绊懙街袊c東盟的經(jīng)濟(jì)格局，一旦中國與東盟的陸路連接得以貫穿，就能減少西方勢力在海上對中國的封鎖，為中國找到新的“出?？凇盵7]。值得一提的是，中老高鐵建設(shè)有60%以上的路段為橋梁和隧道，全線采用中國鐵路Ⅰ級標(biāo)準(zhǔn)。這是中國高鐵“走出去”的一張重要名片，是中國高鐵品質(zhì)的證明，同時也是中國標(biāo)準(zhǔn)走出去的一個良好契機(jī)。

中老鐵路投資近500億元人民幣，資金分為三部分，40%的資金由中老兩國政府承擔(dān)，剩余60%由中鐵、中水電國際和中國電建公司承擔(dān)。其中，40%的由中老政府承擔(dān)的資金中的30%由老撾政府承擔(dān)，70%由中國政府承擔(dān)，而老撾政府的30%的資金也是老撾政府通過主權(quán)擔(dān)保、中國進(jìn)出口銀行提供貸款取得的資本金[8]。

2.老撾水電站

老撾作為中南半島唯一的內(nèi)陸國家，境內(nèi)水資源豐富。據(jù)老撾湄公河委員會測算，老撾境內(nèi)可開發(fā)的水電資源裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)3 500萬千瓦以上，年發(fā)電量 1 600億度[9]。近幾年，老撾正在努力利用國內(nèi)豐富的水資源建立發(fā)電站。

2015 年 9 月 26 日，習(xí)近平主席在聯(lián)合國發(fā)展峰會上倡議構(gòu)建全球能源互聯(lián)網(wǎng)，推動以清潔和綠色方式滿足全球電力需求。全球能源互聯(lián)網(wǎng)的實(shí)質(zhì)就是“智能電網(wǎng)+特高壓電網(wǎng)+清潔能源”[10]。此倡議與老撾打造“東南亞的發(fā)電機(jī)”的發(fā)展策略非常契合?？紤]到東南亞地區(qū)的能源需求增長趨勢，老撾水電站的建立將會有巨大的收益。2014年，電力出口收入占老撾出口收入的25%[11]。

為推動水電站的建設(shè)速度，老撾積極引進(jìn)外資開展合作，中國積極參與其中。如南歐江梯級電站就是由中國電建集團(tuán)海外投資有限公司投資建設(shè)，項(xiàng)目分7個梯級電站進(jìn)行開發(fā)，總裝機(jī)容量達(dá)127.2萬千瓦，年均發(fā)電量50億千瓦時，總投資額約 28 億美元[12]。中國電建目前在老撾投資規(guī)模達(dá)50億美元以上，這些投資也發(fā)揮了顯著的作用。截至2016年，老撾已建成發(fā)電站(廠)46座，總投資額為100多億美元，累計裝機(jī) 630.8萬千瓦，其中老撾供應(yīng)國內(nèi)的裝機(jī)為 210萬千瓦[13]。

3.老撾高速公路

據(jù)統(tǒng)計，老撾全國公路里程43 605公里，其中混凝土路866公里，柏油路6 496公里，碎石路15 324公里，土路20 919公里[14]。目前老撾國內(nèi)還沒有高速公路，而公路運(yùn)輸是老撾最重要的運(yùn)輸路徑。老撾的公路狀況亟須改善，特別需要建設(shè)高速公路。按照規(guī)劃，中國云南建投集團(tuán)以BOT方式承建的老撾首條高速公路——萬象市至萬榮高速公路建設(shè)于2017年動工，于2020年12月20日建成通車。該高速公路全長113.5公里，設(shè)計為雙向4車道，路寬23米，總投資額為13億美元。這條高速公路的建設(shè)和投入運(yùn)營，大大改善老撾的道路運(yùn)輸狀況，帶動沿線的商業(yè)發(fā)展，節(jié)省運(yùn)輸設(shè)備的損耗，提高運(yùn)輸效率[15]。

除了這些標(biāo)志性的基建及水電項(xiàng)目，老撾政府還希望能吸引更多的企業(yè)到老撾投資。老撾政府為吸引外來投資，明確了支持的九個行業(yè)，并劃分了等級及地區(qū)。對于邊遠(yuǎn)地區(qū)(一類地區(qū))的投資，政府給予10年免稅；對于農(nóng)村的投資(二類地區(qū))給予4年免稅；對城區(qū)投資(三類地區(qū))無稅收減免，采取國民待遇。政府積極鼓勵利用高新技術(shù)為導(dǎo)向的項(xiàng)目以及無公害的畜牧業(yè)。

(三)中老金融合作不斷深化和發(fā)展

為拓展中老經(jīng)濟(jì)走廊的合作廣度和深度，并滿足在老撾投資的中資企業(yè)的金融服務(wù)需求，中國金融業(yè)根據(jù)需要在老撾設(shè)立了金融分支機(jī)構(gòu)。2011年，中國工商銀行萬象分行設(shè)立；2015年，中國銀行萬象分行設(shè)立。另外，還有一家中老合作提供金融服務(wù)的合資銀行——老中銀行，它由富滇銀行與老撾外貿(mào)銀行合資成立。中國工商銀行、中國銀行在老撾設(shè)立當(dāng)年就已實(shí)現(xiàn)盈利，包括老中銀行在內(nèi)的三家銀行的運(yùn)營情況較好。2016年，中國工商銀行萬象分行總資產(chǎn)規(guī)模已超老撾外貿(mào)銀行，成為老撾資產(chǎn)規(guī)模最大的商業(yè)銀行。2015年，人民幣計入SDR后，老撾的銀行業(yè)及貨幣兌換點(diǎn)可以做人民幣兌換老撾貨幣——基普的業(yè)務(wù)。這徹底改變了之前需要將老撾貨幣基普兌換成美元再將美元兌換成人民幣的局面，為居民和企業(yè)的金融需求提供便利，并減少了兌換損失。

經(jīng)過這幾年中資銀行的發(fā)展以及人民幣兌基普業(yè)務(wù)的開展，中老兩國之間的金融合作已經(jīng)積累了很多經(jīng)驗(yàn)，這也為進(jìn)一步推行中國與老撾的人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)打下了良好的基礎(chǔ)。

(四)中老人文交流帶動了資金的流動

老撾的旅游業(yè)是老撾經(jīng)濟(jì)增長的主要來源之一。2016年老撾的GDP總值為135.8億美元，GDP增長率為6.9%，其中服務(wù)業(yè)同比增長9%，約占GDP總量的40%。全年入境游客超過500萬人次，旅游收入為8.01億美元。老撾的自然旅游資源豐富，其中瀑布、山洞、原始森林等自然風(fēng)光都具有鮮明的特色。同時，作為佛教國家，老撾國內(nèi)佛教文化昌盛，寺廟眾多，各具特色，是老撾的文化符號。這些旅游資源吸引著越來越多的中國人到老撾旅游、經(jīng)商和交流。隨著旅游交流合作的不斷深化，老撾已成為中國游客在東南亞地區(qū)的重要旅游目的地，中國游客已經(jīng)成為老撾旅游消費(fèi)的主力軍。2017年，中老兩國旅游部門合作開展了一系列旅游培訓(xùn)項(xiàng)目，取得了良好效果。2017年，老撾公民(含邊民往來)訪華23.09萬人次，同比增長176.2%，中國公民赴老撾75.19萬人次，同比增長58.1%。2018年上半年赴老撾旅游的外國游客超過200萬人次，同比增長6%；其中，中國游客為40多萬人次，同比增長50%[16]。

三、中老經(jīng)濟(jì)與金融合作面臨的問題

(一)投資風(fēng)險及其管理問題

1.經(jīng)濟(jì)因素及其風(fēng)險

雖然老撾近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展得比較快，但是整體經(jīng)濟(jì)體量還是較小。老撾國家稅收管理松散，財政收入低，連續(xù)幾年都沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，年財政收入總量約為20億美元，往往入不敷出。2017年，老撾政府財政赤字增大，約達(dá)當(dāng)年GDP的5.2%。老撾公共負(fù)債遠(yuǎn)高于國際公認(rèn)的警戒線，外債和內(nèi)債分別占GDP的52%和6.3%，債務(wù)持續(xù)性風(fēng)險升高[5]。目前，老撾的貸款主要依賴亞投行與絲路基金。老撾政府的這種財政支撐能力，使得依托政府財政擔(dān)保的投資有一定的風(fēng)險。

以中老鐵路投資為例，為建設(shè)該鐵路，中老雙方合資成立了一家公司。老撾占股30%，中方占股70%，中方由中鐵、中水與中投三家公司提供資本金，老撾方通過向中國進(jìn)出口銀行申請由主權(quán)擔(dān)保的出口信貸的方式交納了資本金。由于項(xiàng)目采取BOT方式，相當(dāng)于中方全額投資且墊資建設(shè)。雖然當(dāng)前老撾公路等基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，為中老鐵路提供了市場空間，但中老鐵路共需340多億元人民幣的總投資，有著典型的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資大、建設(shè)周期長、資金回收期長的特征。同時，考慮到老撾政府債務(wù)的不斷攀升及外國投資流入的來源結(jié)構(gòu)，中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)資金來源中的中方資金的比重很有可能進(jìn)一步上升，建設(shè)融資的可持續(xù)性及融資結(jié)構(gòu)的合理性問題也值得引起重視。這些問題都對投資的風(fēng)險管理提出了挑戰(zhàn)。

2.政治因素及其風(fēng)險

從國際評價看，老撾政府的行政效率有待提升。以世界銀行2017年營商環(huán)境指數(shù)中的開立企業(yè)、獲得建筑許可和獲得電力的情況來衡量老撾的行政效率，2017年老撾的這三項(xiàng)指標(biāo)在190個國家中的排名分別為第160位、第47位、第155位，前沿距離分別為74.42%、75.11%、48.67%。老撾政府緩慢低效的工作狀態(tài)，導(dǎo)致其現(xiàn)階段的投資環(huán)境并不理想，其投資環(huán)境的國際排名已經(jīng)從130多名下滑至141名[17]。同時，與區(qū)域平均水平相比，老撾在辦理營業(yè)許可等手續(xù)所需時間多高于地區(qū)平均水平，反映出老撾的行政效率仍有待提升。如老撾法律規(guī)定，在老撾設(shè)立公司的手續(xù)應(yīng)在兩周內(nèi)完成，但事實(shí)上，在老撾獲得營業(yè)執(zhí)照需要一個月，費(fèi)用在3 000～4 000美元左右。中資金融機(jī)構(gòu)在老撾萬象成立分支機(jī)構(gòu)以及在中老鐵路合作建設(shè)中，對此都有不同程度的體驗(yàn)。老撾政府的體制強(qiáng)調(diào)自下而上，一旦民心轉(zhuǎn)向，政府的政策也會發(fā)生變化，使投資的政治風(fēng)險提高。

(二)中老經(jīng)濟(jì)合作項(xiàng)目的價值認(rèn)知問題

中老經(jīng)濟(jì)合作雖然已經(jīng)在老撾取得了很大成功，但進(jìn)一步推動“一帶一路”倡議實(shí)施仍存在問題與挑戰(zhàn)。在老撾，人們對中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的倡議價值的認(rèn)知有限，中國對老撾投資及其意義的信息在老撾擴(kuò)散的廣度和深度有限。目前老撾政府對中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的宣傳，還僅僅停留在強(qiáng)調(diào)中國對老撾援助40億美元這一層面，而沒有進(jìn)一步地讓公眾了解到相關(guān)建設(shè)項(xiàng)目不僅是短期的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，而且是對老撾經(jīng)濟(jì)增長與民生改善有著長遠(yuǎn)意義的建設(shè)。這使得老撾民眾無法對中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)項(xiàng)目與其他國際組織或國家的官方援助項(xiàng)目進(jìn)行區(qū)別，進(jìn)而出現(xiàn)對中國投資方或建設(shè)方要求老撾對投資項(xiàng)目給予國家擔(dān)保并要求保障一定水平的收益率不理解的聲音，而且容易使老撾民間對中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)形成有偏差的預(yù)期，而當(dāng)現(xiàn)實(shí)與預(yù)期不符時，就容易產(chǎn)生心理落差，對雙邊關(guān)系的長期發(fā)展形成障礙。

(三)金融合作與風(fēng)險問題

1.老撾的金融發(fā)展規(guī)模和開放程度有限，使其本身對合作建設(shè)項(xiàng)目的支持能力以及對外金融合作空間有限

總體看，老撾當(dāng)前的金融市場處于快速發(fā)展的起步階段。老撾目前有42家銀行、181家非銀行金融機(jī)構(gòu)。其中，銀行的規(guī)模普遍較小，商業(yè)銀行總資產(chǎn)只有120億美元左右。近幾年老撾的資本市場快速發(fā)展，但截至目前，整體體量還是偏小，只有6家上市公司，同時存在資本市場不活躍、流動性差等問題。

在金融業(yè)開放和監(jiān)管層面，老撾的金融監(jiān)管采取的是巴塞爾Ⅰ的標(biāo)準(zhǔn)。在2015年之前，老撾還曾允許無任何金融背景的民營企業(yè)在老撾開設(shè)銀行，但近年來，老撾為了強(qiáng)化金融風(fēng)險管理，不斷完善金融監(jiān)管，提高了設(shè)立金融機(jī)構(gòu)的門檻。

2.老撾存在新興市場發(fā)展中面臨的多種金融風(fēng)險

其一，貨幣兌換的敞口風(fēng)險。老撾的貨幣與美元掛鉤，由于外匯儲備少，因此用基普兌換美元很困難。中方金融機(jī)構(gòu)在老撾首都萬象的經(jīng)營業(yè)務(wù)，面臨著美元與基普兌換中大量持有基普的風(fēng)險敞口以及為客戶進(jìn)行墊資和提前兌付的風(fēng)險。由于金融市場特別是同業(yè)金融業(yè)務(wù)不發(fā)達(dá)，且基普不是可兌換貨幣，幾乎無法通過同業(yè)掉期對沖風(fēng)險。其二，現(xiàn)金的大量使用和地下錢莊運(yùn)轉(zhuǎn)的風(fēng)險。老撾的北部與中國相連，對人民幣需求較大。但在老撾商戶設(shè)立的POS機(jī)刷銀行卡結(jié)算要加收3%左右的手續(xù)費(fèi)，所以人們的商業(yè)購物以及消費(fèi)活動等多用現(xiàn)金。因此，中方金融機(jī)構(gòu)需要從老撾境外大量調(diào)運(yùn)現(xiàn)金，因交通基礎(chǔ)設(shè)施較差，調(diào)運(yùn)的運(yùn)輸和時間成本很高。不僅如此，按老撾法律規(guī)定，人民幣作為外幣不能在老撾直接用于支付，所有的人民幣支付須進(jìn)行轉(zhuǎn)賬。為資金使用便利就出現(xiàn)了地下錢莊。地下錢莊的隱蔽運(yùn)營形成了與官定匯率不同的黑市價格，導(dǎo)致中方金融機(jī)構(gòu)等正規(guī)金融業(yè)外匯交易中的基普敞口進(jìn)一步增大。交易商愿意以官定高價將基普賣給金融機(jī)構(gòu)以換取在黑市容易脫手的美元，再將美元以黑市的高價賣給地下錢莊。此外，地下錢莊的存在和運(yùn)營也增加了洗錢活動的可能性，再加上現(xiàn)金交易比例高亦給反洗錢工作造成了困難。其三，老撾的投資利潤匯出國境難。按照老撾的法律規(guī)定，外國投資企業(yè)在提供完稅證明后，可將利潤按正規(guī)渠道匯回本國。但老撾的現(xiàn)金交易多，偷稅漏稅問題嚴(yán)重，導(dǎo)致一些企業(yè)因無法提供完稅證明而無法匯回利潤。這也是導(dǎo)致老撾地下錢莊問題嚴(yán)重的現(xiàn)實(shí)背景之一。其四，老撾只有土地證，沒有房產(chǎn)證，土地、汽車等資產(chǎn)不允許外國人持有，導(dǎo)致抵押貸款業(yè)務(wù)難以開展。而且對個人也難以開展信用貸款業(yè)務(wù)，因?yàn)槔蠐胫挥嗅槍镜恼餍畔到y(tǒng)，個人征信尚未建立，針對個人的信用卡等信用業(yè)務(wù)很難開展，有的銀行雖發(fā)放了信用卡，但也是建立在客戶有存款覆蓋的前提下。

四、推動中老經(jīng)濟(jì)與金融合作的路徑選擇

為了中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的長期可持續(xù)順利發(fā)展，需要以適當(dāng)?shù)姆绞浇鉀Q上述幾方面問題?？偟膩碚f，需要中老在合作建設(shè)過程中真正實(shí)現(xiàn)互利共贏的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果在兩國之間以及在老撾國內(nèi)各部門、各地區(qū)之間的共享。對中方自身而言，也要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益與倡議利益的平衡、短期利益與長遠(yuǎn)利益的平衡。

(一)投資逐步屬地化運(yùn)營并以BOT替代EPC模式

目前，中老基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)取得了一些成果，在此基礎(chǔ)上，對老撾的投資應(yīng)當(dāng)緊密結(jié)合中國國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的要求。在投資項(xiàng)目的選擇中，應(yīng)更多地扶植相對更加適合老撾勞動力素質(zhì)和技術(shù)接受能力的產(chǎn)業(yè)，如對本地就業(yè)吸納性比較強(qiáng)的制造產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)，并在這些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)蠐腴_放中國國內(nèi)市場。這樣既可以增加老撾本地就業(yè)、分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，又可以提高本地民眾對雙邊經(jīng)濟(jì)合作的認(rèn)可和支持程度。

另外，以老撾對中國市場依賴替代對華資金依賴，對中國而言既可獲取貿(mào)易定價權(quán)的收益，又減少了對老撾輸出美元資金的壓力?？紤]到在EPC投資運(yùn)營模式下中方只管建設(shè)而不管經(jīng)營，后續(xù)的經(jīng)營問題及對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會的影響往往會對中方的投資聲譽(yù)產(chǎn)生滯后影響，借鑒中國在緬甸建立的水電站被迫停工就是由于與當(dāng)?shù)厝诤喜粔虻慕?jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，我們應(yīng)改變傳統(tǒng)EPC基建項(xiàng)目的投資模式，更多采用中老鐵路建設(shè)所采用的合資的BOT方式，在未來的運(yùn)營中要注重老方員工及管理人員的參與比例和規(guī)模，通過BOT方式加深雙方的合作。

(二)積極推進(jìn)人民幣投融資便利機(jī)制的建設(shè)

如果中老雙方能夠?yàn)殡p邊貿(mào)易與投資中更多使用人民幣提供便利條件，老撾外匯儲備的美元壓力就會在相當(dāng)程度上得到緩解。目前在雙邊貿(mào)易與投資中使用人民幣的障礙既有人民幣可兌換性較弱、資金清算與流動渠道不暢導(dǎo)致老方接受人民幣意愿不強(qiáng)的原因，也有部分中國企業(yè)傾向于在貿(mào)易投資中使用美元賺取匯差的原因。針對不同的原因可以采取不同的措施，如推進(jìn)雙邊本幣結(jié)算協(xié)議、直接交易機(jī)制等人民幣投融資便利機(jī)制的建設(shè)，提供人民幣匯率避險工具等措施，也可以嘗試使用人民幣與美元組合進(jìn)行投資和結(jié)算。

(三)大力推進(jìn)中老雙方民間交流

為了促使老撾民間對中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的互利共贏性質(zhì)有更加全面而直接的認(rèn)識，實(shí)現(xiàn)“民心相通”，除了政府相關(guān)部門的努力之外，中資企業(yè)、中國學(xué)者乃至在老撾的每一個中國公民都應(yīng)做出相應(yīng)的努力，使各方面形成合力，真正有效地促進(jìn)“民心相通”的實(shí)現(xiàn)。為此，首先，我國可以積極幫助老撾加大對自身旅游資源的宣傳，促進(jìn)中老的旅游交流。在研究中我們發(fā)現(xiàn)，像孔埠瀑布作為亞洲最大的瀑布，在中國知名度還不高，多數(shù)人對老撾的了解還僅限于萬象和寺廟，對老撾南方的特色自然景觀尚不了解。雖然中國游客赴老撾旅游的人數(shù)在逐年增長，但是與赴泰國、緬甸、菲律賓這些國家的游客人數(shù)相比，還是相對較少。2017年，中國公民出境游的人數(shù)在1.3億人次，較2016年增加了7.0%，花費(fèi)達(dá)1 152.9億美元，這是一個非常巨大的市場[18]。加大對老撾獨(dú)特自然景觀的宣傳，將會吸引更多的中國游客前往老撾旅游，推動中老民間更多的交流。其次，采取積極措施推動老撾政府有關(guān)部門在相關(guān)交流活動中的宣傳作用，即要充分宣傳中老經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的互利性而非援助性質(zhì)，這些項(xiàng)目對老撾的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著長期的促進(jìn)作用，還會給老撾普通民眾的生活帶來很多的改變與便利，使老撾民眾認(rèn)識到中國投資的項(xiàng)目并不是消極地消耗當(dāng)?shù)刭Y源的投資，而是造福當(dāng)?shù)氐碾p贏項(xiàng)目。再次，在老撾的中國公民的言行也需嚴(yán)格規(guī)范，打造正能量的中國公民形象；中資企業(yè)除了經(jīng)濟(jì)活動外也應(yīng)積極參與乃至贊助當(dāng)?shù)氐墓婊顒樱瑯淞⒘己玫墓娦蜗?。最后，充分促進(jìn)中國高校、智庫、科研機(jī)構(gòu)與老撾的相關(guān)機(jī)構(gòu)展開交流，在民間層面、公共外交層面上宣傳互利共贏理念。

(四)拓展合作領(lǐng)域，以此帶動經(jīng)濟(jì)與金融合作

當(dāng)前老撾投資環(huán)境及金融市場和監(jiān)管不完善等問題是新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展初期的共性問題。但要看到老撾特別是首都萬象的開放度和國際化水平都很高。老撾的大環(huán)境雖然比較落后，但是其小環(huán)境對推動國際化很有利。而且老撾的政府官員有出國留學(xué)背景的比例較高，學(xué)習(xí)能力很強(qiáng)，這對老撾在政策決策過程中發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢很有利。在政府制定政策的過程中，這些政府官員能夠利用在國外生活和學(xué)習(xí)的經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)各國發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，揚(yáng)長避短。老撾人民亦有很強(qiáng)的發(fā)展意愿，當(dāng)前老撾正在著手建立電子化的稅務(wù)系統(tǒng)，強(qiáng)化金融監(jiān)管。相信未來的投資環(huán)境會更好。我們應(yīng)基于兩國發(fā)展的共同愿望，加強(qiáng)合作，積極拓展合作領(lǐng)域。在共同發(fā)展的大趨勢下，合作中遇到的技術(shù)性問題都可以解決，亦不會影響大趨勢。

首先，通過政策激勵推動中國企業(yè)對老撾進(jìn)行旅游設(shè)施的配套投資。老撾有1 500多處具有旅游開發(fā)價值的景點(diǎn)，但是開發(fā)的程度還比較低，周圍的配套設(shè)施極少，道路不通，耗時較久。隨著中國在老撾建設(shè)公路等項(xiàng)目的完成，諸如南北交通的問題將有所改善，在此基礎(chǔ)上可考慮在老撾興建酒店等景區(qū)配套設(shè)施，以吸引更多游客。

其次，通過政策激勵支持，將中國的優(yōu)質(zhì)教育和醫(yī)療資源在中老經(jīng)濟(jì)走廊作合理分布?？赏ㄟ^設(shè)立更多的中國政府獎學(xué)金，支持老撾的學(xué)生赴中國留學(xué)，幫助老撾培養(yǎng)更多的人才及建設(shè)與發(fā)展的中堅力量。通過中方醫(yī)療團(tuán)隊的援助和設(shè)立合作醫(yī)院等方面改變老撾的醫(yī)療條件，并逐步改變老撾民眾對泰國醫(yī)療資源的依賴，實(shí)現(xiàn)就地從醫(yī)，提升民生質(zhì)量，并樹立中國在老撾當(dāng)?shù)氐男蜗蟆?/p>