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        T公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

        2022-01-21 09:29:26孫威揚(yáng)昆明理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院
        品牌研究 2021年36期
        關(guān)鍵詞:周轉(zhuǎn)率存貨分析

        文/孫威揚(yáng)(昆明理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院)

        一、公司簡(jiǎn)介

        煙臺(tái)T食品股份有限公司,成立于1992年,占地面積約20萬平方米,擁有員工數(shù)量3000人左右,是國內(nèi)粉絲行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè),主要生產(chǎn)粉條和粉絲,年均銷售收入為3億元左右。擁有“全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)創(chuàng)名牌重點(diǎn)企業(yè)”“全國食品工業(yè)優(yōu)秀龍頭企業(yè)”等榮譽(yù)稱號(hào)。

        二、食品行業(yè)分析

        (一)概述

        隨著人民生活水平的提高,食品行業(yè)的前景也愈發(fā)廣闊。作為人們?nèi)粘I钏仨毜氖称芬搽S著人們生活質(zhì)量的提高日益增長(zhǎng),而且對(duì)其口感、包裝等的要求也越來越高。與大多數(shù)國家相比,我國的食品行業(yè)還是處于較為落后的階段,規(guī)模小的中小企業(yè)占比過多,且我國的中小企業(yè)分布過于零散。因此,在品牌影響力方面,我國的食品行業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及外國。因此,我國的食品行業(yè)目前仍處于低發(fā)展的狀態(tài),要想繼續(xù)前行還任重而道遠(yuǎn)。

        (二)行業(yè)優(yōu)勢(shì)

        1.勞動(dòng)成本優(yōu)勢(shì)

        以勞動(dòng)密集型為主要特點(diǎn)的食品行業(yè),充裕的勞動(dòng)力必不可少,故勞動(dòng)力在食品行業(yè)中的地位可想而知。以亞洲為例,目前來看我國的勞動(dòng)力的成本不高,處于一般以下的水平,盡管隨著近年來我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升,勞動(dòng)力成本有了較大的改善,但還是需要進(jìn)一步的努力。

        2.市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)

        中國作為世界上的人口大國,對(duì)食品行業(yè)的發(fā)展有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì),本國的人口數(shù)量就是一個(gè)前景廣闊的市場(chǎng)。但隨著人們對(duì)生活質(zhì)量要求的提高,單單吃飽飯已不足以滿足市場(chǎng)需求了,企業(yè)要把戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移到廣告、口感以及產(chǎn)業(yè)影響力上面去。

        3.生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)

        T公司的主要業(yè)務(wù)以粉條和粉絲為主,而粉絲的主要需求是紅薯及綠豆等其他二百多個(gè)相關(guān)作物,前期只需較小的投入資金即可,故其前期投入的原材料成本相對(duì)是比較低的。

        (三)劣勢(shì)

        1.生產(chǎn)集中度不高

        盡管我國目前的食品行業(yè)企業(yè)數(shù)量很多,但其大多數(shù)還是以規(guī)模小的中小企業(yè)為主,其特點(diǎn)就是總體水平較低且集中度不夠。在信息不對(duì)稱影響之下,這勢(shì)必會(huì)引發(fā)較多的問題。

        2.與國外企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力太弱

        隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展以及人們生活水平的不斷提高,居民對(duì)外國食品的需求不斷增長(zhǎng)。中國本土的食品品牌不斷被擠壓,生存壓力日益嚴(yán)重,并且由于疫情影響,很多中小企業(yè)破產(chǎn)倒閉,發(fā)展?fàn)顩r不太樂觀。

        三、T公司的財(cái)報(bào)分析

        (一)盈利能力分析

        盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的一種能力,是維持企業(yè)具有可持續(xù)發(fā)展能力的關(guān)鍵指標(biāo)。企業(yè)的主要盈利能力指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤(rùn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率等。

        1.總資產(chǎn)報(bào)酬率

        企業(yè)把息稅前利潤(rùn)和平均總資產(chǎn)的比值稱為總資產(chǎn)報(bào)酬率,用此總資產(chǎn)報(bào)酬率來分析反映企業(yè)用經(jīng)濟(jì)資源來獲取利潤(rùn)的能力,以此來評(píng)價(jià)企業(yè)的管理層對(duì)本公司的全部資產(chǎn)的運(yùn)用,通常說來,總資產(chǎn)報(bào)酬率越高,說明該企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營越好。從表1中能夠看出,T公司2016-2020年的總資產(chǎn)報(bào)酬率總體是上升趨勢(shì),尤其在2020年,總資產(chǎn)報(bào)酬率達(dá)到25.73%,說明在2016-2020年期間管理層對(duì)T公司的資產(chǎn)運(yùn)用越來越好,獲取利潤(rùn)的能力也逐漸增強(qiáng)了。

        表1 T公司2016-2020年盈利能力分析

        2.營業(yè)利潤(rùn)率

        企業(yè)把營業(yè)利潤(rùn)與營業(yè)收入之比叫作營業(yè)利潤(rùn)率,通過兩者比率可分析得出企業(yè)獲得利潤(rùn)的能力。從表1中可看出,T公司在2016-2020年的營業(yè)利潤(rùn)率是上升趨勢(shì),在2019、2020年翻了一番,說明企業(yè)在獲利能力上取得較大進(jìn)展。

        3.凈資產(chǎn)收益率

        通常把利潤(rùn)率與平均股東權(quán)益的比值稱為凈資產(chǎn)收益率。通過這一數(shù)值,其數(shù)值越高,表示公司股東的投入資本獲利越高。通過表1中指標(biāo)分析,T公司在2016-2020年期間的凈資產(chǎn)收益率逐年增高,說明其獲現(xiàn)能力逐年增強(qiáng)。但在2016-2018年間指標(biāo)值不是很高,值得引起注意。

        (二)償債能力分析

        1.短期償債能力

        (1)流動(dòng)比率

        流動(dòng)比率越高,說明公司的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化愈加靈敏,其參考的數(shù)值通常情況下為2。從表2中可知,T公司在2016-2020年的流動(dòng)比率均在2以下,說明其待提高空間還有待加強(qiáng),短期還債能力也應(yīng)提高。

        表2 T公司2016-2020年短期償債能力分析

        (2)速動(dòng)比率

        一個(gè)企業(yè)中可以快速轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的資產(chǎn)用以還清流動(dòng)負(fù)債的能力可以用速動(dòng)比率來評(píng)價(jià)。通常來說,速動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值應(yīng)是1,從表2中可知,T公司在2017和2018年間速動(dòng)比率均不足1,但在2019和2020年達(dá)到1.37、1.36,說明其短期償債能力相較于前兩年有所提高,但還是有較大的上升空間。

        2.長(zhǎng)期償債能力分析

        (1)資產(chǎn)負(fù)債率

        企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)總的負(fù)債除以總的資產(chǎn)的比率,資產(chǎn)負(fù)債率的標(biāo)準(zhǔn)區(qū)間應(yīng)在40%-60%之間,由表3可知,T公司的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)降低,到2020年跌至26.70%,這要求公司管理層引起相應(yīng)的重視,應(yīng)采取合適的手段來提高資產(chǎn)負(fù)債率,讓其維持在一個(gè)合理范圍內(nèi)。

        表3 T公司2016-2020年長(zhǎng)期償債能力分析

        (2)利息保障倍數(shù)

        利息保障倍數(shù)這一指標(biāo)是指企業(yè)的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率,其反映的是一個(gè)企業(yè)償付所借款項(xiàng)產(chǎn)生的利息的能力。這個(gè)指標(biāo)也可以稱為已獲利息倍數(shù),企業(yè)償付利息的能力強(qiáng),這一指標(biāo)也就越高。因此利息保障倍數(shù)已經(jīng)成為企業(yè)債權(quán)人分析其債權(quán)受保障程度的重要指標(biāo)之一,也是分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)之一。由表3能夠看出T公司在2016-2020年間的這一指標(biāo)呈下降趨勢(shì)且下降幅度較大,這代表公司對(duì)償還借款利息的能力在逐年降低,這應(yīng)該引起企業(yè)管理層的高度注意。

        (三)營運(yùn)能力分析

        1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

        企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的銷售收入凈額與平均總資產(chǎn)的比值叫作總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,是用于分析資產(chǎn)投資的規(guī)模與銷售水平兩者配比情況的重要指標(biāo)。由表4可知,T食品股份有限公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈波動(dòng)上升的趨勢(shì),說明在2016-2020年間該企業(yè)的銷售能力越來越強(qiáng),其資產(chǎn)的投資效益也得到提升,但還是存在一定的發(fā)展空間。

        表4 T公司2016-2020年?duì)I運(yùn)能力分析

        2.存貨周轉(zhuǎn)率分析

        存貨周轉(zhuǎn)率代表企業(yè)存貨管理效率,存貨周轉(zhuǎn)率越低,說明存貨變現(xiàn)的速度越快,占用資金時(shí)間越短,存貨管理工作的效率越高。由表4可以看出,T公司在2016-2020年間的存貨周轉(zhuǎn)率雖然有較小的波動(dòng),但總體上是下降的,說明T公司意識(shí)到存貨管理的問題并對(duì)此做出努力,也取得不錯(cuò)的成果。但總體上的存貨周轉(zhuǎn)率還是不高,需要企業(yè)管理層不斷完善相應(yīng)的制度,尋求適合自身的存貨管理方法。

        3.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析

        作為除去存貨外的流動(dòng)資產(chǎn)的另外一個(gè)主要的指標(biāo),應(yīng)收賬款在財(cái)務(wù)報(bào)表中起著不小的作用。通常把企業(yè)在一定時(shí)期的賒欠凈收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值叫作應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,用其來反映一個(gè)公司的從取得應(yīng)收賬款權(quán)利開始時(shí)到收回其賬款所需要的時(shí)間,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高,表明賬款收回的越及時(shí),企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性就越強(qiáng)。從表4中可以看出T食品股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2016-2020年一直在8~12.5范圍之間,并且波動(dòng)幅度沒有太大。這表明T公司在2016-2020年間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持在一個(gè)比較穩(wěn)定的狀態(tài)。

        (四)發(fā)展能力分析

        1.利潤(rùn)增長(zhǎng)率

        利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指本年利潤(rùn)增加額與上年利潤(rùn)的比值,其反映的是利潤(rùn)增長(zhǎng)的幅度變化,這一指標(biāo)是分析企業(yè)發(fā)展能力的關(guān)鍵因素之一。由表5能夠看到T公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2015年到2020年波動(dòng)下降。下降的絕對(duì)值較大,而且2016年這一指標(biāo)降到了-69.75%,下降的幅度過大,因此企業(yè)應(yīng)充分分析其中的原因,制定相應(yīng)的對(duì)策。

        表5 T公司2016-2020年發(fā)展能力分析

        2.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

        本年資產(chǎn)增加額與上年資產(chǎn)的比值叫作總資產(chǎn)報(bào)酬率,其反映了總資產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度,與利潤(rùn)增長(zhǎng)率相同,總資產(chǎn)增長(zhǎng)率也是分析企業(yè)發(fā)展能力的重要指標(biāo)之一。由圖5能夠看出,2016-2020年T食品股份有限公司的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率變動(dòng)幅度較大,甚至在2018年,這一指標(biāo)竟達(dá)到了115.25%。而且在其他年份,這一指標(biāo)也不夠穩(wěn)定,上下波動(dòng)的幅度較大。T公司的管理層應(yīng)認(rèn)真分析其波動(dòng)原因,對(duì)此制定政策,將其保持在一個(gè)合理的區(qū)間范圍之內(nèi)。

        3.股東權(quán)益增長(zhǎng)率

        企業(yè)的稅后利潤(rùn)減掉股利發(fā)放數(shù)之后與平均股東權(quán)益的比值為股東權(quán)益增長(zhǎng)率,其反映的是企業(yè)在當(dāng)年的股東權(quán)益增長(zhǎng)的速度。由表5可以看出,T公司在2016-2020年間的股東權(quán)益增長(zhǎng)率呈波動(dòng)上升,對(duì)于管理層而言,也應(yīng)將其控制在合理的區(qū)間范圍內(nèi),避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

        四、T食品公司存在的問題及優(yōu)化建議

        (一)公司存在的問題

        1.資產(chǎn)利用率較低

        說明T食品股份公司的多數(shù)資產(chǎn)都存在閑置的情況,需要引起管理層的高度重視。

        2.債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

        通過對(duì)表2和表3的數(shù)據(jù)分析可以看出:T食品股份有限公司的長(zhǎng)期與短期償債能力據(jù)正常值還是有一定的差距,短期償債能力雖相較于前幾年有所提升,但總體還是有待提高,且公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)也不合理,由表格可以看出T食品股份有限公司2016-2020年的短期負(fù)債占總負(fù)債的比值較高。由此可推測(cè)出T食品股份有限公司的信用性風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)增加。

        3.信用政策不合理

        通過對(duì)T食品股份有限公司的營運(yùn)能力進(jìn)行分析,該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均不理想。由表4可以看出,T公司在2016-2020年間的存貨周轉(zhuǎn)率雖然有較小的波動(dòng),但總體上是下降的,說明T公司意識(shí)到存貨管理的問題并對(duì)此做出努力,也取得不錯(cuò)的成果。但總體上的存貨周轉(zhuǎn)率還是不高,需要企業(yè)管理層不斷完善相應(yīng)的制度,尋求適合自身的存貨管理方法。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然今年以來是上升的趨勢(shì),但與大型企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比還是存在較大的差距。

        (二)優(yōu)化建議

        1.提高資產(chǎn)利用率

        對(duì)于中小企業(yè)來說,提升企業(yè)自身的資產(chǎn)利用率是至關(guān)重要的。只有提升了資產(chǎn)利用率,將資金充分利用,企業(yè)才能達(dá)到良性發(fā)展,提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)此,公司管理層要對(duì)此予以高度重視,充分利用閑置資金,提高資產(chǎn)利用率。優(yōu)化的方法有,(1)強(qiáng)化企業(yè)資金管理?;I資渠道多元化。(2)加強(qiáng)對(duì)固定資產(chǎn)的統(tǒng)籌管理能力。對(duì)于企業(yè)的固定資產(chǎn)應(yīng)及時(shí)按時(shí)進(jìn)行估測(cè)與評(píng)定,降低閑置資源,通過建立科學(xué)且有針對(duì)性的方法,減少自然損耗與人為因素的損耗。

        2.優(yōu)化債務(wù)規(guī)模

        企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)是目前企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理的關(guān)鍵問題,企業(yè)要想維持正常的經(jīng)營模式,就必須保證其債務(wù)結(jié)構(gòu)在一個(gè)合理并且可控的范圍內(nèi)。鑒于上表中對(duì)T食品股份有限公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)分析,提出如下建議:(1)通過科學(xué)準(zhǔn)確的分析,選擇適合本公司的切實(shí)可行的籌資方案;(2)注意審時(shí)度勢(shì),采取合理的債務(wù)計(jì)劃與方式,在選擇前應(yīng)對(duì)多種方案進(jìn)行全面準(zhǔn)確的評(píng)估,并且對(duì)這些方案的籌資成本進(jìn)行計(jì)算與分析,降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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