文/阮非凡

資產(chǎn)不僅是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展最重要的動(dòng)力來(lái)源，也是企業(yè)生存發(fā)展的所必須具備的基礎(chǔ)條件。一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量高低，可以用本企業(yè)特定的資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與管理的中所發(fā)揮的作用的大小來(lái)衡量。企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的高低與本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力和發(fā)展能力等密切相關(guān)。然而長(zhǎng)期以來(lái)，企業(yè)的所有者以及投資者都對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)多少、企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模大小各位重視，但是對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的高低沒(méi)有關(guān)注或者關(guān)注甚少。高質(zhì)量的資產(chǎn)能夠?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)健發(fā)展以及風(fēng)險(xiǎn)抵抗提供良好的保障，而低質(zhì)量的資產(chǎn)往往會(huì)對(duì)企業(yè)的盈利、發(fā)展、經(jīng)營(yíng)以及償債能力產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。由此可見(jiàn)，企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)企業(yè)發(fā)展而言尤為重要。

一、總體資產(chǎn)的盈利性分析。

資產(chǎn)盈利性可以用本企業(yè)通過(guò)自己持有的資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲取的利益大小來(lái)衡量，盈利性是一般企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本目標(biāo)，企業(yè)只有通過(guò)盈利才能獲取一定的收益回報(bào)債權(quán)人與股東，進(jìn)而獲取更大的發(fā)展。一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)盈利性越高，相同時(shí)間內(nèi)、同等數(shù)量的資產(chǎn)所獲取的利潤(rùn)越多，相應(yīng)的企業(yè)穩(wěn)定性、成長(zhǎng)性、抗風(fēng)險(xiǎn)性就會(huì)提高。本文選擇總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率兩項(xiàng)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)盈利性進(jìn)行分析。通過(guò)表1可以看出，近五年SBE的資產(chǎn)總額以及凈利潤(rùn)總體都呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)，可以說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況良好并且保持了穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)。凈資產(chǎn)收益率在2016-2017年之間有一定幅度的下降，但是在之后的四年里一直在穩(wěn)步上升，說(shuō)明企業(yè)的凈資產(chǎn)盈利性穩(wěn)中向好發(fā)展?？傎Y產(chǎn)收益率在2016-2019年一直在小幅下降，在2020年才開(kāi)始有一些回轉(zhuǎn)，這與SBE最近幾年的總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快也有一定的關(guān)系，說(shuō)明總體資產(chǎn)的盈利能力還需要進(jìn)一步加強(qiáng)。根據(jù)以上分析，SBE的資產(chǎn)總體盈利性有待改善，公司下一步需要思考如何更好的利用資產(chǎn)為公司帶來(lái)盈利。

表1 企業(yè)2016-2020年資產(chǎn)盈利情況分析 單位：萬(wàn)元

二、總體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性分析。

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性可以用企業(yè)對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)利用的程度來(lái)衡量，一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用程度越高，相應(yīng)地企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。本文選擇總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性進(jìn)行評(píng)價(jià)。從表2中可以看出，近五年SBE的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷降低，說(shuō)明其資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并不樂(lè)觀，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)一步分析其原因?yàn)榭傎Y產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度比營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度快了很多。SBE最近5年的非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率都呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)狀態(tài)，說(shuō)明企業(yè)管理應(yīng)收賬款、存貨等非流動(dòng)資產(chǎn)的能力不太穩(wěn)定。總體來(lái)說(shuō)，SBE總體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性不太樂(lè)觀，企業(yè)在增大規(guī)模的同時(shí)還要思考如何更好的管理資產(chǎn)使其更好地為企業(yè)創(chuàng)收。

表2 企業(yè)2016-2020年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析

三、總體資產(chǎn)的發(fā)展性分析。

企業(yè)資產(chǎn)的發(fā)展性可以用資產(chǎn)的增長(zhǎng)程度來(lái)衡量，一般而言，企業(yè)的資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高即表明企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)越快，相應(yīng)的企業(yè)發(fā)展?jié)摿驮綇?qiáng)。本文選擇企業(yè)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率、非流動(dòng)增長(zhǎng)率等指標(biāo)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)發(fā)展性進(jìn)行評(píng)價(jià)。從表3中可以看出，近五年SBE的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率一直為正值，但是數(shù)值一直在下降，說(shuō)明企業(yè)的總資產(chǎn)最近五年是一直處于增長(zhǎng)狀態(tài)，但是增速有所放緩。SBE的流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率只有在2016年為負(fù)值，其余四個(gè)年份為正值，說(shuō)明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在2015-2016年有所減少，在2016-2020年一直在增長(zhǎng)，并且其增長(zhǎng)率大于總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)的增速要大于總資產(chǎn)的增速。同時(shí)也可以看出非流動(dòng)資產(chǎn)每年都在增長(zhǎng)，其增速小于總資產(chǎn)的增速?？傮w來(lái)說(shuō)，企業(yè)最近5年的資產(chǎn)發(fā)展性良好。

BDBO通常至少需要在截骨節(jié)段上方3個(gè)節(jié)段下方2個(gè)節(jié)段置入椎弓根螺釘，以獲得足夠的穩(wěn)定性。繼而需要廣泛的椎板切除，包括預(yù)截椎體以上和預(yù)截椎間盤間隙以下的椎板，截骨范圍包括椎間盤及上下終板在內(nèi)的楔形部分，這部分可以包括椎弓根也可以不包括。如果手術(shù)計(jì)劃需要延長(zhǎng)脊柱前柱以獲得更大的矯形效果，則需要在截骨間隙置入合適型號(hào)的鈦籠，一方面起固定支撐作用，一方面在矯形過(guò)程中可作為支點(diǎn)，降低脊柱滑移的風(fēng)險(xiǎn)。

表3 企業(yè)2016-2020年資產(chǎn)發(fā)展情況分析

四、總體資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性分析。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性可以用企業(yè)中各類資產(chǎn)的構(gòu)成及比例來(lái)衡量，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，會(huì)影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低。如果資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展而言較為不利。本文選擇企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比例、非流動(dòng)資產(chǎn)比例，以及主要的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性進(jìn)行分析。從表4中可以看出，SBE在最近4年的流動(dòng)資產(chǎn)占比一直多余50%，并且所占比例一直在升高，反而非流動(dòng)資產(chǎn)的占比少于50%，且一直在降低。這一現(xiàn)象與其所處行業(yè)具有較大關(guān)系。SBE在前四年的貨幣資金所占比例總體處于上升趨勢(shì)，在2020年有大幅降低。貨幣資金具有流動(dòng)性強(qiáng)，收益性弱的特點(diǎn)，持有比例太低，會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；持有比例太高會(huì)影響企業(yè)的整體收益，SBE在2020年降低貨幣資金的持有量的目的可能就是在提高企業(yè)的整體收益。應(yīng)收賬款一般是企業(yè)促進(jìn)銷售的手段，但是在促進(jìn)銷售的同時(shí)也存在一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。從表中還可以看出，企業(yè)最近5年的應(yīng)收賬款所占比例整體有所降低，但是變化并不是特別明顯，有可能是企業(yè)控制應(yīng)收賬款產(chǎn)生的結(jié)果。預(yù)付賬款在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)使供應(yīng)商占用企業(yè)的資金，一方面可以保證正產(chǎn)的生產(chǎn)供應(yīng)，一方面卻影響企業(yè)受益，從表中可以看出企業(yè)的預(yù)付賬款除了在2017年占比稍高以外，其余年份相差不太明顯，并且有下降的趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)具有提高資金使用效率的意識(shí)。企業(yè)的存貨在最近5年具有一定的波動(dòng)性，但是變化不是特別明顯。存貨占比也不是很高，既可以保證企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，又可以降低存貨過(guò)多占用資金、以及存貨過(guò)時(shí)、擠壓等風(fēng)險(xiǎn)?？梢钥闯銎髽I(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性比較合理，并且最近幾年處于正在改善過(guò)程中。

表4 企業(yè)2016-2020年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性分析 單位：萬(wàn)元

通過(guò)對(duì)SBE企業(yè)總體資產(chǎn)的盈利性、發(fā)展性以及結(jié)構(gòu)性分析可以看出，企業(yè)資產(chǎn)的發(fā)展性以及結(jié)構(gòu)性都比較合理，但是需要注意資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性以及盈利性。鑒于企業(yè)所處的行業(yè)，可以采用高周轉(zhuǎn)、低盈利的方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。當(dāng)然，企業(yè)也可以加強(qiáng)研發(fā)，增加產(chǎn)品的差異性，提高產(chǎn)品的價(jià)格，采用低周轉(zhuǎn)、高盈利的方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。同時(shí)處于低盈利和低周轉(zhuǎn)的狀態(tài)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展會(huì)產(chǎn)生較為嚴(yán)重的不利影響。其他同行業(yè)的企業(yè)也可以借鑒其經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，取長(zhǎng)補(bǔ)短，爭(zhēng)取獲得更好的發(fā)展。