劉金霞，賴如夢(mèng)

(1.河北開放大學(xué) 教學(xué)支持部，河北 石家莊 050080；2.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 金融學(xué)院，河北 石家莊 050061)

一、引言

我國(guó)已進(jìn)入“十四五”時(shí)期，正在構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。作為拉動(dòng)內(nèi)需的重點(diǎn)，居民消費(fèi)對(duì)推動(dòng)“雙循環(huán)”和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著十分重要的作用。一方面，消費(fèi)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。2011—2019年，消費(fèi)對(duì)我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率一直超過50%，甚至最高達(dá)到69%①，從需求側(cè)促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和制造業(yè)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展，成為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最穩(wěn)定的力量。另一方面，我國(guó)中等收入群體的規(guī)模正在不斷擴(kuò)大，與新的消費(fèi)產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新相適應(yīng)的消費(fèi)升級(jí)為消費(fèi)增長(zhǎng)創(chuàng)造了新的空間，可以進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但收入、失業(yè)、疾病、自然災(zāi)害等各種不確定因素的存在，影響著居民的消費(fèi)行為。降低不確定性則成為提高居民消費(fèi)水平的重中之重[1]。而商業(yè)保險(xiǎn)作為社會(huì)保障體系的重要支柱[2]，可通過分散風(fēng)險(xiǎn)來緩解居民對(duì)未來不確定的憂慮，減少因意外產(chǎn)生的損失和家庭未來風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)性[3]，對(duì)實(shí)現(xiàn)驅(qū)動(dòng)型消費(fèi)轉(zhuǎn)型，提高居民收入水平，穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期，更大程度地激發(fā)潛在的購(gòu)買力發(fā)揮著重要作用[4]。此外，保險(xiǎn)還以物化勞動(dòng)或者活勞動(dòng)的一小部分安全服務(wù)嵌入生產(chǎn)領(lǐng)域形成生產(chǎn)成本，激勵(lì)投資，保障生產(chǎn)；或者以政府機(jī)構(gòu)和家庭個(gè)人的安全服務(wù)形式進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域，緩解預(yù)防性心理，改善消費(fèi)預(yù)期，重塑消費(fèi)自信，減少預(yù)防性儲(chǔ)蓄對(duì)其他消費(fèi)的擠占,進(jìn)而提高邊際消費(fèi)傾向[5]，為居民未來的消費(fèi)支出提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的保障[6]。

二、文獻(xiàn)綜述

通過對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，學(xué)者們從不同商業(yè)保險(xiǎn)險(xiǎn)種、不同階段收入群體等方面對(duì)居民消費(fèi)的影響進(jìn)行了多方位研究。人壽保險(xiǎn)作為商業(yè)保險(xiǎn)的主要險(xiǎn)種，通過“風(fēng)險(xiǎn)匯聚”和“損失共攤”機(jī)制，對(duì)拉動(dòng)消費(fèi)內(nèi)需有著重要影響。它將居民所面臨的風(fēng)險(xiǎn)聚集在一起，當(dāng)保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)，將少數(shù)人面臨的損失平均分?jǐn)偨o所有人，可以穩(wěn)定收入預(yù)期，使居民將更多的收入用于當(dāng)期消費(fèi)[7]。通過擁有一份人壽保險(xiǎn)合同獲得約定的穩(wěn)定現(xiàn)金流，增加當(dāng)期的可支配收入，提升對(duì)未來不確定性的良好預(yù)期，提高消費(fèi)傾向，增加實(shí)際消費(fèi)。通過OLS估計(jì)和傾向得分匹配的研究表明，人壽保險(xiǎn)對(duì)消費(fèi)有顯著的促進(jìn)作用，且對(duì)日用品消費(fèi)的促進(jìn)作用隨著居民收入的增加而增加[8]。此外，由于不同的人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)居民所面臨的不確定性影響有所差異，李心愉等將年金產(chǎn)品和非年金產(chǎn)品對(duì)消費(fèi)的影響進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)，非年金產(chǎn)品主要通過解決家庭意外傷殘、死亡等造成的家庭財(cái)務(wù)危機(jī)，降低損失和減少收入的不確定性來影響消費(fèi)；年金產(chǎn)品則主要通過化解不確定的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)而引起的財(cái)務(wù)危機(jī)，使居民定期得到穩(wěn)定的給付用于消費(fèi)[7]。這些都表明人壽保險(xiǎn)可增加當(dāng)期消費(fèi)支出。商業(yè)健康保險(xiǎn)作為人身保險(xiǎn)的一個(gè)重要險(xiǎn)種，是否能在疾病風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)通過風(fēng)險(xiǎn)保障來刺激消費(fèi)，吳慶躍等驗(yàn)證了商業(yè)健康保險(xiǎn)，把家庭年消費(fèi)總額的影響。結(jié)果表明，商業(yè)健康保險(xiǎn)可減少家庭面臨的疾病風(fēng)險(xiǎn)，釋放出更多的物質(zhì)資料消費(fèi)能力，增強(qiáng)消費(fèi)信心，對(duì)消費(fèi)起著正向的促進(jìn)作用。此外，在疾病風(fēng)險(xiǎn)得到有效保障后，家庭消費(fèi)將轉(zhuǎn)向精神文化方面，這是消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的表現(xiàn)[9]。鄭莉莉、范文軒研究發(fā)現(xiàn)，在流動(dòng)性約束條件下，通過加大健康保險(xiǎn)的扶持力度，可以提高居民收入水平和完善消費(fèi)信貸制度，進(jìn)而擴(kuò)大消費(fèi)[10]。而商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)則通過其所具有的儲(chǔ)蓄投資性質(zhì)在家庭資產(chǎn)配置中扮演著重要的角色。消費(fèi)者會(huì)根據(jù)效益最大化原則，通過購(gòu)買商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)，把自身未來可能負(fù)擔(dān)的高額醫(yī)療費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)嫁，減輕對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，優(yōu)化消費(fèi)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)消費(fèi)[11]。溫興祥、鄭子媛考察了城鄉(xiāng)社會(huì)保障一體化背景下城市醫(yī)療保險(xiǎn)對(duì)農(nóng)民工家庭消費(fèi)的影響，研究結(jié)果表明，城市醫(yī)療保險(xiǎn)可以顯著增加農(nóng)民工的消費(fèi)總額，且對(duì)新生代農(nóng)民工和低收入農(nóng)民工消費(fèi)的促進(jìn)作用更大[12]。另外，根據(jù)生命周期理論，人口結(jié)構(gòu)是影響居民消費(fèi)水平的重要因素。養(yǎng)老保險(xiǎn)可從宏觀和微觀兩個(gè)方面減輕人口老齡化對(duì)我國(guó)的不利影響，進(jìn)而增加消費(fèi)效應(yīng)，促進(jìn)享受型和發(fā)展型消費(fèi)傾向的提升[13]。養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率的擴(kuò)大，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出的增加，都可以改善居民的消費(fèi)狀況。同時(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)可以代替其他金融資產(chǎn)，抑制居民儲(chǔ)蓄，增加消費(fèi)支出[14]。

收入是消費(fèi)的前提和基礎(chǔ)，那么，商業(yè)保險(xiǎn)是如何通過調(diào)節(jié)居民收入來促進(jìn)消費(fèi)的呢?曾國(guó)安、楊佩鴻研究發(fā)現(xiàn)，巨災(zāi)性醫(yī)療支出和重大疾病不僅會(huì)提高家庭的貧困率，造成財(cái)政收入、經(jīng)營(yíng)收入和勞動(dòng)收入等減少，而且會(huì)拉大家庭之間的收入差距，導(dǎo)致家庭收入兩級(jí)分化，需要深入推進(jìn)商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)和社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)等供給側(cè)的改革[15]。消費(fèi)遞減規(guī)律表明，高收入者消費(fèi)需求已得到基本滿足，使購(gòu)買力相對(duì)過剩，即使收入增加也不會(huì)增大消費(fèi)支出；而中低收入人群由于收入水平較低，實(shí)際消費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于意愿，消費(fèi)傾向較高。拿出部分資金進(jìn)行保險(xiǎn)性活動(dòng)，根據(jù)不同收入階層設(shè)定不同的儲(chǔ)蓄率，可以激發(fā)消費(fèi)潛力，提高總體消費(fèi)水平[16]。商業(yè)保險(xiǎn)特別是壽險(xiǎn)具有現(xiàn)金價(jià)值，有助于居民將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為其他更高收益的資產(chǎn)[17]，保險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)消費(fèi)有顯著的收入效應(yīng)。與農(nóng)民居民相比，商業(yè)保險(xiǎn)給城鎮(zhèn)居民帶來的邊際效應(yīng)更大，且隨著家庭收入的增加分位數(shù)逐步增強(qiáng)，估計(jì)系數(shù)隨分位數(shù)的增大而不斷增加，為自身及家庭的消費(fèi)行為帶來變化，緩沖家庭風(fēng)險(xiǎn)，直接或間接影響消費(fèi)支出[18]。史麗媛、孫祁祥認(rèn)為，通過對(duì)人壽保險(xiǎn)迅速調(diào)整和轉(zhuǎn)型，可將產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)理念得到優(yōu)化升級(jí)?？梢杂媚贻p時(shí)所交的保費(fèi)彌補(bǔ)年老時(shí)收入水平的下降，從而增加當(dāng)期的可支配收入。當(dāng)居民對(duì)人壽保險(xiǎn)存在“認(rèn)知效應(yīng)”時(shí)，會(huì)意識(shí)到老年生活質(zhì)量的重要性，釋放出保險(xiǎn)需求，增強(qiáng)在社會(huì)保障中的參與度[19]，從而刺激消費(fèi)需求。為擴(kuò)大消費(fèi)支出，需加大保險(xiǎn)宣傳力度，積極開發(fā)設(shè)計(jì)符合居民需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品，提高監(jiān)管水平，消除居民對(duì)于保險(xiǎn)的質(zhì)疑和排斥，滿足多樣化需求。

綜上所述可知，大部分學(xué)者對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的各個(gè)險(xiǎn)種以及商業(yè)保險(xiǎn)如何通過影響居民收入而間接影響消費(fèi)已有足夠完整的研究。但目前研究?jī)H從一些可觀察到的影響因素進(jìn)行分析，大多忽視了居民還會(huì)受到之前消費(fèi)行為的影響。本文基于2011—2019年的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，不僅利用固定效應(yīng)模型從靜態(tài)方面考察商業(yè)保險(xiǎn)對(duì)消費(fèi)的影響，而且考慮到居民對(duì)以前消費(fèi)行為的依賴構(gòu)建了滯后一期的動(dòng)態(tài)模型，從而更加全面地分析商業(yè)保險(xiǎn)對(duì)我國(guó)居民消費(fèi)所起到的重要作用。

三、理論假設(shè)

保險(xiǎn)主要保障的是居民所面臨的不確定風(fēng)險(xiǎn)，可以減少預(yù)防性儲(chǔ)蓄，從而影響消費(fèi)水平。而預(yù)防性儲(chǔ)蓄主要指風(fēng)險(xiǎn)厭惡的消費(fèi)者為預(yù)防未來不確定性導(dǎo)致消費(fèi)水平下降而進(jìn)行的儲(chǔ)蓄。在不確定的情況下，消費(fèi)隨著收入的下降和預(yù)防性儲(chǔ)蓄的增加而下降。本文借鑒Zeldes的效用函數(shù)進(jìn)行分析。根據(jù)Zeldes的假定，一個(gè)具有相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡的效用方程的消費(fèi)者可以生活T時(shí)期，外生的未來勞動(dòng)收入具有不確定性，則消費(fèi)者在每個(gè)時(shí)期t，用Ct最大化地表示消費(fèi)者一生在時(shí)間上可分割的效用函數(shù)為：

約束條件：Wt+1=(Wt-Ct)(1+R)+Yt+1,Ct≥0,WT-CT≥0。其中，Wt是t時(shí)期已經(jīng)獲得但未消費(fèi)的財(cái)富，R為t與t+1之間的利率，Yt+1是t+1期的勞動(dòng)收入，Ct為t期的消費(fèi)，T為消費(fèi)者的壽命期限，Et為t期信息下的期望，U為效用函數(shù)。

1963年，弗朗科·莫迪利安尼提出的生命周期理論認(rèn)為，人們會(huì)花費(fèi)大量的時(shí)間計(jì)劃消費(fèi)開支以達(dá)到消費(fèi)的最優(yōu)配置。通過理論模型分析發(fā)現(xiàn)，不同年齡階段儲(chǔ)蓄和消費(fèi)傾向不同。一般來說，年輕人收入較低，但消費(fèi)需求旺盛；年老時(shí)不僅失去工作能力，還要為養(yǎng)老儲(chǔ)蓄做準(zhǔn)備，這兩個(gè)時(shí)期消費(fèi)傾向較高，儲(chǔ)蓄較低。公式表示為：

C=βω·ωγ+βyω·yω

(2)

其中，C為消費(fèi)額，βω表示財(cái)富在消費(fèi)中的占比，ωγ為居民實(shí)際財(cái)富量，βyω為工作收入占消費(fèi)的比重，yω為居民工作收入。

進(jìn)一步地，布蘭查理和費(fèi)希爾假定居民通常具有絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡，消費(fèi)者可以合理安排消費(fèi)以實(shí)現(xiàn)生命周期效用最大化：

約束條件：At+1=At+Yt-Ct。其中，At≥0,對(duì)于任意的t,都有Yt=Yt+1+εt,隨機(jī)誤差項(xiàng)εt服從正態(tài)分布。則最優(yōu)消費(fèi)水平表示為：

其中A為居民財(cái)富量，Y為居民收入。從式(4)中可以看出，絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)α越大，居民消費(fèi)水平越低；未來收入不確定增加時(shí)也會(huì)降低消費(fèi)。并且，Dynan的進(jìn)一步研究認(rèn)為，較大的不確定性與相對(duì)較高的儲(chǔ)蓄有關(guān)，而當(dāng)效用的三階導(dǎo)數(shù)大于零時(shí)，則意味著不確定性上升會(huì)降低消費(fèi)并增加儲(chǔ)蓄，且面臨較大風(fēng)險(xiǎn)的家庭會(huì)有更多的儲(chǔ)蓄，構(gòu)建的模型表達(dá)形式如下：

約束條件為：Ai,t+j+1=(1+ri)Ai,t+j+Ai,t+j-Ci,t+j,Ai,t+1=0。其中，i和t分別表示家庭和時(shí)期，Ai,t表示家庭財(cái)富，Ci,t表示消費(fèi)水平，δ表示時(shí)間偏好率，ri為真實(shí)利率。

對(duì)式(5)取一階優(yōu)化條件并對(duì)效用函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)的二階泰勒展開可得到預(yù)期消費(fèi)增長(zhǎng)函數(shù)，進(jìn)一步地，將商業(yè)保險(xiǎn)作為不確定或其他影響因素引入到預(yù)期消費(fèi)增長(zhǎng)函數(shù)并取兩次微分，可得到商業(yè)保險(xiǎn)與消費(fèi)的理論模型：

dC=α0+α1dz+α2dInsurance+α3dlnx+ε(6)

其中，C為消費(fèi)，α0為常數(shù)項(xiàng)，α1、α2、α3為系數(shù)，Insurance代表商業(yè)保險(xiǎn)，ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。從式(6)模型中看出，當(dāng)其他變量不變時(shí)，商業(yè)保險(xiǎn)參與度越高，居民消費(fèi)開支越大。

從如上理論模型中可以發(fā)現(xiàn)，居民會(huì)根據(jù)不確定性來進(jìn)行預(yù)防性儲(chǔ)蓄，對(duì)當(dāng)前消費(fèi)進(jìn)行調(diào)整。而重大疾病、意外傷害、失業(yè)及自然災(zāi)害等都是人們所要面臨的不確定性，這些都有可能使居民支出增大，對(duì)居民收入和消費(fèi)有著巨大的威脅。當(dāng)居民參加商業(yè)保險(xiǎn)時(shí)，可在遭受風(fēng)險(xiǎn)損失后迅速得到補(bǔ)償，維持原來的生活質(zhì)量水平，更好地穩(wěn)定未來收支預(yù)期，進(jìn)而有效地拉動(dòng)整體的消費(fèi)水平。

四、商業(yè)保險(xiǎn)對(duì)居民消費(fèi)影響的實(shí)證分析

(一)模型建立、指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)來源

1. 模型建立。在觀察居民消費(fèi)行為時(shí)，為避免消費(fèi)習(xí)慣和收入預(yù)期等一些無法直接觀察到的因素被忽略，導(dǎo)致內(nèi)生性問題和估計(jì)結(jié)果的偏差。筆者建立以下模型來研究商業(yè)保險(xiǎn)對(duì)居民消費(fèi)行為的影響：

Consumerit=α0+α1Insuranceit+βControlit+μi+εit

(7)

進(jìn)一步考慮，居民的消費(fèi)行為有明顯的依賴路徑，即當(dāng)前消費(fèi)行為可能受到以前消費(fèi)行為的影響，而且，由于宏觀數(shù)據(jù)加總可能受到內(nèi)生性的影響，因此，我們?cè)谏厦娴哪Ｐ?7)中加入滯后一期的居民人均消費(fèi)支出，以刻畫居民消費(fèi)習(xí)慣對(duì)消費(fèi)行為的影響，動(dòng)態(tài)模型如下：

Consumerit=α0+φConsumerit-1+α1Isuranceit+βControlit+μi+εit

(8)

在模型(8)中Consumerit表示居民人均消費(fèi)支出，Consumerit-1表示滯后一期居民人均消費(fèi)支出，Insuranceit是核心解釋變量，表示商業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顩r，Controlit是對(duì)居民消費(fèi)行為可能存在影響的其他控制變量，下標(biāo)i和t分別代表地區(qū)和年份，μi為觀察不到的區(qū)域效應(yīng)，用于控制固定效應(yīng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

2.指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)來源。(1)核心變量。被解釋變量用居民人均消費(fèi)支出(Consumer)表示。核心解釋變量為商業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展水平，用保險(xiǎn)密度(Density)、保險(xiǎn)深度(Depth)來衡量。其中，保險(xiǎn)密度說明某一地區(qū)居民參加保險(xiǎn)的程度，即保險(xiǎn)的普及程度；保險(xiǎn)深度反映了保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占的地位。此外，考慮到財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)消費(fèi)群體和消費(fèi)行為的不同，進(jìn)一步細(xì)分為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)密度(Density_prop)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)深度(Depth_prop)與人身保險(xiǎn)密度(Density_pers)、人身保險(xiǎn)深度(Depth_pers)，以此考察其對(duì)居民消費(fèi)影響的差異。(2)控制變量。根據(jù)已有文獻(xiàn)的梳理，筆者主要選取了以下控制變量：教育發(fā)展水平(Education)，用每十萬人中高等教育在校生人數(shù)表示；人口結(jié)構(gòu)變化，用少兒撫養(yǎng)比(Yong)和老年撫養(yǎng)比(Old)表示；城市化水平，用城鎮(zhèn)人口與總?cè)丝诘谋戎?Urban)表示。由于對(duì)數(shù)形式能夠有效的緩解異方差，保證數(shù)據(jù)的正態(tài)性和線性化，因此對(duì)某些變量進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理，變量具體含義見表1。

表1 變量設(shè)計(jì)

筆者選取了2011—2019年中國(guó)31個(gè)省(自治區(qū)、直轄市，未包含中國(guó)香港、澳門和臺(tái)灣地區(qū))的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。數(shù)據(jù)來源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站和EPS數(shù)據(jù)庫(kù)。

(二)描述性統(tǒng)計(jì)

表2為變量描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果，可以看出居民人均消費(fèi)支出的平均值為16 437.84元，并且平均值大于中位數(shù)，說明中國(guó)各省份的人均居民消費(fèi)支出呈右偏分布，各地區(qū)消費(fèi)支出不均衡。保險(xiǎn)密度的均值為1 850.101元，不論是總保險(xiǎn)密度，還是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)密度和人身保險(xiǎn)密度，其平均值都大于中位數(shù)，呈現(xiàn)右偏分布，說明有一半以上的省份保險(xiǎn)密度低于平均值?？偙ｋU(xiǎn)深度、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)深度和人身保險(xiǎn)深度的平均值都大于中位數(shù)，說明保險(xiǎn)深度也呈現(xiàn)右偏分布。教育水平的平均值為7.804，并且平均值大于中位數(shù)，說明大部分省份的教育水平低于平均水平。少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比平均值大于中位數(shù)，呈右偏分布。城市化水平平均值大于中位數(shù)，說明各省份的城市化發(fā)展情況并不樂觀。通過對(duì)部分變量進(jìn)行對(duì)數(shù)處理，部分變量的標(biāo)準(zhǔn)差差異不大，說明對(duì)部分變量取對(duì)數(shù)處理后能消除異方差性。

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

為了說明商業(yè)保險(xiǎn)與居民消費(fèi)的關(guān)系，繪制散點(diǎn)圖和擬合曲線。從圖1、圖3和圖5的散點(diǎn)圖可以看出，居民消費(fèi)支出整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，由多項(xiàng)式曲線擬合發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)密度、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)密度和人身保險(xiǎn)密度都與居民消費(fèi)呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，居民對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的參與程度越高，消費(fèi)支出越大，即商業(yè)保險(xiǎn)可以有效地促進(jìn)居民消費(fèi)支出。從圖2、圖4和圖6的散點(diǎn)圖發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)深度、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)深度和人身保險(xiǎn)深度與居民消費(fèi)擬合度不高，即商業(yè)保險(xiǎn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比對(duì)居民消費(fèi)的影響不顯著。

圖1 保險(xiǎn)密度與居民消費(fèi)關(guān)系散點(diǎn)圖

圖2 保險(xiǎn)深度與居民消費(fèi)關(guān)系散點(diǎn)圖

圖3 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)密度與居民消費(fèi)關(guān)系散點(diǎn)圖

圖4 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)深度與居民消費(fèi)關(guān)系散點(diǎn)圖

圖5 人身保險(xiǎn)密度與居民消費(fèi)關(guān)系散點(diǎn)圖

圖6 人身保險(xiǎn)深度與居民消費(fèi)關(guān)系散點(diǎn)圖

(三)實(shí)證分析

1. 模型選取。用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證的模型包括固定效應(yīng)模型、隨機(jī)效應(yīng)模型和混合效應(yīng)模型。模型的選取一般利用F檢驗(yàn)、LM檢驗(yàn)和豪斯曼檢驗(yàn)來進(jìn)行。從F檢驗(yàn)和LM檢驗(yàn)得出固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型都優(yōu)于混合效應(yīng)模型，通過豪斯曼檢驗(yàn)來選取使用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型。從表3豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果可以看到，p值小于0.001，固定效應(yīng)模型為最優(yōu)模型。

表3 豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果

2.基本結(jié)果分析。(1)從表4回歸結(jié)果來看，保險(xiǎn)密度對(duì)人均消費(fèi)支出有顯著的正向影響，即商業(yè)保險(xiǎn)可以有效提高居民消費(fèi)水平。原因可能是隨著商業(yè)保險(xiǎn)的普及，降低了居民所面臨的不確定性，使居民對(duì)未來產(chǎn)生更加樂觀的預(yù)期。商業(yè)保險(xiǎn)部分替代居民未來消費(fèi)規(guī)劃中的儲(chǔ)蓄部分，可以刺激消費(fèi)支出的增加。保險(xiǎn)深度對(duì)人均消費(fèi)支出影響效果不顯著。(2)為了深入分析保險(xiǎn)對(duì)消費(fèi)的影響，筆者分別分析財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)對(duì)人均消費(fèi)支出的影響。從表5、表6的回歸結(jié)果來看，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)密度和人身保險(xiǎn)密度與居民消費(fèi)支出的回歸系數(shù)均為正且影響顯著，說明財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)的普及程度對(duì)人均消費(fèi)支出產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用。而財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)深度和人身保險(xiǎn)深度對(duì)人均消費(fèi)支出的影響較為顯著但回歸系數(shù)為負(fù)，說明商業(yè)保險(xiǎn)對(duì)居民消費(fèi)的影響是反向的。其原因可能是保險(xiǎn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比越大，意味著居民面臨的不確定性風(fēng)險(xiǎn)越多，而保險(xiǎn)公司產(chǎn)品創(chuàng)新力度不夠，無法滿足居民多樣化的保險(xiǎn)需求，居民只能減少消費(fèi)支出，從而抑制居民消費(fèi)。(3)就控制變量來說，教育發(fā)展水平、少兒撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)支出沒有顯著影響，而老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)支出有顯著的正向影響。其中少兒撫養(yǎng)比與老年撫養(yǎng)比反映的是人口結(jié)構(gòu)，其對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生了不同的影響。實(shí)證結(jié)果表明老齡化程度會(huì)對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生更大的影響。當(dāng)老齡化程度越高時(shí)，居民消費(fèi)支出越大。城市化水平對(duì)人均消費(fèi)支出的影響顯著為正，說明城市化水平越高，居民對(duì)商品的購(gòu)買力越強(qiáng)，居民消費(fèi)支出越大。

表4 保險(xiǎn)對(duì)人均消費(fèi)支出影響的回歸結(jié)果

表5 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)對(duì)人均消費(fèi)支出影響的回歸結(jié)果

表6 人身保險(xiǎn)對(duì)人均消費(fèi)支出影響的回歸結(jié)果

考慮到居民消費(fèi)往往受上期消費(fèi)的影響這一消費(fèi)習(xí)慣的存在，將居民人均消費(fèi)支出滯后一期來刻畫居民的消費(fèi)習(xí)慣。從動(dòng)態(tài)回歸結(jié)果來看，核心解釋變量保險(xiǎn)密度在動(dòng)態(tài)模型下顯著程度沒有發(fā)生變化，意味著居民的消費(fèi)行為存在動(dòng)態(tài)效應(yīng)，即當(dāng)前消費(fèi)行為受以前消費(fèi)習(xí)慣的影響。保險(xiǎn)密度對(duì)滯后一期的人均消費(fèi)支出的影響系數(shù)為正，表明商業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展可以提升居民的消費(fèi)水平。其余控制變量的顯著程度沒有發(fā)生太大變化，這也從側(cè)面說明了模型設(shè)置的合理性和實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性。

3. 內(nèi)生性檢驗(yàn)。借鑒南永清[4]對(duì)工具變量的選取，筆者選取了核心解釋變量保險(xiǎn)密度的滯后兩期作為工具變量，相關(guān)的檢驗(yàn)結(jié)果如表7所示?？梢钥闯龊诵慕忉屪兞勘ｋU(xiǎn)密度、保險(xiǎn)深度、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)密度、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)深度、人身保險(xiǎn)密度和人身保險(xiǎn)深度效果顯著，說明模型不存在內(nèi)生性問題。

表7 內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果

4.穩(wěn)健性檢驗(yàn)。為了對(duì)結(jié)果的穩(wěn)健性進(jìn)行驗(yàn)證，筆者將被解釋變量人均消費(fèi)支出與核心解釋變量保險(xiǎn)密度調(diào)換、將解釋變量滯后兩期和滯后三期來驗(yàn)證是否得到與之前回歸結(jié)果一樣的結(jié)論。從表8穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果中看出，保險(xiǎn)密度對(duì)人均消費(fèi)支出顯著為正，表明保險(xiǎn)的普及程度能提升居民的消費(fèi)水平，且其他變量的顯著程度與回歸結(jié)果基本一致，說明該結(jié)果比較穩(wěn)健，商業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)的促進(jìn)作用相對(duì)可靠。

表8 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

五、研究結(jié)論與對(duì)策建議

(一)研究結(jié)論

從實(shí)證結(jié)果可以得出如下結(jié)論。第一，商業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展有效促進(jìn)了居民消費(fèi)水平的提升。商業(yè)保險(xiǎn)普及程度的提升，可以降低居民的不確定風(fēng)險(xiǎn)，部分替代居民未來預(yù)期性儲(chǔ)蓄，促進(jìn)消費(fèi)支出的增加。第二，進(jìn)一步細(xì)化研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)均對(duì)居民消費(fèi)支出有顯著影響。這表明居民對(duì)自身財(cái)產(chǎn)和身體狀況及壽命的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)均有所增加，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)對(duì)消費(fèi)起著積極的促進(jìn)作用。第三，老齡化程度和城市化水平都能夠有效促進(jìn)居民的消費(fèi)水平。老年人口比重越大，各個(gè)方面的支出就越大，從而使消費(fèi)水平有所提高。隨著城市化水平的提升，消費(fèi)支出也會(huì)越來越大。

(二)對(duì)策建議

1．進(jìn)一步開發(fā)創(chuàng)新型、個(gè)性化保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，滿足居民多樣化需求。在保險(xiǎn)產(chǎn)品方面，一方面，隨著科技的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類越來越多，保險(xiǎn)需求的多樣性越來越多；另一方面，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展仍不完善，市場(chǎng)上大多數(shù)是同質(zhì)化的產(chǎn)品，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)無法更好滿足居民多樣化的保險(xiǎn)需求。為了充分發(fā)揮保險(xiǎn)“穩(wěn)定器”和“助推器”作用，保險(xiǎn)公司需要同時(shí)兼顧各個(gè)消費(fèi)群體的消費(fèi)能力，緊密結(jié)合各行業(yè)的需求，開發(fā)出多樣的、創(chuàng)新的保險(xiǎn)產(chǎn)品，擴(kuò)大保險(xiǎn)服務(wù)的覆蓋面?？紤]到當(dāng)前我國(guó)老齡化問題日益嚴(yán)重，保險(xiǎn)公司應(yīng)開發(fā)出更多符合老年需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品，拓展養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)。同時(shí)，還要積極開發(fā)新型長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)，以滿足老年人的基本生活保障需求。在保險(xiǎn)服務(wù)方面，由于部分保險(xiǎn)代理人專業(yè)知識(shí)欠缺，只注重銷售業(yè)績(jī)，難以正確地幫助投保人分析可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和未來收益，導(dǎo)致投保率不高。保險(xiǎn)公司要升級(jí)保險(xiǎn)服務(wù)，對(duì)保險(xiǎn)代理人進(jìn)行專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，完善管理制度，并從被保險(xiǎn)人利益角度將流程細(xì)化，定期開展疾病預(yù)防、保險(xiǎn)知識(shí)講座、健康檢查等服務(wù)。通過培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，不僅增加保險(xiǎn)代理人的專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備，為被保險(xiǎn)人提供精細(xì)合理的保險(xiǎn)服務(wù)，也可以增加居民對(duì)保險(xiǎn)公司的信賴程度，解除保險(xiǎn)消費(fèi)者的后顧之憂。

2．轉(zhuǎn)變保險(xiǎn)消費(fèi)觀念，提高居民的保險(xiǎn)意識(shí)。居民一般受傳統(tǒng)觀念的影響，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)存在著僥幸心理，對(duì)保險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)較弱，缺乏自我選擇的能力，對(duì)保險(xiǎn)的認(rèn)知仍存在偏見。與用保費(fèi)支出進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)保障相比，居民更愿意進(jìn)行預(yù)防性儲(chǔ)蓄來預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)觀念的這些偏差，導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展緩慢。保險(xiǎn)公司應(yīng)該利用互聯(lián)網(wǎng)等新型媒體的影響力，通過電話訪問、建立微信、微博、發(fā)放宣傳頁(yè)等形式開展保險(xiǎn)知識(shí)的宣傳和講解，營(yíng)造良好的消費(fèi)環(huán)境，減輕社會(huì)輿論對(duì)保險(xiǎn)的誤導(dǎo)。同時(shí)，還要利用雜志、電視等積極進(jìn)行宣傳，普及保險(xiǎn)知識(shí)教育，加強(qiáng)對(duì)有關(guān)保險(xiǎn)政策的講讀，使居民真正地體會(huì)到保險(xiǎn)的保障功能。通過這些方式，加快轉(zhuǎn)變居民保險(xiǎn)觀念，提升保險(xiǎn)意識(shí)，使居民對(duì)保險(xiǎn)有更深的理解和更強(qiáng)的信任感，在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避上做出正確的抉擇，將潛在的保險(xiǎn)購(gòu)買力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的保險(xiǎn)需求，使居民更多地參加商業(yè)保險(xiǎn)，有效地?cái)U(kuò)大保險(xiǎn)覆蓋面，釋放儲(chǔ)蓄，增加消費(fèi)。

3．加大保險(xiǎn)監(jiān)管力度，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。由于保險(xiǎn)合同具有附和性，對(duì)保險(xiǎn)人制定的合同條款，投保人和被保險(xiǎn)人只能做出同意或不同意的決定，沒有變更的權(quán)力；再加上保險(xiǎn)市場(chǎng)存在高度的信息不對(duì)稱，人身保險(xiǎn)比較靈活、產(chǎn)品種類繁多，條款不僅涉及保險(xiǎn)專業(yè)知識(shí)，還涵蓋金融、醫(yī)學(xué)、精算、法律等各個(gè)領(lǐng)域，合同的復(fù)雜性會(huì)引起合同糾紛事件，使消費(fèi)者處于劣勢(shì)。為了更好地維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，解決銷售誤導(dǎo)、合同糾紛等事件，首先，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化信息披露機(jī)制，通過現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的手段及時(shí)對(duì)保險(xiǎn)公司操作流程的規(guī)范性進(jìn)行檢查。其次，要擴(kuò)大消費(fèi)者的維權(quán)渠道，除了電話投訴、信訪投訴、網(wǎng)絡(luò)投訴等渠道外，要建立專門的消費(fèi)者投訴機(jī)構(gòu)，認(rèn)真處理投訴事件，提高投訴事件處理的效率。再次，要加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者投訴質(zhì)量的監(jiān)管約束，強(qiáng)化保險(xiǎn)公司消費(fèi)投訴的主體責(zé)任，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違規(guī)違法行為進(jìn)行罰款，讓保險(xiǎn)消費(fèi)者參與到監(jiān)督保險(xiǎn)公司的誤導(dǎo)行為中，從而有效地強(qiáng)化保險(xiǎn)公司責(zé)任。最后，建立相應(yīng)的規(guī)章制度，完善責(zé)任追究機(jī)制，對(duì)惡意誤導(dǎo)銷售的人員和機(jī)構(gòu)進(jìn)行追責(zé)。

4．完善險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)，提高與居民消費(fèi)相關(guān)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)投保率。我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)種類繁多，與居民消費(fèi)直接相關(guān)的保險(xiǎn)包括機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)、家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、短期健康保險(xiǎn)等險(xiǎn)種。其中，機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)占據(jù)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)的大部分份額，家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、短期健康保險(xiǎn)等險(xiǎn)種占比較低。中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為13 584億元，其中，企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)490億元，占比為3.61%；家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)91億元，占比為0.67%；機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)8 245億元，占比為60.70%；責(zé)任保險(xiǎn)901億元，占比為6.63%；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)815億元，占比為6.00%；短期健康險(xiǎn)1 114億元，占比為8.2%；意外險(xiǎn)541億元，占比為4.00%②。由于農(nóng)村消費(fèi)能力普遍較低，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)力有限。擴(kuò)大消費(fèi)需求的主要險(xiǎn)種應(yīng)該是機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)和家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。從機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)來看，其占比過高，不僅降低整個(gè)行業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，發(fā)展空間也受到限制。不過，隨著新能源汽車的發(fā)展，市場(chǎng)會(huì)得到逐步轉(zhuǎn)型和發(fā)展。但由于相關(guān)數(shù)據(jù)不全面，傳統(tǒng)的車險(xiǎn)定價(jià)已無法滿足新能源汽車的承保需求，使居民面臨保費(fèi)高、風(fēng)險(xiǎn)得不到全面保障等問題。從家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)來看，目前家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品險(xiǎn)種單一，營(yíng)銷模式創(chuàng)新力度不夠，理賠效率低下，投保人或被保險(xiǎn)人往往會(huì)因報(bào)險(xiǎn)時(shí)效較短而錯(cuò)過最佳報(bào)險(xiǎn)時(shí)間。另外，當(dāng)發(fā)生財(cái)產(chǎn)損失時(shí)，消費(fèi)者要花費(fèi)大量的時(shí)間收集有關(guān)資料才能獲得理賠，減少了居民的購(gòu)買意愿。而且，家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)在險(xiǎn)種設(shè)計(jì)上對(duì)核心風(fēng)險(xiǎn)的保障力度不夠，普遍將地震等巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)列為除外責(zé)任；在費(fèi)率制定上缺乏針對(duì)性，沒有根據(jù)不同地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)制定差別化的費(fèi)率；在開發(fā)渠道上忽略了對(duì)客戶資源的分類整合，導(dǎo)致銷售率低下。對(duì)此，保險(xiǎn)公司不僅要對(duì)現(xiàn)有相關(guān)險(xiǎn)種加速改革，根據(jù)市場(chǎng)狀況適時(shí)調(diào)整費(fèi)率，完善保險(xiǎn)流程，提高理賠效率；還要進(jìn)一步完善險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)，以滿足廣大消費(fèi)者需求。

5．促進(jìn)科技與保險(xiǎn)的融合，提高保險(xiǎn)服務(wù)的準(zhǔn)確性和風(fēng)險(xiǎn)保障水平。保險(xiǎn)科技的發(fā)展可以進(jìn)一步簡(jiǎn)化保險(xiǎn)服務(wù)流程，使服務(wù)效率提升，強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。保險(xiǎn)公司利用大數(shù)據(jù)，可以為每個(gè)客戶提供個(gè)性化的保險(xiǎn)服務(wù)，針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的人群厘定差別費(fèi)率，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷；還可以通過大數(shù)據(jù)的反欺詐網(wǎng)絡(luò)，快速地排除重復(fù)保險(xiǎn)，并對(duì)客戶的信用等級(jí)進(jìn)行劃分，拒絕承保故意造成保險(xiǎn)標(biāo)的損失的客戶，避免引起道德風(fēng)險(xiǎn)。在人工智能方面，智能化客服可以代替人工進(jìn)行信息整理和咨詢工作，可以大大降低人工成本；通過智能化核保在線了解客戶信息，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，快速進(jìn)行身份驗(yàn)證，簡(jiǎn)化核保流程，提高承保效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。利用區(qū)塊鏈的去中心化，可以簡(jiǎn)化分銷協(xié)商的流程，使保險(xiǎn)變得更加場(chǎng)景化、碎片化。利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，保險(xiǎn)業(yè)可以在車聯(lián)網(wǎng)、可穿戴設(shè)備和智慧家居等領(lǐng)域快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)對(duì)接，從而加快整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展?？傊?，通過這些新型的科技手段，可以重塑保險(xiǎn)生態(tài)價(jià)值鏈，挖掘市場(chǎng)潛力，為保險(xiǎn)快速發(fā)展提供重要的先決條件。還可以利用技術(shù)手段有效構(gòu)建保險(xiǎn)對(duì)居民消費(fèi)的保障網(wǎng)絡(luò)，使居民的不確定性風(fēng)險(xiǎn)有所保障，從而刺激居民增加消費(fèi)支出。

注釋：

①筆者根據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算而得。

②筆者根據(jù)中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站相關(guān)資料計(jì)算而得。