武建平

（津濱城際鐵路有限責任公司，天津 300000）

現階段，我國國鐵集團公司在運營與發(fā)展過程中，對供給側結構改革進行了全面深化，深化了鐵路企業(yè)改革。在新形勢下，合資鐵路企業(yè)為實現發(fā)展，也積極參與混合所有制改革，使企業(yè)治理更加規(guī)范，帶動非公有制經濟與國有經濟共同發(fā)展。現階段，合資鐵路企業(yè)在運營中還存在諸多問題，深化混合所有制改革，創(chuàng)造出混合所有制改革條件，能夠進一步解決當前問題，使合資鐵路企業(yè)在改革中獲得發(fā)展。

一、合資鐵路企業(yè)混合所有制改革中存在的問題及難點

（一）合資鐵路企業(yè)投資政策概述

2013年，我國提出，為實現國有企業(yè)的發(fā)展，激發(fā)我國經濟發(fā)展活力，國有企業(yè)應當積極開展改革工作，帶動混合所有制經濟進一步發(fā)展，進而實現國有資本與非公有資本的高效融合。2019年，我國再次提出，應當加快并推動國資國企改革，加大國有企業(yè)改革力度。針對部分自然壟斷行業(yè)，應當結合行業(yè)特點，實施網運分離，將具有競爭性的業(yè)務推向市場。通過改革，推動鐵路企業(yè)轉型為合資鐵路企業(yè)，在原鐵路企業(yè)中注入一定的集體資本與非公有資本，這也是鐵路市場化的積極嘗試。

現階段，我國政府積極推動合資鐵路企業(yè)改革工作，采取多種措施吸引民間資本加入，為合資鐵路企業(yè)的發(fā)展提供了一定的資金支持。政府還出臺了多項指導性文件，為社會資本、公眾利益及社會公共安全提供保障性措施。合資鐵路企業(yè)在改革過程中，存在投資規(guī)模大的特點，因而對社會資本提出了較高的要求。同時，合資鐵路企業(yè)放權程度低，投資收益較低，清算與退出機制不完善，吸引民間資本的能力下降。當前，合資鐵路企業(yè)在運營過程中，要有效吸引社會資本加入，應當明確改革的重點與難點，明確混合所有制改革應當遵循的原則。只有這樣，才能吸引民間資本，提高改革效率，實現可持續(xù)發(fā)展。

（二）合資鐵路企業(yè)混合所有制改革中存在的問題

1.鐵路領域社會資本投資相對較少

當前鐵路企業(yè)在運營過程中，其固定資產投資主要仍為財政收入。數據調查顯示，2013年，政府對鐵路企業(yè)的投資高達81.1%，而國有控股企業(yè)投資比重約96.8%，國內貸款比重為40.3%。鐵路企業(yè)資產負債率較高，并呈現出上升趨勢，部分合資鐵路企業(yè)雖然也屬于國有企業(yè)，但其類型存在一定差異。隨著合資鐵路企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)投資規(guī)?？s小，并且大部分為國有企業(yè)。合資鐵路企業(yè)當前面臨的投資需求逐漸增長，若僅依靠國家財政，無法滿足其對資金的需求。因而合資鐵路企業(yè)在發(fā)展中，需要進一步鼓勵社會資本參與投資，實現混合所有制改革。

2.債務風險較高

我國合資鐵路企業(yè)的投資主體相對單一，籌資方式也十分單一，企業(yè)資金主要來自國家財政補貼，除此之外，鐵路企業(yè)往往通過銀行貸款的方式獲得資金，并未采取其他籌資方式，也并未制定完善的籌資方案，企業(yè)債務逐漸累積并增加，內部交易出現成本大、負債率高的特點。在合資鐵路企業(yè)中，貨運公司資產負債率呈現出十分明顯的上升趨勢，而高速鐵路公司的負債率則在不斷變化，狀態(tài)不穩(wěn)定。要改變現狀，需要積極引入社會資本，從根本上降低合資鐵路企業(yè)的杠桿水平，降低負債率，使企業(yè)良性運轉。

3.公司法人治理不規(guī)范

撤銷原有鐵道部門，組建國鐵集團，意味著鐵路企業(yè)改革正式開始。鐵路企業(yè)雖然不斷改革，但企業(yè)在運營過程中仍存在一定問題，如各項制度缺乏規(guī)范性，治理結構缺失等，還存在資產產權不清晰的問題。合資鐵路企業(yè)在發(fā)展過程中，管理體制矛盾不斷顯現，因為企業(yè)經營權與所有權發(fā)生了改變。鐵路企業(yè)自身具有一定的網絡聯(lián)動性特征，需要堅持統(tǒng)一指揮與調度，采用統(tǒng)一清算方式。大部分合資鐵路企業(yè)在運營中，會采用委托運輸管理模式，但這一管理模式存在諸多問題。要解決這些問題，需要持續(xù)深化改革，從根本上發(fā)揮出社會資本對企業(yè)的治理作用。

（三）合資鐵路企業(yè)混合所有制改革的難點

現階段，鐵路企業(yè)推動混合所有制改革的難點主要為利益分配難度大及無法實現規(guī)范管理等。當期社會資本對合資鐵路企業(yè)的投資不足，出現這一現象的主要原因是社會資本具有高投資及高回報率的要求，鐵路企業(yè)雖投資規(guī)模較大，但投資回報率相對較低，缺乏社會資本吸引力，投資相對較少。另外，在合資鐵路企業(yè)中，所有權與管理權分離，引發(fā)了一系列委托管理問題，社會資本投入不足。合資鐵路企業(yè)混合所有制改革的難點可從四個方面進行闡述。

1.投資規(guī)模大，資金回收周期相對較長

鐵路企業(yè)在項目建設過程中，往往需要投入大量資金，但資金的回報周期較長，回收率低，而社會資本投資的最終目的則是獲取一定的經濟利益。鐵路企業(yè)投資特征與社會資本投資目的存在一定矛盾，所以對資本的吸引力不斷下滑，內部運營資金缺乏。要改善企業(yè)盈利方式，政府需要積極采取措施，為合資鐵路企業(yè)的發(fā)展提供便利，如提供土地資產等。當前，政府雖然出臺了一些政策，但落實難度較大。此外，社會資本退出機制并不完善，制約了資本對鐵路企業(yè)的投資。

2.鐵路行業(yè)專業(yè)性較強

鐵路行業(yè)的專業(yè)性較強，同時還具有聯(lián)動性特征，在經營與管理中，通常采用統(tǒng)一調度及統(tǒng)一清算的管理模式，具備良好的獨立性。若社會資本對合資鐵路企業(yè)進行投資，則經營自主性低下，收益分配處于劣勢地位。另外，受專業(yè)性較強的影響，社會資本在項目選擇及投資管理等階段極易出現問題。

3.存在只混不改現象

現階段，部分合資鐵路企業(yè)僅僅只在資本層面與社會資本混合，但并未在治理結構及內部運行機制上實現混合所有制改革，仍采用傳統(tǒng)企業(yè)管理方式，未體現出混合所有制改革的意義。合資鐵路企業(yè)的收入清算等工作缺乏公開性，利益分配并不合理，利益分配過程缺乏完善的監(jiān)督機制，導致社會資本缺乏投資信息，無法獲取預期收入，因而投資受限，不利于鐵路企業(yè)的進一步發(fā)展。

4.政策法規(guī)不完善

當前，雖然我國政府出臺了多項政策與文件，鼓勵并支持社會資本參與鐵路企業(yè)運營，同時要求合資鐵路企業(yè)始終遵循平等準入及公平對待原則，并制定了具體措施，但當前我國發(fā)布的相關政策與文件，并未對收入清算及退出渠道等作明確規(guī)定，可操作性不強。政策缺乏執(zhí)行性，無法引導民間資本進入合資鐵路企業(yè)。

二、合資鐵路企業(yè)混合所有制改革的原則和方法

（一）合資鐵路企業(yè)改革需遵循的原則

為進一步推動合資鐵路企業(yè)混合所有制改革，需要吸引社會資本，調動社會資本的投資積極性，這是合資鐵路企業(yè)混合所有制改革的重點。合資鐵路企業(yè)在運營過程中，應當明確混合所有制改革需要遵循的原則，調動社會資本的投資積極性，深化改革工作，實現高效發(fā)展。對社會資本進行有效定位，在此基礎上，選擇出與企業(yè)具有較高匹配度的資本，發(fā)揮不同資本的作用與優(yōu)勢，從而實現共同發(fā)展，深化合資鐵路企業(yè)混合所有制改革，激發(fā)我國國民經濟發(fā)展活力。

1.優(yōu)先選擇具有市場競爭力的合資鐵路企業(yè)

為進一步吸引社會資本進入，應當優(yōu)先推薦具有良好市場發(fā)展前景、投資預期收益相對穩(wěn)定的項目與企業(yè)。其中，市場競爭力是鐵路企業(yè)經營狀況的重要體現，通常發(fā)展較快且盈利水平較高的企業(yè)的吸引力較大。市場發(fā)展前景主要指合資鐵路企業(yè)的區(qū)位透視。由此能夠看出，只有進一步推動優(yōu)質資產深化混合所有制改革，才能從根本上改善合資鐵路企業(yè)融資困難的現狀。

2.明確社會資本的選擇原則

首先，要充分結合合資鐵路企業(yè)的發(fā)展需求與戰(zhàn)略目標，在眾多投資者中選擇出能力較強且有優(yōu)勢的投資者，并吸引其投資，從而推動混合所有制改革企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。其次，需要充分支持有擔當的社會資本參與投資，并使其負責重要任務。選擇社會資本時，應當始終將產業(yè)投資與財務投資相融合，結合鐵路企業(yè)投資周期長這一特點，制定長期持股計劃。最后，關于投資者的數量，人數選擇應當恰當，不能過多也不能過少。

3.運用法治化手段推動混合所有制改革

合資鐵路企業(yè)在改革過程中，為保證改革質量與效率，需要始終堅持并遵循法治化原則，嚴格遵守我國法律法規(guī)，并依據我國國有資產監(jiān)督管理委員會制定的流程進行混合所有制改革。在混合所有制改革過程中，需要依據公平與公正的原則，遵循資產評估程序，對國有資產進行有效評估。在評估過程中，需要加強監(jiān)管，避免出現國有資產流失等現象。

（二）合資鐵路企業(yè)混合所有制改革的方法

1.深化對混合所有制改革的認知

鐵路企業(yè)具有特殊性，其控制主體為國家政府部門。有關調查顯示，2016年，我國鐵路總公司的年收入約9074.48億元，負債余額為47153.44億元，總利潤僅396.45億元。僅依靠經濟利潤，無法償還各項財務費用。在合資企業(yè)中，虧損現象仍舊存在。為從根本上改變這一現象，需要加深對混合所有制改革的認知，混合所有制改革主要指非公有制經濟及公有制經濟共同發(fā)展形成的一種新型所有制經濟，這一所有制經濟不僅涵蓋了國有經濟與集體經濟，也涵蓋了一定的個體經濟與私營經濟。合資鐵路企業(yè)在運營過程中，積極推動混合所有制改革，能有效減少鐵路企業(yè)虧損，吸收民營資本，減輕資金壓力。合資鐵路企業(yè)應當積極摒棄傳統(tǒng)管理思想，大力宣傳合資鐵路企業(yè)混合所有制改革的優(yōu)勢，還可將其他領域混合所有制改革成功的經驗作為案例，轉變員工的思想觀念，明確混合所有制改革的作用，推動混改工作開展，獲取大量民間資本，實現全面發(fā)展。

2.創(chuàng)造混合所有制改革條件

創(chuàng)造混合所有制改革條件，能夠有效推動合資鐵路企業(yè)混合所有制改革的開展，是合資鐵路企業(yè)高效發(fā)展的重要措施。首先，可進行試點先行的混合所有制改革。由于合資鐵路企業(yè)數量相對較多，內部結構較為復雜，在改革工作的開展過程中，可采用試點改革方式，推動改革全面落實?？蓮膰覍用娉霭l(fā)，選擇一部分具有良好影響力的合資鐵路企業(yè)作為試點企業(yè)，利用試點項目深化改革。同時，合資鐵路企業(yè)在改革中，應當借鑒試點的成功經驗，結合自身實際情況與需求，實施內部改革。其次，需要完善相關法律條例?；旌纤兄聘母锸亲陨隙碌母母?，應當在宏觀層面出臺相應政策，如混改意見等，對混改方法及混改內容進行規(guī)定。我國合資鐵路企業(yè)混合所有制改革處于初期階段，各方面并不完善，同時缺乏配套措施，因此鐵路總局應當與財政部等部門進行商討，為合資鐵路企業(yè)改革制定出更完善的政策文件。鐵路企業(yè)還可與地方部門合作，出臺具有地方性的改革意見，從根本上增強混合所有制改革政策的適用性。

3.平衡權益主體利益

合資鐵路企業(yè)往往涉及多個企業(yè)，也涉及多個利益主體。企業(yè)通常按照股權比例分配主導權，股權比例最高的利益主體掌握主導權，但企業(yè)管理者認為，鐵路企業(yè)應當由國家進行控股。在合資鐵路企業(yè)內，投資主體應當強化對資本的把控，但需要明確的是，這并不在于資本數量的多少。對土地使用資源及人才資源進行控制，也能夠控制合資鐵路企業(yè)。合理分配股權，應當始終遵循投資主體優(yōu)勢，確保股權分配的公開性與合理性，從而融合不同資本，平衡利益分配，調動社會資本積極性，實現合資鐵路企業(yè)的全面發(fā)展。

三、結語

現階段，合資鐵路企業(yè)在運營過程中仍存在諸多問題，制約著混合所有制改革工作的開展。針對這一現狀，需要進一步加深對混合所有制改革的認知，為混合所有制改革工作的開展創(chuàng)造條件，有效平衡利益主體的利益，從而推動混合所有制改革工作順利開展，促進合資鐵路企業(yè)可持續(xù)運轉。