羅聯(lián)玬

（天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所<特殊普通合伙>，浙江 杭州 310020）

一、上市公司可以采取股權(quán)激勵(lì)的方式

目前上市公司可以采取股權(quán)激勵(lì)的方式，主要分為股票期權(quán)和限制性股票兩大類，其中限制性股票又分為第一類限制性股票和第二類限制性股票。由于限制性股票激勵(lì)，允許上市公司以低于市場價(jià)50%的價(jià)格授予激勵(lì)對(duì)象，對(duì)于上市公司被激勵(lì)對(duì)象而言，限制性股票相較于股票期權(quán)，購買價(jià)格更便宜，總體支付的成本對(duì)價(jià)更低；與之相反，對(duì)于授予激勵(lì)對(duì)象股票的實(shí)施方上市公司而言，因授予限制性股票，財(cái)務(wù)賬面相應(yīng)確認(rèn)的股份支付費(fèi)用通常要高于股票期權(quán)。

如科創(chuàng)板上市公司石頭科技（股票代碼：688169），根據(jù)2020年7月石頭科技公告的《2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》，公司采取的股權(quán)激勵(lì)方案為第二類限制性股票，限制性股票的授予價(jià)格為54.23元/股，授予價(jià)格占公司首次公開發(fā)行價(jià)格271.12元/股的20%，占比股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公告前1個(gè)交易日股票交易均價(jià)390.59元/股的13.88%；科創(chuàng)板上市公司樂鑫科技（股票代碼：688018），根據(jù)2020年3月樂鑫科技公告的《2020年第一期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》，公司采取的股權(quán)激勵(lì)方案為第二類限制性股票，限制性股票的授予價(jià)格為65元/股。授予價(jià)格占比股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前1個(gè)交易日股票交易均價(jià)164.11元的39.61%，占比股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)154.96元的41.95%；再如創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)世紀(jì)（股票代碼：300083），根據(jù)2020年11月創(chuàng)世紀(jì)公告的《2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》，公司采取的股權(quán)激勵(lì)方案為第二類限制性股票，限制性股票的授予價(jià)格為4.00元/股，授予價(jià)格占比股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公告前1個(gè)交易日股票交易均價(jià)7.97元/股的50.18%，前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)8.46元/股的47.28%，前60個(gè)交易日股票交易均價(jià)9.90元/股的40.40%，前120個(gè)交易日股票交易均價(jià)8.52元/股的46.95%。

由此可見，當(dāng)上市公司采取的股權(quán)激勵(lì)方案為第二類限制性股票時(shí)，相應(yīng)的股票授予價(jià)格，對(duì)激勵(lì)對(duì)象而言更有吸引力，也更加有成本價(jià)格優(yōu)勢(shì)，上市公司為此確認(rèn)的股份支付金額一般也更高，這一特性在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板允許上市公司以低于市場價(jià)50%的價(jià)格授予被激勵(lì)對(duì)象限制性股票到了進(jìn)一步放大。

二、股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的限制條件

根據(jù)相關(guān)政策規(guī)定，激勵(lì)對(duì)象可以包括上市公司的董事、高管、核心技術(shù)/業(yè)務(wù)人員，以及公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的、對(duì)上市公司未來發(fā)展以及經(jīng)營業(yè)績有直接影響的其他員工，但不應(yīng)當(dāng)包括上市公司的獨(dú)立董事、監(jiān)事，也不應(yīng)當(dāng)包括單獨(dú)或合計(jì)持有上市公司5%以上股份的股東或?qū)嶋H控制人及其配偶、父母、子女。但是，如果企業(yè)是創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板上市公司，那么單獨(dú)或合計(jì)持有上市公司5%以上股份的股東或?qū)嶋H控制人及其配偶、父母、子女，作為董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員或者核心業(yè)務(wù)人員的，可以成為激勵(lì)對(duì)象。

如創(chuàng)業(yè)板上市公司新產(chǎn)業(yè)（股票代碼：300832），2020年7月6日，新產(chǎn)業(yè)的董事長兼總經(jīng)理饒微持有上市公司的股份比例為13.75%，本次被授予限制性股票100萬股，占當(dāng)次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃總數(shù)的16.45%。其他股權(quán)激勵(lì)對(duì)象還包括饒微的女兒饒婕、女婿胡毅。再如科創(chuàng)板上市公司微芯生物（股票代碼：688321），2020年5月27日，微芯生物董事長兼總經(jīng)理及核心技術(shù)人員XianPing Lu（美國籍）持有上市公司的股份比例為5.41%，本次被授予限制性股票10.90萬股，占當(dāng)次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃總數(shù)的0.03%。由此可見，創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板上市公司擴(kuò)大了激勵(lì)對(duì)象范圍，也給了上市公司更多的選擇權(quán)利和空間，更具有靈活性。

三、股權(quán)激勵(lì)的股票中關(guān)于出資、行權(quán)/歸屬安排、解除限售

股權(quán)激勵(lì)股票根據(jù)其性質(zhì)的不同，具有不同的出資、解除限售時(shí)點(diǎn)，具體如下：

（一）關(guān)于資金支付

股權(quán)激勵(lì)中的股票期權(quán)和第二類限制性股票的激勵(lì)對(duì)象在授予日均不需要支出資金，與此同時(shí)也并未實(shí)際取得股票，出資行為實(shí)際發(fā)生于行權(quán)日或歸屬日。第一類限制性股票的激勵(lì)對(duì)象在授予日即需根據(jù)確定的預(yù)授價(jià)格向上市公司支付資金，同時(shí)取得股權(quán)激勵(lì)股票，但該等股票在滿足設(shè)定的解鎖條件前不得轉(zhuǎn)讓；同時(shí)，激勵(lì)對(duì)象用于出資的資金來源應(yīng)合法合規(guī)，其中上市公司不得為激勵(lì)對(duì)象依股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲取有關(guān)權(quán)益，為其提供貸款及其他任何形式的財(cái)務(wù)資助，包括為其貸款提供擔(dān)保。

（二）關(guān)于行權(quán)、歸屬和首次解除限售

授予日后不少于12個(gè)月，且滿足上市公司設(shè)定的其他條件的，所有股權(quán)激勵(lì)方式下的激勵(lì)對(duì)象均實(shí)際獲得股權(quán)激勵(lì)股權(quán)的所有權(quán)。從限售要求來看，股票期權(quán)在激勵(lì)對(duì)象滿足一定條件獲得股票之后，除滿足法律規(guī)定和監(jiān)管要求，比如董事、高級(jí)管理人員需要遵守相關(guān)減持規(guī)則外，無特別限售要求。激勵(lì)對(duì)象在獲得限制性股票之后限售期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，有且只有當(dāng)激勵(lì)對(duì)象滿足解除限售的條件之后，該限制性股票方可被轉(zhuǎn)讓。第二類限制性股票則規(guī)定獲益條件包含在12個(gè)月以上的任職期限的，其在上市公司實(shí)際授予的權(quán)益進(jìn)行相應(yīng)登記后，可不再設(shè)置限售期，但同樣應(yīng)滿足法律規(guī)定和監(jiān)管要求，比如董事、高級(jí)管理人員需要遵守相關(guān)減持規(guī)則。

（三）關(guān)于股權(quán)激勵(lì)涉及個(gè)人所得稅

限制性股票所得應(yīng)按照“工資、薪金所得”項(xiàng)目和股票期權(quán)所得個(gè)人所得稅計(jì)稅方法，依法由上市公司扣繳其個(gè)人所得稅，納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間具體為每一批次的限制性股票解禁的日期，相關(guān)應(yīng)納稅所得額的計(jì)算公式為：限制性股票每股應(yīng)納稅所得額=（限制性股票登記日股票市價(jià)+限制性股票本批次解禁股票當(dāng)日市價(jià)）÷2-被激勵(lì)對(duì)象每股實(shí)際支付的價(jià)格

四、股權(quán)激勵(lì)涉及的法律意見

上市公司在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的過程中，從最初的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）、條件成就后授予或解鎖對(duì)應(yīng)股權(quán)，到未達(dá)到解鎖條件回購、注銷相關(guān)股票，均需具有證券業(yè)務(wù)許可資質(zhì)的律師出具對(duì)應(yīng)法律意見。對(duì)于股權(quán)激勵(lì)方案中最為重要的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案），律師應(yīng)當(dāng)根據(jù)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，重點(diǎn)核查上市公司擬實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的相關(guān)條件，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的內(nèi)容、程序、授予對(duì)象的合法合規(guī)性，上市公司是否已經(jīng)履行了相關(guān)信息披露義務(wù)，激勵(lì)對(duì)象的相關(guān)資金來源，對(duì)上市公司和全體股東利益的影響，并對(duì)上述事項(xiàng)發(fā)表明確的法律意見。

五、2020 年上市公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃情況

據(jù)同花順iFinD 顯示，2020年我國有430家上市公司發(fā)布了相關(guān)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（剔除停止實(shí)施和未通過，并以預(yù)案公告日進(jìn)行統(tǒng)計(jì)）。上述430家上市公司中312家采用了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，占總體的73%；69家采用了股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，占總體的16%；49家采用了復(fù)合股權(quán)激勵(lì)方式，占總體的11%，其中48家上市公司采用了限制性股票和股票期權(quán)相結(jié)合的方式，1家中微公司則采用了限制性股票激勵(lì)和股票增值權(quán)相結(jié)合的方式；另外值得關(guān)注的是，59家科創(chuàng)板上市公司中，56家全部選擇第二類限制性股票，其余3家藍(lán)特光學(xué)、容百科技和芯?？萍歼x擇第一類限制性股票和第二類限制性股票同時(shí)執(zhí)行的方案。

六、結(jié)語

與傳統(tǒng)股權(quán)激勵(lì)規(guī)則相比，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板擴(kuò)大了激勵(lì)對(duì)象的可授予范圍、拓展了市場化的定價(jià)方式、提升了股權(quán)激勵(lì)的比例限制、極大地簡化了限制性股票授予程序及新增“第二類限制性股票”等。目前股權(quán)激勵(lì)中的第二類限制性股票結(jié)合了股票期權(quán)資金占用時(shí)間短及限制性股票員工支出成本低的優(yōu)點(diǎn)，兼具二者的靈活性，給了上市公司更多的自主空間，使得上市公司可以在長期目標(biāo)和短期目標(biāo)的平衡中找出最適合、最有利于企業(yè)發(fā)展的核心人員，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和激勵(lì)對(duì)象互利共贏。