王燁捷

1990年6月，在香港舉行的一次記者招待會(huì)上，時(shí)任上海市委書(shū)記兼市長(zhǎng)朱镕基不緊不慢地說(shuō)：上海證券交易所年內(nèi)就將開(kāi)業(yè)。

這句話，讓世界的目光都聚焦到了上海。當(dāng)時(shí)的上海因被計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制所束縛，急需一場(chǎng)變革。鄧小平指出的路徑是，上海過(guò)去是金融中心，是貨幣自由兌換的地方，今后也要這樣搞。

建立證券交易所成為上海打造金融中心的題中之義。1990年12月19日，上海證券交易所正式開(kāi)業(yè)。自誕生起，無(wú)論在哪個(gè)時(shí)代，上海證券交易所都扮演“重要角色”，也被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)體制改革具有標(biāo)志性的舉措。

開(kāi)業(yè)時(shí)間表提前了

根據(jù)最初的部署，上海證券交易所計(jì)劃在1991年大約三四月的樣子開(kāi)業(yè)。但朱镕基在香港的表態(tài)，提速了上證所開(kāi)業(yè)。不到半年時(shí)間，分別代表上海市政府、人民銀行上海分行、上海市體改辦的李祥瑞、龔浩成、賀鎬圣組成的“三人小組”和另行成立的上交所籌建小組一起開(kāi)啟了一個(gè)龐大的系統(tǒng)工程。從選址、法律、會(huì)計(jì)、上市公司、投資人、中介機(jī)構(gòu)等一項(xiàng)一項(xiàng)開(kāi)始，逐一摸索。

其間，籌建組組長(zhǎng)這個(gè)重要崗位一度空缺，年僅35歲的人民銀行上海分行金管處副處長(zhǎng)尉文淵挺身而出，說(shuō)：“沒(méi)人去，我去得了?！?/p>

1990 年12月19日，這個(gè)敢于挑擔(dān)子的年輕人以上交所第一任總經(jīng)理身份敲完鑼后，激動(dòng)得當(dāng)場(chǎng)暈倒。他前一晚和同事們一起布置會(huì)場(chǎng)搬東西，撞到了腳背，一只腳腫了，還發(fā)起了高燒。

這一天，上交所有30種證券上市，國(guó)債5種、企業(yè)債券8種、金融債券9種、公司股票8種（俗稱“老八股”）。

隨后，一大批國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱企業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)、基礎(chǔ)行業(yè)企業(yè)和高新科技企業(yè)通過(guò)上市，既籌集了發(fā)展資金，又轉(zhuǎn)換了經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”

1992年5月，《上海證券報(bào)》刊登了一句至今仍被廣大股民所熟悉的口號(hào)——股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。上海人民出版社出版的《奮斗與夢(mèng)想——上海國(guó)際金融中心建設(shè)敘事》一書(shū)中記錄，這句口號(hào)最初是由上交所理事長(zhǎng)李祥瑞提出的。

當(dāng)時(shí)，上交所在5月21日放開(kāi)了所有股價(jià)漲跌停的限制，股票價(jià)格當(dāng)天一飛沖天，上證指數(shù)暴漲105%。甚至有極端案例，如“豫園商城”，股價(jià)從5月21日的7000元上漲到5月25日的10009元，成為第一只達(dá)到萬(wàn)元的個(gè)股。暴漲之后，上證綜指掉頭向下，連“瀉”3天。李祥瑞的“風(fēng)險(xiǎn)”名言，就是從這時(shí)開(kāi)始火遍全國(guó)的。

1990年至1991年期間，上交所對(duì)漲跌停幅度的控制標(biāo)準(zhǔn)也是起起伏伏，摸石頭過(guò)河。到1992年5月5日，把每日漲跌停幅度從1%調(diào)升至5%，直到5月21日全面放開(kāi)漲跌限幅。

經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的摸索，股市的制度安排與監(jiān)管得到更多的關(guān)注。比如，當(dāng)時(shí)股市大幅度下跌，出現(xiàn)了證券營(yíng)業(yè)部挪用股民資金的情況。為了杜絕這種情況再次發(fā)生，上交所實(shí)現(xiàn)了股民資金的第三方存管。1992年10月26日，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立。前者是內(nèi)地最高證券管理權(quán)力機(jī)關(guān)，后者則負(fù)責(zé)證券市場(chǎng)管理和監(jiān)管，并保護(hù)投資者合法權(quán)益。