郭玲冰 李能飛 胡 陽

（1.天津商業(yè)大學(xué)國際教育合作學(xué)院；2.天津商業(yè)大學(xué)會計學(xué)院 天津 300134）

一、引言

企業(yè)盈余管理是指企業(yè)管理者以遵循會計準(zhǔn)則為基礎(chǔ)，通過對企業(yè)業(yè)績信息披露報告的會計收益信息進(jìn)行調(diào)控，以達(dá)到企業(yè)自身利益最大化的行為。20世紀(jì)80年代，西方學(xué)者就開始對企業(yè)盈余管理行為展開研究。近年來關(guān)于盈余管理的概念界定有兩種比較成熟的解釋：一是美國會計學(xué)者William·R·Scott（2011）所提出的，盈余管理是指在一般公認(rèn)會計原則允許的范圍內(nèi)，通過運(yùn)用適當(dāng)?shù)臅嬚?，使?jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價值達(dá)到最大化的行為。二是美國會計學(xué)者Katherine Schipper所認(rèn)為的，盈余管理實(shí)際上是企業(yè)管理人員通過有目的地控制對外財務(wù)報告過程，以獲取某些私人利益的“披露管理”。目前，盈余管理主要包括應(yīng)計盈余管理和真實(shí)盈余管理兩種方法。應(yīng)計盈余管理是指通過運(yùn)用不同的會計政策和會計估計方法，以改變應(yīng)計項(xiàng)目盈余，該方法往往用于并未發(fā)生實(shí)際的交易事項(xiàng)，因而不會對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。真實(shí)盈余管理則是通過企業(yè)發(fā)生的實(shí)際交易事項(xiàng)，進(jìn)而改變企業(yè)相關(guān)財務(wù)報表，該方法會對企業(yè)當(dāng)前和未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生直接而重大的影響，甚至對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生影響。

我國學(xué)者在企業(yè)盈余管理行為方面的研究已經(jīng)取得了豐碩的成果。目前我國學(xué)者主要通過借鑒西方研究方法，利用上市公司財務(wù)報表對企業(yè)盈余管理行為進(jìn)行實(shí)證研究，并初步構(gòu)建企業(yè)盈余管理基本理論體系。在實(shí)證研究中，盈余管理大多以某一特定動機(jī)為切入點(diǎn)進(jìn)行研究，因而本文試圖對我國近年來企業(yè)盈余管理動因研究的文獻(xiàn)進(jìn)行回顧和梳理，并進(jìn)行文獻(xiàn)述評。

二、盈余管理動因研究文獻(xiàn)綜述

企業(yè)進(jìn)行盈余管理行為的動因有很多方面，本文通過梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，主要存在資本市場、管理層報酬、債務(wù)契約、避稅以及政策五個方面的動因。

（一）資本市場動因

資本市場動因是指企業(yè)管理層為實(shí)現(xiàn)首次公開發(fā)行股票（IPO）、增發(fā)新股、配股、發(fā)債、避虧摘帽或影響公司股票價格等目的，以期從資本市場募集更多的資金、獲取更高額的資本回報、達(dá)成收購目的、達(dá)到證券分析師或投資者預(yù)期而進(jìn)行的盈余管理。

資本市場的企業(yè)盈余管理存在惡性和良性兩種盈余管理形式。惡性企業(yè)盈余管理往往打破會計政策底線和商業(yè)底線進(jìn)行會計操縱，因而只能滿足企業(yè)管理層一時的利益訴求，但終將難以逃過法律的制裁；而良性企業(yè)盈余管理則嚴(yán)格限定在會計政策和商業(yè)底線范圍之內(nèi)，它通過適度的盈余管理向資本市場傳遞收益穩(wěn)定的會計信息，從而達(dá)到穩(wěn)定和提升企業(yè)股價及降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險之目的。良性盈余管理包括會計、財務(wù)、運(yùn)營和戰(zhàn)略四種實(shí)現(xiàn)手段。會計盈余管理是指運(yùn)用公允價值、壞賬準(zhǔn)備計提、研發(fā)支出資本化和預(yù)計負(fù)債等方式進(jìn)行盈余管理。財務(wù)盈余管理則是通過籌資、投資和分配等財務(wù)活動的合理安排使會計報表呈現(xiàn)預(yù)期結(jié)果。運(yùn)營盈余管理是指通過交易方式、定價和企業(yè)合并等運(yùn)營模式的適當(dāng)安排，使會計報表呈現(xiàn)預(yù)期結(jié)果。戰(zhàn)略盈余管理則是通過戰(zhàn)略統(tǒng)籌規(guī)劃，同時輔以會計政策選擇、運(yùn)營模式選擇和財務(wù)安排等多種手段實(shí)現(xiàn)盈余管理。

林智章和黃興孿（2019）認(rèn)為，上市公司IPO期間存在為順利實(shí)現(xiàn)上市而進(jìn)行盈余管理調(diào)控的動機(jī)。張巖（2018）研究發(fā)現(xiàn)，公司在啟動 IPO 程序之初主要通過應(yīng)計盈余管理調(diào)控財務(wù)報表。隨著 IPO 等待時間的延長，公司的盈余管理將逐漸趨于真實(shí)。蔣秋菊和李丹蒙（2018）認(rèn)為，連續(xù)分紅公司存在利用應(yīng)計項(xiàng)目和真實(shí)活動的盈余管理實(shí)現(xiàn)利潤平滑的動機(jī)。如果當(dāng)年盈余較上年有所增加，則連續(xù)分紅公司會進(jìn)行更多的負(fù)向盈余管理，其中國有控股公司表現(xiàn)得更為明顯。

（二）管理層報酬動因

管理層報酬包括顯性的薪資報酬與名聲和社會地位等隱形的非貨幣性報酬。管理層報酬與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績密切相關(guān)，而會計信息則直接反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。管理層報酬動機(jī)是指企業(yè)管理層在追求高額報酬利益的驅(qū)動下，為獲取超額薪資報酬或更多隱形非貨幣性報酬而進(jìn)行的盈余管理。

溫日光和汪劍鋒（2018）認(rèn)為，當(dāng)上市公司從同行業(yè)的業(yè)績預(yù)告中感知行業(yè)競爭壓力后，有可能在其對外披露年報時，通過運(yùn)用盈余管理向上調(diào)整預(yù)告業(yè)績，以降低投資者對管理層的業(yè)績預(yù)期所形成的壓力，從而確保自己的薪酬不受影響。Zahn Bozanic等（2018）研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)面臨的前瞻性不確定時，企業(yè)管理者公布的預(yù)測性報告較少，并且主要公布非預(yù)測性報告。這樣可以避免定量預(yù)測，也不會暴露公司的盈余管理動機(jī)，從而影響他們的工資薪酬。

（三）債務(wù)契約動因

債務(wù)契約是指企業(yè)經(jīng)營者代表股東與債權(quán)人簽訂的用于明確債權(quán)人和債務(wù)人雙方權(quán)利和義務(wù)的法律文書，其目的是確保企業(yè)能按時償還債務(wù)。債務(wù)契約動因是指企業(yè)為達(dá)到降低財務(wù)指標(biāo)波動性的目的，提高債權(quán)人對公司償債能力的信任度，從而減少甚至避免上市公司發(fā)生違約目的企業(yè)盈余管理。

秦璇和方軍雄（2019）通過雙重差分模型分析，檢驗(yàn)出違約程度高的公司會在違約曝光前就采取負(fù)向盈余管理，并且在曝光后，公司的負(fù)向盈余管理程度加大，因而證明盈余管理傾向與債務(wù)違約的嚴(yán)重程度密切相關(guān)。李詩瑤等（2020）認(rèn)為上市公司債務(wù)違約風(fēng)險與盈余管理呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，上市公司債務(wù)違約風(fēng)險越高，則債權(quán)人的外部監(jiān)督作用越強(qiáng)，就越能抑制上市公司的盈余管理。賈巧玉和周嘉南（2020）認(rèn)為無論企業(yè)是否存在債務(wù)契約和股利約束，一旦當(dāng)期利潤和留存收益無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期股利目標(biāo)，企業(yè)就會運(yùn)用盈余管理夸大業(yè)績，以避免現(xiàn)金股利下降。債務(wù)契約與股利約束并沒有加劇管理層的這一行為，反而具有一定的公司治理作用。

（四）避稅動因

避稅動因是指企業(yè)為謀取利益最大化，在國家會計制度允許范圍內(nèi)根據(jù)自身情況選擇適當(dāng)?shù)臅嬚哌M(jìn)行的盈余管理。梁煊和徐璐（2019）通過研究驗(yàn)證了關(guān)聯(lián)交易會引發(fā)上市公司的避稅行為，并且稅收征管會減少上市公司通過經(jīng)營性關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理的動機(jī)。蘇宏通（2019）檢驗(yàn)出當(dāng)公司增加所得稅、減少增值稅項(xiàng)目的盈余管理時，一定程度上是因?yàn)楣拘枰谶_(dá)到盈余管理目標(biāo)的前提下，避免盈余管理帶來的稅收成本。劉艷（2020）通過分析數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，稅收規(guī)避與企業(yè)債務(wù)融資能力之間呈顯著負(fù)相關(guān)，即業(yè)務(wù)能力越強(qiáng)的公司對于避稅的盈余管理動機(jī)越少。

（五）政策動因

政策動因是指企業(yè)為避免政策成本或欲獲得政府補(bǔ)貼而進(jìn)行的盈余管理。趙玉潔和劉敏麗（2018）通過對公共事業(yè)類公司高管的研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)助與公司滯后一期的負(fù)向盈余管理程度顯著正相關(guān)，公司通過負(fù)向盈余調(diào)控來提高其獲得的政府補(bǔ)助金額。陳德球和陳運(yùn)森（2018）認(rèn)為政策的不確定性對一些具有政策關(guān)聯(lián)或依靠地方政府的政府依賴型企業(yè)的盈余管理影響非常明顯。王湛（2019）等學(xué)者采用隨機(jī)效應(yīng)模型分析，發(fā)現(xiàn)隨著監(jiān)管政策的日趨完善，受政策影響的企業(yè)盈余管理行為逐漸減少，上市公司的盈余管理行為日趨謹(jǐn)慎。劉欣蕊和周愛民（2020）研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性與銀行盈余管理行為呈顯著的正相關(guān)性，當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性處于上升階段時，銀行更容易進(jìn)行盈余管理行為。與國有上市銀行相比，非國有上市銀行更容易進(jìn)行盈余管理。

三、文獻(xiàn)述評與結(jié)論

本文通過對近三年來國內(nèi)外企業(yè)盈余管理動因研究文獻(xiàn)進(jìn)行回顧和梳理發(fā)現(xiàn)，隨著資本市場發(fā)展的不斷深入，企業(yè)會計信息在資本市場資源優(yōu)化配置中的作用日益突出，盈余管理愈來愈成為會計領(lǐng)域里的重要研究課題。企業(yè)管理者以追求自身利益最大化為目的，利用盈余管理調(diào)節(jié)企業(yè)會計信息，這既是企業(yè)經(jīng)營管理中普遍存在的現(xiàn)象，也是政府監(jiān)管部門、廣大投資者和債權(quán)人等利益相關(guān)方共同高度關(guān)注的焦點(diǎn)問題。企業(yè)盈利能力與盈余管理動機(jī)呈顯著負(fù)相關(guān)性。企業(yè)實(shí)行盈余管理動機(jī)較多，但以在資本市場募資或獲利、提高管理層薪酬、履行債務(wù)契約、避稅和獲取政府補(bǔ)貼等動機(jī)為主。企業(yè)盈余管理的動機(jī)較為復(fù)雜，這種復(fù)雜性可能表現(xiàn)為企業(yè)在同一時期存在多種動機(jī)，且采取不同的盈余管理方式。隨著國內(nèi)外學(xué)者對盈余管理動因研究深度和廣度的不斷拓展，研究模型與計量方法也更加廣泛地運(yùn)用到企業(yè)盈余管理研究工作之中。企業(yè)盈余管理方式一般較為隱蔽，因而既要加強(qiáng)和完善政府補(bǔ)貼全過程監(jiān)管，促進(jìn)企業(yè)盈余管理規(guī)范化，有效預(yù)防企業(yè)“騙補(bǔ)”，努力避免企業(yè)會計信息失真現(xiàn)象的發(fā)生，又要建立健全企業(yè)會計監(jiān)管制度，不斷深化完善企業(yè)會計信息披露制度，努力營造更加公開、公平、公正、透明的投資環(huán)境。

綜上，當(dāng)今在企業(yè)經(jīng)營活動中，盈余管理是不會完全消除的，需要根據(jù)目前我國的市場形勢，不斷完善解決措施。加強(qiáng)企業(yè)盈余管理動因研究，對于進(jìn)一步加強(qiáng)和完善企業(yè)會計監(jiān)管制度，規(guī)范企業(yè)盈余管理行為，提高企業(yè)會計信息的真實(shí)性，完善和深化公司治理，切實(shí)防范和化解金融風(fēng)險，充分發(fā)揮資本市場優(yōu)化配置資源的功能具有十分重要的意義。相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)該引起高度重視，謹(jǐn)慎對待。