蒲曉紅 王 雅

(四川大學公共管理學院，四川成都，610065)

一、引言

公平是社會政策追求的價值目標之一，中國古代便有“不患寡，而患不均”的思想。公平首先是分配的平等[1]，羅爾斯的“差別原則”[2]、阿馬蒂亞·森的“可行能力原則”[3]、德沃金的“資源平等原則”[4]，都涉及對包括收入分配在內的平等問題的探討。改革開放以來，我國經濟社會發(fā)展取得了舉世矚目的成就，但同時發(fā)展中的一些問題凸顯，如收入分配差距較大。社會保障是調節(jié)收入分配差距的重要制度，但我國職工養(yǎng)老保險制度的公平性一直飽受爭議。其中，機關事業(yè)單位職工無須繳費就可獲得遠高于需要繳費的企業(yè)職工的養(yǎng)老金，引起社會的強烈反響[5]，對社會公平產生較大的影響[6]。為此，2014年我國對機關事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險制度正式實施改革，建立職業(yè)年金制度，將其作為基本養(yǎng)老保險制度的補充。

改革后的機關事業(yè)單位退休待遇是民眾關注的重點。多數(shù)學者研究認為，改革后的機關事業(yè)單位退休待遇更富有彈性[7-9]，還有可能不降反升[10]。此退休待遇包括基本養(yǎng)老金和職業(yè)年金兩部分。而根據(jù)現(xiàn)行職業(yè)年金計發(fā)辦法[11]，對于一名60歲退休的機關事業(yè)單位職工，職業(yè)年金個人賬戶累計儲存額按139個月發(fā)放待遇，在不考慮計發(fā)后職業(yè)年金個人賬戶余額計息的情況下，該職工將會于72歲左右領取完所有職業(yè)年金。但截至2019年，我國平均壽命已達77.3歲[12]，這意味著，平均來看，不少機關事業(yè)單位工作人員在退休后的5.3年里沒有職業(yè)年金待遇，必然面臨養(yǎng)老金下降的局面，長壽者養(yǎng)老金下降的年限會更長。從理論上講，職業(yè)年金和企業(yè)年金的屬性相同，發(fā)放完畢后，國家和單位都不應給予補足。那么在退休人員后續(xù)的余命里，養(yǎng)老金下降該怎么辦？這是當前的政策盲點。2021年，習近平總書記在中共中央政治局第二十八次集體學習時強調，要增強風險意識，研判未來我國人口老齡化、人均預期壽命提升、受教育年限增加、勞動力結構變化等發(fā)展趨勢，提高工作預見性和主動性[13]?；诖?，本文將測算和分析機關事業(yè)單位退休人員職業(yè)年金計發(fā)完畢之后的養(yǎng)老金待遇變化，并設計職業(yè)年金計發(fā)辦法調整方案，以期為完善職業(yè)年金制度提供有價值的數(shù)理支撐。

二、文獻綜述

職業(yè)年金在我國僅指機關事業(yè)單位工作人員的補充養(yǎng)老保險，而在西方國家，它通常包含企業(yè)年金和公職人員補充養(yǎng)老保險金。職業(yè)年金制度在歐洲部分國家已有較長的發(fā)展歷史。早在20世紀90年代，職業(yè)年金就已成為英國大多數(shù)退休職工的主要收入來源[14]。2001年，德國進行了養(yǎng)老保險制度改革，此次改革意在減少政府提供的基本養(yǎng)老金，同時引入補貼性自愿職業(yè)年金計劃[15]。經過多年談判，2014年歐盟國家就職業(yè)年金達成共識，采取多項措施提升成員國職業(yè)年金的可轉移性，從而使流動職工受益[16]。職業(yè)年金制度的發(fā)展日漸成熟，但也遇到一些挑戰(zhàn)。譬如，F(xiàn)accio和Lasfer在分析英國職業(yè)年金的投資監(jiān)管能力后認為，總體而言，職業(yè)年金基金會并不能有效監(jiān)督其投資持有大量股份的公司[17]。Yermo研究發(fā)現(xiàn)，2001年以來經合組織國家的職業(yè)年金計劃出現(xiàn)供資不利的狀況，可歸因于較差的資本投資市場與制度長期的給付壓力，如預期壽命的延長[18]。

在我國機關事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革前，便有學者提出建立職業(yè)年金制度。張興建議采用混合型職業(yè)年金制度，在保障公職人員穩(wěn)定性的同時，不給財政造成較大壓力[19]。在機關事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革后，職業(yè)年金制度正式建立。學者們肯定了職業(yè)年金制度對促進該項改革的重要性[20]。馬偉等認為，職業(yè)年金目標替代率為14%左右，“新人”職業(yè)年金貢獻率在23%以上，說明職業(yè)年金在養(yǎng)老待遇中起到重要的補充作用[21]。也有學者指出，我國仍需在制度設計和模式屬性[22]、基金管理監(jiān)督和制度銜接[23]、基金投資機制和技術運用[24]等方面對職業(yè)年金制度做進一步的規(guī)定與完善。與此同時，職業(yè)年金的高替代率將會造成養(yǎng)老保險制度新的不公平與碎片化[25]。穆懷中等研究發(fā)現(xiàn)，職業(yè)年金替代率系數(shù)比未繳納企業(yè)年金的企業(yè)職工養(yǎng)老保險總和替代率系數(shù)較高出0.228[26]，可能導致機關事業(yè)單位與企業(yè)之間在養(yǎng)老金待遇上形成新的制度鴻溝[27]，以及機關事業(yè)單位職工跨部門流動成本增加[22]。然而，前述研究均在職業(yè)年金發(fā)放期間討論職業(yè)年金待遇問題。那么當職業(yè)年金計發(fā)完畢后，退休人員的待遇將有怎樣的變化？對此又該如何應對？目前，仍未有學者對該問題進行研究。為此，本文將建立精算模型，對機關事業(yè)單位工作人員職業(yè)年金計發(fā)完畢時的待遇，以及該項待遇占養(yǎng)老金總待遇的比例進行測算，并對職業(yè)年金計發(fā)辦法進行優(yōu)化設計。

三、模型構建與參數(shù)假設

(一)模型假設

假定1：根據(jù)《國務院關于機關事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險制度改革的決定》(以下簡稱《改革決定》)，由于“老人”沒有職業(yè)年金賬戶，故本文的研究對象為“中人”“新人”。假定“新人”2015年初參保，“中人”在2014年及以前參加工作。

假定2：由于機關事業(yè)單位職工普遍受教育年限較長，故假定參加工作時年齡為25歲。

假定3：為方便測算，假定在測算期內，個人繳費工資始終為一定比例的當?shù)厣夏甓取俺擎?zhèn)單位就業(yè)人員在崗職工平均工資(1)根據(jù)《國務院辦公廳關于印發(fā)降低社會保險費率綜合方案的通知》(國辦發(fā)〔2019〕13號)，自2019年5月1日起，調整就業(yè)人員平均工資計算口徑，各省以本省城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人員平均工資和城鎮(zhèn)私營單位就業(yè)人員平均工資加權計算的全口徑城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資，核定社保個人繳費基數(shù)上下限。由于本文的基期年份為2015年，且目前并沒有全國城鎮(zhèn)全行業(yè)就業(yè)人員在崗職工平均工資的相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)，考慮到機關事業(yè)單位屬于城鎮(zhèn)非私營單位，本文將采用城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人員在崗職工平均工資作為社會保險繳費基數(shù)。”(以下簡稱“崗平工資”)。職工均為每年年初退休，且退休后在每月的月初領取養(yǎng)老金。

假定4：根據(jù)《改革決定》，假定參保人選擇按照本人退休時對應的計發(fā)月數(shù)計發(fā)職業(yè)年金月待遇標準，直到職業(yè)年金發(fā)完為止。

(二)精算模型

1.“中人”職業(yè)年金占養(yǎng)老金總收入的比例

(1)基本養(yǎng)老金測算模型

根據(jù)《改革決定》，基本養(yǎng)老金=基礎養(yǎng)老金+個人賬戶養(yǎng)老金+過渡性養(yǎng)老金，政府每年對基本養(yǎng)老金進行調整。假設“中人”實際繳費年限為n，視同繳費年限為s。則“中人”退休后第i年每月領取的基礎養(yǎng)老金Mi基礎為：

(1)

假設基本養(yǎng)老保險個人繳費率為α，基本養(yǎng)老保險個人賬戶記賬利率為r，計發(fā)月數(shù)為m，則“中人”退休后第i年每月領取的個人賬戶養(yǎng)老金Mi個賬為：

(2)

假設過渡系數(shù)為ε，則“中人”退休后第i年每月領取的過渡性養(yǎng)老金Mi過渡為：

(3)

于是，“中人”退休后第i年領取的基本養(yǎng)老金月標準Mi為：

Mi=Mi基礎+Mi個賬+Mi過渡

(4)

(2)職業(yè)年金測算模型

假設β代表職業(yè)年金繳費率，q代表職業(yè)年金個人賬戶記賬利率，則“中人”退休后第i年每月領取職業(yè)年金Pi為：

(5)

“中人”退休后第i年每月領取的退休待遇總和Ai為：

Ai=Mi+Pi

(6)

則“中人”退休后第i年職業(yè)年金占退休總待遇的比例Bi為：

(7)

2.“新人”職業(yè)年金占養(yǎng)老金總收入的比例

假設n′為“新人”繳費年限，則“新人”退休后第i年每月領取基礎養(yǎng)老金Ni基礎為：

通過認知微網(wǎng)技術領域的研究熱點,有助于更好地把握整個行業(yè)的發(fā)展動向,使相應行業(yè)人員明確領域發(fā)展態(tài)勢,為下一階段微網(wǎng)領域的研究提供更具有意義的參考性建議。運用CiteSpace軟件對檢索到的期刊文獻展開關鍵詞共現(xiàn)分析,生成微網(wǎng)可視化技術圖譜,并定位微網(wǎng)技術熱點。

(8)

“新人”退休后第i年每月領取個人賬戶養(yǎng)老金Ni個賬為：

(9)

“新人”退休后第i年每月領取基本養(yǎng)老金Ni為：

Ni=Ni基礎+Ni個賬

(10)

“新人”退休后第i年每月領取職業(yè)年金Oi為：

(11)

由此，“新人”退休后第i年每月領取養(yǎng)老金總收入Ci為：

Ci=Ni+Oi

(12)

“新人”退休后第i年每月職業(yè)年金占養(yǎng)老金總收入的比例Di為：

(13)

(三)參數(shù)假設

根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒2020》，2015—2019年城鎮(zhèn)在崗職工年平均工資分別為5270元、5749元、6343元、7062元、7782元。假定工資增長率g與GDP增長率持平，2020—2060年的工資增長率選取OECD預測的我國GDP增速[28]，如圖1所示。

圖1 中國2015—2060年GDP增速

2.基本養(yǎng)老保險個人賬戶與職業(yè)年金個人賬戶計發(fā)月數(shù)、繳費率

根據(jù)模型假設與《改革決定》，60歲、55歲退休對應的計發(fā)月數(shù)分別為139、170?；攫B(yǎng)老保險個人繳費部分計入基本養(yǎng)老保險個人賬戶，即模型中α=8%；職業(yè)年金單位繳費與個人繳費均計入職業(yè)年金個人賬戶，即模型中β=12%。

3.視同繳費指數(shù)與過渡系數(shù)、實際平均繳費工資指數(shù)、基本養(yǎng)老金調整系數(shù)

參照企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險，假定視同繳費指數(shù)為1，過渡系數(shù)為1.3%。假定實際平均繳費工資指數(shù)f=1，基本養(yǎng)老金調整系數(shù)與GDP增長率持平。

4.基本養(yǎng)老保險個人賬戶記賬利率與職業(yè)年金個人賬戶記賬利率

盡管最近幾年，基本養(yǎng)老保險個人賬戶收益率較高，但其可持續(xù)性值得懷疑。因此，本文將參考銀行一年定期存款利率與全國社會保障基金投資收益率確定個人賬戶收益率。首先，根據(jù)中國人民銀行2009年1月1日至2019年12月31日18次公布的調整一年定期存款利率，計算出2009—2019一年定期存款利率的幾何均值為2.42%(2)根據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站(http://www.pbc.gov.cn/zhengcehuobisi/125207/125213/125440/125838/125888/2943013/index.html)相關數(shù)據(jù)計算而得。。其次，根據(jù)2008—2019年全國社會保障基金投資收益率相關數(shù)據(jù)，求得全國社會保障基金年投資收益率幾何均值為5.85%(3)根據(jù)全國社會保障基金理事會網(wǎng)站(http://www.ssf.gov.cn/cwsj/ndbg/)相關數(shù)據(jù)計算而得。。結合上述結果，本文假設基本養(yǎng)老保險個人賬戶記賬利率r=4%。

由于職業(yè)年金投資歷史較短，本文將參考企業(yè)年金投資收益率與全國社會保障基金投資收益率來確定其收益率。根據(jù)2008—2019年企業(yè)年金投資收益率，求得企業(yè)年金年投資收益的幾何均值為4.64%(4)根據(jù)人力資源和社會保障部網(wǎng)站(http://www.mohrss.gov.cn/SYrlzyhshbzb/shehuibaozhang/)相關數(shù)據(jù)測算而得。。結合前述數(shù)據(jù)，本文假設職業(yè)年金個人賬戶記賬利率q=5%。

三、測算結果及其分析

將上述參數(shù)設置代入式(1)～式(13)，可求得各年退休的機關事業(yè)單位工作人員在職業(yè)年金計發(fā)完畢時的待遇，以及此時職業(yè)年金占總養(yǎng)老金的比例(以下簡稱“職業(yè)年金最終占比”)。其中，總養(yǎng)老金為職業(yè)年金與基本養(yǎng)老金之和。具體結果如表1所示。

表1 職業(yè)年金計發(fā)完畢時的待遇及其占養(yǎng)老金總待遇比例

(續(xù)表1)

由表1可以得出以下結論：

第一，職業(yè)年金計發(fā)完畢時，職業(yè)年金待遇與退休年份成正比，職業(yè)年金最終占比與退休年份也成正比。退休年份由2016年推移至2060年，男性職業(yè)年金計發(fā)完畢時的待遇由56元/月逐漸增長至14624元/月，職業(yè)年金最終占比由0.83%逐漸上升至43.01%；女性職業(yè)年金計發(fā)完畢時待遇由46元/月逐漸增長至9763元/月，職業(yè)年金最終占比由0.67%逐漸上升至38.41%。由此可見，職業(yè)年金計發(fā)完畢對年齡較大的“中人”影響甚微，但年輕的“中人”與“新人”受影響較大。職業(yè)年金停止發(fā)放后，后兩個群體的退休待遇大幅下降。這主要是由于即將退休的“中人”繳納職業(yè)年金的年限較短，職業(yè)年金個人賬戶累存額較低，因而職業(yè)年金最終占比較小，反之亦然。

第二，“中人”職業(yè)年金最終占比的增幅大于“新人”。其中，男性“中人”增幅為0.82%～1.41%，男性“新人”的增幅為0.19%～0.36%；女性“中人”增幅為0.8%～1.53%，女性“新人”的增幅為-0.3%～0.63%。究其原因，可以發(fā)現(xiàn)：隨著退休年份的推移，“中人”實際繳費年限不斷提高，職業(yè)年金賬戶累存額逐漸增加，因此職業(yè)年金最終占比增幅不斷上升；而“新人”的實際繳費年限一致，職業(yè)年金賬戶累存額趨于平穩(wěn)，職業(yè)年金最終占比增幅波動較小。

第三，“中人”職業(yè)年金最終占比的性別差距小于“新人”。2015—2029年，男性“中人”職業(yè)年金最終占比與女性“中人”基本持平；2030—2044年，女性“中人”職業(yè)年金最終占比高出男性“中人”約2個百分點；2050—2060年，男性“新人”職業(yè)年金最終占比高出女性“新人”約4.5個百分點。通過分析可以發(fā)現(xiàn)：男性“新人”普遍比女性“新人”晚5年退休，這意味著同年退休的男性“新人”繳納職業(yè)年金的年限比女性“新人”多5年，因而職業(yè)年金賬戶累存額更多；而由于改革時點與退休年份的限制，男性“中人”實際繳費年限并沒有與女性“中人”拉開差距，職業(yè)年金賬戶累存額相差不大。

四、職業(yè)年金賬戶影響因素分析

職業(yè)年金參數(shù)設置變化會影響職業(yè)年金最終占比，從式(5)和式(11)可知，職業(yè)年金賬戶影響因素不僅包括退休年份，還包括職業(yè)年金個人賬戶記賬利率、實際平均繳費工資指數(shù)等。從理論上講，職業(yè)年金待遇與其實際平均繳費工資指數(shù)和記賬利率成正比，但后兩者對職業(yè)年金最終占比影響有多大，卻不得而知。為此，本文將保持其他參數(shù)不變，分別考察職業(yè)年金個人賬戶記賬利率和實際平均繳費工資指數(shù)兩個因素變動對職業(yè)年金最終占比的影響。

(一)職業(yè)年金個人賬戶記賬利率變動的影響

為考察職業(yè)年金個人賬戶記賬利率變動對職業(yè)年金最終占比的影響，以男性“新人”為例，假設職業(yè)年金個人賬戶記賬利率q的取值范圍為1%～10%，2050年始該群體逐年步入退休，其他條件不變。將上述參數(shù)設置代入式(13)，測算不同職業(yè)年金個人賬戶記賬利率下職業(yè)年金最終占比情況。具體結果如表2所示。

表2 不同職業(yè)年金個人賬戶記賬利率下男性“新人”職業(yè)年金最終占比 單位：%

由表2可知，記賬利率每上浮1%，職業(yè)年金最終占比增加3.1%～5%。以2050年退休為例，記賬利率由1%上升至10%，職業(yè)年金最終占比由25.7%上升至64%?？傮w來看，當職業(yè)年金個人賬記賬利率在7%以上時，職業(yè)年金最終占比基本在50%以上?？梢?，職業(yè)年金個人賬戶記賬利率越高，職業(yè)年金最終占比也越高。職業(yè)年金在發(fā)放期間，能更好地發(fā)揮補充保障退休待遇的作用，但同時也面臨發(fā)放完畢后待遇跌幅更大的風險。

(二)實際平均繳費工資指數(shù)變動的影響

根據(jù)《改革決定》，個人工資超過當?shù)厣夏甓仍趰徛毠て骄べY300%以上的部分，不計入個人繳費工資基數(shù)；低于當?shù)厣夏甓仍趰徛毠て骄べY60%的，按當?shù)卦趰徛毠て骄べY的60%計算個人繳費工資基數(shù)。因此，個人繳費工資基數(shù)的范圍為當?shù)厣夏甓仍趰徛毠て骄べY的60%～300%。已知實際平均繳費工資指數(shù)為參保人繳費期間內每年實際繳費工資基數(shù)除以當?shù)厣夏甓仍趰徛毠て骄べY的平均值，故實際平均繳費工資指數(shù)f的取值范圍為0.6～3。因此，以男性“新人”為例，假設f的取值為0.6、1、1.5、2、2.5、3，其他條件不變，將上述參數(shù)設置代入公式(13)，測算不同實際平均繳費工資指數(shù)下的職業(yè)年金最終占比。具體結果如表3所示。

表3 不同實際平均繳費工資指數(shù)下男性“新人”職業(yè)年金最終占比 單位：%

由表3可知：當實際平均繳費工資指數(shù)由0.6上升至1時，職業(yè)年金最終占比增加約4%，增幅最大；此后實際平均繳費工資指數(shù)每上升0.5，職業(yè)年金最終占比的增幅逐漸降低，增幅范圍為0.5%～2.3%。若2050年退休，實際平均繳費工資指數(shù)由0.6上升至3，職業(yè)年金最終占比由36.4%上升至45.3%；若2060年退休，實際平均繳費工資指數(shù)由0.6上升至3，職業(yè)年金最終占比由39.2%上升至47.6%。由此可見，實際平均繳費工資指數(shù)越高，受職業(yè)年金的影響越大，當職業(yè)年金計發(fā)完畢時，退休前工資收入較高的群體退休待遇跌幅較大。

五、職業(yè)年金賬戶計發(fā)月數(shù)優(yōu)化設計

由前文可知，若按照職業(yè)年金制度現(xiàn)行方案進行發(fā)放，職業(yè)年金發(fā)放完畢將導致機關事業(yè)單位退休待遇大幅下降。在職業(yè)年金個人賬戶記賬利率和繳費基數(shù)較高的情況下，下跌幅度將更大。目前，機關事業(yè)單位職業(yè)年金計發(fā)月數(shù)與基本養(yǎng)老保險一致，仍采用2005年出臺的《國務院關于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》中所規(guī)定的計發(fā)月數(shù)，其依據(jù)是全國第五次人口普查0歲預期壽命。隨著經濟發(fā)展及醫(yī)療技術的進步，我國人均預期壽命在不斷延長，原有的計發(fā)月數(shù)已遠低于退休時點的平均余命。因此，為避免職業(yè)年金較早發(fā)放完畢后職工退休待遇的大幅下降，我國應調整職業(yè)年金計發(fā)月數(shù)。

職業(yè)年金計發(fā)月數(shù)是依據(jù)我國目前的平均預期壽命進行調整，還是考慮到我國平均預期壽命仍在不斷延長，參考發(fā)達國家的預期壽命進行調整，有待進一步比較選擇。由此，本文提出以下三種調整方案：方案一，按照當前退休時點的平均余命進行調整；方案二，參考目前我國發(fā)放高齡津貼的年齡(80歲及以上)，假設職業(yè)年金統(tǒng)一發(fā)放至80歲；方案三，參考目前主要發(fā)達國家的人均預期壽命為83歲左右，同時考慮到人均預期壽命低于退休時平均余命水平[29]，假設職業(yè)年金統(tǒng)一發(fā)放至85歲。

本文根據(jù)第六次人口普查數(shù)據(jù)，利用生命表編制技術，測算出當前55～65歲的平均余命，以及55～65歲至80歲、85歲的余命，進而計算出相應的計發(fā)月數(shù)，并與原方案進行對比。調整計發(fā)月數(shù)方案設計如表4所示。

表4 調整計發(fā)月數(shù)方案設計

以“新人”55～65歲退休為例，根據(jù)上述調整方案測算機關事業(yè)單位職業(yè)年金最終占比。同時，為綜合比較調整后各方案的退休待遇能否滿足基本生活需要，測算養(yǎng)老金待遇的目標替代率。具體結果如表5所示。

由表5可知，若按原方案進行發(fā)放，55～65歲“新人”退休后總養(yǎng)老金替代率將高達100.9%～146%，其中，職業(yè)年金替代率達到42.3%～71.3%。可見，原方案中職業(yè)年金已充分甚至超額發(fā)揮了補充保障作用。但與此同時，當職業(yè)年金于72歲左右發(fā)放完畢時，退休者的待遇將面臨37.6%～44.3%的下跌風險?！吨腥A人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》中明確提出“逐步延遲法定退休年齡”，延遲退休年齡政策呼之欲出，這意味著“新人”群體中絕大部分將于60～65歲退休，那么當職業(yè)年金發(fā)放完畢時，他們的退休待遇跌幅將在40%以上。

表5 調整計發(fā)月數(shù)前后“新人”職業(yè)年金最終占比、職業(yè)年金替代率和養(yǎng)老金總替代率 單位：%

調整后三種方案的養(yǎng)老金總替代率基本大于80%，與改革前規(guī)定的計發(fā)待遇(80%～90%)相近。其中，職業(yè)年金的替代率能達到20%～30%，符合三支柱制度設計時企業(yè)年金替代率不低于20%的目標。因此，無論選擇哪種調整方案，都不會使機關事業(yè)單位職工退休待遇較改革前大幅下降，且當退休年齡在61歲及以上時，三種方案的職工退休待遇都將高于改革前。

進一步分析職業(yè)年金最終占比，方案二(25.5%～30.9%)>方案一(24.7%～27.4%)>方案三(22.2%～25.1%)。退休年齡越晚，各個方案中職業(yè)年金最終占比越高。若選擇方案二，當職業(yè)年金計發(fā)完畢時，退休者的待遇仍面臨30%左右的下跌風險。而選擇方案三，當職業(yè)年金計發(fā)完畢時，退休者的待遇下降幅度最低。但若將原方案發(fā)放至72歲左右直接調整為發(fā)放至85歲，則時間跨度較大，多數(shù)民眾會認為自己可能無法于在世期間領取全部職業(yè)年金，因而方案三不容易被接受。綜合考慮待遇下跌風險和改革的阻力與民意，本文建議采取方案一，即按照當前退休時點的平均余命進行調整。當職業(yè)年金計發(fā)完畢時，方案一的退休待遇下降幅度在三種方案里居中，且從72歲調整至當前退休時點時平均余命的年齡跨度也居中。

六、研究結論與政策建議

本文通過構建精算模型，分別對機關事業(yè)單位“中人”“新人”職業(yè)年金計發(fā)完畢時的待遇及職業(yè)年金最終占比進行測算，并測評職業(yè)年金個人賬戶記賬利率與繳費基數(shù)兩個變量對職業(yè)年金最終占比的影響，結果表明：職業(yè)年金計發(fā)完畢后，即將退休的“中人”的養(yǎng)老金待遇受影響較小，但入職不久的“中人”與“新人”退休待遇大幅下降，“新人”待遇跌幅可達34.34%～43.01%；按照現(xiàn)行退休政策下，職業(yè)年金計發(fā)完畢后，男性“新人”退休待遇將比女性“新人”多下跌約4.5個百分點；職業(yè)年金最終占比與記賬利率成正比，當職業(yè)年金個人賬戶記賬利率達到7%以上時，該占比將在50%以上；實際平均繳費工資指數(shù)與職業(yè)年金最終占比成正比，最低實際平均繳費工資指數(shù)0.6與最高實際平均繳費工資指數(shù)3的職業(yè)年金最終占比相差近9個百分點。

根據(jù)上述研究結論，為避免職業(yè)年金發(fā)完后養(yǎng)老保險待遇大幅下跌，以及充分發(fā)揮職業(yè)年金的補充保障作用，本文提出以下建議：

首先，增加職業(yè)年金個人賬戶的計發(fā)月數(shù)。目前，機關事業(yè)單位職業(yè)年金個人賬戶計發(fā)月數(shù)遠低于退休時點的平均余命。因此，為延長職業(yè)年金的給付期限，同時降低職業(yè)年金所占比重，應調整職業(yè)年金賬戶的計發(fā)月數(shù)。據(jù)前文測算，按照當前退休時點的平均余命調整計發(fā)月數(shù)，既能保證機關事業(yè)單位職工退休待遇滿足退休生活的需要，又能使退休待遇在職業(yè)年金發(fā)完畢后下跌較少。

其次，明確界定并積極宣傳職業(yè)年金的性質。職業(yè)年金是機關事業(yè)單位工作人員的補充養(yǎng)老保險，對應于企業(yè)職工的企業(yè)年金，計發(fā)完畢后，政府并無責任保證其終生發(fā)放。因此，政府應明確職業(yè)年金的定位，對職業(yè)年金發(fā)放無須承擔兜底責任。同時，機關事業(yè)單位征繳與發(fā)放養(yǎng)老金時，應明確告知職工職業(yè)年金部分的占比與發(fā)放限期，降低職工的心理預期，避免職業(yè)年金發(fā)放完畢后養(yǎng)老待遇降低引起該群體的不滿。在職業(yè)年金問題上，明確政府和市場邊界是當務之急。

最后，加強職業(yè)年金市場化投資運營，優(yōu)化投資機制，提高投資收益率。職業(yè)年金建立的初衷是為了補充保障退休待遇。經前文測算，若沒有職業(yè)年金的補充，基本養(yǎng)老保險替代率在60%～70%，與改革前相比待遇下降較多。若日后提高基本養(yǎng)老保險個人賬戶計發(fā)月數(shù)，基本養(yǎng)老保險替代率將進一步下降。因此，迫切需要職業(yè)年金發(fā)揮關鍵作用，切實補充保障職工的退休待遇。職業(yè)年金待遇與職業(yè)年金個人賬戶積累額息息相關，職業(yè)年金個人賬戶積累額的提升有賴于投資收益率的提高。為此，應加強職業(yè)年金市場化投資運營，優(yōu)化投資機制，提高投資收益率。鼓勵創(chuàng)新投資工具，開發(fā)適合職業(yè)年金投資的長期、穩(wěn)定的金融產品，如長期政府債券、不動產抵押債券等，提升養(yǎng)老金金融產品市場的開放度與成熟度。優(yōu)化投資機制，設立不同層次的風險組合，合理分配信托、實業(yè)、股票等投資資金的權重。注重長期化的戰(zhàn)略資產配置，可重點投資風險較低、收益較穩(wěn)定的權益類資產，以及經營穩(wěn)定、業(yè)績優(yōu)、低估值、高分紅的行業(yè)，選擇最優(yōu)投資策略[30]。