1 中國航運(yùn)景氣指數(shù)維持高位

2021年第三季度，中國航運(yùn)景氣指數(shù)達(dá)到123.92點(diǎn)，維持在較為景氣區(qū)間，但較第二季度下降2.47點(diǎn);中國航運(yùn)信心指數(shù)為162.71點(diǎn)，與第二季度基本持平，維持在較強(qiáng)景氣區(qū)間（見圖1）。

1.1 船舶運(yùn)輸企業(yè)依然信心十足

船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為128.86點(diǎn)，較第二季度下降3.84點(diǎn)，維持在較為景氣區(qū)間，其中：干散貨運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為126.34點(diǎn)，較第二季度小幅下降7.51點(diǎn)，維持在較為景氣區(qū)間;集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的景氣指數(shù)為140.35點(diǎn)，與第二季度持平，維持在較為景氣區(qū)間。船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為170.03點(diǎn)，較第二季度上升1.37點(diǎn)，依然維持在較強(qiáng)景氣區(qū)間，船舶運(yùn)輸企業(yè)總體營運(yùn)狀況良好，企業(yè)家們?nèi)孕判氖?，其中：干散貨運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為194.79點(diǎn)，較第二季度上升5.63點(diǎn)，再度突破歷史最高值，保持在非常景氣區(qū)間;企業(yè)信心指數(shù)為162.95點(diǎn)，較第二季度下降5.36點(diǎn)，維持在較強(qiáng)景氣區(qū)間（見圖2）。船舶運(yùn)輸企業(yè)運(yùn)力投放繼續(xù)增加，艙位利用率小幅上升，運(yùn)費(fèi)收入大幅增加，盡管營運(yùn)成本依然大幅上升，但是企業(yè)仍然保持較強(qiáng)盈利，流動資金非常寬裕，企業(yè)融資相對容易;貸款負(fù)債繼續(xù)減少，勞動力需求大幅增加，船舶所有人的運(yùn)力投資意愿繼續(xù)加強(qiáng)，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力持續(xù)上升。

1.2 中國港口企業(yè)依舊相對樂觀

港口企業(yè)景氣指數(shù)為121.37點(diǎn)，穩(wěn)定在較為景氣區(qū)間，港口企業(yè)總體經(jīng)營狀況較好;港口企業(yè)信心指數(shù)為141.67點(diǎn)，較第二季度下降15.83點(diǎn)，進(jìn)入較為景氣區(qū)間（見圖3）。港口企業(yè)家們信心指數(shù)略有下滑，但對行業(yè)總體運(yùn)行狀況依舊持樂觀態(tài)度。

從各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)來看，港口吞吐量及泊位利用率繼續(xù)提升，港口收費(fèi)價(jià)格穩(wěn)中有升，盡管企業(yè)營運(yùn)成本出現(xiàn)一定下降，但企業(yè)盈利能力依舊較強(qiáng)。港口企業(yè)流動資金非常寬裕，企業(yè)融資難度降低，同時(shí)港口企業(yè)的勞動力需求增加，新增泊位與機(jī)械投資增加，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債水平降低。

1.3 航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心持續(xù)高漲

航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)為119.89點(diǎn)，較第二季度小幅下降1.99點(diǎn)，從較為景氣區(qū)間下降至相對景氣區(qū)間;航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)為174.00點(diǎn)，較第二季度上升9.05點(diǎn)，維持在較強(qiáng)景氣區(qū)間（見圖4）。航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心持續(xù)高漲，對行業(yè)總體運(yùn)行狀況持樂觀態(tài)度。

從各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)來看，雖然航運(yùn)服務(wù)業(yè)經(jīng)營成本依然較高，但業(yè)務(wù)預(yù)定量及業(yè)務(wù)量均大幅上升，業(yè)務(wù)收費(fèi)價(jià)格也有所上漲，企業(yè)盈利情況也持續(xù)向好;由于企業(yè)流動資金寬裕，固定資產(chǎn)投資意愿有所增加，勞動力需求有所提升，導(dǎo)致企業(yè)融資難度降低，但貨款拖欠持續(xù)增加。

2 2021年第四季度預(yù)測

第四季度中國航運(yùn)業(yè)依舊向好。中國航運(yùn)景氣調(diào)查（以下簡稱“調(diào)查”）顯示：2021年第四季度中國航運(yùn)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為116.62點(diǎn)，較第三季度下降5.40點(diǎn)，下降至相對景氣區(qū)間;中國航運(yùn)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為154.41點(diǎn)，較第三季度下降8.31點(diǎn)，但依然維持在較強(qiáng)景氣區(qū)間。所有企業(yè)景氣指數(shù)及信心指數(shù)將依然維持在景氣線以上，市場整體情況預(yù)計(jì)持續(xù)向好。

2.1 干散貨海運(yùn)市場持續(xù)火爆

調(diào)查顯示：2021年第四季度，船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為129.84點(diǎn)，與第三季度基本持平，維持在較為景氣區(qū)間;船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為161.29點(diǎn)，較第三季度小幅下降8.74點(diǎn)，保持在較強(qiáng)景氣區(qū)間。

2.2 預(yù)計(jì)港口企業(yè)將進(jìn)入微景氣區(qū)間

調(diào)查顯示：2021年第四季度，港口企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為106.71點(diǎn)，較第三季度下降14.66點(diǎn)，將進(jìn)入微景氣區(qū)間，其中小型港口企業(yè)景氣指數(shù)將大幅下降至70點(diǎn)，降進(jìn)入不景氣區(qū)間;港口企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為139.58點(diǎn)，較第三季度下降2.09點(diǎn)，維持在較為景氣區(qū)間。從盈利指標(biāo)來看，預(yù)計(jì)港口吞吐量、企業(yè)收費(fèi)價(jià)格、營運(yùn)成本等均進(jìn)入不景氣區(qū)間，港口企業(yè)盈利將有一定程度地下滑。

2.3 預(yù)計(jì)航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心依舊充足

2021年第四季度，航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為108.90點(diǎn)，較第三季度下降10.99點(diǎn)，將下跌至微景氣區(qū)間;航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為160.05點(diǎn)，較第三季度下跌13.95點(diǎn)，維持在較強(qiáng)景氣區(qū)間?？傮w來看，預(yù)計(jì)航運(yùn)服務(wù)企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)向好，航運(yùn)服務(wù)企業(yè)家們經(jīng)營信心依舊充足。

3 市場焦點(diǎn)

3.1 近四成干散貨企業(yè)認(rèn)為港口擁堵嚴(yán)重是 導(dǎo)致干散貨運(yùn)費(fèi)節(jié)節(jié)攀升的主要原因

2021年8月23日，BDI達(dá)到點(diǎn)，成為自2010年5月以來的最高水平，干散貨運(yùn)輸市場火熱非凡。調(diào)查顯示：有31.18%的企業(yè)表示干散貨運(yùn)費(fèi)節(jié)節(jié)攀升的主要原因是港口擁堵嚴(yán)重;25.97%的企業(yè)表示是因?yàn)榧b箱市場的外溢作用，拉動干散貨運(yùn)輸市場上漲;16.88%的企業(yè)表示是因?yàn)槊禾亢丸F礦石等原材料的需求激增;20.78%的企業(yè)表示是因?yàn)槭袌鲞\(yùn)力緊缺;其余5.19%的企業(yè)表示是其他原因?qū)е碌母缮⒇涍\(yùn)費(fèi)節(jié)節(jié)攀升?？傮w來看，港口擁堵嚴(yán)重是導(dǎo)致干散貨運(yùn)費(fèi)節(jié)節(jié)攀升的主要原因，大幅削減了航運(yùn)企業(yè)的有效運(yùn)力。若港口擁堵問題仍將持續(xù)，干散貨運(yùn)輸市場或?qū)⑦€會有新的一輪上漲行情。

3.2 近八成集裝箱企業(yè)認(rèn)為全球港口擁堵將 持續(xù)半年及以上

上海國際航運(yùn)研究中心中國航運(yùn)景氣指數(shù)編制室同樣就港口擁堵的持續(xù)時(shí)間進(jìn)行了相關(guān)調(diào)查。在被調(diào)查的集裝箱運(yùn)輸企業(yè)中：4.76%的企業(yè)認(rèn)為港口擁堵還將持續(xù)3個(gè)月;9.52%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)4個(gè)月;9.52%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)5個(gè)月;76.20%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)半年及以上。在被調(diào)查的干散貨運(yùn)輸企業(yè)中：5.89%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)1個(gè)月;11.76%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)2個(gè)月;17.65%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)3個(gè)月;5.88%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)4個(gè)月;2.94%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)5個(gè)月;55.88%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)半年及以上。在被調(diào)查的港口企業(yè)中：28.00%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)1個(gè)月;8.00%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)2個(gè)月;12.00%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)3個(gè)月;52.00%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)半年及以上。在被調(diào)查的航運(yùn)服務(wù)企業(yè)中：5.33%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)1個(gè)月;9.33%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)2個(gè)月;20.00%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)3個(gè)月;6.67%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)4個(gè)月;6.67%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)5個(gè)月;52%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)半年及以上。近八成的集裝箱企業(yè)，超五成的干散貨運(yùn)輸企業(yè)、航運(yùn)服務(wù)企業(yè)和港口企業(yè)均認(rèn)為港口擁堵局面將持續(xù)半年及以上。因此，全球港口擁堵嚴(yán)峻形勢或?qū)⒊掷m(xù)較長一段時(shí)間，航運(yùn)企業(yè)應(yīng)繼續(xù)積極調(diào)整自身狀態(tài)，提升船舶的周轉(zhuǎn)效率，保障全球供應(yīng)鏈的穩(wěn)定運(yùn)行。

3.3 近四成企業(yè)預(yù)計(jì)有半數(shù)以上船舶難以滿足 船舶能效指數(shù)（EEXI）規(guī)定

根據(jù)IMO規(guī)定，EEXI規(guī)定于2023年1月1日生效，屆時(shí)將有大部分船舶難以滿足該規(guī)定要求。上海國際航運(yùn)研究中心中國航運(yùn)景氣指數(shù)編制室對船舶運(yùn)輸企業(yè)會有多少運(yùn)力難以滿足EEXI的合規(guī)要求的情況進(jìn)行了相關(guān)調(diào)查。在接受調(diào)查的船舶運(yùn)輸企業(yè)中：有14.94%的企業(yè)預(yù)計(jì)本企業(yè)有90%以上運(yùn)力難以滿足EEXI要求;5.75%的企業(yè)預(yù)計(jì)其有70%左右的運(yùn)力難以滿足要求;13.79%的企業(yè)預(yù)計(jì)其有50%左右的運(yùn)力難以滿足要求;18.39%的企業(yè)預(yù)計(jì)其有30%左右的運(yùn)力難以滿足要求;12.64%的企業(yè)預(yù)計(jì)其有10%左右的運(yùn)力難以滿足要求;僅有34.49%的企業(yè)預(yù)計(jì)將全部滿足該要求。

3.4 雙碳背景下，低硫油仍是最多選擇

隨著各界對船舶排放要求的不斷提升，新能源燃料逐漸受到船舶所有人的關(guān)注。上海國際航運(yùn)研究中心中國航運(yùn)景氣指數(shù)編制室對船舶運(yùn)輸企業(yè)在未來建造新船時(shí)更傾向于使用哪種燃料進(jìn)行了相關(guān)調(diào)查。在接受調(diào)查的船舶運(yùn)輸企業(yè)中：有24.04%的企業(yè)表示在未來建造新船時(shí)更傾向于使用LNG燃料;10.58%的企業(yè)表示更傾向于使用甲醇燃料;14.42%的企業(yè)表示更傾向于使用氨燃料;10.58%的企業(yè)表示更傾向于使用氫燃料;但有37.50%的企業(yè)表示更傾向于繼續(xù)使用低硫油燃料;另2.88%的企業(yè)表示更傾向于使用其他燃料。總體來看，有近四成企業(yè)在未來建造新船時(shí)依然傾向于使用低硫油燃料。使用低硫燃料油雖然不能實(shí)現(xiàn)完全無污染物排放，但是在目前滿足環(huán)保要求下綜合經(jīng)濟(jì)性較高、最為廣泛選擇的方案，船舶投資成本也大幅降低。

（上海國際航運(yùn)研究中心中國航運(yùn)景氣指數(shù)編制室 陳悠超，周德全）