摘要：在科技取得長足發(fā)展的當(dāng)今時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也日漸繁榮，為國民經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了越來越多的收入。在此情況下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相應(yīng)越來越為投資者所重視。但囿于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)具備特殊性，其市值難以真正反映出內(nèi)在價(jià)值，因此對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)估則顯得尤為重要。本文以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資價(jià)值研究狀況為依據(jù)，分析了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資的現(xiàn)狀、前景與各方面能力，并對(duì)投資者給出了適當(dāng)建議，以期為內(nèi)業(yè)相關(guān)人員提供幫助。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè);投資;價(jià)值評(píng)估

前言：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的來臨，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)也日漸激烈，各家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如雨后春筍蓬勃發(fā)展。投資者在進(jìn)行投資過程中也需要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在各方面能力進(jìn)行綜合評(píng)估，使其內(nèi)在價(jià)值能夠在評(píng)估得以真正展示，在此基礎(chǔ)上將互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)指標(biāo)等各項(xiàng)內(nèi)容有機(jī)結(jié)合，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資價(jià)值進(jìn)行綜合考量。

一、企業(yè)投資價(jià)值相關(guān)概念

企業(yè)的投資價(jià)值指的是企業(yè)能為投資者帶來的利潤，對(duì)企業(yè)投資價(jià)值進(jìn)行分析，則需要采取相應(yīng)的技術(shù)方法，對(duì)企業(yè)能為投資者創(chuàng)造的預(yù)期收益進(jìn)行評(píng)估。一般情況下，投資者以企業(yè)投資價(jià)值分析結(jié)果為依據(jù)，對(duì)具備成長潛力且價(jià)格為市場(chǎng)所低估的企業(yè)作為投資對(duì)象[1]。

企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格是其股票在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行交易時(shí)的價(jià)格，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格往往由其自身價(jià)值決定，同時(shí)也可能受供求關(guān)系影響。投資者面企業(yè)時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)其理論價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行計(jì)算與比較，以此分析其股票的趨勢(shì)，并對(duì)投資機(jī)會(huì)進(jìn)行客觀判斷。

企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值則由企業(yè)未來收益折現(xiàn)而獲取，企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值是其市場(chǎng)價(jià)格的基礎(chǔ)。在對(duì)投資企業(yè)進(jìn)行選擇時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)計(jì)算其內(nèi)在價(jià)值，以此作為投資依據(jù)。投資者也可從企業(yè)市場(chǎng)價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值的偏差入手，以此實(shí)施投資決策[2]。

二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特點(diǎn)、現(xiàn)狀及發(fā)展前景

（一）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及其特點(diǎn)

自計(jì)算機(jī)被發(fā)明以來，人們處理信息的速度大幅度提升互聯(lián)網(wǎng)則在此背景下得以構(gòu)建，并在后續(xù)發(fā)展過程中受到了人們?cè)絹碓蕉嗟闹匾?。到目前為止，互?lián)網(wǎng)已走入人們的日常生活，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也應(yīng)運(yùn)而生?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)是市場(chǎng)上出現(xiàn)的一種新型模式的企業(yè)，主要以互聯(lián)網(wǎng)為依托進(jìn)行各類交易活動(dòng)。目前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尚無具體的標(biāo)準(zhǔn)定義，但大部分學(xué)者已達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是利用信息技術(shù)相關(guān)的服務(wù)和產(chǎn)品賺取收入的企業(yè)。就目前較為成功的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)實(shí)例而言，這一新型企業(yè)存在時(shí)間雖不長，但極具生命力，無論是其經(jīng)營范圍還是其發(fā)展前景都極為廣闊。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)間也存在較大差別，其運(yùn)營方式與產(chǎn)品模式都有所不同。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)品變化速度快，但產(chǎn)品容易被復(fù)制，使得企業(yè)無形中增加了創(chuàng)新失敗的風(fēng)險(xiǎn)，也為投資者利益造成威脅。但與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也具備較多的無形資產(chǎn)，人才與技術(shù)的長期發(fā)展將為其提供更多利益，投資者對(duì)其進(jìn)行分析時(shí)往往出現(xiàn)難以準(zhǔn)確判斷的情況，從而錯(cuò)過投資。因此就互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)自身特點(diǎn)來看，投資者仍需在后續(xù)過程中不斷完善對(duì)其投資價(jià)值的計(jì)算方式[3]。

（二）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)收行業(yè)中的領(lǐng)頭羊，目前我國使用互聯(lián)網(wǎng)的人數(shù)處于日漸上升的狀態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)普及率已近60%，與前幾年相比呈持續(xù)上升趨勢(shì)。種種數(shù)據(jù)表明，人們已對(duì)互聯(lián)網(wǎng)生活日益習(xí)慣，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)也在不知不覺中改變了人們的各方面生活。在此背景下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)得以迅速發(fā)展，現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)科技進(jìn)步的步伐不斷加快，企業(yè)成本也隨之出現(xiàn)了降低趨勢(shì)，因此互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無形中也出現(xiàn)了更多機(jī)會(huì)[4]。

近幾年內(nèi)，我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中涌現(xiàn)了各類極具發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，例如字節(jié)跳動(dòng)、拼多多等，都具備了雄厚的人才資源與金融資本。由此可知，我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正處于穩(wěn)步上升狀態(tài)。且在現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，大部分企業(yè)的運(yùn)營方式已不再照搬海外企業(yè)，而是具備了更為適合自身特點(diǎn)的運(yùn)營模式，在此模式下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所獲得的經(jīng)營效益也更為良好，甚至超過了海外的企業(yè)，后來居上而成為全球經(jīng)濟(jì)中的引領(lǐng)者。

（三）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展前景

由于互聯(lián)網(wǎng)涉及的領(lǐng)域日漸廣泛，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)量也在不斷增加，政府需要對(duì)此進(jìn)行更為有效的管控，因而關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的新條例也應(yīng)運(yùn)而生，例如《互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》等文件，此類條文都為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)健康發(fā)展提供了有力保障，使我國互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)與互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域自身的道路都得以拓寬?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)在此情況下具備了更為廣闊的發(fā)展前景[5]。

在獲得政府政策支持之余，網(wǎng)絡(luò)科技的不斷進(jìn)步也為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供了創(chuàng)新基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的存在離不開創(chuàng)新，創(chuàng)新不僅能為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)注入新的活力，也能夠有效推動(dòng)其不斷前進(jìn)，使其實(shí)現(xiàn)自身良性發(fā)展。因此在網(wǎng)絡(luò)科技日漸發(fā)達(dá)的時(shí)代中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與網(wǎng)絡(luò)科技互相促進(jìn)，相得益彰。

近年來，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念已越來越為人所認(rèn)可，在此背景下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也越來越為人所熟知，與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與實(shí)體企業(yè)也具備了更強(qiáng)的共通性，二者互相連接，使互聯(lián)網(wǎng)大市場(chǎng)能夠有效形成。在互聯(lián)網(wǎng)信息傳播極為迅速的新時(shí)代中，信息的傳遞面也更為廣泛，實(shí)體企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間的互動(dòng)相應(yīng)增多，也為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展提供了有力保障[6]。

三、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資價(jià)值的評(píng)估策略

（一）重視互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值來源

對(duì)投資者而言，最重要的是自身所投資的企業(yè)獲得的利潤，而企業(yè)利潤在一定程度上也是其價(jià)值的重要體現(xiàn)。在社會(huì)發(fā)展各階段中，由于人們認(rèn)知能力的差別，在企業(yè)價(jià)值主體問題上也存在各不相同的認(rèn)知。就勞動(dòng)價(jià)值理論而言，人類勞動(dòng)力是企業(yè)價(jià)值的重要體現(xiàn);但資本價(jià)值理念則將企業(yè)資本認(rèn)定為企業(yè)價(jià)值的重要體現(xiàn)。在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，科技進(jìn)步使企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率得以加快，商品與服務(wù)由于科技推動(dòng)也日趨多樣化，企業(yè)在耗費(fèi)成本更少的情況下能夠產(chǎn)出更多商品。而商品價(jià)值取決于社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，勞動(dòng)時(shí)間有效縮短后，企業(yè)剩余價(jià)值隨之得到了有效擴(kuò)大。因此在投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行投資前，應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)知互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值來源，并以此為依據(jù)作為投資標(biāo)準(zhǔn)[7]。

（二）重視互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部因素

內(nèi)部因素是影響投資價(jià)值的重要因素，主要包括企業(yè)的凈資產(chǎn)、盈利能力、股利政策、股份分割等各方面內(nèi)容。其中較為重要的是企業(yè)凈資產(chǎn)，將總資產(chǎn)數(shù)額減去負(fù)債后的凈額就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，這一數(shù)額也是全體股東利益的重要體現(xiàn)。從理論層面而言，凈資產(chǎn)與股份應(yīng)當(dāng)存在一定的比例關(guān)系，且二者屬于正相關(guān)的關(guān)系。除凈資產(chǎn)外，企業(yè)盈利能力也是投資者需要考慮的重要問題。盈利能力是企業(yè)經(jīng)營成果的重要體現(xiàn)，也是對(duì)投資價(jià)值產(chǎn)生影響的基本因素之一。一般情況下，在企業(yè)未來盈利預(yù)計(jì)增加時(shí)，其可分配股息也相應(yīng)得到增長，股票價(jià)格也隨之增加，相反情況下，股票價(jià)格也將隨之下跌，但二者并不一定同時(shí)發(fā)生變化。在企業(yè)股利政策中，分紅政策對(duì)投資價(jià)值也能夠產(chǎn)生直接影響，股票價(jià)格與股息水平往往呈成正相關(guān)。而企業(yè)的股份分割則是將原來股份分為若干小型股，但這一分割行為往往難以為投資者帶來現(xiàn)實(shí)益處。在股份分割完成后，投資者所持的凈資產(chǎn)股份與所得股息都不存在變化。但在增加持有股份數(shù)量后，投資者未來盈利可能出現(xiàn)增加情況，股票分割在普遍情況下都能夠起到對(duì)股價(jià)上漲的正向刺激作用。

（三）重視互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)外部因素

在投資過程中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資價(jià)值也受外部因素影響。外部因素主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素與行業(yè)因素、市場(chǎng)因素三方面。其中宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資價(jià)值的影響又分為宏觀經(jīng)濟(jì)走向與貨幣走勢(shì)、國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等各類因素的影響，與此同時(shí)，國家相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策也對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資價(jià)值產(chǎn)生一定影響。而行業(yè)因素則是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所處的行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r與未來發(fā)展趨勢(shì)所產(chǎn)生的影響，國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策與相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展也都將在一定程度上對(duì)企業(yè)股票投資價(jià)值產(chǎn)生影響。市場(chǎng)因素則主要是市場(chǎng)上的股票投資者對(duì)股票價(jià)格變化的影響，此類外部因素都對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)生一定程度的影響，需要投資者進(jìn)行充分考慮。

（四）善用投資分析方法

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資分析方法較多，最常用的是基本分析法與技術(shù)分析法。其中基本分析法是以企業(yè)內(nèi)在價(jià)值為基準(zhǔn)的一種投資分析方法，主要通過對(duì)企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)格與企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的差距對(duì)投資價(jià)值進(jìn)行判斷。采用這一分析方法的同時(shí)，也需要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與國家政策等各方面外部因素加以分析，以綜合角度考量互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資的可行性。技術(shù)分析法則是以企業(yè)股票在資本市場(chǎng)中的表現(xiàn)為依據(jù)，對(duì)公司股票在未來所呈現(xiàn)的價(jià)格變化趨勢(shì)進(jìn)行分析。技術(shù)分析法的理論依據(jù)來源于市場(chǎng)行為所包含的信息。除基本分析法與技術(shù)分析法外，投資者也可采取證券組合分析法。在投資過程中，理性投資者在自身預(yù)期的收益率已得到確認(rèn)的情況下往往選擇風(fēng)險(xiǎn)最低的證券，或在風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不變的情況下選擇預(yù)期收益最大的證券。而證券組合分析法則是以投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度以及其收益偏好為依據(jù)，對(duì)投資組合進(jìn)行的最優(yōu)選擇，從而以此對(duì)自身投資加以管理。

結(jié)語

綜上所述，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)估需要考慮綜合因素，投資價(jià)值的影響因素包括外部因素與內(nèi)部因素，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)自身的盈利能力與償債能力等各方面能力也對(duì)投資價(jià)值產(chǎn)生重要影響。在對(duì)各類影響因素進(jìn)行客觀分析后，再進(jìn)一步考慮投資問題。在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資進(jìn)行分析的過程中，投資者需采取各類分析方法，對(duì)自身將要投資的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行全方位多角度的分析，使分析結(jié)果更為精確，從而增加自身在投資后所獲得的收益。總之，投資是一項(xiàng)兼具風(fēng)險(xiǎn)與收益的活動(dòng)，相關(guān)投資者務(wù)必小心行事。

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作者簡介：

李道婧（1988.11）女，漢，江蘇淮安，職稱：中級(jí)經(jīng)濟(jì)師學(xué)位：碩士，研究方向：金融、證券投資