隆丹

【摘要】在資本市場快速發(fā)展過程中，防范企業(yè)實施舞弊行為變得愈發(fā)重要。我國出臺了規(guī)范企業(yè)經營管理行為的相關法律法規(guī)，但是財務造假的案例仍屢見不鮮。企業(yè)實施財務舞弊，一方面會侵害各外部投資者的利益，使企業(yè)價值貶低；另一方面，企業(yè)的舞弊行為會擾亂資本市場的秩序，致使市場經濟偏離健康發(fā)展的軌道。文章以GONE理論為基礎，對欣泰電氣財務造假案例進行詳細分析，提出了防范舞弊行為的建議。

【關鍵詞】GONE理論；欣泰電氣；財務舞弊

【中圖分類號】F275

一、財務舞弊的相關理論

（一）GONE理論

20世紀90年代初，G.J.Bologua提出了GONE理論，該理論構成舞弊行為的四個因子，即G（貪婪Greed）、O（機會Opportunity）、N（需要Need）、E（暴露Exposure）。這四個因子間的關系緊密，互相作用與影響，一同決定著企業(yè)財務舞弊行為的嚴重程度。GONE理論的提出，在舞弊三角理論基礎上新增了“暴露”因子，這一因子為外部環(huán)境所影響， 同“機會”因子一樣，是客觀存在的，與企業(yè)所面臨的行業(yè)狀況、市場環(huán)境以及企業(yè)組織架構等外部因素相關；而“貪婪”和“需要”更多是和組織個人的行為相關，更具主觀性。

（二）信息不對稱理論

在企業(yè)的委托代理活動中，企業(yè)的所有權與經營權相互分離，于是出現(xiàn)了所有者沒有真正參與到企業(yè)的各項經營活動中，企業(yè)的經營管理活動由管理層負責這一現(xiàn)象，這就產生了信息不對稱的現(xiàn)象。企業(yè)所有者不能全面了解企業(yè)各經營活動的相關信息，只能依賴財務報表來了解企業(yè)近期財務狀況、經營狀況等，所以，企業(yè)所有者處于劣勢地位。而經營者通過管理企業(yè)的日常業(yè)務，比所有者更方便獲取信息，這一情況為其謀取私人利益而實施舞弊行為提供了較大的便利。所以信息不對稱理論對分析企業(yè)財務舞弊動因更具重要性。

二、文獻綜述

（一）財務舞弊動因的文獻綜述

丁有剛和郝玉芹（2004）將財務舞弊產生的動因分為管理當局以及員工的舞弊動機，而導致管理層舞弊的因素是證券市場、股東、業(yè)績下滑、行業(yè)狀況不景氣、管理者自身的利益，導致員工產生舞弊行為的首要因素是貪婪因子。葉淑林（2011）從公司內外部環(huán)境將上市公司財務舞弊的動因歸納為信息不對稱、無效的公司治理結構、受到財務舞弊的融資壓力和經營業(yè)績壓力以及滿足市場預期的壓力（內部）；會計規(guī)范方面的缺陷、審計機構缺少獨立性、外部監(jiān)管機構和處罰力度較輕以及會計師職業(yè)道德水平低下（外部）。劉金星、郭雪晴（2020）認為上市公司迫于業(yè)績壓力、減小因財務舞弊受到處罰的壓力、公司治理的缺陷、舞弊所付成本低、中介機構職業(yè)操守的缺失、管理層實施舞弊后自我合理化等原因，會實施舞弊行為。

（二）財務舞弊治理的文獻綜述

羅國蓮（2004）提出可以通過以下幾點建議來治理防范公司實施財務舞弊：首先，對信息披露制度加以完善；其次，通過改變股權機構以及完善獨立董事、監(jiān)事會制度來優(yōu)化公司的內部治理；再次，要增強會計師審計工作執(zhí)行的獨立性，優(yōu)化審計收費標準并加強對CPA隊伍素質的建設；最后，要完善相關法律法規(guī)制度，以此加大懲罰力度，減少舞弊動機。

牛羿恒（2020）認為要建立合理且多元化的企業(yè)考核機制、培養(yǎng)并加強公司管理團隊的道德水平、加強對會計工作的監(jiān)督職能，使審計業(yè)務質量得以提升以及通過建立健全有效的規(guī)章制度來加大實施舞弊行為的懲罰力度。

三、欣泰電氣財務舞弊案例回顧

（一）公司簡介

丹東欣泰電氣股份有限公司是遼寧欣泰股份有限公司的控股子公司，注冊資本7000萬元人民幣，經營范圍是制造、加工和銷售MCR磁控電抗器、磁控消弧線圈等。公司以“誠信守約、用戶至上”為宗旨，秉承“誠鑄精品、服務社會”的經營理念，但是事實上欣泰電氣卻以財務舞弊的方式欺詐上市發(fā)行，沒有真正履行誠信這一經營理念。

（二）上市過程及強制退市

2009年9月，欣泰電氣首次提交IPO申報材料但宣告失?。?011年6月，欣泰電氣將其保薦機構更換為興業(yè)證券；2011年7月，進行第二次申請上市；2011年8月23日，丹東市政府對欣泰電氣第二次IPO上市需要整改的問題和上市時間進行了研討；2014年1月27日，欣泰電氣成功于創(chuàng)業(yè)板登陸上市；2015年7月14日被證監(jiān)會進行了立案調查；2016年7月8日，證監(jiān)會宣布欣泰電氣欺詐上市，具有不可糾正性、不可消除影響性；同時啟動了強制退市程序；2017年8月28日從深交所摘牌退市；而在2017年5月4日，欣泰電氣起訴證監(jiān)會一審敗訴；同年12月，欣泰電氣起訴證監(jiān)會二審開庭。

四、基于GONE理論視角下欣泰電氣舞弊動因分析

（一）（G）貪婪因子分析

貪婪是指想要獲得超過自身能力范圍之外的錢財或其他利益的一種強烈的欲望，舞弊行為人為滿足自身貪婪的心理，追求個人利益最大化，而對企業(yè)財務方面做出舞弊的行為。

1.管理層缺乏誠信度和職業(yè)道德水平低

2009年9月，欣泰電氣第一次申請了IPO上市，但是，因為其所并購的資產持續(xù)盈利能力較低，不符合上市要求被證監(jiān)會否決。上市以失敗告終，反而拉開了欣泰電氣在2011—2014年連續(xù)四年對其財務報表內容進行粉飾造假的內幕。

（1）公司董事長、實際控制人溫德乙貪圖自身利益，私自從公司挪用超過6000萬元的資金，這一行為是由于其自身對金錢的強烈欲望導致的，是完全不道德的。

（2）欣泰電氣為了減少應收賬款，美化相關財務指標，實施以下舞弊行為：虛構銀行憑證以及銀行流水單、向他人虛構應付賬款以抵消其應收款項、私自刻印客戶公章，虛構與客戶的業(yè)務往來事項。

（3）不相容職務沒有分離，由財務經理同時擔任會計憑證的記賬工作和復核工作。

通過以上行為，可以看出欣泰電氣的很多方面不具備誠信的認知，不如實反映財務信息，缺乏基本的職業(yè)道德素養(yǎng)，是構成欣泰電氣財務舞弊的原因之一。

2.被外部利益所誘惑

在欣泰電氣上市之前（即2011—2013年），如表1所示，2011年實際凈利潤為5 045.8萬元，調整前報表所列示金額為5 606.6萬元，虛增比例為11.12%；2012年實際凈利潤為5 584.3萬元，調整前報表所列示金額為6202萬元，虛增凈利潤11.06%；2013年實際凈利潤為5 238.4萬元，調整前報表所列示金額為6 292.5萬元，虛增了高達20.12%的利潤額。企業(yè)本身由經營活動所獲得的凈利潤額是較為良好的，但是管理層不滿足于當前的利潤水平，將財務報表中凈利潤進行了虛假披露，想要通過粉飾財務報表達到上市的目的，以此吸引大量外部投資者獲取更多的利益。

在欣泰電氣成功上市以后，企業(yè)高管層通過以減持套現(xiàn)的方式不斷地減少其自身持股數(shù)，旨在獲得更高的利益，并以每股16元的發(fā)行價格公開發(fā)行大量股票，募集到了近3億元的巨額資金。一般來說，公司上市是為了得到以下好處：提升企業(yè)的形象、提高企業(yè)知名度、吸引人才、招賢納士，同時激勵本公司員工，促進企業(yè)完善公司治理結構以及獲取更多的發(fā)展渠道，以提升企業(yè)自身的擴張能力等。但是，欣泰電氣憑借財務造假的手段實現(xiàn)成功上市之后，卻發(fā)現(xiàn)公司各股東、高管人員都在減少持有股票的數(shù)量，這一行為對外界傳遞了公司發(fā)展前景不佳的信號，也顯示出欣泰電氣的管理者確實存在問題。

（二）（O）機會因子分析

機會是指由于企業(yè)組織內部環(huán)境可能存在一定的缺陷或不合理性，為行為人進行舞弊提供了機會，比如企業(yè)獨立董事會形同虛設、內部控制制度不完善、管理層凌駕于內控之上等。

1.內部因子

（1）公司股權結構分散

企業(yè)的股權結構選擇對企業(yè)的發(fā)展有著重要的影響作用，常見的股權結構有高度集中、相對集中以及高度分散這三種類型。由表2可以看出，欣泰電氣實際控制人溫德乙是遼寧欣泰股份有限公司的第一控股股東，擁有26.59%股份，溫德乙連同其親屬對欣泰電氣所持有的股本比例共33.07%，處于絕對控股的地位，而在前五名股東持股比例中，除了溫德乙以外的其他股東所持有股的比例均很低，由此可知欣泰電氣的股權結構是高度分散的。如果公司治理是健全的，分散的股權結構更有益于制約大股東的行為，預防小股東受制于大股東的情況發(fā)生；但是在欣泰電氣中，因為股權高度分散，公司存在大量的小股東成員，且小股東獲取的利益非常少，小股東如果要參與公司的管理活動就會付出比所獲收益更多的成本，這就使小股東們不再愿意參與到公司各項管理活動之中，也無法真正實施對管理層的監(jiān)督管理，導致小股東無作為的現(xiàn)象發(fā)生。欣泰電氣大股東的絕對控股和小股東的不作為，導致了管理層凌駕于內部控制之上，從而為舞弊實施者進行舞弊行為提供了機會。

（2）大股東一股獨大，股東大會、董事會和監(jiān)事會形同虛設

由于欣泰電氣實際控制人溫德乙擁有公司的絕對控制權，其所做出的公司決策很可能是帶有強烈個人傾向的，股東大會、監(jiān)事會以及董事會缺乏獨立性，無法實施權力制衡，很難真正地發(fā)揮作用。此外，通過證監(jiān)會調查發(fā)現(xiàn)董事和監(jiān)事人只是例行參加公司召開的會議，而會議內容并不在其關心的范疇之內，只管簽字就算完成了“任務”，這就反映出董事會、監(jiān)事會本應行使的表決權變成了投票權，極度缺乏獨立性，獨立董事如果不加強對公司高層會議的重視，就無法履行其監(jiān)督職能，而為管理層實施舞弊提供了機會。

（3）內部管理混亂，應收賬款、資金管理質量低下

應收賬款周轉率的高低決定了公司資金周轉能力和償債能力的好壞，一個企業(yè)的應收賬款周轉率越高，則其收回賬款的速度越快，質量就越好；反之就越差。欣泰電氣在2011—2013年期間的經營狀況是比較穩(wěn)定的，但經營活動產生的現(xiàn)金流量不斷降低，應收賬款所占總的流動資產的比例又很大，且在這三年中不斷增加，即應收賬款周轉率越來越低，其所能支配的流動現(xiàn)金呈減少的趨勢；而欣泰電氣又在沖擊IPO二次上市，資金的緊張加上對融資的需求，就促使其對應收賬款的金額進行調整粉飾，對外界傳遞公司運營狀況良好，資金周轉狀況不錯的信號。

欣泰電氣在2015年其他應收款中包含大量的個人欠款，其中公司董事長、實際控制人溫德乙從公司借了6388萬元，其他內部員工和外部員工借走了8 231.15萬元，這說明公司內部實際的資金管理存在著很大缺陷。

2.外部因子

（1）地方政府的保護

地方政府出于美化當?shù)卣儭⑻岣弋數(shù)鼐蜆I(yè)率等原因，更加保護即將上市的公司。2010年，丹東政府在欣泰電氣首次公開發(fā)行股票時就向其撥款697萬元的扶持資金；2011年8月23日，丹東市政府對欣泰電氣二次申報需要整改的相關問題和上市時間進行了討論。政府的這一系列行為顯示出其極度支持欣泰電氣上市，且?guī)椭漤樌鲜校硗鈱π捞╇姎鉁蕚渖鲜惺┘恿藟毫?，潛在的對欣泰電氣實施財務造假行為?chuàng)造了寬松的條件。

（2）會計師事務所沒有發(fā)揮作用

2015年證監(jiān)會對欣泰電氣進行立案調查時，欣泰電氣于2016年1月以要適應公司未來業(yè)務發(fā)展需要為由，將已經為其連續(xù)多年提供審計服務的興華會計師事務所更換成普華天健會計師事務所。而2012—2014年，興華對欣泰電氣均出具的標準無保留意見的審計報告，鑒于證監(jiān)會已經開始調查欣泰無法對其繼續(xù)出具標準無保留意見的審計報告，而出具非標準意見審計報告就會推翻前三年所出具報告的結論，所以不再接受該審計業(yè)務是興華不可避免的選擇。這也就表明在之前的審計工作中，興華會計師事務所很可能沒有嚴格遵守職業(yè)道德準則，沒有真正發(fā)揮審計作用。

（三）（N）需要因子分析

需要是指企業(yè)受到外界的壓力而有動機去實施財務舞弊，例如激進的戰(zhàn)略目標、企業(yè)財務狀況不佳、迫于上市的壓力以及制定過高的年度業(yè)績指標等。

1.公司自身的融資需求

良好的資金運轉是公司持續(xù)經營和發(fā)展前提。但是欣泰電氣2011—2014年由經營活動產生的現(xiàn)金流量持續(xù)降低，情況不容樂觀，2014年現(xiàn)金流量凈額為-5586萬元，極低的現(xiàn)金流量無法滿足企業(yè)日常經營活動，更無法彌補大量應收賬款的空缺，資金周轉困難可能導致企業(yè)難以持續(xù)經營下去，所以，欣泰電氣迫切需要對外融資以獲得大量資金來維持企業(yè)持續(xù)運營，而成功上市則是解決資金運轉困難問題和提升企業(yè)競爭力的最佳辦法。

2.地方政府施加的壓力

地方政府與當?shù)氐钠髽I(yè)之間存在共生共榮的關系，企業(yè)若發(fā)展得好便能提高當?shù)谿DP、解決大量人員就業(yè)問題、提升政府的稅收業(yè)績，所以，當?shù)卣倘幌Ｍ髽I(yè)能夠成功上市，促進雙方的共同發(fā)展。丹東市政府通過撥款、開辟上市的綠色通道、給予增值稅減緩繳納等方式，為欣泰電氣上市提供了便利，也施加了壓力。

（四）（E）暴露因子分析

暴露是指發(fā)現(xiàn)并揭露舞弊的可能性。

1.被發(fā)現(xiàn)和揭露的可能性低

（1）內部因子分析

由于欣泰電氣的公司股權結構分散、大股東一股獨大，董、監(jiān)、高會形同虛設、內部管理混亂，很難有效地對公司實施監(jiān)督管理，所以欣泰電氣對財務報表信息進行的造假手段和方式都很難被發(fā)現(xiàn)。

（2）外部因子分析

欣泰電氣在上市之前就是當?shù)氐摹懊餍瞧髽I(yè)”，同時還是國家級高新技術企業(yè)，當?shù)卣畬ζ浔O(jiān)管力度不足，再加上會計師事務所對其實施的包庇行為，使得欣泰電氣更方便地進行造假，實施財務舞弊，暴露的可能性概率很小。

2.實施舞弊付出的代價小

我國《證券法》對欺詐發(fā)行的處罰力度是罰沒非法募集資金的1%～5%。處罰力度可謂是極低，罰款金額與公司欺詐發(fā)行所獲得的高額利益相差巨大，這使舞弊實施者不會對該規(guī)定產生敬畏心理。2016年，中國證監(jiān)會對財務造假公司的處罰金額非常低，在欣泰電氣財務造假案之前，欺詐上市受罰的最高金額僅為60萬元。所以，欣泰電氣自認為不會受到較大力度的處罰，便肆無忌憚的連續(xù)三年對財務報表進行粉飾，為實現(xiàn)發(fā)行上市，進行舞弊造假。

五、基于GONE理論視角對欣泰電氣財務舞弊行為的防范及建議

（一）（G）加強員工職業(yè)道德培養(yǎng)，優(yōu)化企業(yè)文化建設，遏制貪婪

在本案例中，實施財務造假并不是少數(shù)幾個人就能完成的，這需要很多工作部門人員的相互配合，由此說明欣泰電氣多數(shù)員工缺乏職業(yè)道德素養(yǎng)，企業(yè)道德文化水平極低，而構建一個良好的企業(yè)文化是首要問題。企業(yè)應定期對員工展開職業(yè)素養(yǎng)的培訓，向員工傳遞應具有誠信等良好品質的企業(yè)文化。同時，高層管理者要以身作則，帶頭樹立誠信的榜樣。

企業(yè)可以通過建立健全的激勵約束機制在一定程度上減少管理層內心對利益獲取的欲望。對認真負責且業(yè)績較優(yōu)秀的高管人員進行嘉獎或者提高其薪酬水平，以此激勵其愿意全心全意為公司的長期發(fā)展而做出貢獻；對于業(yè)績較差、沒有有效管理企業(yè)各業(yè)務、沒有為公司經營發(fā)展帶來邊際利益的高管人員加以懲罰，或者降低其工資并考慮是否取消其聘用資格。

（二）（O）完善內外部監(jiān)管機制，降低機會產生的可能性

由于欣泰電氣的股權結構是高度分散的，第一實際控制人溫德乙擁有著企業(yè)的絕對控制權，董、監(jiān)、高三會均無法真正發(fā)揮作用，形同虛設，公司實際控制權由管理層掌握。所以企業(yè)要優(yōu)化公司內部治理的結構，完善股東大會的職能、加強董事會及監(jiān)事會的職能，并且對第一大股東溫德乙所持股比例進行調整，改善公司內部控制人的情況，使得中小股東有發(fā)言權，主動參與并改善公司治理結構，防止一人控制公司局面發(fā)生。

審計質量低、市場以及政府監(jiān)管力度低是企業(yè)實施舞弊的外界因素。對于注冊會計師而言，一方面，注冊會計師自身需要提高其職業(yè)道德素養(yǎng)、專業(yè)勝任能力以及獨立性，保證能夠做出合理的判斷，發(fā)表正確且真實的審計意見；另一方面，要加強對注冊會計師的監(jiān)督，建立嚴格的注冊會計師舞弊的追責制度，以此約束和規(guī)范會計師的執(zhí)業(yè)行為，保證其有效地實施審計工作。

（三）（N）尋找多種途徑實現(xiàn)融資，抑制單一途徑導致產生不良動機的可能性

欣泰電氣迫于資金運轉不足而尋求以外部融資的方式上市的急切需求，急功近利選擇了對財務報告進行粉飾造假，這種以上市募集股權的融資方式可以降低企業(yè)還款的壓力，所以欣泰電氣不惜違反法律法規(guī)進行財務造假。但企業(yè)的融資途徑還有債權融資、向銀行借款、風險投資以及內源融資等，企業(yè)應該考慮自身的運營狀況及特點，同時結合多種途徑進行融資，這樣不僅能提高融資的效率，還可以抑制單一途徑融資而導致管理層產生不良動機的情況，有益于企業(yè)達到持續(xù)發(fā)展的目標。

（四）（E）加強法律法規(guī)監(jiān)管力度，加大實施舞弊的機會成本

如果企業(yè)實施舞弊的成本遠遠小于舞弊所帶來的收益，那么企業(yè)很可能以身試法，選擇以犧牲較低的成本獲得巨大的利益。所以，加大實施舞弊的機會成本是減少企業(yè)進行舞弊的一個有效途徑。

對于政府和市場方面，應強化其監(jiān)督職能，完善政府等相關部門的監(jiān)督機制，構建一個完整且行之有效的監(jiān)督體系。

對于注冊會計師方面，可以通過引入第三方為中介、企業(yè)公開招標事務所的方法來嚴格規(guī)范企業(yè)與注冊會計師之間應有的審計關系，減少舞弊發(fā)生概率并加大揭發(fā)舞弊實施的可能性。

對于企業(yè)自身，要加強法律法規(guī)對企業(yè)的監(jiān)管力度，并對實施舞弊的企業(yè)嚴加處罰，使實施舞弊的每一個人都難逃法網，追加其民事責任、刑事責任等，增加其舞弊實施成本。

六、結論

本文基于GONE理論視角下，首先論述了財務舞弊的相關理論；其次對欣泰電氣案件的過程進行了簡單的回顧；再次，基于GONE理論視角對欣泰電氣實施舞弊的動因進行了分析；最后，基于GONE理論視角對欣泰電氣的舞弊行為的防范提出了建議。在欣泰電氣財務舞弊案中，貪婪因素在其實施舞弊中起著最大的誘導作用，而內外部機會因子則為欣泰電氣坦然實施舞弊提供了最大的機會。所以，要優(yōu)化企業(yè)內部的道德環(huán)境，培養(yǎng)高素質的員工，構建約束激勵機制，減少貪婪行為；優(yōu)化企業(yè)治理結構，提高注冊會計師的獨立性，加大政府及市場的監(jiān)管力度，以此減少舞弊實施的機會；拓寬企業(yè)融資渠道，減少需要的動機；加大舞弊暴露的可能性，增加舞弊實施的機會成本。只有這樣，企業(yè)才能減少財務舞弊的行為，使企業(yè)逐步走向健康發(fā)展的道路。

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