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        哈佛分析框架下餐飲業(yè)財務分析

        2021-10-21 16:29:11王嵐杜盼
        商場現代化 2021年16期

        王嵐 杜盼

        摘 要:近年來餐飲行業(yè)的競爭越來越激烈,當前老字號餐飲品牌的發(fā)展面臨著巨大的挑戰(zhàn)。本文以老字號餐飲品牌Q公司為例,運用哈佛分析框架,從戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析和前景分析四個方面對Q公司進行了比較全面的分析,并提出了相應的發(fā)展建議。

        關鍵詞:哈佛分析框架;財務報表分析;戰(zhàn)略分析

        一、公司簡介

        我國著名的老字號餐飲品牌Q品牌創(chuàng)建于1864年,1999年1月認定為中國馳名商標。1993年成立集團,在經歷了2003年和2004年的兩次重組之后,成立了Q公司股份有限公司。2007年公司在深交所上市,是首家A股上市的老字號餐飲企業(yè)。公司發(fā)行總市值4.1億元,上市后經過14年的發(fā)展,目前公司的總市值為31.83億元。公司最大的股東為SL集團,持股比例達43.67%,實際控制人是北京市國資委。公司目前擁有餐飲運營中心、財務管理中心、品牌營銷部、數字運營部、內控審計部等多個部門。Q公司主打的烤鴨產品深受消費者的喜愛,被賦予“中華第一吃”的美名。目前Q公司已經在北京、上海等大型城市共開設了117家門店。

        二、戰(zhàn)略分析

        1.優(yōu)勢

        在品牌知名度方面,Q品牌從創(chuàng)立至今經歷了157年的穩(wěn)步發(fā)展,具有悠久的品牌歷史。公司獲得過“中國十大文化品牌”、“中國餐飲十佳企業(yè)”等多個榮譽。品牌知名度在公司發(fā)展的過程中不斷提升,給Q公司帶來了巨大的競爭優(yōu)勢。

        在制作工藝方面,公司擁有的“掛爐烤鴨技藝”、“仿膳制作技藝”已經被列入了國家級非物質文化遺產名錄。公司的掛爐烤鴨采用了標準化的復雜制作工序。這些技藝和其制作工序是Q公司的核心競爭力之一,難以被其他競爭對手模仿。

        2.劣勢

        如今90后、00后已經成為市場消費的主力軍,消費需求已經發(fā)生了很大的變化。而Q公司的產品仍然存在著產品過時、創(chuàng)新不足等問題,與現代年輕消費者的消費認知產生了一定的差距,不足以滿足他們的消費需求。

        3.機會

        一方面,互聯網平臺的發(fā)展拓寬了銷售渠道。近幾年外賣平臺發(fā)展迅速,許多餐飲店鋪都拓展了外賣業(yè)務。Q公司目前擁有線上、線下、半成品外賣三個市場。與美團、餓了么兩大外賣平臺合作,成為其重要的銷售渠道之一。

        另一方面,消費需求變化推動餐飲行業(yè)的調整。目前廣大消費者的消費理念已經發(fā)生了質的變化。老字號餐飲企業(yè)要調整自身的經營理念,不斷滿足消費者們個性化、多元化的消費需求。歷史悠久的企業(yè)文化將會引導Q公司發(fā)展特色、文化類餐飲,打造新的競爭優(yōu)勢。

        4.威脅

        食品安全一直是消費者最關注的問題,也是餐飲行業(yè)的一大威脅。Q公司曾在2010年和2012年因食品安全問題被監(jiān)管部門處罰,這就要求公司要更加注重食品安全問題。Q公司應當把食品安全放在第一位,強化食品監(jiān)管,切實保障消費者的合法權益。

        三、會計分析

        1.資產負債表項目

        Q公司的資產總額整體上呈現遞減趨勢。其中,流動資產下降幅度比較大,從2016年的10.75億元降低至2020年的6.92億元,同時流動資產占比呈現下降趨勢,從2016年的54%降至2020年的40%,說明公司資產的流動性在不斷降低。2016年至2020年間,Q公司的負債總額從4.41億元增長到4.75億元,增長較慢,近五年流動負債占比均在95%以上,公司的經營風險和資金壓力較大。所有者權益從15.40億元降低至12.68億元,下降幅度比較大。

        2.利潤表項目

        Q公司2016年-2020年的營業(yè)收入呈現出逐年下降的趨勢,2020年營業(yè)收入銳減。2016年-2020年的營業(yè)成本基本上呈現逐年下降的趨勢,2020年有所上升,主要是由于Q公司從2020年起開始執(zhí)行新收入準則,把和提供餐飲服務直接相關的履約成本調整到了營業(yè)成本當中。2016年-2020年的凈利潤呈現逐年下降趨勢,且下降幅度巨大。2020年虧損2.84億元,這是Q公司自上市以來首次出現虧損。營業(yè)收入與凈利潤銳減是受到2020年新冠疫情的影響,全國大量餐飲門店暫停營業(yè),整個餐飲行業(yè)面臨巨大壓力,銷售業(yè)務大量縮減。

        3.現金流量表項目

        Q公司的經營活動現金流量凈額從2017年開始呈現出下降趨勢,2020年出現負數,主要是營業(yè)收入下降所導致的。近五年投資活動現金流量凈額全部為負數,且呈現出下降趨勢,2018年-2019年同比降幅820.96%,主要是公司購買和贖回結構性存款增加及投資SL集團財務公司所導致的。近五年籌資活動現金流量凈額全部為負數且波動較大,2019年-2020年同比降幅66.2%,主要是分配的現金股利減少所導致的。期末現金及現金等價物余額從2017年開始逐年下降,降幅達到79.57%,Q公司的現金流量極不穩(wěn)定,這將對公司的持續(xù)經營能力產生影響。

        四、財務分析

        1.償債能力

        2016年-2018年Q公司的流動比率和速動比率均呈現逐年上升趨勢,在2018年流動比率達到最高為2.93,速動比率為2.74,2019年開始下降,2020年分別下降至1.53和1.41。近兩年流動比率和速動比率變化較大的原因在于流動資產逐年減少,而流動資產中貨幣資金變動幅度最大,分別比上年減少了29.6%和67.92%。2016年-2020年Q公司的資產負債率呈現波動趨勢,在2018年最低是20.77%,2020年達到最高為27.27%。近五年Q公司的資產負債率均保持在20%-30%,說明Q公司的長期償債能力較強。

        2.營運能力

        2016年-2019年Q公司的存貨周轉率總體上呈現出下降趨勢,2020年有所上升,說明受新冠疫情的影響,Q公司加強了對存貨的控制,減少了存貨積壓。2016年-2020年Q公司的應收賬款周轉率呈現出逐年下降的趨勢,且下降幅度較大。2015年最高為30.77次,2020年最低為14.61次,下降52.52%。應收賬款周轉率逐年下降,說明Q公司應收賬款周轉越來越慢,對應收賬款的管理效率不斷降低。2016年-2020年Q公司的總資產周轉率呈現出逐年下降的趨勢,在2015年最高為0.96次,2020年最低為0.42次,下降56.25%??傎Y產周轉率逐年下降,表明Q公司資產的運營效率在不斷降低,對資產的管理質量和利用效率均不高。

        3.盈利能力

        2016年-2020年Q公司的銷售凈利率和凈資產收益率均呈現逐年下降趨勢,2020年降至最低,分別為-36.30%和-19.26%。近幾年Q公司的銷售凈利率直線下降,說明企業(yè)的盈利能力在不斷退步。2020年銷售凈利率大幅度下降是受到新冠疫情的影響,企業(yè)的營業(yè)收入和利潤均出現大幅度下降。近幾年凈資產收益率下降是由于凈利潤在逐年下降,表明Q公司運用自有資金盈利的能力在不斷降低。2016年-2020年Q公司的總資產報酬率逐年下降,2015年最高為7.82%,2020年最低為-15.20%,下降幅度較大??傎Y產報酬率近幾年大幅度下降主要是因為凈利潤下降,2015年凈利潤為1.31億元,而2020年虧損2.84億元??傎Y產報酬率逐年下降,表明Q公司資產的總體獲利能力在不斷降低。

        4.發(fā)展能力

        2016年-2020年Q公司的營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率均呈現出下降趨勢。凈利潤增長率從2017年開始均為負值,說明Q公司近幾年的銷售狀況并不是很好,營業(yè)收入和凈利潤逐年降低,表明Q公司的發(fā)展能力存在不足。主要原因在于餐飲行業(yè)發(fā)展迅速,行業(yè)競爭不斷加劇,公司的客源不斷減少,導致營業(yè)收入和利潤出現下滑。同時受新冠疫情的影響,2020年Q公司的銷售狀況是上市以來最差的一年。

        五、前景分析

        通過前文對Q公司戰(zhàn)略、會計、和財務方面的分析可以看出,雖然Q公司擁有的品牌知名度和制作工藝等都給其帶來了巨大的競爭優(yōu)勢。但隨著餐飲行業(yè)競爭不斷加劇,公司面臨的風險越來越多,其經營狀況不容樂觀。

        隨著消費需求不斷多樣化、個性化,我國老字號餐飲品牌面臨著更大的挑戰(zhàn),要想長期穩(wěn)定地發(fā)展下去,必須在傳承的前提下進行創(chuàng)新。從Q公司的年報來看,其創(chuàng)新力度仍然不夠。2020年Q公司的研發(fā)費用為152萬元,而銷售費用高達6394萬元。顯然,Q公司對品牌創(chuàng)新的重視程度還是不夠的,公司的研發(fā)投入過少。

        隨著餐飲行業(yè)競爭的不斷加劇,Q公司必須大力展開品牌和產品創(chuàng)新,以提高公司的核心競爭力。為了鼓勵老字號品牌創(chuàng)新,國家及北京市政府發(fā)布了多個重要文件,支持老字號傳承和創(chuàng)新。

        總的來說,Q公司在品牌和技藝方面有著自身的競爭優(yōu)勢和地位,同時還有國家政策的推動和扶持,未來發(fā)展前景樂觀。Q公司應該充分抓住機遇并不斷完善自我,進一步加大創(chuàng)新力度以提升公司的經營能力,保障公司穩(wěn)定發(fā)展。

        六、結論與建議

        本文采用哈佛分析框架對Q公司進行了比較全面的財務分析,通過分析可以看出Q公司在品牌知名度、制作工藝、銷售渠道等方面存在優(yōu)勢與機會,但產品陳舊、食品安全等問題阻礙了其發(fā)展。通過對Q公司2016年-2020年財務報表的分析可以看出Q公司三大報表中的一些項目出現了逐年下降趨勢,經營狀況不佳,同時其營運能力、盈利能力和發(fā)展能力均存在一些問題。針對上述問題,對Q公司提出相應的發(fā)展建議。

        1.圍繞主產品創(chuàng)新,減少資金占用

        Q公司應針對主打產品進行創(chuàng)新。目前,Q公司推行的產品多元化并沒有聚焦在主打菜品上,開發(fā)了許多與烤鴨毫不相關的菜品,比如京派特色川菜、正宗魯菜等,這樣的產品多元化既沒有突出其核心競爭力,又導致客源流失,降低了品牌對消費者的吸引力,還沖淡了主營產品烤鴨的地位。Q公司應該圍繞著主打產品展開有效的創(chuàng)新,削減不必要的菜品,減少營運資金的占用,不斷提高公司的營運能力。

        2.加強品牌營銷,提高企業(yè)收入

        營銷不但可以保持原有消費者的消費黏性,還能吸引潛在的新消費者,給企業(yè)帶來更多客源。Q公司要抓住電商和新零售的大好機會,實現營銷創(chuàng)新,這樣才能提高品牌的吸引力,從而提高營業(yè)收入。Q公司可以采用明星和美食博主直播帶貨、品牌聯名等方式進行營銷,加強在社交平臺如抖音、小紅書等App上的宣傳。Q公司的營銷重點應該聚焦于主產品餐飲,塑造良好的品牌形象,從而不斷提高其盈利能力和發(fā)展能力。

        參考文獻:

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        [3]陳曉雅.基于哈佛分析框架的Y乳業(yè)公司財務報表分析[J].山西農經,2020(16):155-156.

        [4]侯海青,龔雅靜.直播帶貨背景下口碑可信度對消費者購買意愿影響研究[J].西安石油大學學報(社會科學版),2021,30(02):31-39.

        作者簡介:王嵐(1969- ),女,河南省周口市人,西安石油大學經濟管理學院副教授,碩士研究生導師,研究方向:公司理財戰(zhàn)略管理;杜盼(1997- ),女,陜西省寶雞市人,西安石油大學經濟管理學院2020級會計專業(yè),碩士研究生在讀

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