張雪

摘要：21 世紀以來，隨著經(jīng)濟全球化的大規(guī)模發(fā)展覆蓋，企業(yè)并購以及重組作為眾多大型企業(yè)在全球范圍內(nèi)競爭的一種主要戰(zhàn)略和手段，在國內(nèi)也以驚人的速度發(fā)展著，并且出現(xiàn)了更多不同的形勢。A公司已經(jīng)完成了資產(chǎn)重組，基于A公司進行的資產(chǎn)重組本文進行了一系列的理論闡述，研究A公司實現(xiàn)資產(chǎn)重組的路徑和具體實施過程，為企業(yè)如何進行資產(chǎn)重組進行提供參考。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)重組;財務分析;財務管理

一、資產(chǎn)重組相關(guān)理論概述

（一）資產(chǎn)重組的概述

資產(chǎn)重組是指企業(yè)改組為上市公司時將原企業(yè)的資產(chǎn)和負債進行合理劃分和結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)過合并、分立等方式，將企業(yè)資產(chǎn)和組織重新組合和設置。指企業(yè)以提高公司整體質(zhì)量和獲利能力為目的，通過各種途徑對企業(yè)內(nèi)部和外部業(yè)務進行重新整合的行為，資產(chǎn)重組就是對“經(jīng)濟資源的改組”，是對資源的重新組合，包括對人的重新組合，對財?shù)闹匦陆M合和對物的重新組合。

（二）、企業(yè)進行資產(chǎn)重組的方式

重組方式主要有三種，第一是合并，是指兩個或更多企業(yè)組合在一起，原有所有企業(yè)都不以法律實體形式存在，而建立一個新的公司。第二是兼并，指兩個或更多企業(yè)組合在一起，其中一個企業(yè)保持其原有名稱，而其他企業(yè)不再以法律實體形式存在。第三是收購，是指一個公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，以實現(xiàn)一定經(jīng)濟目標的經(jīng)濟行為。

二、A公司資產(chǎn)重組的實踐過程

（一）、公司簡介

A公司是一家全球化的智能產(chǎn)品制造及互聯(lián)網(wǎng)應用服務企業(yè)集團，成立于1981年，總部位于惠州市。經(jīng)營范圍主要有研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售電子產(chǎn)品及通訊設備，新型光電、液晶顯示器件，五金、交電，VCD、DVD視盤機，家庭影院系統(tǒng)，電子計算機及配件，電池，數(shù)字衛(wèi)星電視接收機，建筑材料、普通機械。電子計算機技術(shù)服務，貨運倉儲，影視器材維修，廢舊物資回收。

（二）、A公司資產(chǎn)重組的實施路徑

1、進行資產(chǎn)剝離

A公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，擬出售智能終端業(yè)務及相關(guān)配套業(yè)務，保留半導體顯示及材料業(yè)務，產(chǎn)業(yè)金融和投資及創(chuàng)投業(yè)務。A公司將其直接持有的B實業(yè)100.00%股權(quán)、C家電100.00%股權(quán)、D家電100.00%股權(quán)、F科技55.00%股權(quán)、G商務100.00%股權(quán)、B產(chǎn)業(yè)園100.00%股權(quán)、H實業(yè)36.00%股權(quán)以及通過全資子公司K間接持有的L公司的75.00%股權(quán)、U間接持有的O科技1.50%股權(quán)合計按照476，000萬元的價格向B控股出售。本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

2、進行資產(chǎn)重組的動因

A公司資產(chǎn)重組的主要動因有：（1）適應經(jīng)營環(huán)境變化，調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略（2）提高管理效率（3）彌補并購決策失誤或成為并購決策的一部分（4）提高資源利用率（5）獲取稅收或管制方面的收益

三、A公司資產(chǎn)重取得的成果

A公司此次進行的資產(chǎn)重組主要形式體現(xiàn)為資產(chǎn)剝離，資產(chǎn)重組后對業(yè)務進行聚焦，對產(chǎn)品進行整合，獲利能力大幅度提升，透露出幾個利好信號：去家電化成為科技集團、做大做強半導體業(yè)務、提升全球話語權(quán)、實現(xiàn)投資人價值最大化、優(yōu)化對外股權(quán)投資。大幅度提升企業(yè)的盈利能力。

2017年較2016年銷售毛利率出現(xiàn)了大幅增長，其主要原因是2017年，TCL集團聚焦主業(yè)，進行產(chǎn)業(yè)及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化公司產(chǎn)品的競爭力和獲利潛力有了顯著的提升，說明公司產(chǎn)品附加值高，產(chǎn)品定價高，與同行比較公司存在成本上的優(yōu)勢，有競爭力。

成本費用利潤率反映的是企業(yè)成本費用與利潤總額之間的關(guān)系，體現(xiàn)了經(jīng)營耗費所帶來的經(jīng)營成果。該項指標越高，利潤就越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟效益越好。

綜上，資產(chǎn)重組給A公司帶來了很好的經(jīng)濟效益，業(yè)務聚焦對企業(yè)的長遠發(fā)展打下了很好的基礎。

四、小結(jié)

大數(shù)據(jù)環(huán)境下，經(jīng)濟飛速發(fā)展，當企業(yè)遇到發(fā)展瓶頸時不妨考慮資產(chǎn)重組這樣的方式來改變企業(yè)的經(jīng)營模式，為企業(yè)開辟出一條新的道路，A公司剝離的業(yè)務為虧損或低利潤率業(yè)務板塊，剝離完成后公司凈利率大幅提升，提高了上市公司的盈利能力。

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