段秀芳，劉文佳

(新疆財經大學 國際經貿學院，新疆 烏魯木齊 830012)

改革開放以來，中國的經濟發(fā)展取得了重大發(fā)展，中國各省市在此背景下，經濟得以高速發(fā)展。經濟的快速發(fā)展既離不開資源配置的結果，也離不開政府的宏觀調控。各地政府在進行宏觀決策時，大多以經濟增長為目標，招商引資是常用的手段之一。我國政府相繼出臺了“一帶一路”倡議相關文件，這為“一帶一路”建設提供了有利的政策支撐。一方面為新疆外商直接投資的高質量發(fā)展提供了有利的基礎條件，另一方面又為新疆提供了優(yōu)惠的政策條件。進入新時代后，我國經濟也將向高質量發(fā)展階段轉變。發(fā)展可持續(xù)的經濟增長，利用中國的市場優(yōu)勢，習近平總書記又提出“國內國際雙循環(huán)”的發(fā)展戰(zhàn)略，新疆也將融入國家戰(zhàn)略發(fā)展，推進新發(fā)展格局的步伐。

其次，新疆的地理位置優(yōu)越，地處我國西北部，口岸眾多，與8個國家接壤?！耙粠б宦贰焙诵膮^(qū)的建立，新疆實施相關政策，優(yōu)化營商環(huán)境，推動新疆外企規(guī)模和質量不斷擴大，但外商直接投資的行業(yè)、產業(yè)結構分布不合理。因此，對新疆10個地市區(qū)1999—2018年的經濟增長目標對外商直接投資的實證分析是有必要的，這對于深入吸引外資，改善新疆經濟發(fā)展環(huán)境有重要意義。

一、文獻綜述

對于經濟增長與FDI的分析中，絕大多數學者認同經濟增長與FDI是相互促進的，FDI的流入帶動GDP增長，并帶動經濟的高質量發(fā)展，同時經濟增長也促進FDI的流入。

國內學者對新疆FDI影響因素的研究也多是從宏觀角度出發(fā)，段鴻斌(2013)選取了1990—2011年的新疆GDP、普通高校畢業(yè)人數對新疆吸引外商直接投資的影響，結果顯示，經濟增長對FDI有明顯的正向促進，而人力資本的提高不利于新疆FDI水平的提高[1]。張蕾(2015)對2001—2011年新疆的進出口貿易和FDI數據研究，發(fā)現新疆的對外貿易和FDI是相互促進的關系[2]。

關于新疆經濟增長與FDI的研究，國內學者多關注于FDI流入帶動經濟增長。何衛(wèi)仙、孫慧、歐娜(2011)研究發(fā)現長期內新疆的FDI、進出口貿易和GDP增長有穩(wěn)定的關系[3]。金雪佳、李輝(2012)發(fā)現FDI的引入有利于提高人力資本，進一步促進了新疆經濟的增長[4]。劉麗(2013)認為FDI的流入促進新疆經濟的高速發(fā)展[5]。賴茗薇、韓英(2019)以1985—2016年新疆實際利用FDI和新疆地區(qū)GDP進行研究，認為FDI能促進新疆地區(qū)GDP增長[6]。

綜上所述，盡管現有的研究存在分歧，但大部分學者的研究結果表明，影響FDI的因素主要是經濟增長、城市化、對外貿易等方面。但是研究新疆經濟增長和FDI的文獻較少，并且很少將城市化這一影響因素考慮進去。在雙循環(huán)背景下，研究新疆經濟增長對FDI流入的作用將有力推動新疆經濟的高質量發(fā)展。

因此，本文通過構建面板數據模型，深入分析經濟増長、城市化水平和進口貿易額對FDI的影響，分別對南疆和北疆地區(qū)檢驗吸引FDI的差異。

二、新疆經濟增長與外商直接投資的效應分析

目前，經濟增長對FDI影響的理論研究較少，更多關注于FDI對經濟增長的理論研究。黃亮雄、王震、王賢彬(2021)認為經濟增長對FDI的影響路徑主要是從擴大土地出讓和增加財政支出兩個角度進行分析。其一，為了實現高經濟增長目標，地方政府會提高其轄區(qū)內土地的出讓面積來吸引外商直接投資；其二，一旦地區(qū)經濟增長目標的設定提高，城市為實現經濟增長目標，會采取擴大財政支出方式吸引外商直接投資[7]。經濟增長帶動FDI的發(fā)展，兩者之間有較強的相關性，本文從三個方面探討經濟增長對FDI的影響效應。

1.技術效應

新疆的經濟發(fā)展為吸引FDI的技術效應可從兩個方面來實現：第一，新疆的經濟增長目標的實現會增加政府的財政收入，政府也會加大對科技創(chuàng)新的投入，科技創(chuàng)新又會吸引外資的進入，從而使得外商直接投資得到發(fā)展；第二，新疆經濟的發(fā)展使得勞動力流動頻繁，為外商投資建廠、設立企業(yè)提供了人力資本，從而間接地吸引外商直接投資。

2.貿易效應

“一帶一路”核心區(qū)的設立為新疆的改革開放創(chuàng)造了條件，新疆與周邊國家密切的交流與經濟合作。第一，新疆經濟快速的發(fā)展，對外貿易發(fā)展較快，進而影響外商直接投資的發(fā)展。第二，貿易開放和經濟增長有助于信息通信技術，也就是移動電話和互聯網的連接和滲透，這為數字貿易提供了基礎設施條件，有助于新疆數字貿易的迅速發(fā)展，加快外商直接投資的發(fā)展進程。

3.政策效應

根據產品生命周期理論，跨國公司愿意承擔風險，在投資生命周期的某一階段投資于制度質量較低的國家，以換取生命周期另一階段較發(fā)達的制度，或較容易的法規(guī)。因此，“一帶一路”為新疆提供了政策支持，新疆經濟的增長又促使政府為跨國公司提供了優(yōu)惠政策，吸引外資的流入。

三、經濟增長與外商直接投資變量選取及模型設定

1.變量度量

本文從新疆地區(qū)生產總值(GDP)的選擇、城鎮(zhèn)化水平、進口貿易三個影響因素進行了分析。其中外商直接投資(FDI)用新疆的外商直接投資的實際利用金額來統(tǒng)計，為被解釋變量。

經濟增長：經濟增長的衡量選擇用當年價格計算新疆地區(qū)生產總值(GDP)，為核心解釋變量。

城市化水平：城市化水平的發(fā)展使得人口和產業(yè)不斷向城市聚集，優(yōu)化生產要素的同時，增強企業(yè)對外商直接投資的吸引力。本文用各地區(qū)城鎮(zhèn)人口與地區(qū)總人口的數量之比來統(tǒng)計城市化水平，用CSH進行表示。

進口貿易額：進口貿易額與外商直接投資之間相互影響，本文選取新疆10個地區(qū)的進口貿易額，用VOI來表示。

2.數據說明

本文利用STATA16.0軟件對新疆10個地區(qū)1999—2018年的數據進行研究，具體地區(qū)分布如表1所示。本文采用1999—2018年新疆和各地區(qū)統(tǒng)計年鑒的數據。

表1 本文選取的新疆10個地區(qū)及南、北疆分布情況

3.模型設定

本文在外商直接投資理論分析的基礎上，參考周紅云、孫海洋、張瑞燐在研究經濟增長、城市化水平與外商直接投資關系的模型設定[8]，并結合以下混合回歸模型：

(1)

固定效應模型：

(2)

隨機效應模型：

(3)

其中，i代表新疆10個地區(qū)的個體樣本，t代表年度，εit為隨機誤差項。

取對數后建立模型方程：

lnFDI=α+β1lnGDP+β2lnCSH+β3lnVOI+εi

(4)

四、實證研究結果及分析

通過上述分析構建模型，并對模型結果進行多重共線性、序列平穩(wěn)性等的相關檢驗，結果如下。

1.VIF檢驗

為了避免方程出現多重共線性，采用方差膨脹因子(VIF)方法。檢驗的結果如表2所示，VIF平均值等于1.40(不超過5)，因此，本文選取的模型不存在多重共線性的問題。

表2 VIF檢驗結果

2.面板數據平穩(wěn)性檢驗

如果對不平穩(wěn)時間序列回歸，可能會出現偽回歸的結果。本文用ADF檢驗，結果如表3所示，在5%顯著水平下，地區(qū)生產總值序列不平穩(wěn)，取一階差分后，FDI、地區(qū)生產總值、城市化水平、進口貿易額的時間序列平穩(wěn)，可進行協(xié)整檢驗。

表3 ADF平穩(wěn)性檢驗

3.協(xié)整檢驗

文章采用Kao和Pedroni方法進行協(xié)整檢驗，如表4所示，在1%顯著水平下，方程序列是平穩(wěn)的，則FDI、地區(qū)生產總值、城市化水平、進口貿易額變量間存在協(xié)整關系，表明新疆地區(qū)經濟增長與FDI之間有長期均衡數量關系。

表4 協(xié)整檢驗結果

4.Hausman檢驗

在對數據進行平穩(wěn)性和協(xié)整檢驗后，將新疆的10個地市區(qū)劃分為南疆地區(qū)和北疆地區(qū)兩個部分，分布如表1所示。因此，本文建立三個面板數據模型：新疆整體模型、南疆地區(qū)模型、北疆地區(qū)模型。

對面板數據模型分別進行混合回歸、固定效應回歸和隨機效應回歸，再通過Hausman模型進行比較，最終模型選取和結果如表5所示。

表5 Hausman模型結果

5.面板模型估計

首先檢驗新疆10個地區(qū)整體的固定效應，從回歸結果來看，地區(qū)生產總值(GDP)、城市化水平和進口貿易額都對FDI有正向顯著的作用。從南疆地區(qū)的固定效應回歸結果來看，新疆GDP、城市化對FDI存在正向作用，進口貿易額與FDI呈負相關關系。從北疆地區(qū)的隨機效應回歸結果來看，新疆GDP、城市化和進口貿易額對外商直接投資大致存在正向作用。雖然在南疆地區(qū)回歸結果中，進口貿易額對外商直接投資呈現出負相關關系，這可能是由于地區(qū)樣本數較少和進口貿易額較低造成的。

lnFDI整體=-6.811+0.894lnGDP+0.377lnCSH+0.174lnVOI+εi

(5)

lnFDI南疆=-5.946+0.989lnGDP+1.069lnCSH-0.061lnVOI+εi

(6)

lnFDI北疆=-6.369+0.678lnGDP+0.738lnCSH+0.481lnVOI+εi

(7)

新疆整體回歸模型的結果顯示，F統(tǒng)計值的概率為0.0000，回歸方程的結果是顯著的。解釋變量的符號和預期相同，lnGDP和lnVOI的回歸系數均在95%的置信區(qū)間顯著。由回歸方程可知，當地區(qū)生產總值、進口貿易額分別變化1%時，將會引起外商直接投資分別變化0.894%、0.174%。但是整體的lnGDP的回歸系數大于北疆地區(qū)的回歸系數，小于南疆的回歸系數，這可能是南疆地區(qū)和北疆地區(qū)兩者平均的結果，另外也和南疆地區(qū)樣本數太少有關。

在南疆地區(qū)回歸模型中，F統(tǒng)計值的概率為0.0000，回歸方程的結果是顯著的。由回歸方程可知，當地區(qū)生產總值、城市化水平分別變化1%時，將會引起外商直接投資分別變化0.989%、1.069%。

在北疆地區(qū)回歸結果中，F統(tǒng)計值的概率為0.0000，回歸方程的結果是顯著的。由回歸方程可知，當地區(qū)生產總值變化1%時，將會引起外商直接投資變化0.678%；當進口貿易額變化1%時，將會引起外商直接投資變化0.481%。

通過上述分析得到以下結論：

(1)根據地理空間差異分析，GDP對FDI有正相關關系，但是新疆不同地區(qū)的GDP對FDI的促進效果各不相同。

(2)在新疆整體地區(qū)模型和北疆地區(qū)模型中，城市化水平這一解釋變量對外商直接投資的影響并不顯著，但是在南疆地區(qū)中，兩者關系高度顯著相關，并具有正向促進作用，這可能和北疆地區(qū)的城市化較高相關，此外，北疆地區(qū)的樣本數比南疆地區(qū)多。

(3)在新疆整體地區(qū)模型和北疆地區(qū)模型中，進口貿易額對FDI有顯著的正相關關系，但是在南疆地區(qū)中，兩者之間并不顯著，這可能和南疆地區(qū)的進口貿易額較低有關，此外，南疆地區(qū)的樣本數較少。

五、對策建議

本文以經濟增長為核心變量，利用1999—2018年新疆10個城市的面板數據，系統(tǒng)考察經濟增長、城市化和進口貿易額對FDI影響的效應。通過面板數據分析可知，新疆各地區(qū)吸引FDI存在差異性。根據地區(qū)生產總值、城市化水平、進口貿易額和FDI的關系研究，提出以下對策建議。

1.持續(xù)發(fā)展新疆地方經濟，引導外資向科技領域發(fā)展

政府要推動新疆經濟高質量發(fā)展，加快產業(yè)布局和優(yōu)化升級，提高財政水平和消費能力，進而提高地區(qū)生產總值。此外，政府應積極出臺外資優(yōu)惠政策，優(yōu)化營商環(huán)境，引導地方經濟向科技領域發(fā)展，改善基礎設施建設，借助經濟口岸，促進產業(yè)升級，從而吸引外資流入。

2.加快南疆地區(qū)城市化發(fā)展步伐，提高引資能力

在南疆地區(qū)模型中，城市化水平對外商直接投資促進作用明顯。因此，南疆地區(qū)應加快城市化進程，加快生產要素流動頻率，為引進外資提供要素投入，如勞動力的流入可以促進第三產業(yè)中服務業(yè)的發(fā)展，從而在某種程度上提高引資能力。

3.持續(xù)改革開放，改善新疆進口貿易的發(fā)展

隨著新疆生產要素成本上升，出口增速放緩，此時新疆應重視進口貿易的發(fā)展。進口貿易的發(fā)展有助于滿足消費者的消費需求，甚至帶來產業(yè)結構調整。因此，新疆各地區(qū)應持續(xù)擴大開放，降低進口關稅，進口貿易額的增加，對外貿易發(fā)展的步伐加快。另外，新疆應盡快加入到自由貿易試驗區(qū)中，充分利用國家出臺的優(yōu)惠政策，提升貿易便利化水平，優(yōu)化資源配置的同時，提升其引資能力。