呂江濤

近日，隨著A股市場上市公司半年報(bào)披露落下帷幕，上市車企紛紛亮出了“中考成績單”?？傮w來看，與去年同期業(yè)績普遍下滑、車企競相“比慘”形成鮮明對比，今年上半年全行業(yè)迎來了強(qiáng)勁反彈，一片“陽光燦爛”。

而從半年報(bào)披露的更多細(xì)節(jié)來看，傳統(tǒng)車企在關(guān)注業(yè)績的同時(shí)，更加看重在新能源和智能化方面的轉(zhuǎn)型。12家在A股上市的乘用車制造企業(yè)，在2021年半年報(bào)中提及“新能源”這一關(guān)鍵詞的平均次數(shù)超過60次，提及“智能”的平均次數(shù)也超過30次?？梢?，新能源與智能化轉(zhuǎn)型在2021年已經(jīng)成為汽車行業(yè)共識。

此外，“缺芯”也是今年汽車行業(yè)最頭痛的問題之一。超六成的上市車企在半年報(bào)中直言：芯片短缺造成的影響可能還將持續(xù)。

收入與股價(jià)同增

截至8月末，12家在A股上市的乘用車整車制造企業(yè)的2021年半年報(bào)全部披露完畢。據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者統(tǒng)計(jì)，截至8月31日，這12家乘用車上市企業(yè)總市值比2020年底增長超過25%，而同期上證指數(shù)的漲幅僅為3%?？梢姡贏股市場，車企的股價(jià)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于大盤。

股價(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)源于業(yè)績亮眼。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在營收方面，上汽集團(tuán)、比亞迪、長城汽車分別以3566億元、908億元、619億元位列前三，海馬汽車以9.25億元墊底。從營收增速看，除北汽藍(lán)谷外，其余各車企均比去年同期有一定程度增長。其中，長城汽車和長安汽車的營收增幅都超過70%。

在凈利潤方面，上汽集團(tuán)憑借133億元的歸母凈利潤位居第一，廣汽集團(tuán)和長城汽車分別以43億元和35億元位列第二、三位。從增速看，長城汽車、江淮汽車和力帆科技的歸母凈利潤增速超過100%，其中江淮汽車今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.77億元，其去年同期虧損1.47億元。

在港股上市的車企今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)同樣不俗。其中，吉利汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入450.3億元，同比增長22.3%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤23.8億元，同比增長3.7%。而受益于北汽奔馳銷量大增，北京汽車今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入903.75億元，同比上漲16.1%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤27.58億元，同比增長163.5%。

對于今年上半年國內(nèi)車市的優(yōu)秀表現(xiàn)，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長陳士華表示：上半年國內(nèi)車市存在諸多不利因素，但銷量依舊突破千萬輛，可以說守住了大盤?；谏习肽甑牧己帽憩F(xiàn)，中汽協(xié)再度調(diào)高全年銷量預(yù)期。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD 編輯制圖：《中國經(jīng)濟(jì)周刊》 采制中心

值得注意的是，2006年以來，自主品牌乘用車的市場占有率普遍在40%上下浮動(dòng)，且近年逐年走低，2020年僅為38.4%，為有記錄以來的最低值。而從今年開始，自主品牌乘用車的市場占有率快速走高。今年上半年國產(chǎn)品牌乘用車銷量達(dá)419.8萬輛，同比增長46.8%，市場占有率為42%，遠(yuǎn)高于去年同期的36.3%。

此外，自主品牌的品牌溢價(jià)能力也在穩(wěn)步提升。頭部車企中，吉利汽車今年上半年的單車平均收入為8.42萬元，同比增長10%;長城汽車的單車售價(jià)達(dá)10.08萬元，同比增長12.15%;比亞迪的單車均價(jià)更是達(dá)到15.18萬元，比大眾品牌的14.78萬元還貴4000元。

新能源汽車貢獻(xiàn)大

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量分別為1256.9萬輛和1289.1萬輛，同比分別增長24.2%和25.6%。

雖然上半年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量顯著增長，但各月之間也表現(xiàn)出了“冷熱不均”的現(xiàn)象。其中，6月份汽車產(chǎn)銷分別完成194.3萬輛和201.5萬輛，環(huán)比分別下降4.8%和5.3%，同比分別下降16.5%和12.4%。而這并不是今年國內(nèi)車市的首次下滑。5月份國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量也出現(xiàn)了環(huán)比和同比雙下滑的局面。

對此，乘用車市場信息聯(lián)席會(huì)秘書長崔東樹認(rèn)為，5月份，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，全球購車需求尤其是歐美車市需求回暖，進(jìn)一步擴(kuò)大了芯片供給缺口，導(dǎo)致中國部分車企生產(chǎn)減產(chǎn)損失超出預(yù)期。

在此背景下，新能源汽車銷量的增長起到了“穩(wěn)定器”作用，且貢獻(xiàn)度不斷增大。6月份，新能源汽車銷量達(dá)到25.6萬輛，同比增長139.3%，創(chuàng)下單月銷量新高。今年上半年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成121.5萬輛和120.6萬輛，同比均增長2倍。

新能源汽車對整體銷量的貢獻(xiàn)不斷增加，車企對新能源汽車的重視程度也在快速提高。據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者統(tǒng)計(jì)，12家在A股上市的乘用車整車制造企業(yè)，在2021年半年報(bào)中提及“新能源”這一關(guān)鍵詞的平均次數(shù)超過60次，提及“智能”的平均次數(shù)也超過30次。其中，北汽藍(lán)谷、比亞迪提及“新能源”次數(shù)最多，分別有154次和107次;長城汽車和小康股份提及“智能”的次數(shù)最多，分別有69次和55次?？梢?，新能源與智能化轉(zhuǎn)型在2021年已經(jīng)成為汽車行業(yè)共識。

陳士華認(rèn)為，上半年我國新能源汽車市場的恢復(fù)好于預(yù)期，一方面，消費(fèi)者對新能源汽車的接受度和需求度持續(xù)提升;另一方面，“油耗和新能源雙積分”的目標(biāo)也倒逼車企向市場提供更多更好的產(chǎn)品。

超六成車企喊“缺芯”

今年上半年，影響汽車市場最大的不確定性因素之一就是芯片供應(yīng)。從上市車企公司半年報(bào)來看，芯片供應(yīng)的確對整車企業(yè)造成了顯著影響。

以上半年業(yè)績遙遙領(lǐng)先的上汽集團(tuán)為例，其此前最重要的營收及利潤來源——上汽大眾上半年表現(xiàn)不佳。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上汽大眾2021年上半年實(shí)現(xiàn)營收659.22億元，歸母凈利潤為28.85億元，而去年同期該數(shù)字分別為737.98億元、69.06億元。受此影響，在芯片短缺較為嚴(yán)重的第二季度，上汽集團(tuán)取得營收1770億元，同比下降0.45%，環(huán)比下降6.4%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤64.67億元，同比下降11.1%，環(huán)比下降5.54%。

對此，東吳證券的研報(bào)分析指出，上汽集團(tuán)二季度盈利水平下降，主要是芯片短缺疊加原材料價(jià)格上漲所致。而上汽集團(tuán)在半年報(bào)中也直言：“報(bào)告期內(nèi)，全球車用芯片供應(yīng)嚴(yán)重短缺，對公司生產(chǎn)和批發(fā)銷量的完成進(jìn)度造成較大影響。”

吉利汽車在半年報(bào)中也提到，“相信原材料價(jià)格上漲影響將于今年余下時(shí)間逐漸消散，唯芯片短缺會(huì)于期內(nèi)持續(xù)造成影響”。

而長城汽車去年上市的熱銷車型坦克300也因芯片、關(guān)鍵零部件短缺等問題數(shù)次宣布暫停接受訂單。長城汽車在半年報(bào)中表示：“芯片供應(yīng)問題對企業(yè)生產(chǎn)的影響依然較為突出，原材料價(jià)格大幅上漲進(jìn)一步加大企業(yè)成本壓力。”

此外，江淮汽車、江鈴汽車、東風(fēng)集團(tuán)也均在半年報(bào)中提及了未來將面臨的芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者統(tǒng)計(jì)，12家在A股上市的乘用車整車制造企業(yè)中，超六成車企喊“缺芯”，僅比亞迪、力帆科技、海馬汽車和北汽藍(lán)谷4家未提及受到芯片短缺影響。其中，后3家目前產(chǎn)銷量相對較低，而比亞迪是國內(nèi)最早布局IGBT元件的廠家之一，IGBT占全車半導(dǎo)體的比例達(dá)56%，是新能源車的第一大半導(dǎo)體器件。相比同行車企多依賴國際供應(yīng)商，比亞迪很早以前就開始采用自主生產(chǎn)的車規(guī)級芯片，這也使比亞迪在2021年受國際芯片短缺的影響較小。

比亞迪在半年報(bào)中表示，今年上半年，在半導(dǎo)體與智能化領(lǐng)域，比亞迪依托自身深厚的芯片和智能化技術(shù)積淀，積極布局人工智能芯片、算法等技術(shù)研發(fā)層面的縱深探索。

（本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟(jì)周刊》2021年第17期）