謝瑋

截至8月末，在滬港兩地上市的中國人壽（601628.SH）、中國太保（601601.SH）、中國人保（601319.SH）、新華保險（601336.SH）、中國平安（601318.SH）五大上市保險公司2021年中報全部完成披露。

2021年上半年，保險行業(yè)的日子似乎難言“順心”。一方面，A股上市險企股價低迷，來自資本市場的壓力為企業(yè)平添不少煩惱。另一方面，險企的傳統(tǒng)盈利模式面臨重重考驗，受疫情和宏觀經(jīng)濟環(huán)境的考驗，傳統(tǒng)保險行業(yè)供給模式無法與新消費需求有效匹配，行業(yè)轉(zhuǎn)型勢在必行。

凈利潤?“四升一降”，成敗于“投資收益”

從2021年上半年“成績單”看，五大上市險企合計實現(xiàn)凈利潤2523.14億元，日均凈賺7.99億元。

綜合各家中報數(shù)據(jù)，2021年上半年，中國人壽歸母凈利潤為409.75億元，同比增長34.2%;中國太保歸母凈利潤為173.04億元，同比增長21.5%;中國人保歸母凈利潤為168.84億元，同比增長34.0%;新華保險歸母凈利潤為105.55億元，同比增長28.3%;受投資收益影響，中國平安歸母凈利潤為580.05億元，同比下降15.5%。

投資收益成為助推不少險企凈利潤增長的“利器”。

中報數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，中國人壽實現(xiàn)總投資收益1176.38億元，同比增長22.4%，總投資收益率達5.69%;中國太保實現(xiàn)總投資收益493.4億元，同比增長28.4%，總投資收益率為5%;中國人保實現(xiàn)總投資收益353.62億元，同比增長34.9%，總投資收益率為6.7%;新華保險實現(xiàn)總投資收益311.17億元，同比增長48.1%，總投資收益率為6.5%。

而中國平安則“反受其累”，實現(xiàn)總投資收益660.54億元，同比下降23.1%，總投資收益率為3.5%。中報顯示，2021?年上半年，中國平安對華夏幸福相關投資資產(chǎn)進行減值計提、估值調(diào)整及其他權益調(diào)整金額為359億元，對稅后歸屬于母公司股東的凈利潤影響金額為?208億元，對稅后歸屬于母公司股東的營運利潤影響金額為61億元。

在業(yè)績發(fā)布會上，中國平安聯(lián)席CEO姚波透露，如剔除華夏幸福減值計提影響，公司歸屬于母公司股東營運利潤同比增長18.3%，歸屬于母公司股東凈利潤同比增長14.7%。

數(shù)據(jù)來源：各險企2021年半年度報告編輯制圖：《中國經(jīng)濟周刊》 采制中心

姚波表示，今年上半年，中國平安已對華夏幸福這筆投資進行審慎風險計提，整體撥備已占風險敞口60%以上。“在河北省政府牽頭下，中國平安作為華夏幸福債委會成員之一正積極參與風險處置工作。下半年，將根據(jù)實際情況繼續(xù)評估，若情況好轉(zhuǎn)，撥備可不再計提，甚至有轉(zhuǎn)回的可能。若情況沒有明顯好轉(zhuǎn)，或化債方案明確后，再進一步計提撥備?！?h3>新業(yè)務價值普降，壽險轉(zhuǎn)型勢在必行

盡管頭部險企凈利潤指標依然亮眼，但對于壽險行業(yè)關鍵的新單保費、新業(yè)務價值、新業(yè)務價值率等關鍵指標卻普遍呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

具體來看，中國人壽新業(yè)務價值為298.67億元，同比下降19%;太保壽險新業(yè)務價值為102.31億元，同比下降8.9%;人保壽險新業(yè)務價值為24.12億元，同比下降25.2%;新華保險新業(yè)務價值為40.9億元，同比下降21.7%;平安壽險及健康險新業(yè)務價值為273.87億元，同比下降11.7%。

從各家業(yè)績會上可以明顯感到行業(yè)普遍面臨的壓力。

中國人保副總裁、董事會秘書李祝用分析稱，人身險面臨行業(yè)性的清虛治理及轉(zhuǎn)型問題，傳統(tǒng)的增員驅(qū)動和銷售透支的發(fā)展方式難以為繼，新的以客戶為中心、以價值為本的深層次經(jīng)營邏輯和發(fā)展模式?jīng)]有建立起來。

“整個壽險業(yè)都面臨很大壓力?！敝袊藟劭偛锰K恒軒則在業(yè)績發(fā)布會上直言，一方面由于今年上半年全球疫情仍在持續(xù)演變，外部不確定、不穩(wěn)定因素較多，國內(nèi)經(jīng)濟恢復仍處于不均衡狀態(tài);另一方面居民消費意愿降低。疫情影響下，居民對長期大額支出以及非必要產(chǎn)品方面開支較為謹慎，壽險產(chǎn)品的市場吸引力不足。

“上半年整個行業(yè)的新業(yè)務增長處于低位，出現(xiàn)了負增長，中國人壽也不例外。雖然存在不利因素，但我們認為，當前面臨的是短期挑戰(zhàn)，是行業(yè)結(jié)構與新的供求平衡形成的陣痛期。我們還是堅定看好中國壽險業(yè)的長期發(fā)展?！碧K恒軒表示。

數(shù)據(jù)來源：各險企2021年半年度報告編輯制圖：《中國經(jīng)濟周刊》 采制中心

數(shù)據(jù)來源：各險企2021年半年度報告編輯制圖：《中國經(jīng)濟周刊》 采制中心

經(jīng)過幾十年發(fā)展，國內(nèi)壽險行業(yè)已行至變革前夜，代理人“人海戰(zhàn)術”模式經(jīng)過多年粗放式發(fā)展，遭遇展業(yè)難度增加、質(zhì)量亟待提升的困境。

不過，在過去數(shù)年，頭部險企已啟動壽險改革，在放緩增長代理人數(shù)量的同時，持續(xù)深化改革，努力提質(zhì)增效。

2021年上半年，各家險企代理人隊伍規(guī)模繼續(xù)呈現(xiàn)收縮趨勢。

公開數(shù)據(jù)顯示，五大上市系壽險公司，壽險代理人的數(shù)量較去年末減少83萬人。分公司看，截至2021年6月末，中國人壽、太保壽險、人保壽險、新華保險、平安壽險及健康險的個險渠道代理人數(shù)量較去年末分別減少22.8萬人、10.8萬人、16.5萬人、16.5萬人和14.6萬人。

新華保險副總裁李源談及代理人隊伍規(guī)?？s減時指出，當前壽險行業(yè)存在“四個不匹配”：一是隊伍與客戶年齡不匹配;二是產(chǎn)品供給與客戶訴求不匹配;三是銷售場景與消費模式不匹配;四是隊伍收入和留存率不匹配。

“20世紀90年代營銷員隊伍每個月可以拿到2000元至3000元的收入，那時算是高收入。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，行業(yè)的平均收入只有3000元到4000元，收入不穩(wěn)定，與隊伍的留存是不匹配的?！?李源說，“做金融、做保險的收入，3000多塊錢遠遠不夠。所以說，改變具體銷售人員隊伍的收入，是我們接下來非常關鍵、重要的事情。”

“整個壽險代理人渠道改革非常艱難，要改變幾十萬人?！敝袊桨猜?lián)席CEO陳心穎在上半年業(yè)績發(fā)布會上坦陳，壽險代理人渠道改革很艱難，但刻不容緩而且沒有退路。代理人隊伍要從大進大出轉(zhuǎn)向高質(zhì)量、高產(chǎn)能、高收入的“三高隊伍”模式，必須進行深度改革，這至少需要3年時間。代理人的減劣提優(yōu)是困難的，行業(yè)吸引力下降還需直面?！暗覀儠鸩桨奄|(zhì)量提起來?！标愋姆f說。

車險綜改影響持續(xù)，倒逼險企精細化經(jīng)營

去年9月19日啟動車險綜合改革以來，上市險企的車險保費均出現(xiàn)下降趨勢，財險板塊增長的壓力陡增。

銀保監(jiān)會9月7日公布數(shù)據(jù)顯示，車險綜改累計為我國車險消費者減少支出超1700億元，“降價、增保、提質(zhì)”的階段性目標基本完成，車險市場呈現(xiàn)保費價格、手續(xù)費率“雙降”和保險責任限額、商車險投保率“雙升”的新局面。

車險業(yè)務在財險業(yè)務中的占比也在下降。

銀保監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，通過改革，車險業(yè)務在財險業(yè)務中的占比降為51.8%，同比下降5.4個百分點，比例已基本接近美國（43%）、日本（50%）等世界主要經(jīng)濟體的平均水平。

具體來看，受車險綜改持續(xù)影響，各家車險保費均有所承壓。中報數(shù)據(jù)顯示，人保財險、太保財險、平安產(chǎn)險3家財險的業(yè)務收入分別為2518.25億元、815.6億元、1333.1億元，同比增速分別為2.5%、6.4%、-7.5%。而車險保費收入則均有下滑，3家車險業(yè)務收入分別為1207.55億元，446.42億元，890.15億元，同比增速分別為-7.8%、-6.92%、-6.93%。

對此，中國人保表示，由于費率下降，車均保費同比大幅減少。同時，車險綜改后，由于車均保費同比減少和賠付責任增加，機動車輛險賠付率為70.3%，同比上升12.7個百分點;綜合成本率為96.7%，同比上升1.9個百分點。

中國人保表示，人保財險將加強車險精細化管理，鞏固農(nóng)業(yè)保險等政策性業(yè)務優(yōu)勢，大力推動商業(yè)非車險業(yè)務發(fā)展;消化歷史包袱、推進打假減損，重點解決承保、銷售、理賠等成本管控的痛點，實現(xiàn)成本領先。

數(shù)據(jù)來源：各險企2021年半年度報告編輯制圖：《中國經(jīng)濟周刊》 采制中心

中國平安則表示，受車險綜合改革影響，保費規(guī)模短期承壓。平安產(chǎn)險通過優(yōu)化客群結(jié)構、加強風險篩選等管理舉措，2021年上半年整體綜合成本率同比優(yōu)化2.2個百分點至?95.9%。

平安產(chǎn)險稱，未來將不斷優(yōu)化成本結(jié)構，提升盈利水平;堅持以高質(zhì)量發(fā)展為目標，以客戶為中心，進一步加強客戶線上化服務，持續(xù)深化科技在車險業(yè)務經(jīng)營中的應用。同時，平安產(chǎn)險將推動產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，推出專屬新能源車險產(chǎn)品，滿足客戶多樣化需求，推動車險業(yè)務平穩(wěn)健康發(fā)展。

優(yōu)化客戶經(jīng)營和精細化管理成為各家共同的抓手。

中國太保稱，2021年上半年，受車險綜改等影響，太保產(chǎn)險實現(xiàn)車險保險業(yè)務收入446.42億元，同比減少6.9%;綜合成本率為99.0%，同比上升1.2個百分點，其中綜合賠付率為72.7%、同比上升13.1個百分點，綜合費用率為26.3%、同比下降11.9個百分點。

據(jù)報道，太保產(chǎn)險董事長顧越在發(fā)布會上表示：“雖然我們在經(jīng)營中感受到車險綜改帶來的一定壓力，但車險綜改也是一個助推器，倒逼保險機構精細化經(jīng)營。”

顧越透露，在車險綜改的大背景下，公司在客戶經(jīng)營上取得了一定成效。今年上半年，個人客戶數(shù)增長11%，車險客戶加載非車險產(chǎn)品增長89%，滲透率提高20.7個百分點達到48%以上?！巴ㄟ^客戶經(jīng)營，不斷提升高質(zhì)量發(fā)展能力，將是我們下一步的主要課題?！?/p>

（本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟周刊》2021年第17期）