冷 靜 張繼佳 周艾麗

(山東外貿(mào)職業(yè)學(xué)院,山東 青島 266071）

一、引言

融資難、融資成本高，是制約中小出口企業(yè)發(fā)展的一大問題。2020年新冠疫情的爆發(fā)，給國際貿(mào)易和全球供應(yīng)鏈帶來了巨大影響。在嚴(yán)峻的外部環(huán)境下，中小出口企業(yè)要生存和發(fā)展，迫切需要更加靈活、成本更低的資金支持。供應(yīng)鏈金融基于供應(yīng)鏈中的真實交易，由銀行、核心企業(yè)、物流公司、第三方平臺等主體組成參與，依托整個供應(yīng)鏈的信用，將單個企業(yè)的不可控風(fēng)險轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈的整體可控風(fēng)險，可以幫助中小企業(yè)解決抵押擔(dān)保不足問題，緩解資金緊張。當(dāng)供應(yīng)鏈中涉及的上下游主體分屬于不同國家或地區(qū)，供應(yīng)鏈金融應(yīng)用于國際貿(mào)易時，便成為外貿(mào)供應(yīng)鏈金融，也有學(xué)者稱之為國際供應(yīng)鏈金融。由于涉及跨境供應(yīng)鏈，面臨的市場、政策、法律和信息等風(fēng)險更大，操作更為復(fù)雜，因此在實踐中，供應(yīng)鏈金融在對外貿(mào)易方面的應(yīng)用與發(fā)展要慢于國內(nèi)貿(mào)易。但是隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的全面到來，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的應(yīng)用，改變了供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式與風(fēng)控模式，克服了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資的局限性，放貸速度更快、風(fēng)險更為可控。銀行、跨境供應(yīng)鏈企業(yè)、跨境電商平臺以及外貿(mào)綜合服務(wù)平臺等機構(gòu)開始紛紛布局線上國際供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，這些新式的供應(yīng)鏈金融服務(wù)為中小出口企業(yè)融通資金提供了更多的選擇。因此，分析中小出口企業(yè)的融資需求，研究供應(yīng)鏈金融的最新發(fā)展，對解決這些企業(yè)融資難問題，實現(xiàn)新形勢下的“六保六穩(wěn)”，具有十分重要的意義。

二、中小出口企業(yè)的金融服務(wù)需求分析

在對外貿(mào)易中，中小出口企業(yè)一般規(guī)模較小，資金實力較弱，訂單金額小，批次多，且缺乏連續(xù)性。面對復(fù)雜多變的國際市場環(huán)境，需要靈活迅速應(yīng)對。其金融服務(wù)需求一般包括：

（一）日常運營資金需求

在日常的經(jīng)營過程中，中小出口企業(yè)在人員、場地、營銷等方面都需要按時投入資金。如跨境電商企業(yè)，在運營線上平臺時，為了獲得較好的效果就需要投入較大的推廣費用。

（二）基于訂單的流動性資金需求

出口商在接到國外訂單后，需要流動資金用于原材料采購、出口貨物生產(chǎn)、包裝、倉儲以及運輸?shù)?。在延期收款或國外買方訂金預(yù)付比例較低的情況下，出口企業(yè)需要先行投入墊付資金，構(gòu)成了較大的資金壓力。

（三）提前收回貨款

如果出口采用的是賒銷、托收、遠(yuǎn)期信用證等延期付款方式，或通過跨境電商方式出口，在客戶確認(rèn)收貨之前暫時無法取款提現(xiàn)，從貨物裝運到收回貨款需要間隔一段時間，在此期間出口商的資金被占壓，如果可以早日將應(yīng)收賬款變現(xiàn)，則能加速資金周轉(zhuǎn)，緩解資金壓力，提高資金的使用效率。

（四）退稅賬戶質(zhì)押融資

出口退稅對出口企業(yè)來說是一筆非常重要的收入來源，但是退稅款到賬通常需要一段時間，同樣會造成資金的占壓。

（五）規(guī)避違約、匯率波動等風(fēng)險

對出口商來說，相比到賬時間，應(yīng)收賬款的安全性更為重要，在獲得融資的同時有效規(guī)避國外買家的信用風(fēng)險，安全及時地收回貨款，同時鎖定匯率，避免匯率波動的風(fēng)險，也是中小出口企業(yè)的迫切期望。

三、外貿(mào)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式分析和國內(nèi)實踐

在實踐中，根據(jù)主導(dǎo)方的不同，我國對出口商提供的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要有以下幾類：

（一）銀行主導(dǎo)的外貿(mào)供應(yīng)鏈金融

目前我國商業(yè)銀行一般將供應(yīng)鏈金融歸入公司業(yè)務(wù)的國內(nèi)業(yè)務(wù)中，對外貿(mào)易方面仍然以國際業(yè)務(wù)中的傳統(tǒng)國際貿(mào)易融資為主（見表1），大多面向通過銀行進行國際結(jié)算的線下企業(yè)客戶，涉及匯付、托收、信用證等結(jié)算方式下外貿(mào)流程中的多個環(huán)節(jié)。從廣義上看，基于貿(mào)易真實性、自償性的國際貿(mào)易融資可以視為外貿(mào)供應(yīng)鏈金融的一種形式，但兩者又存在一定的區(qū)別。前者重點考察的是貿(mào)易的真實性以及融資主體的資信擔(dān)保狀況，通常只針對國際貿(mào)易中的某一單一環(huán)節(jié)。而后者則將整個外貿(mào)供應(yīng)鏈納入考察范圍，重點考察上下游的關(guān)聯(lián)度，以及核心企業(yè)的資信狀況。

表1 國內(nèi)商業(yè)銀行主要出口貿(mào)易融資產(chǎn)品

除了上述國際貿(mào)易融資產(chǎn)品，近些年我國商業(yè)銀行在外貿(mào)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品方面也在不斷創(chuàng)新，金融服務(wù)向外貿(mào)供應(yīng)鏈滲透的廣度和深度不斷提高（見表2）。例如，中國銀行的融易達、建設(shè)銀行的融鏈通、工商銀行的貿(mào)財通等產(chǎn)品，都是考慮了融資企業(yè)在外貿(mào)供應(yīng)鏈中所處的地位，綜合上下游企業(yè)和產(chǎn)品的實際情況，為出口企業(yè)提供多層次貿(mào)易綜合金融服務(wù)方案，為中小外貿(mào)企業(yè)增信融資提供了可能，解決了部分中小企業(yè)授信額度不足和提供擔(dān)保難等問題。

表2 國內(nèi)部分商業(yè)銀行的外貿(mào)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品

銀行系外貿(mào)供應(yīng)鏈金融服務(wù)提高了中小出口企業(yè)的整體資信，降低了融資門檻，但是發(fā)展仍然相對遲緩，模式仍然比較單一，并沒有完全跳出抵押擔(dān)保的思維，針對的主要還是資信狀況比較好、實力比較強的企業(yè)，很多小微企業(yè)仍未達到銀行的融資條件。

（二）基于外貿(mào)綜合服務(wù)平臺的外貿(mào)供應(yīng)鏈金融

外貿(mào)綜合服務(wù)平臺是通過互聯(lián)網(wǎng)建立的，面向眾多中小微外貿(mào)企業(yè)，整合了物流、通關(guān)、支付、退稅等一系列外貿(mào)服務(wù)資源的平臺。它為外貿(mào)企業(yè)提供了更加標(biāo)準(zhǔn)化和高效的外貿(mào)服務(wù)，整體上降低了企業(yè)的運營成本。國內(nèi)典型的外貿(mào)綜合服務(wù)平臺有阿里巴巴跨境供應(yīng)鏈（一達通）、嘉易通、寧波世貿(mào)通、廣新達等。外貿(mào)綜合服務(wù)企業(yè)在最初發(fā)展階段提供的服務(wù)主要集中于銷售代理、物流通關(guān)領(lǐng)域，但隨著業(yè)務(wù)的開展，平臺逐漸開始與銀行等金融機構(gòu)合作，引入外部資金，為中小外貿(mào)企業(yè)解決融資問題。由于集合了眾多中小微企業(yè)的真實交易信息和融資需求，實現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)，外貿(mào)綜合服務(wù)平臺可以降低融資門檻和成本，縮短放貸的審核流程，降低風(fēng)險管理成本，擴大融資規(guī)模，為中小微企業(yè)提供多樣的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

外貿(mào)綜合服務(wù)平臺提供的跨境供應(yīng)鏈金融服務(wù)主要包括以下幾種：

1.訂單融資

當(dāng)出口企業(yè)獲得國外訂單后，在備貨、打包、出運階段需要流動性資金，可以向平臺申請基于訂單的融資，從而緩解資金壓力，保障及時交貨。

2.應(yīng)收賬款融資

在延期收款的情況下，出口商的資金被占用，出口商通過外貿(mào)綜合服務(wù)平臺轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，從而將應(yīng)收賬款變現(xiàn)，緩解資金壓力。具體又可以分為信用證融資、出口信用保險下的融資等。

3.出口退稅融資

外貿(mào)綜合服務(wù)平臺憑借自身較強的資信能力，引入銀行等第三方金融機構(gòu)，通過平臺的運作，可先行通過墊款的方式提前將退稅款退給企業(yè)，從而緩解了中小外貿(mào)企業(yè)的資金壓力，而企業(yè)的實際退稅款則作為還款來源，轉(zhuǎn)讓給外貿(mào)綜合服務(wù)平臺。

4.純信用融資

部分平臺還為中小出口企業(yè)提供基于交易大數(shù)據(jù)的純信用貸款。企業(yè)在接受平臺基礎(chǔ)性外貿(mào)服務(wù)的同時，會不斷積累流水?dāng)?shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)和出口額度積累可以轉(zhuǎn)化為企業(yè)信用額度，從而獲得無抵押、純信用的貸款。

5.出口信用保險服務(wù)

外貿(mào)綜合服務(wù)平臺與出口信用保險機構(gòu)合作，可以為平臺企業(yè)提供客戶資信調(diào)查以及投保出口信用保險的服務(wù)，并且在出險之后，協(xié)助企業(yè)辦理索賠事宜，從而保障收匯安全。

6.遠(yuǎn)期鎖匯服務(wù)

企業(yè)可以通過外貿(mào)綜合服務(wù)平臺與銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯合約，鎖定將來兌換的外匯幣種、金額、期限和匯率，到期時再按照事先約定的條件辦理交割，從而防范匯率波動的風(fēng)險。由于平臺匯集了眾多企業(yè)的遠(yuǎn)期結(jié)售匯需求，因此降低了企業(yè)參與的門檻，也能拿到相對較低的匯率報價。

表3 國內(nèi)部分外貿(mào)綜合服務(wù)平臺供應(yīng)鏈金融服務(wù)

（三）基于跨境電商平臺的外貿(mào)供應(yīng)鏈金融

以阿里巴巴國際站和敦煌網(wǎng)為典型代表的出口跨境電商平臺，已經(jīng)從以產(chǎn)品展示、營銷為主的平臺逐步發(fā)展為涵蓋營銷、交易、支付、通關(guān)、退稅、金融、物流、售后服務(wù)等多環(huán)節(jié)的綜合平臺。所有交易流程可以在線上進行，形成一個閉環(huán)。在此基礎(chǔ)上，平臺將“貿(mào)易流、資金流、信息流、物流”等交易信息進行完整記錄并進行整合，利用基于全鏈條的交易數(shù)據(jù)構(gòu)建出一個信用體系，從傳統(tǒng)的對企業(yè)本身的風(fēng)險評估到對整個供應(yīng)鏈的評估，降低了中小企業(yè)的融資門檻，從而能夠進入信用保險和融資機構(gòu)的服務(wù)范圍。

按照融資依據(jù)不同，跨境電商平臺主導(dǎo)的外貿(mào)供應(yīng)鏈金融可分為電子倉單融資模式、電子訂單融資模式和網(wǎng)絡(luò)信用融資模式。由于電子倉單融資需要物流企業(yè)的介入，但是在跨境電商貿(mào)易中，物流企業(yè)對貨物的監(jiān)管成本較高且監(jiān)管過程復(fù)雜，因此目前使用還不夠普遍。

基于跨境電商平臺的外貿(mào)供應(yīng)鏈金融根據(jù)資金來源不同又可以分為銀企合作模式和集團自營模式：

1.銀企合作模式是跨境電商平臺通過與銀行等第三方金融機構(gòu)合作，引入外部資金。平臺和商業(yè)銀行各司其職，由平臺提供中小企業(yè)的數(shù)據(jù)信息，商業(yè)銀行提供融通資金。比如阿里集團早在2006年就與浙江省建設(shè)銀行和工商銀行合作為1688 平臺上的企業(yè)提供貸款，2013年阿里對所有金融機構(gòu)開放，引入更多的金融機構(gòu)參與。2011年，敦煌網(wǎng)和中國建設(shè)銀行推出“e 保通”產(chǎn)品。亞馬遜也在2019年與中國本土貸款機構(gòu)——上海富友商業(yè)保理有限公司推出了一項為中國賣家提供運營資金的貸款服務(wù)。銀企合作模式的跨境電商出口訂單融資操作流程如圖1 所示：

圖1 銀企合作模式的跨境電商出口訂單融資流程

除了訂單融資以外，跨境電商平臺還與銀行合作，利用平臺企業(yè)積累的交易數(shù)據(jù)，為企業(yè)提供純信用貸款。如敦煌網(wǎng)2016年與平安銀行合作，推出“回款寶”，還有基于大數(shù)據(jù)的“電商數(shù)據(jù)貸”等。銀企合作模式的跨境電商出口信用融資操作流程如圖2 所示：

圖2 銀企合作模式的跨境電商出口信用融資流程

銀企合作模式的優(yōu)勢是資金來源廣泛，尤其適合B2B 平臺對資金量需求比較大的情況。但是銀行出于審慎的原則，對融資企業(yè)的資質(zhì)要求仍然比較高，或者會要求平臺為企業(yè)提供擔(dān)保。

2.集團自營模式是通過跨境電商平臺所屬集團旗下的金融機構(gòu)或小貸公司直接向集團內(nèi)電商平臺買家和賣家提供資金融通的模式。其業(yè)務(wù)流程與銀企合作模式類似，將資金提供方改為了平臺所屬集團下的金融公司。在此不做贅述自營模式相比于銀企合作模式放貸速度更快、靈活性更強，但是平臺資金數(shù)量有限并且可能會存在道德風(fēng)險和合規(guī)性等問題。

基于跨境電商平臺的供應(yīng)鏈金融專門針對自己的跨境電商平臺商戶或會員提供融資。這種模式的優(yōu)點是門檻低，覆蓋用戶多，審批速度快，過程完全在線。但是對于中小出口企業(yè)來說，如果不是平臺賣家則無法獲得融資，而平臺新用戶則至少要等入駐平臺規(guī)定時間并且有一定交易記錄后才能申請融資。此外，如果企業(yè)出于費用、信息安全等因素考慮，部分交易不通過平臺線上成交和履約，平臺就無法將企業(yè)的全部交易信息納入信用體系，平臺給出的信用額度也將受到限制。

（四）基于跨境支付機構(gòu)的外貿(mào)供應(yīng)鏈金融

在國際貿(mào)易中支付結(jié)算是一個必經(jīng)環(huán)節(jié)，近年來跨境支付的方式越來越多樣化，一些第三方跨境支付機構(gòu)也在積極開拓跨境供應(yīng)鏈金融服務(wù)。他們利用為外貿(mào)企業(yè)，尤其是跨境電商賣家提供收款服務(wù)，積累了大量跨境支付基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，能夠根據(jù)商家的具體情況和需求提供定制化的融資方案，商家可在線申請貸款，放款和還款便捷。

如跨境收款企業(yè)PingPong 開發(fā)了訂單融資產(chǎn)品“指日達”、應(yīng)收賬款融資產(chǎn)品“加速賺”以及退稅服務(wù)融資產(chǎn)品“福貿(mào)”。連連支付開發(fā)了跨境電商服務(wù)在線交易平臺LianLian LinK，向外貿(mào)綜合服務(wù)平臺轉(zhuǎn)型，為跨境電商賣家提供一站式全鏈路服務(wù)。iPayLinks 與銀行合作，由iPayLinks 提供風(fēng)控模型和相關(guān)注解，并向銀行開放數(shù)據(jù)，最終由銀行向客戶進行授信。海聯(lián)金匯科技（002537）推出了跨境支付與收款供應(yīng)鏈金融一體化解決方案“海聯(lián)匯融資”。

跨境支付機構(gòu)為外貿(mào)企業(yè)提供的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)可以涵蓋亞馬遜、eBay、wish 等全球多個跨境電商平臺，打破了電商平臺之間的局限，適合多平臺經(jīng)營的企業(yè)。當(dāng)然由于各大支付機構(gòu)之間也存在競爭，因此同時也會產(chǎn)生新的壁壘。

外貿(mào)供應(yīng)鏈金融已成為各方主體競相追逐的市場。商業(yè)銀行和其他第三方金融機構(gòu)，正在突破原有線下供應(yīng)鏈金融的限制，通過自行開發(fā)供應(yīng)鏈金融平臺或與相關(guān)主體合作的方式，積極開拓中小微企業(yè)市場。以阿里巴巴國際站為代表的擁有較大市場份額的跨境電商平臺，通過整合資源，引入跨境貿(mào)易服務(wù)提供商，打造包括供應(yīng)鏈金融在內(nèi)的全流程跨境供應(yīng)鏈平臺。傳統(tǒng)的線下外貿(mào)綜合服務(wù)企業(yè)也在努力建設(shè)線上平臺，利用互聯(lián)網(wǎng)打破地域限制，吸引更多中小外向型企業(yè)，同時利用大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈技術(shù)積累數(shù)據(jù)，賦能整個外貿(mào)供應(yīng)鏈服務(wù)。雖然目前不同模式、不同平臺之間存在進入壁壘和信息障礙，但隨著技術(shù)、制度和監(jiān)管的不斷完善，在充分競爭的條件下，以服務(wù)中小微外貿(mào)企業(yè)為主的各模式、各平臺之間有望趨向于融合，資費趨于下降?？梢灶A(yù)見的是，越來越多的小額跨境貿(mào)易將從線下搬到線上，線上平臺將利用不斷積累的交易大數(shù)據(jù)，為中小微企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，更好地發(fā)揮金融對外貿(mào)的促進作用?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+跨境電商+供應(yīng)鏈金融”將成為未來外貿(mào)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的必然趨勢。

四、中小出口企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融的對策建議

作為中小出口企業(yè)，正確認(rèn)識和有效利用外貿(mào)供應(yīng)鏈金融，將為企業(yè)獲得更加便利更加低廉的融資服務(wù)，助力企業(yè)發(fā)展。在此過程中，對企業(yè)提出以下對策建議：

（一）轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，創(chuàng)新融資方式

中小出口企業(yè)應(yīng)及時轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路，結(jié)合業(yè)務(wù)實際，拓展跨境電商渠道，合理有效利用跨境電商平臺，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)時代的到來。此外，結(jié)合自身實際情況，在權(quán)衡成本費用的前提下，可以通過外貿(mào)綜合服務(wù)平臺將相關(guān)外貿(mào)服務(wù)外包，節(jié)省花費在物流、通關(guān)、支付等環(huán)節(jié)的精力和成本，專注于市場、產(chǎn)品和銷售服務(wù)，提高經(jīng)營效率。此外，企業(yè)還應(yīng)該根據(jù)自身業(yè)務(wù)實際，綜合比較各種供應(yīng)鏈融資提供方的服務(wù)、費用和利息，合理選擇新型的融資業(yè)務(wù)，加速資金周轉(zhuǎn)，助力企業(yè)發(fā)展。

（二）增強企業(yè)財務(wù)管理能力

中小出口企業(yè)應(yīng)重視財務(wù)管理，引進專業(yè)的財務(wù)管理人才，或借助第三方機構(gòu)，在控制風(fēng)險的前提下為企業(yè)融資開辟新的通道，更好地選擇和運用供應(yīng)鏈金融工具，提高企業(yè)財務(wù)管理能力，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。

（三）不斷健全信用體系

在信息化背景下，交易數(shù)據(jù)和信用記錄將成為企業(yè)寶貴的資源。中小出口企業(yè)要不斷健全自身的信用體系，為自身發(fā)展積累信用。首先要建立健全企業(yè)的規(guī)章制度，不斷規(guī)范財務(wù)的各個環(huán)節(jié)，建立真實、有效、完整的企業(yè)會計信息；二是在發(fā)展中積極同銀行、平臺進行溝通和協(xié)調(diào)，熟悉交易規(guī)則，提升信用等級；三是收集和完善企業(yè)的信用記錄，規(guī)范經(jīng)營，珍視自己的交易數(shù)據(jù)和信用記錄，利用良好的信用記錄降低融資成本。

（四）加強與物流企業(yè)的合作

在整個跨境供應(yīng)鏈中，物流企業(yè)起著非常重要的作用，在通關(guān)、倉儲等方面具有專業(yè)優(yōu)勢，不僅能保障貨物安全、順利地流轉(zhuǎn)，并且對貨物起到監(jiān)管的作用。中小出口企業(yè)應(yīng)加強與物流企業(yè)的合作，通過物流企業(yè)加強對貨物的監(jiān)控，還可以獲得物流企業(yè)提供的一些增值服務(wù)，從而幫助企業(yè)防范風(fēng)險、融通資金。