賈謹(jǐn)嫣 陳鋒

市場(chǎng)翹首以待的《期貨法》，各方正在積極推動(dòng)相關(guān)立法工作。自4月26日《期貨法》草案初次審議后，全國(guó)人大常委會(huì)法工委共收到199名網(wǎng)民提出的949條意見(jiàn)。記者從監(jiān)管層方面了解到，多家期貨交易所正在計(jì)劃召開(kāi)有關(guān)《期貨法》立法的專題研討會(huì)。

一位《期貨法》立法小組成員在接受記者采訪時(shí)表達(dá)了三點(diǎn)期待，一是其他衍生品能否納入本法管轄，杜絕類似此前中行原油寶事件的再次發(fā)生;二是為期貨市場(chǎng)帶來(lái)創(chuàng)新，其中包括能否允許期貨公司開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù);三是期貨市場(chǎng)對(duì)內(nèi)對(duì)外的雙向開(kāi)放能否提速。

重錘大宗商品炒作

5月28日，《中華人民共和國(guó)期貨法（草案）》征求意見(jiàn)結(jié)束。截至6月14日，前述立法小組成員告訴記者，暫未收到人大法工委的意見(jiàn)。

此前6月4日，全國(guó)人大常委會(huì)法工委發(fā)言人臧鐵偉介紹《期貨法》草案公開(kāi)征求意見(jiàn)情況時(shí)表示，在公開(kāi)征求社會(huì)公眾意見(jiàn)后，共有199名網(wǎng)民提出了949條意見(jiàn)，另收到來(lái)信1封。

其中，意見(jiàn)主要集中在完善《期貨法》調(diào)整范圍、規(guī)范期貨交易行為、放松期貨行業(yè)管制、合理設(shè)置備類市場(chǎng)主體權(quán)利義務(wù)、加強(qiáng)期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理、防范期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等方面。

大宗商品價(jià)格瘋漲，一度引發(fā)市場(chǎng)熱議。此前，證監(jiān)會(huì)副主席李超曾表示，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步落實(shí)“建制度，不干預(yù)，零容忍”九字方針，配合推動(dòng)《期貨法》出臺(tái)，完善大宗商品期貨監(jiān)管和風(fēng)控制度。

北京中衍律師事務(wù)所主任鄭乃全對(duì)記者稱，理論上，推動(dòng)《期貨法》盡快落地，將會(huì)建構(gòu)出品種更豐富的期貨市場(chǎng)，對(duì)此前大宗商品價(jià)格出現(xiàn)猛跌猛漲的情況也會(huì)起到一定震懾作用。

值得注意的是，《期貨法》草案明確了期貨市場(chǎng)操縱行為的類型，并大幅度提高行政罰沒(méi)款金額，增加期貨市場(chǎng)違法違規(guī)成本。

公開(kāi)資料顯示，與《期貨交易管理?xiàng)l例》相比，《期貨法》草案大幅增加了對(duì)操縱期貨市場(chǎng)的處罰力度，最高罰款金額從違法所得5倍提升至10倍，沒(méi)有違法所得或者違法所得不足100萬(wàn)元的，處以100萬(wàn)元以上1000萬(wàn)元以下的罰款。

市場(chǎng)聚焦《期貨法》

記者了解到，《期貨法》草案已醞釀多年，本次審議聚焦多個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)事件，此前2020年4月發(fā)生的中行原油寶事件反映出的其他衍生品監(jiān)管問(wèn)題在列。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，中行原油寶事件對(duì)“其他衍生品能否納入《期貨法》管轄”起到推動(dòng)作用，“中行的原油寶其實(shí)不是期貨，而是其他衍生品。這次《期貨法》正好趁機(jī)會(huì)對(duì)這一領(lǐng)域存在的規(guī)則空白進(jìn)行立法?！鼻笆隽⒎〞?huì)小組成員對(duì)記者表示。

前述立法會(huì)小組成員認(rèn)為，其他衍生品應(yīng)該納入《期貨法》管轄。一是因?yàn)閳?chǎng)內(nèi)期貨交易已經(jīng)有期貨交易管理?xiàng)l例約束，算是有上位法依據(jù)，而場(chǎng)外衍生品并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的上位法依據(jù);二是場(chǎng)外衍生品的交易規(guī)模實(shí)際上已經(jīng)超過(guò)了場(chǎng)內(nèi)。

除法律的調(diào)整范圍備受市場(chǎng)關(guān)注外，市場(chǎng)還關(guān)注《期貨法》將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)的創(chuàng)新，包括擴(kuò)大期貨公司業(yè)務(wù)范圍、上市品種的程序改革等。

根據(jù)現(xiàn)行的規(guī)則，期貨公司不可以開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)參加期貨交易，只允許代理客戶參與交易。多位市場(chǎng)人士表示，期待能允許期貨公司開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)。

但也有反對(duì)聲音出現(xiàn)。某期貨公司總經(jīng)理對(duì)記者坦言，期貨公司應(yīng)聚焦做好通道服務(wù)工作。一些利益既得者希望推動(dòng)期貨公司開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)，但事實(shí)上，期貨公司屬于賣方機(jī)構(gòu)，而自營(yíng)業(yè)務(wù)則屬于買方，作為期貨市場(chǎng)參與者，在看到市場(chǎng)“底牌”后，如何拿捏好賣方與買方之間的分寸，還需要近一步考量。

除此之外，期貨市場(chǎng)對(duì)內(nèi)對(duì)外的雙向開(kāi)放能否提速亦備受關(guān)注。市場(chǎng)人士認(rèn)為，境內(nèi)交易者參與境外期貨，以及境外交易者參與境內(nèi)期貨，這樣的程序能否更加暢通。

需要注意到，目前境內(nèi)交易者參與境外期貨仍未有合法途徑。令市場(chǎng)欣慰的是，《期貨法》草案中規(guī)定程序顯示，境外期貨交易所可以到我國(guó)境內(nèi)注冊(cè)。