文 / 張恒

是滴滴遭反壟斷調(diào)查一事引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大跌？其實，滴滴事件只是加劇了這一現(xiàn)象，人們低估了新能源產(chǎn)業(yè)在金融市場的虹吸效應(yīng)。

7月9日，A股開盤即快速下跌，10點10分，上證指數(shù)下跌近一個點，創(chuàng)業(yè)板跌幅超2.5個點；隨后，新能源汽車、鋰電池及稀缺資源板塊強勢反彈，帶動整個A股向上；截至收盤，上證指數(shù)收復(fù)失地，創(chuàng)業(yè)板相比最大跌幅拉升了兩個點。

就在前一天，即7月8日，港股恒生指數(shù)放量大跌2.89%，恒生科技股指數(shù)大跌3.71%。晚間，美股道瓊斯指數(shù)也意外跌了0.75%，最大跌幅觸及1.55%。

人們都認為是滴滴遭反壟斷審查這件事帶崩了整個香港科技股以及美國的“中概股”，但道瓊斯指數(shù)下跌肯定和滴滴沒關(guān)系，香港紅籌股指數(shù)也跌了2.08%。所以，要弄清這件事并不容易。

毋庸置疑，滴滴事件確實引發(fā)了“中概股”新一輪的加速下跌，但騰訊、美團、拼多多等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的下跌趨勢其實從今年2月中旬就開始了，阿里則早在去年11月就確立了跌勢。

在這半年左右，騰訊累計跌幅達到了30.4%，阿里累計跌了36.9%，美團跌幅達到了39.3%，快手下跌更是達到了63.5%……

人們還記得，A股創(chuàng)業(yè)板在今年2月中旬也發(fā)生了一輪瀑布式下跌，和互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的下跌時點高度吻合。但不同的是，創(chuàng)業(yè)板在一個月后，也就是3月中旬就止跌回升了，而互聯(lián)網(wǎng)巨頭們卻仍然跌跌不休。

金融市場的分化進一步加劇，可謂集中再集中，分裂再分裂。資金甚至拋棄了原來各行業(yè)龍頭，進一步向極少數(shù)熱門行業(yè)集中，這其中就包括新能源汽車以及鋰電池。

如果把A股和港股放在一起看，就會發(fā)現(xiàn)，在這一段時間里，不光互聯(lián)網(wǎng)巨頭在跌，大多數(shù)行業(yè)龍頭都在跌。美的集團從2月至今累計下跌了34%、中國平安跌了35.3%、金龍魚跌了45.5%、恒瑞醫(yī)藥跌了36.1%、海天味業(yè)跌了32.1%……它們的下跌幾乎是同步的。

由于“中概股”和港股上市公司沒有A股多元化，所以顯得似乎只有互聯(lián)網(wǎng)巨頭在跌。

今年2月，也就是美國十年期國債收益率觸底反彈以來，金融市場的分化更嚴重了。資金從各行業(yè)巨頭，無論是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，還是白酒巨頭、醫(yī)藥巨頭或者是消費品巨頭，不斷流出，進一步流向芯片、新能源汽車以及光伏這些極少數(shù)的新興產(chǎn)業(yè)。市場資金集中度進一步提高，可以說從原來的“二八分化”，變成了現(xiàn)在的“一九分化”。

除了滴滴遭反壟斷調(diào)查之外，還有一些重要事件也可以看出一些端倪。7月7日，歐佩克內(nèi)部由于沙特阿拉伯和阿拉伯聯(lián)合酋長國存在分歧，進一步增產(chǎn)的談判取消。這個消息應(yīng)該導(dǎo)致油價上漲才對，但是油價聞風(fēng)后卻連跌兩天。石油下跌表明市場風(fēng)險偏好在降低。

中國這邊，7月8日央行定向降準(zhǔn)，顯然是利好銀行的，但是銀行股卻在7月8日和7月9日連跌兩天。這件事令整個金融界都大呼意外。

要解釋這些現(xiàn)象，還是要從資金面上來看。有機構(gòu)統(tǒng)計，7月8日整個市場1/5的錢都在炒半導(dǎo)體和新能源汽車。而同時，基金砍倉的不僅只有銀行股，還包括白酒股、醫(yī)藥股，以及港股里的互聯(lián)網(wǎng)科技股。

基金業(yè)在缺乏增量的情況下，存量博弈變得尤為突出。基金不斷地賣出其他行業(yè)，把資金涌向極少數(shù)最熱門的板塊，其中就包括了新能源汽車，以及光伏和半導(dǎo)體。這一點，在7月9日的A股盤面當(dāng)中再度顯現(xiàn)了出來。當(dāng)市場遇到殺跌的時候，資金高度一致地涌向了新能源汽車等少數(shù)產(chǎn)業(yè)。

這說明金融市場的動蕩，引發(fā)了資金進一步向新能源等極少數(shù)板塊集中。因為人最多的地方就是最安全的地方。

總結(jié)來說，從2月美國國債反彈開始，金融市場的分化格局進一步加劇，市場的集中度可謂集中再集中。資本甚至拋棄了原來各行業(yè)的巨頭，進一步向極少數(shù)熱門行業(yè)集中，這其中就包括新能源汽車以及鋰電池。