李喜貴

摘要：近兩年，我國(guó)玉米等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口增加，國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，2021年4月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)玉米價(jià)格恢復(fù)性上行，一定程度上受國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲拉動(dòng)，而5月和6月國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格同步小幅回調(diào)。短期內(nèi)外價(jià)格高度聯(lián)動(dòng)受通脹預(yù)期和資金充裕影響頗大，未來(lái)國(guó)際糧食市場(chǎng)形勢(shì)仍較復(fù)雜，需警惕國(guó)際玉米市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)的傳導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：玉米 價(jià)格波動(dòng) 市場(chǎng)形勢(shì)

一、國(guó)際玉米市場(chǎng)供需形勢(shì)及價(jià)格走勢(shì)

（一）預(yù)計(jì)全球玉米供需兩旺，產(chǎn)量有望增加

全球玉米市場(chǎng)將向增產(chǎn)能增庫(kù)存方向發(fā)展，美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月份預(yù)計(jì)，2021/22年度全球谷物產(chǎn)量27.98億噸，同比增加8307萬(wàn)噸，增幅3.1%，其中小麥產(chǎn)量7.94億噸，同比增加1862萬(wàn)噸，增幅2.4%。價(jià)格上漲刺激2021年全球玉米面積增加，美國(guó)、中國(guó)、烏克蘭和巴西等主產(chǎn)國(guó)均將擴(kuò)大玉米種植，預(yù)計(jì)2021/22年度全球玉米產(chǎn)量11.9億噸，同比增加6482萬(wàn)噸，增幅5.8%。其中，美國(guó)玉米產(chǎn)量3.81億噸，同比增加2051萬(wàn)噸，增幅5.7%。

預(yù)計(jì)全球玉米總消費(fèi)11.81億噸，同比增加3116萬(wàn)噸，增幅2.7%。其中，美國(guó)玉米燃料乙醇和飼料消費(fèi)看好，預(yù)計(jì)玉米消費(fèi)3.13億噸，同比增加368萬(wàn)噸。由于我國(guó)增加進(jìn)口美國(guó)等出口國(guó)玉米，預(yù)計(jì)全球玉米出口量1.96億噸，同比增加1109萬(wàn)噸，增幅6.0%。除中國(guó)外，預(yù)計(jì)全球玉米期末庫(kù)存9126萬(wàn)噸，同比增加884萬(wàn)噸，總體呈回升趨勢(shì)，但增幅仍不明顯。

（二）4-6月份國(guó)際玉米價(jià)格大幅波動(dòng)，7-8月份天氣仍存在不確定性

2020年下半年以來(lái)，國(guó)際玉米價(jià)格恢復(fù)性上漲。受全球新冠肺炎疫情影響，貨幣流動(dòng)性充裕，2021年商品通脹預(yù)期不斷提高。2021年4月至5月巴西玉米產(chǎn)區(qū)降雨偏少持續(xù)干旱，二季玉米嚴(yán)重減產(chǎn)，2020/21年度巴西玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)由1.09億噸下調(diào)至9500-9800萬(wàn)噸。由于資金大幅推高玉米期貨價(jià)格，陳糧供應(yīng)緊張導(dǎo)致5月合約“逼倉(cāng)”并創(chuàng)出775美分/蒲式耳的高點(diǎn)。芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨12月合約價(jià)格從4月1日的482美分/蒲式耳漲至5月7日的高點(diǎn)636美分/蒲式耳，漲幅32%。

5月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需月報(bào)預(yù)計(jì)全球玉米產(chǎn)量的大幅增加，庫(kù)存高于預(yù)期。部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2021年美國(guó)玉米播種面積9680萬(wàn)英畝，高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的9114萬(wàn)英畝，同時(shí)，美國(guó)主產(chǎn)區(qū)天氣狀況改善，玉米播種順利完成。玉米價(jià)格回調(diào)，5月25日CBOT玉米價(jià)格比5月7日回調(diào)18.9%。6月上旬玉米價(jià)格重新反彈，由于美國(guó)中西部地區(qū)干旱威脅加大，資金逼空7月合約突破7美元，6月份供需報(bào)告利多，主要在于我國(guó)購(gòu)買玉米、巴西玉米減產(chǎn)、燃料乙醇需求向好以及陳作庫(kù)存下降。隨后預(yù)報(bào)天氣改善導(dǎo)致價(jià)格回調(diào)，6月24日CBOT玉米12月合約報(bào)收535.5美分/蒲式耳，同比上漲63.5%。

天氣是影響價(jià)格的主要因素，美國(guó)農(nóng)業(yè)部按照6月份和7月份天氣正常的條件預(yù)測(cè)美國(guó)玉米單產(chǎn)為歷史最高，實(shí)際上還存在較大變數(shù)。資金重倉(cāng)農(nóng)產(chǎn)品，市場(chǎng)對(duì)天氣高度敏感，7-8月天氣炒作概率仍然較大。如果國(guó)內(nèi)外天氣有利，預(yù)計(jì)CBOT玉米價(jià)格在5—6美元/蒲式耳間波動(dòng)。

二、國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)形勢(shì)

2016年實(shí)行玉米收儲(chǔ)制度改革以來(lái)，我國(guó)主動(dòng)調(diào)減玉米播種面積5500多萬(wàn)畝，同時(shí)需求增加，為消化玉米庫(kù)存騰出市場(chǎng)空間，2020年臨時(shí)存儲(chǔ)玉米庫(kù)存基本消化完畢，玉米產(chǎn)需存在缺口。在進(jìn)口糧食增加、國(guó)產(chǎn)小麥稻谷替代和國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)能提升等多重作用下，國(guó)內(nèi)飼料糧供應(yīng)有保障。

（一）生豬養(yǎng)殖需求持續(xù)回升，養(yǎng)殖效益高是導(dǎo)致飼料糧消費(fèi)快速增加的重要原因

多部門聯(lián)合發(fā)布全國(guó)生豬產(chǎn)品信息數(shù)據(jù)顯示，2021年5月底定點(diǎn)監(jiān)測(cè)的能繁母豬存欄連續(xù)20個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)19.3%，相當(dāng)于2017年年末的98.4%。5月份全國(guó)生豬存欄同比增長(zhǎng)23.5%，相當(dāng)于2017年年末的97.6%，生豬生產(chǎn)恢復(fù)三年任務(wù)目標(biāo)已經(jīng)提前完成。一些新建、改擴(kuò)建規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)計(jì)劃陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)生豬生產(chǎn)增長(zhǎng)的慣性還將持續(xù)一段時(shí)間。豬價(jià)進(jìn)入下行周期，養(yǎng)殖高利潤(rùn)周期結(jié)束，未來(lái)生豬生產(chǎn)將由增量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向提質(zhì)增效。

國(guó)內(nèi)飼料糧消費(fèi)快速增加，還有其他因素的影響。一是家禽生產(chǎn)處于高位。受非洲豬瘟疫情影響，2020 年我國(guó)雞肉生產(chǎn)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，填補(bǔ)豬肉市場(chǎng)空缺，2021年肉雞生產(chǎn)回調(diào)但仍然居于高位。二是工業(yè)飼料產(chǎn)銷量增加，飼料工業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)樣本企業(yè)數(shù)量測(cè)算，2021年1-5月全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量1.14億噸，同比增幅21.5%，飼料產(chǎn)量增幅高于全國(guó)肉類生產(chǎn)。三是飼養(yǎng)大豬耗糧多。受養(yǎng)殖高利潤(rùn)刺激，養(yǎng)殖企業(yè)推遲出欄，2021年上半年肥豬出欄的體重平均為130公斤/頭，而疫情之前低于120公斤，養(yǎng)殖企業(yè)賭市，“二次育肥”現(xiàn)象普遍，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了“缺豬不缺肉，豬少耗糧多”的怪象。一般115公斤標(biāo)豬的肉料比為2.6：1，大約150公斤的大豬肉料比高達(dá)3.0：1，實(shí)際上就是用更多的糧食去換取肉類產(chǎn)量。預(yù)計(jì)低養(yǎng)殖效益下這種現(xiàn)象會(huì)改變。此外，肉牛養(yǎng)殖行業(yè)也出現(xiàn)了過(guò)度消耗糧食的現(xiàn)象。

隨著豬周期來(lái)臨，6月份國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖開(kāi)始虧損。分析看，養(yǎng)殖效益下降對(duì)國(guó)內(nèi)飼料糧需求會(huì)帶來(lái)一定不利影響，預(yù)計(jì)家禽飼料保持穩(wěn)中下滑趨勢(shì)，而生豬飼料增幅可能減緩;但飼料需求總體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，預(yù)計(jì)2021/22年度飼料糧需求同比增長(zhǎng)3.8%。如果玉米價(jià)格回落，從結(jié)構(gòu)上看玉米飼料消費(fèi)有可能恢復(fù)增加。

（二）進(jìn)口及替代品增加有效緩解了玉米供需偏緊局面，高進(jìn)口可能還將持續(xù)

一是進(jìn)口玉米及替代谷物增加。2021年1-5月我國(guó)進(jìn)口玉米、高粱、大麥等谷物2008萬(wàn)噸，同比增加1427萬(wàn)噸，其中，進(jìn)口玉米1173萬(wàn)噸，同比增加895萬(wàn)噸;進(jìn)口高粱370萬(wàn)噸，同比增加261萬(wàn)噸;進(jìn)口大麥465萬(wàn)噸，同比增加271萬(wàn)噸。截至5月底，2020/21年度（10月至次年9月）已進(jìn)口玉米1635萬(wàn)噸，上年度同期370萬(wàn)噸，同比增加1265萬(wàn)噸，增幅342%。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，截至6月10日，美國(guó)向我國(guó)（大陸地區(qū)）銷售2020/21年度交貨的玉米共2323萬(wàn)噸（未裝船736萬(wàn)噸）。考慮有600-700萬(wàn)噸進(jìn)口的烏克蘭玉米，預(yù)計(jì)2020/21年度我國(guó)玉米進(jìn)口量將超過(guò)3000萬(wàn)噸（包含進(jìn)口到自貿(mào)區(qū)粉碎做飼料的玉米）。預(yù)計(jì)高粱、大麥進(jìn)口數(shù)量分別為750萬(wàn)噸和900萬(wàn)噸，同比增加380萬(wàn)噸和304萬(wàn)噸。

在國(guó)際市場(chǎng)可以滿足供應(yīng)的情況下，預(yù)計(jì)2021/22年度我國(guó)進(jìn)口玉米2500-3000萬(wàn)噸，進(jìn)口高粱、大麥將增至2100萬(wàn)噸。5月份以來(lái)國(guó)內(nèi)企業(yè)提前開(kāi)始采購(gòu)2021/22年度進(jìn)口玉米，截至6月10日，我國(guó)已采購(gòu)2021/22年度交貨的美國(guó)玉米1074萬(wàn)噸。

二是小麥、稻谷替代增加。2020年10月以來(lái)，政策性小麥競(jìng)價(jià)銷售共成交4258萬(wàn)噸，同比增加3800多萬(wàn)噸。2021年新麥上市后，由于小麥價(jià)格低于玉米，飼料企業(yè)入市收購(gòu)積極。小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格高開(kāi)，但相對(duì)玉米價(jià)格仍有優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)2021/22年度我國(guó)小麥飼用消費(fèi)3600萬(wàn)噸，處于歷史較高水平。同時(shí)，2020年以來(lái)國(guó)家對(duì)飼料企業(yè)定向銷售超期不宜存稻谷，增加了新的飼料糧源，2021年“玉米+糙米”和“小麥+糙米”兩種飼料配方模式都具有較好可行性，由于性價(jià)比較高使得飼料企業(yè)增加稻谷替代。

（三）國(guó)內(nèi)玉米播種面積增加，將為玉米增產(chǎn)打下較好基礎(chǔ)，后期仍需關(guān)注天氣狀況

2021年農(nóng)業(yè)農(nóng)村部明確提出力爭(zhēng)玉米增加1000萬(wàn)畝以上，大豆和玉米種植補(bǔ)貼差距縮小。同時(shí)，由于玉米價(jià)格上漲，種植收益大幅增加，部分地區(qū)同比增幅甚至超過(guò)1倍，加之玉米高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)，農(nóng)民預(yù)期2021年種植玉米收益將高于大豆，農(nóng)民種植玉米積極性高。黑龍江省輪作補(bǔ)貼主要針對(duì)大豆輪作玉米，對(duì)該省種植結(jié)構(gòu)調(diào)整也有較大影響。國(guó)家糧油信息中心6月份預(yù)計(jì)，2021年我國(guó)玉米播種面積4290萬(wàn)公頃（6.44億畝），同比增加163.6萬(wàn)公頃（2455萬(wàn)畝），增幅4.0%。播種面積增加，如果天氣正常，預(yù)計(jì)2021年我國(guó)玉米產(chǎn)量2.735億噸，同比增加1283萬(wàn)噸，增幅4.9%，有望創(chuàng)歷史最高水平。

預(yù)報(bào)農(nóng)業(yè)氣象條件總體有利。2021年4月拉尼娜現(xiàn)象結(jié)束，夏季可能處于中性狀態(tài)，而印度洋和大西洋海溫偏暖，有利于西太平洋副熱帶高壓西伸。預(yù)計(jì)初夏東北大部降水偏多，尤其是東北北部出現(xiàn)異常偏多的可能性大，內(nèi)蒙古中部、寧夏、山西等地降水偏多。東北、內(nèi)蒙古中東部、華北大部、西北地區(qū)東部、西南大部地區(qū)氣溫接近常年同期，全國(guó)其他地區(qū)氣溫較常年偏高。但可能存在新疆地區(qū)高溫少雨、東北初夏氣溫偏低等不利因素。

（四）預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格區(qū)間運(yùn)行，繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，但需要關(guān)注國(guó)際玉米價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)的影響

受疫情、產(chǎn)情、輿情等多重因素影響，2020年新糧上市以來(lái)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格漲幅較大，價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在2021年2月底，同比最大漲幅超過(guò)60%。在國(guó)家實(shí)施宏觀調(diào)控和保供穩(wěn)市措施的作用下，玉米市場(chǎng)總體平穩(wěn)，6月中旬玉米價(jià)格呈回落態(tài)勢(shì)。一方面，供應(yīng)壓力仍存，隨著4月“地趴糧”和5月“棧子糧”進(jìn)入市場(chǎng)，糧源仍主要在流通渠道。隨著時(shí)間推移，貿(mào)易商倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、利息等存糧成本增加，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，出售玉米意愿增強(qiáng)。加工企業(yè)也在消化庫(kù)存，加工效益下降導(dǎo)致采購(gòu)意愿減弱。另一方面，進(jìn)口糧增加和小麥、稻谷替代有效保障了飼料糧供應(yīng)。2021年1-5月東北玉米外運(yùn)量同比減少60%，海運(yùn)費(fèi)用上漲，6月下旬從錦州到深圳散糧、集裝箱運(yùn)費(fèi)80元/噸、170元/噸，同比上漲30%、143%，北糧南運(yùn)順價(jià)困難。

6月23日，吉林省加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格2680元/噸，比月初回落70元/噸，比年內(nèi)歷史高點(diǎn)回落220元/噸，同比上漲760元/噸，漲幅40%;山東玉米收購(gòu)價(jià)格2840元/噸，比月初回落80元/噸，比年內(nèi)高點(diǎn)回落210元/噸，同比上漲560元/噸，漲幅26%;廣東港口玉米價(jià)格2870元/噸，比月初回落120元/噸，比年內(nèi)高點(diǎn)回落160元/噸，同比上漲620元/噸，漲幅28%。

（五）預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格將高位震蕩

從全國(guó)糧食供求形勢(shì)來(lái)看，飼料糧供應(yīng)有保障，價(jià)格繼續(xù)上漲空間不大，但玉米供需仍處于緊平衡狀態(tài)，也將支撐玉米價(jià)格。從短期供需看，7月份玉米價(jià)格存在下跌壓力，但由于農(nóng)戶余糧多數(shù)出售、市場(chǎng)用糧需求回升、8月份后進(jìn)口到貨減少、山東市場(chǎng)采購(gòu)東北玉米等因素支撐，預(yù)計(jì)接新前玉米價(jià)格還可能“翹尾”。綜合考慮國(guó)內(nèi)外糧食價(jià)差、國(guó)內(nèi)糧食品種比價(jià)關(guān)系、豬糧比價(jià)關(guān)系等情況，玉米價(jià)格高位震蕩可能性大。

一是進(jìn)口糧食成本提高，國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)差縮小。進(jìn)口價(jià)格4月份普遍上漲后，5-6月份高位波動(dòng)。6月23日按配額內(nèi)關(guān)稅測(cè)算，7月船期美國(guó)2號(hào)黃玉米對(duì)我國(guó)港口CNF報(bào)價(jià)366美元/噸，到我國(guó)南方港口完稅價(jià)2720元/噸，與廣東港國(guó)產(chǎn)玉米價(jià)格相比，國(guó)內(nèi)外價(jià)差150元/噸。進(jìn)口糧食是調(diào)節(jié)飼料糧供需平衡的重要糧源，國(guó)際玉米價(jià)格上漲將助推進(jìn)口糧價(jià)格，是影響國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)的最大變數(shù)，需要關(guān)注大宗商品價(jià)格變化對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的傳導(dǎo)。

二是我國(guó)小麥、稻谷兩大口糧庫(kù)存仍處于歷史較高水平，2021年夏糧豐收，市場(chǎng)購(gòu)銷活躍，預(yù)計(jì)小麥價(jià)格將保持在合理區(qū)間。6月下旬玉米價(jià)格比小麥價(jià)格高300元/噸以上（1月份最大價(jià)差500元/噸以上），新麥上市后小麥價(jià)格重心略有上移，小麥與玉米價(jià)差可能縮至150-200元/噸，小麥仍有替代玉米的空間。

三是豬糧比價(jià)進(jìn)入下行通道。隨著生豬產(chǎn)能不斷恢復(fù)，2021年上半年生豬價(jià)格大幅回落，疊加玉米等原料價(jià)格上漲，外購(gòu)仔豬、自繁自養(yǎng)利潤(rùn)都已出現(xiàn)虧損，下游企業(yè)對(duì)高價(jià)原料承受能力下降。據(jù)國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心監(jiān)測(cè)，6月16日全國(guó)生豬出場(chǎng)價(jià)格15.85元/公斤，同比跌幅51.4%，豬糧比價(jià)5.47，年初為13.18。豬糧比價(jià)如果跌破5：1預(yù)警線，有關(guān)部門將適時(shí)啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)托市。據(jù)中國(guó)畜牧業(yè)信息網(wǎng)監(jiān)測(cè)，同期生豬收購(gòu)價(jià)格跌至12-13元/公斤，自繁自養(yǎng)成本16.5元/公斤，養(yǎng)殖虧損580元/頭，養(yǎng)殖利潤(rùn)同比下降超過(guò)2000元/頭。國(guó)泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所研究結(jié)果表明，2018-2021年國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格周期滯后于生豬價(jià)格周期，生豬價(jià)格對(duì)于玉米價(jià)格具有引導(dǎo)作用。

三、主要建議

國(guó)內(nèi)玉米供需形勢(shì)偏緊，價(jià)格波動(dòng)頻繁、幅度加大，保供穩(wěn)市和保障種糧農(nóng)民收益仍面臨較大壓力。需要高度重視，綜合施策，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)。

一是阻斷國(guó)際玉米價(jià)格上漲從期貨市場(chǎng)、進(jìn)口貿(mào)易和市場(chǎng)預(yù)期向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)的路徑。大連玉米期貨價(jià)格跟隨CBOT玉米價(jià)格波動(dòng)，說(shuō)明資金進(jìn)入導(dǎo)致期貨價(jià)格波動(dòng)大于現(xiàn)貨。建議加強(qiáng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)監(jiān)管，形成合理期貨價(jià)格。加強(qiáng)國(guó)際玉米供需及市場(chǎng)形勢(shì)監(jiān)測(cè)，降低國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)進(jìn)口炒作。加大南美等地區(qū)玉米進(jìn)口，增加高粱、大麥、木薯等替代品進(jìn)口，增加美國(guó)、法國(guó)小麥進(jìn)口用于飼料，促進(jìn)飼料糧進(jìn)口品種多元化。

二是加強(qiáng)玉米市場(chǎng)宏觀調(diào)控。加強(qiáng)政策宣傳解讀和市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)，防止資本惡意炒作，繼續(xù)引導(dǎo)貿(mào)易商有序賣糧、加工企業(yè)保持合理庫(kù)存。同時(shí)，統(tǒng)籌用好玉米調(diào)控資源，根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格、進(jìn)口數(shù)量和消費(fèi)需求等情況相機(jī)調(diào)控，發(fā)揮好儲(chǔ)備吞吐調(diào)節(jié)作用。

三是穩(wěn)定玉米種植主體和農(nóng)戶收益，以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的穩(wěn)定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不穩(wěn)定性。重視玉米、大豆種植成本上升情況，特別是黑龍江和吉林北部地區(qū)規(guī)模經(jīng)營(yíng)相對(duì)集中的區(qū)域租地成本大幅上升。提升農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保障水平，整合中央財(cái)政政策性保險(xiǎn)資金，擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”收入險(xiǎn)覆蓋面，運(yùn)用期貨市場(chǎng)和金融工具幫助農(nóng)民規(guī)避價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（作者單位：國(guó)家糧油信息中心）