李彥之 池武城（玉林師范學(xué)院）

■ 前言

（一）研究背景

隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，跨國(guó)貿(mào)易、全球資本流動(dòng)以及技術(shù)轉(zhuǎn)移等的規(guī)模和形式不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。我國(guó)開展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)從少到多，由弱到強(qiáng)，已經(jīng)發(fā)展成為全球國(guó)際化企業(yè)中的重要組成部分。信息技術(shù)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性和戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易有明顯的增幅作用。我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)從改革開放初期到現(xiàn)在歷經(jīng)高速增長(zhǎng)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占份額日益增大。據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)，利潤(rùn)增速穩(wěn)步增長(zhǎng)。電子信息企業(yè)作為高科技企業(yè)的代表，匯集了大量的資本、人力和技術(shù)，具有典型的國(guó)際化特征，發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的電子信息企業(yè)，如歐美、日韓、臺(tái)灣地區(qū)的電子信息企業(yè)大都為遍及全球的國(guó)際化企業(yè)。

（二）研究意義

自疫情危機(jī)爆發(fā)以來，中國(guó)對(duì)外出口受到極大影響，隨著全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)，國(guó)際化的影響也逐漸對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生更深層次的影響。

由于面臨的環(huán)境、國(guó)際化階段和行業(yè)屬性的不同，特定行業(yè)的企業(yè)特定時(shí)間段國(guó)際化有著自身的特點(diǎn)，當(dāng)前我國(guó)電子信息企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)有所不同，也與之前對(duì)我國(guó)其他行業(yè)企業(yè)研究的企業(yè)國(guó)際化有所不同。針對(duì)當(dāng)前我國(guó)電子信息企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)及其績(jī)效的研究從理論上具有重要意義，也對(duì)我國(guó)電子信息企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)實(shí)踐具有指導(dǎo)意義。

1.理論意義

首先，我國(guó)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)起步稍晚于歐美各發(fā)達(dá)國(guó)家，且在中國(guó)特色社會(huì)主義制度下，我國(guó)的國(guó)際化企業(yè)有其自身的發(fā)展特點(diǎn)。因此我國(guó)對(duì)企業(yè)發(fā)展國(guó)際化的研究理論應(yīng)有自己特有的發(fā)展道路，而不是依賴于歐洲各發(fā)達(dá)國(guó)家已有的經(jīng)營(yíng)成果及道路。其次，學(xué)者對(duì)我國(guó)企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)及其績(jī)效關(guān)系的研究多是整體上對(duì)我國(guó)企業(yè)進(jìn)行研究，但每個(gè)行業(yè)有著自身的特點(diǎn)，針對(duì)我國(guó)電子信息企業(yè)樣本的研究可以給其他行業(yè)企業(yè)國(guó)際化研究提供一定的指導(dǎo)。另外，分析最新國(guó)際化程度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響關(guān)系，尋求國(guó)際化程度“最優(yōu)度”，可以匹配我國(guó)最新的“雙循環(huán)”經(jīng)濟(jì)政策。

2.實(shí)踐意義

以目前的國(guó)際化發(fā)展來看，隨著電子信息產(chǎn)業(yè)的迅速崛起，世界各國(guó)之間的羈絆和聯(lián)系不斷深化，而電子信息作為與國(guó)際化相關(guān)程度最高的企業(yè)，對(duì)國(guó)際化發(fā)展的程度有著更加敏感的反映和體現(xiàn)，因此對(duì)其進(jìn)行研究有著一定的代表性作用。關(guān)于電子信息產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化程度以及對(duì)其帶來的影響、對(duì)其發(fā)展現(xiàn)狀的幫助作用以及與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性都十分值得研究分析，有助于我國(guó)電子信息企業(yè)根據(jù)自身特點(diǎn)開展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)實(shí)踐，為其更好、更穩(wěn)、更快地走出國(guó)門提供行動(dòng)指南。

（三）電子信息制造業(yè)現(xiàn)狀

近幾年我國(guó)工業(yè)產(chǎn)值不斷增長(zhǎng)，2020年，我國(guó)工業(yè)增加值達(dá)31.31萬億元，比上年增長(zhǎng)2.4%，這與我國(guó)工業(yè)信息化程度的不斷提高密不可分。2018年我國(guó)聯(lián)網(wǎng)工業(yè)控制系統(tǒng)僅有3638套/臺(tái)，到2020年這一數(shù)字已經(jīng)突破25000套/臺(tái)，兩年增長(zhǎng)了近7倍，可見我國(guó)工業(yè)信息化程度不斷提升。2019年全國(guó)綜合發(fā)展指數(shù)為123.06，比上年上升3.94，與2014年基期（100）相比，近五年指數(shù)實(shí)現(xiàn)連續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。如圖1所示。

圖1 全國(guó)電子信息制造業(yè)綜合發(fā)展指數(shù)值

■ 文獻(xiàn)綜述

大量的文獻(xiàn)分析中可以看出，國(guó)外對(duì)此方面的成果頗豐，大部分相關(guān)研究的企業(yè)規(guī)模較大，制度完善，管理經(jīng)驗(yàn)豐富，而且一般都有海外直接投資。Johanson和Vahlne（1977）通過Uppsala模型，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在開始國(guó)際化會(huì)選擇經(jīng)濟(jì)環(huán)境與母國(guó)相似的國(guó)家，這樣企業(yè)以在母國(guó)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)在新的國(guó)家獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)。但當(dāng)企業(yè)繼續(xù)發(fā)展，進(jìn)入多元化的國(guó)際市場(chǎng)，企業(yè)績(jī)效會(huì)逐漸下降，即倒U關(guān)系。Shih-Yung Wei，L-W Lin（2021）對(duì)臺(tái)灣2175家上市公司進(jìn)行研究，得出托賓Q中位數(shù)企業(yè)國(guó)際化程度與績(jī)效之間呈倒U型關(guān)系。探討國(guó)際化與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，還應(yīng)當(dāng)基于企業(yè)具體的特征作具體的研究。

對(duì)于我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)，我國(guó)學(xué)者作了國(guó)際化績(jī)效的相關(guān)研究分析。張福莉（2013）通過對(duì)深滬上市的136家A股電子信息企業(yè)進(jìn)行研究,分析了我國(guó)電子信息企業(yè)國(guó)際化程度、特定優(yōu)勢(shì)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系?？着嗯啵?015）通過對(duì)中國(guó)A股電子信息制造業(yè)樣本共121家數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。蔡金山（2017）以深滬兩市進(jìn)行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的電子信息企業(yè)為樣本,收集整理2013—2015年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。以上研究均發(fā)現(xiàn)我國(guó)電子信息企業(yè)國(guó)際化程度與經(jīng)營(yíng)績(jī)效間存在先減后增的U形關(guān)系。而孫沛東（2019）通過深滬A股196家2014—2016年電子元器件上市企業(yè)的數(shù)據(jù)實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)我國(guó)電子元器件行業(yè)國(guó)際化程度與企業(yè)績(jī)效呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。

電子信息相關(guān)產(chǎn)業(yè)隨著世界各個(gè)國(guó)家之間的聯(lián)系愈發(fā)緊密，其觸角也逐漸延伸到其他領(lǐng)域，由此電子信息的產(chǎn)業(yè)生態(tài)業(yè)發(fā)展更加龐大，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展也更加的多元。由國(guó)家工信部最新頒布的《電子信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)工作管理辦法》中我們可以看出，電子信息是一個(gè)十分龐大的產(chǎn)業(yè)，有著清晰的劃分分類，從低端到高端，各種產(chǎn)品的生產(chǎn)都依托于電子信息產(chǎn)業(yè)。而在當(dāng)今數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，盧芳冰（2021）對(duì)疫情下我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行分析，強(qiáng)調(diào)在發(fā)展經(jīng)營(yíng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，需要著重加強(qiáng)電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)模質(zhì)量，延伸電子信息產(chǎn)業(yè)鏈條，提高產(chǎn)業(yè)的附加值。所以當(dāng)今我國(guó)電子信息企業(yè)國(guó)際化程度與企業(yè)績(jī)效間是否仍然是U形關(guān)系，還是像電子元器件作為電子信息產(chǎn)業(yè)的中間產(chǎn)品一樣，反映的是簡(jiǎn)單的負(fù)相關(guān)關(guān)系。本文采用時(shí)間跨度更長(zhǎng)、更新的2007—2019年我國(guó)電子信息企業(yè)的面板數(shù)據(jù)分析國(guó)際化程度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，重新審視其最新的關(guān)系。

■ 研究方法及創(chuàng)新之處

本文以經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為基礎(chǔ)，結(jié)合文獻(xiàn)分析與實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法。本文首先通過查找當(dāng)今與電子信息企業(yè)等相關(guān)的文獻(xiàn)與各個(gè)方面的數(shù)據(jù)，對(duì)其進(jìn)行研究分析，了解電子信息產(chǎn)業(yè)在當(dāng)今的現(xiàn)狀。

文獻(xiàn)研究法。通過工業(yè)和信息化部、中國(guó)知網(wǎng)、校圖書館、中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒等檢索方法對(duì)研究相關(guān)的中國(guó)國(guó)際化已有文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，在總結(jié)和歸納前人研究論證方法的基礎(chǔ)上進(jìn)行研究，得出電子信息相關(guān)企業(yè)的生存現(xiàn)狀。

實(shí)證研究法。實(shí)證研究的首要任務(wù)是研究的嚴(yán)謹(jǐn)性。最重要的是解決研究過程中的內(nèi)生和外源性問題。因此，本文采用適合大數(shù)據(jù)分析的面板數(shù)據(jù)分析進(jìn)行研究。

■ 研究數(shù)據(jù)和變量

（一）數(shù)據(jù)來源

本文研究選取東方財(cái)富網(wǎng)中的41家電子信息制造代表企業(yè)，為消除異常樣本對(duì)模型的影響，保證數(shù)據(jù)的有效性和可比性，使實(shí)證結(jié)果更客觀、嚴(yán)謹(jǐn)，本文依據(jù)以下原則對(duì)樣本進(jìn)行篩選：

（1）為確保數(shù)據(jù)的有效性，避免極端結(jié)果出現(xiàn)，剔除ST股或*ST股以及凈利潤(rùn)為負(fù)值的公司。

（2）剔除未在公司年報(bào)明細(xì)項(xiàng)下未披露海外銷售收入及未披露其研發(fā)支出的企業(yè)樣本。最終通過篩選,得到樣本總數(shù)為297個(gè)，來自2007年至2019年41家上市電子信息制造公司的面板數(shù)據(jù)。

本文數(shù)據(jù)由上交所和深交所公開的年報(bào)數(shù)據(jù)整理而得。包含了41家電子信息企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)。本文所有指標(biāo)由原始數(shù)據(jù)用Excel進(jìn)行處理得到，然后采用Eviews8.0軟件進(jìn)行實(shí)證分析。

（二）解釋變量

采用的是國(guó)際化程度來表示，國(guó)際化程度多以銷售地區(qū)的業(yè)績(jī)多少為指標(biāo)。DOI=ln（境外銷售收入+1/境內(nèi)銷售收入+1），預(yù)期國(guó)際化程度與公司績(jī)效呈正相關(guān)，假設(shè)DOI＞0。

（三）控制變量及被解釋變量

采用控制變量3個(gè)，分別為企業(yè)年齡AGE、公司規(guī)模SC、產(chǎn)權(quán)比例ER。被解釋變量沿用大多數(shù)學(xué)者的做法，采用客觀指標(biāo)以衡量企業(yè)績(jī)效。國(guó)際化作為企業(yè)的戰(zhàn)略，對(duì)企業(yè)整體業(yè)績(jī)會(huì)帶來影響而不只是單一方面。以往實(shí)證研究的文獻(xiàn)中大多采用客觀性的財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量，一般用ROE(股本回報(bào)率）、ROA（總資產(chǎn)收益率）、ROS（銷售回報(bào)率)、或者托賓Q值來衡量企業(yè)績(jī)效。一般認(rèn)為，ROA是能夠體現(xiàn)出企業(yè)所有資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，從資產(chǎn)的角度體現(xiàn)出企業(yè)獲得能力的強(qiáng)弱水平，并且總資產(chǎn)的數(shù)目比較穩(wěn)定不易被人為操縱，是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的最佳指標(biāo)之一。所以本文采用ROA作為公司績(jī)效的衡量指標(biāo)。

■ 實(shí)證分析

（一）相關(guān)性分析

通過描述統(tǒng)計(jì)量,得下表1。

表1 描述統(tǒng)計(jì)表

從表1中的描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果，可以看出本次數(shù)據(jù)的所有變量平均值和中位數(shù)差值在2.21以內(nèi)，說明數(shù)據(jù)較為穩(wěn)定，不存在極端值。

（二）相關(guān)系數(shù)矩陣

通過相關(guān)系數(shù)分析，得下表2。

表2 相關(guān)分析表

根據(jù)表2相關(guān)性分析結(jié)果可以初步看出，我國(guó)電子信息企業(yè)績(jī)效ROA與國(guó)際化程度DOI、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模SC、產(chǎn)權(quán)比例ER和企業(yè)年齡AGE均為負(fù)相關(guān)，而其他變量之間相關(guān)性均為正相關(guān)。

（三）單位根檢驗(yàn)

進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，得下表3。

表3 單位根檢驗(yàn)

由表3可得出SC、ER、AGE、DOI和ROA的單位根檢驗(yàn)的P值均小于0.05，表示不存在單根。

（四）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

通過Pedroni Residual Cointegration Test-pp和Kao Residual Cointegration Test的檢驗(yàn)，得下表4。

表4 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由表4可見，兩者檢驗(yàn)的的P值為0.00＜0.05，說明數(shù)據(jù)平穩(wěn)。

（五）模型分析

1.建立模型

該模型反映的是企業(yè)績(jī)效ROA與企業(yè)年齡AGE、企業(yè)規(guī)模SC、產(chǎn)權(quán)比例ER之間的線性關(guān)系和企業(yè)績(jī)效ROA與企業(yè)國(guó)際化程度DOI曲線關(guān)系。

2.面板分析

通過混合分析，得下表5。

表5 混合分析加權(quán)、未加權(quán)統(tǒng)計(jì)量比較分析表

通過表5可見，該模型的加權(quán)SSE均比未加權(quán)的小，而加權(quán)R2均比未加權(quán)的大，說明本數(shù)據(jù)適合進(jìn)行面板數(shù)據(jù)分析。

3.實(shí)證結(jié)果

對(duì)模型進(jìn)行實(shí)證，得下表6。

表6 實(shí)證結(jié)果表

4.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

剔除2007年的數(shù)據(jù)，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，得下表7。

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

穩(wěn)健性檢驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，變量符號(hào)和顯著性和原實(shí)證結(jié)果均相同，說明數(shù)據(jù)穩(wěn)健。

5.模型結(jié)果

綜上實(shí)證，可得模型結(jié)果為：

ROA=6.25+0.01DOI-0.01DOI12+0.02SC+0.01ER-1.63AGE

由上可知，國(guó)際化程度對(duì)公司績(jī)效呈顯著倒U型影響。

6.結(jié)果分析

結(jié)果表明我國(guó)電子信息企業(yè)國(guó)際化程度對(duì)企業(yè)績(jī)效呈顯著倒U型影響，而企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)比例對(duì)企業(yè)績(jī)效并沒有顯著影響，企業(yè)年齡對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)向影響，這樣的結(jié)果符合電子信息企業(yè)特征，更符合當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。同時(shí)要求電子信息企業(yè)尋求國(guó)際化程度的“最優(yōu)度”，既要適當(dāng)提高企業(yè)國(guó)際化程度而又不能提高過度。

■ 研究結(jié)論和對(duì)策建議

伴隨數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，當(dāng)今世界是開放、發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)的世界，在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)發(fā)展趨勢(shì)和國(guó)際情勢(shì)下中國(guó)國(guó)際化的發(fā)展路程將面臨艱巨的挑戰(zhàn)。中國(guó)國(guó)際化給中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)帶來的機(jī)遇也是可遇不可求的，我們需要好好利用中國(guó)貿(mào)易國(guó)際化這把雙刃劍，加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。

（一）研究結(jié)論

本文將我國(guó)電子信息企業(yè)作為研究對(duì)象，主要研究了電子信息企業(yè)國(guó)際化程度對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的新關(guān)系。在國(guó)際化和企業(yè)績(jī)效關(guān)系相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)電子信息企業(yè)開展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展歷程和對(duì)現(xiàn)階段的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了全面分析，接著經(jīng)過理論探討提出研究假設(shè)，進(jìn)行研究設(shè)計(jì)，并以電子信息上市企業(yè)為樣本進(jìn)行實(shí)證研究。通過研究，得到國(guó)際化程度對(duì)公司績(jī)效呈顯著倒U型影響的新結(jié)論，給電子信息企業(yè)有了新的指引方向，即企業(yè)在發(fā)展過程中要不斷創(chuàng)新、自我革新，否則企業(yè)年齡的增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)績(jī)效會(huì)產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響，同時(shí)也讓新企業(yè)敢于挑戰(zhàn)品牌，走出一條新的發(fā)展之路，因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模和產(chǎn)權(quán)比例對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響并不顯著。在進(jìn)行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)時(shí)，要與時(shí)俱進(jìn)，符合當(dāng)今世界發(fā)展潮流，以未來的眼光看待現(xiàn)在，而非一味采取過往的經(jīng)驗(yàn)，敢于探索，尋求國(guó)際化“最優(yōu)度”，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

（二）對(duì)策建議

電子信息產(chǎn)業(yè)高度依賴技術(shù)創(chuàng)新，國(guó)家應(yīng)完善關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的立法，為其健康發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。同時(shí)對(duì)于開展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)來說，營(yíng)銷服務(wù)非常重要，在營(yíng)銷服務(wù)過程中，可以充分利用品牌規(guī)劃、設(shè)計(jì)和傳播方式等手段，來引導(dǎo)和培養(yǎng)消費(fèi)者的心智模式，促使消費(fèi)者對(duì)品牌建立正向聯(lián)想，并逐漸樹立良好的品牌形象。營(yíng)銷服務(wù)是價(jià)值鏈的中高端環(huán)節(jié)，成功的品牌運(yùn)作也是其中關(guān)鍵一環(huán)，擁有高附加值是我國(guó)電子信息企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要途徑，同時(shí)對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)提升及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展都有至關(guān)重要的作用。國(guó)家面對(duì)當(dāng)今的狀況，也應(yīng)促進(jìn)發(fā)揮營(yíng)銷職能。

國(guó)際化程度可以提升企業(yè)績(jī)效，而國(guó)際化程度與績(jī)效呈倒U型關(guān)系，不同階段選擇不同的國(guó)際化擴(kuò)張方式都會(huì)對(duì)績(jī)效產(chǎn)生不同的影響，企業(yè)應(yīng)根據(jù)所擁有的資源和能力，選擇適宜的國(guó)際化戰(zhàn)略。目前，中國(guó)電子信息產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力較弱，而中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的投入和人力、物力以及資本投入，還不能支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。所以，中國(guó)加強(qiáng)產(chǎn)品科技創(chuàng)新，提升產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力勢(shì)在必行。進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的投入，落實(shí)科技興貿(mào)戰(zhàn)略，加快人力資本積累，積極推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的開展，發(fā)揮中國(guó)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)在“雙循環(huán)”新發(fā)展背景下，在電子信息企業(yè)發(fā)展到國(guó)際化“最優(yōu)度”后，企業(yè)更要立足于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，明白占據(jù)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)必須依靠自主創(chuàng)新，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)體系安全。