巴曙松

“ESG”是環(huán)境（Environmental）、社會（Social）與公司治理（Governance）三個英文單詞的首字母。ESG投資，簡單來說就是在投資決策過程中，在考慮財務(wù)回報的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步充分考慮環(huán)境、社會、公司治理等因素為企業(yè)帶來的道德影響，評估企業(yè)運營的可持續(xù)性和社會影響。換句話說，ESG投資不僅重視投資回報，也兼顧投資所帶來的社會影響。

中國“3060”碳排放目標(biāo)，以及與此同步進(jìn)行中的全球碳中和進(jìn)程，將深刻影響中國乃至全球的產(chǎn)業(yè)格局、區(qū)域增長格局以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局。正如英國崛起之于煤炭，美國崛起之于石油天然氣，當(dāng)前各國的脫碳進(jìn)程，不僅僅是全球應(yīng)對氣候危機(jī)的重要舉措，也會促進(jìn)全球范圍內(nèi)的能源格局大調(diào)整，不同地區(qū)、國家、行業(yè)、企業(yè)的應(yīng)對，會直接影響到其在未來碳中和進(jìn)程中的相對地位，其間還融合了技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。因此，把碳中和轉(zhuǎn)型視為21世紀(jì)主要經(jīng)濟(jì)體的競爭主戰(zhàn)場之一，也是有其內(nèi)在邏輯的。

碳中和是現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)的過程，人類歷史上還沒有經(jīng)歷過這么短時間內(nèi)重大能源格局的劇烈調(diào)整，不同的產(chǎn)業(yè)都需要進(jìn)行動態(tài)評估，自覺根據(jù)碳中和的目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整創(chuàng)新。因此，哪些產(chǎn)業(yè)有增長的潛力，實際上在不同的階段并不是一成不變的，而是動態(tài)變化的。目前看來，新能源、綠色材料、二手經(jīng)濟(jì)、光伏、建筑、芯片、信息和數(shù)據(jù)行業(yè)等都有很大發(fā)展空間。

金融機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵功能，是實現(xiàn)金融資源的跨行業(yè)跨時間跨區(qū)域配置，通過這個配置過程來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。具體在碳中和過程中，金融機(jī)構(gòu)可以參與的范圍非常廣泛，例如，股權(quán)融資：VC/PE機(jī)構(gòu)可以增加投向于綠色產(chǎn)業(yè)的資本配置；融資擔(dān)保：地方政府、各地銀行可以幫助綠色企業(yè)獲得更多融資擔(dān)保；資源賦能：擴(kuò)大與綠色科技企業(yè)的合作和賦能范圍，建設(shè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型綠色創(chuàng)新平臺等。

促進(jìn)綠色金融與ESG投資與碳中和目標(biāo)的協(xié)同，正在成為更多政府部門和企業(yè)的共識。從監(jiān)管部門看，中國內(nèi)地的監(jiān)管部門已經(jīng)開始建立對上市公司ESG方面信息披露的指南，中國香港的資本市場在這方面做得更進(jìn)一步，在“環(huán)境”這一指標(biāo)中還涉及到二氧化碳排放量等更為詳細(xì)的相關(guān)披露要求，從制度層面引導(dǎo)企業(yè)跟進(jìn)碳中和長期目標(biāo)。

從上市公司角度看，當(dāng)前港股上市公司已經(jīng)要求強(qiáng)制披露ESG信息，而越來越多A股上市企業(yè)開始披露ESG信息（包括環(huán)境信息）。同時，投資者可識別綠色企業(yè)并在認(rèn)真評估的基礎(chǔ)上向合適的綠色低碳上市公司配置資金，推動企業(yè)加速實現(xiàn)碳中和目標(biāo)。

對于未上市企業(yè)來說，重視ESG和企業(yè)社會責(zé)任的創(chuàng)業(yè)家也明顯增多，疫情也讓更多的金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)認(rèn)識到可持續(xù)發(fā)展、綠色發(fā)展的重要性，也看到了蘊含其中的機(jī)會。疫情推動的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，也為這些行業(yè)的發(fā)展提供了更廣闊的業(yè)務(wù)空間。實際上，已經(jīng)有更多創(chuàng)業(yè)企業(yè)主動選擇新能源、環(huán)保、民生、醫(yī)療等符合碳中和目標(biāo)的行業(yè)，從成立之初便建立了具備ESG和碳中和理念的企業(yè)文化。從近年來獨角獸的行業(yè)分布看，這些行業(yè)也恰恰是這些年獨角獸涌現(xiàn)非常活躍的行業(yè)。